Perusahaan sekuritas daratan telah mendirikan 36 anak perusahaan di luar negeri, penataan internasional telah menjadi fokus utama, dengan pendapatan utama menyumbang sepertiga.

Cailian Press, 8 April — Reporter Wang Chen Pada tahun 2025, di tengah pengembangan terus-menerus dari pembukaan pasar modal secara dua arah, kinerja internasional perusahaan sekuritas mencapai terobosan penting.

Data terbaru dari Asosiasi Sekuritas China menunjukkan bahwa hingga akhir tahun 2025, 34 perusahaan sekuritas daratan telah mendirikan 36 anak perusahaan luar negeri, dengan total aset anak perusahaan luar negeri mencapai 1,94 triliun HKD (sekitar 1,78 triliun RMB), meningkat 31,95% dibanding tahun sebelumnya; pendapatan operasional tahunan mencapai 19.4k HKD (sekitar 17.8k RMB), meningkat 6,15% dibanding tahun sebelumnya.

Dari sudut pandang regulasi, bisnis internasional perusahaan sekuritas adalah kunci untuk melayani perusahaan China yang keluar ke luar negeri dan pengaturan global. Pada Desember 2025, Ketua Komisi Pengawasan Sekuritas Wu Qing menegaskan bahwa lembaga sekuritas harus meningkatkan kemampuan layanan keuangan lintas batas, berpegang pada “pergi keluar” tingkat tinggi dan “mengundang masuk” berkualitas tinggi, membantu membangun bank investasi internasional kelas satu yang mampu mengalokasikan modal secara global dan memiliki hak bicara dalam penetapan harga aset.

Lebih menarik lagi, ROE anak perusahaan luar negeri dari perusahaan sekuritas terkemuka umumnya lebih tinggi dari tingkat konsolidasi. Pada 2025, ROE internasional CITIC Securities mencapai 25%, dan ROE internasional China International Capital Corporation (CICC) mencapai 15,86%, keduanya lebih tinggi dari angka konsolidasi, menunjukkan kemampuan penciptaan laba yang kuat berkat karakteristik “efisiensi keuntungan tinggi + leverage tinggi” dari bisnis luar negeri.

Faktanya, bisnis internasional perusahaan sekuritas telah beralih dari tahap awal “pengeksplorasian” menjadi pilar penting pertumbuhan kinerja, terutama bagi perusahaan sekuritas terkemuka, yang tercermin dalam data laporan tahunan 2025. Dari data laporan tahunan 2025, ada enam poin utama yang patut diperhatikan tentang bisnis internasional perusahaan sekuritas:

Pertama, pendapatan bisnis internasional mencapai rekor tertinggi, keunggulan perusahaan sekuritas terkemuka terus berkembang

Dari data tahunan yang telah dipublikasikan untuk 2025, bisnis internasional perusahaan sekuritas China menunjukkan pola “yang kuat semakin kuat”.

CITIC Securities dengan pendapatan bisnis internasional sebesar 45.23B RMB tetap memimpin industri, dengan pertumbuhan 41,75% YoY, menjadi satu-satunya perusahaan sekuritas yang pendapatan bisnis internasionalnya menembus angka 150 miliar RMB.

Guotai Haitong berkat efek sinergi setelah penggabungan, pendapatan bisnis internasional mencapai 15.52B RMB, naik 229,49% YoY.

CICC dengan pendapatan bisnis internasional sebesar 15B RMB, meningkat 58,11%, menunjukkan tren pertumbuhan yang stabil.

Huatai Securities dengan pendapatan bisnis internasional sebesar 9.59B RMB, turun 46,75%, terutama karena adanya laba rugi satu kali dari penjualan AssetMark pada 2024. Jika dikeluarkan pengaruh tersebut, pendapatan internasional sebenarnya meningkat 23,82% YoY.

Jumlah pendapatan bisnis internasional empat perusahaan teratas mencapai 39,4 miliar RMB, memperkuat konsentrasi pasar. Konsentrasi tinggi ini berasal dari sumber daya lisensi, jaringan klien, dan pengalaman komunikasi regulasi yang dikumpulkan perusahaan sekuritas terkemuka sejak awal, membentuk hambatan yang sulit dilampaui oleh pesaing baru.

Perlu dicatat bahwa selain empat perusahaan teratas, banyak perusahaan sekuritas lain juga mengalami pertumbuhan pesat. Pendapatan internasional GF Securities mendekati 2,7 miliar RMB, berlipat ganda YoY; CITIC Construction Investment mencapai 8.39B RMB, naik 102,69%; Founder Securities meningkat 121,17%; pendapatan bisnis internasional CICC, Shenwan Hongyuan, Huaxin Securities semuanya meningkat lebih dari 50%. Meskipun tingkat konsentrasi sangat tinggi, lebih banyak perusahaan sekuritas China mempercepat langkah internasionalisasi mereka, berusaha mendapatkan pangsa di pasar luar negeri.

Kedua, kontribusi bisnis internasional terhadap pendapatan meningkat secara signifikan

Bisnis internasional tidak hanya menjadi sumber keuntungan, tetapi juga terus meningkatkan bobotnya dalam struktur pendapatan keseluruhan perusahaan sekuritas. Data menunjukkan bahwa pada 2025, pendapatan bisnis internasional dari empat perusahaan sekuritas teratas masing-masing melebihi 10% dari total pendapatan perusahaan.

Di antaranya, CICC dengan pangsa 29,47% memimpin jauh, hampir sepertiga dari pendapatan berasal dari luar negeri; CITIC Securities dengan pangsa 20,73%, Huatai Securities 16,53%, Guotai Haitong 15,19%. Pendapatan bisnis internasional GF Securities, China Galaxy, CITIC Construction Investment juga masing-masing melebihi 5%.

Dibandingkan 2024, sebagian besar perusahaan sekuritas mengalami peningkatan dalam proporsi pendapatan bisnis internasional. Guotai Haitong meningkat 8,49%, CICC naik 4,59%, CITIC Securities naik 3,57%, GF Securities, China Galaxy, CITIC Construction Investment, Shenwan Hongyuan, Orient Securities, Orient Financial, Hu’an Securities, Dongxing Securities, Industrial Securities, Everbright Securities, Founder Securities semuanya menunjukkan kenaikan dalam proporsi. Bisnis luar negeri mulai bertransformasi menjadi salah satu “mesin penggerak” pertumbuhan keseluruhan perusahaan sekuritas.

Ketiga, dukungan terhadap bisnis internasional meningkat secara signifikan, terutama dari segi investasi modal

Untuk mendukung ekspansi cepat bisnis luar negeri, perusahaan sekuritas China meluncurkan gelombang baru injeksi modal ke anak perusahaan luar negeri mereka pada 2025, dengan berbagai peningkatan modal dan jaminan.

China Merchants Securities mengumumkan pada Desember 2025 bahwa mereka setuju untuk meningkatkan modal secara bertahap tidak lebih dari 9 miliar HKD melalui China Merchants International ke anak perusahaan sepenuhnya milik mereka, dengan tahap pertama tidak lebih dari 4 miliar HKD.

CITIC Construction Investment, setelah menambah modal sebesar 3 miliar HKD pada 2017 dan 2021, pada 2025 disetujui oleh dewan direksi untuk menambah modal lagi sebesar 1,5 miliar HKD ke CITIC Construction International.

Dongwu Securities berencana menambah modal tidak lebih dari 2 miliar HKD atau setara RMB ke Dongwu Securities (Hong Kong) Financial Holdings.

Hu’an Securities berencana menambah modal 500 juta HKD ke Hu’an Securities (Hong Kong) Financial Holdings.

Dongxing Securities menyelesaikan penambahan modal sebesar 300 juta HKD ke anak perusahaan penuh mereka, Dongxing Securities (Hong Kong), pada 2025.

Shanxi Securities berencana menambah modal 1 miliar HKD ke Shanxi Securities International untuk mendorong integrasi lintas batas, memperkuat kekuatan modal anak perusahaan di Hong Kong, dan menurunkan biaya pendanaan.

Memasuki 2026, dukungan modal dari perusahaan sekuritas semakin meningkat. Pada Januari, Huatai Securities mengumumkan rencana menambah modal tidak lebih dari 9 miliar HKD ke Huatai International; GF Securities mengumumkan bahwa penjualan saham H dan penerbitan obligasi konversi H telah selesai, dengan total dana lebih dari 6,1 miliar HKD, seluruhnya akan digunakan untuk menambah modal ke anak perusahaan luar negeri, mendukung transaksi lintas batas, bisnis institusi, dan investment banking internasional. Injeksi modal besar dan sering ini mencerminkan kepercayaan perusahaan sekuritas terhadap prospek bisnis luar negeri dan menunjukkan tekad strategis mereka membangun daya saing internasional dengan modal nyata.

Keempat, bisnis perbankan investasi meningkat pesat

Pada 2025, pasar modal Hong Kong mengalami lonjakan besar, memberikan peluang luar biasa bagi bisnis perbankan investasi perusahaan sekuritas China di luar negeri. Dengan pemahaman mendalam tentang perusahaan domestik dan keunggulan dalam sinergi dalam dan luar negeri, perusahaan sekuritas China mendominasi bidang penjaminan emisi, merger lintas batas, dan obligasi offshore.

Dari kinerja masing-masing perusahaan, CICC tetap memimpin dalam bisnis perbankan investasi di pasar Hong Kong. Pada 2025, peringkat penjaminan dan sponsor IPO di Hong Kong menempati posisi pertama. Keunggulan ini menjadikan CICC hampir sebagai “standar” layanan dalam IPO di Hong Kong.

CITIC Securities terus meningkatkan kemampuan operasi modal lintas batas, menempati posisi kedua dalam peringkat penjaminan IPO di Hong Kong, dan posisi pertama dalam penjaminan obligasi offshore China, serta posisi pertama dalam transaksi merger dan akuisisi perusahaan China secara global. Selain itu, CITIC Securities juga menyelesaikan berbagai IPO, penempatan, dan merger lintas batas di Asia Tenggara, India, Eropa, Jepang, dan Australia, menunjukkan cakupan dan kedalaman pengaturan global mereka.

Huatai Securities melalui Huatai Financial Holdings (Hong Kong) menyelesaikan 22 proyek penjaminan IPO di Hong Kong, menempati posisi ketiga dalam jumlah penjaminan di pasar. China Galaxy menunjukkan efisiensi pengembangan bisnis perbankan investasi yang terintegrasi, dengan IPO di Hong Kong masuk dalam sepuluh besar pasar Hong Kong untuk pertama kalinya, menempati posisi keempat di antara perusahaan sekuritas China dalam jumlah proyek, dan posisi kelima dalam penerbitan obligasi offshore. China Merchants Securities menyelesaikan 7 proyek IPO di Hong Kong, dengan total penjaminan sebesar 422 juta USD, meningkat 251,31% YoY, dan jumlah pengajuan aplikasi pencatatan di HKEx meningkat berkali-kali lipat.

Kelima, kemampuan layanan manajemen kekayaan lintas batas secara menyeluruh meningkat

Seiring bisnis perbankan investasi yang berkembang pesat, manajemen kekayaan menjadi mesin kedua pertumbuhan bisnis internasional perusahaan sekuritas. Banyak perusahaan sekuritas China mencapai perkembangan luar biasa dalam bisnis manajemen kekayaan luar negeri pada 2025, dengan indikator utama seperti produk, jumlah klien, dan aset yang dikelola menunjukkan pertumbuhan signifikan.

Selain itu, bisnis manajemen kekayaan luar negeri perusahaan sekuritas China sedang bertransformasi menjadi platform manajemen kekayaan terpadu, dengan inovasi seperti kantor keluarga, akun kuasa penuh, dan cross-border wealth management, serta peningkatan kemampuan produk dan layanan pelanggan.

CITIC Securities mengalami peningkatan dua kali lipat dalam volume penjualan produk dan aset yang dimiliki. Perusahaan berfokus pada kawasan Asia Pasifik dan pasar keuangan utama global, membangun platform layanan manajemen kekayaan dan layanan terpadu lintas wilayah, lintas pasar, dan lintas aset, menyediakan solusi diversifikasi dan personalisasi bagi klien high-net-worth dan investor institusional global. Transformasi ini mencerminkan arah peningkatan bisnis manajemen kekayaan perusahaan sekuritas China.

Guotai Haitong melalui Guotai Junan International menyelesaikan peningkatan platform dan produk secara komprehensif, membangun keunggulan dalam pengaturan personalisasi, serta mencapai kemajuan signifikan dalam layanan kantor keluarga kelas atas, dengan peningkatan besar dalam skala produk dan aset klien yang dikelola secara bertahap.

Huatai Securities dengan “Zhang Le Global Pass” terus meningkatkan kualitas akuisisi pelanggan, dan penjualan produk kekayaan meningkat. GF Securities memperkaya variasi produk dan terus bertransformasi ke manajemen kekayaan, dengan pendapatan, aset yang dikelola, aset yang dimiliki, dan jumlah klien high-net-worth semuanya meningkat dibanding tahun sebelumnya.

Anak perusahaan mereka, China Merchants International, fokus meningkatkan layanan transaksi global dan keuangan lintas batas, dengan aset klien yang dikelola mencapai 5.92B HKD, meningkat 24,64% dari akhir 2024, volume transaksi di pasar Hong Kong juga meningkat secara signifikan, dan posisi pasar mereka pun meningkat.

Keenam, layanan “masuk dan keluar”, pengembangan pengaturan global terus berlanjut

Pada 2025, selain memperdalam pasar Hong Kong, perusahaan sekuritas China terkemuka memperluas pandangan mereka ke panggung internasional yang lebih luas melalui akuisisi, pendirian baru, dan kemitraan strategis untuk mempercepat pengaturan global mereka, secara aktif menjalankan strategi nasional “masuk dan keluar”.

CITIC Securities International memusatkan perhatian di Hong Kong, memanfaatkan keunggulan pasar China, dan mengatur secara sistematis “ekspor industri” dan “ekspor modal”. Yang pertama berfokus pada peluang investasi sistemik yang muncul selama proses internasionalisasi perusahaan China, dan yang kedua menargetkan peluang investasi sistemik perusahaan China menuju pasar modal luar negeri.

CITIC Securities melalui dana CAGF yang berfokus pada strategi dolar Asia terus melakukan pengaturan di bidang teknologi, serta melakukan investasi gabungan di bidang manufaktur tinggi, teknologi informasi, energi baru, dan bioteknologi, mendukung pengembangan ekonomi riil dengan modal, serta membantu perusahaan China berkualitas tinggi mengembangkan rantai industri global dan ekspansi bisnis.

CICC memperdalam keunggulan sinergi lintas batas, menjalankan “masuk dan keluar” secara berkualitas tinggi. Perusahaan membantu lembaga pengatur dan klien utama melakukan roadshow internasional, mengundang klien luar negeri ke China untuk riset, serta membantu perusahaan yang terdaftar melakukan roadshow ke luar negeri, mempromosikan cerita China dan pasar modal China secara luas. Tim domestik dan internasional bekerja sama dalam berbagai proyek pasar primer dan sekunder, memperkenalkan investor strategis dan investor utama asing, serta menarik dana jangka panjang ke pasar. Selain itu, CICC juga memperluas jangkauan di pasar negara berkembang dan negara jalur “Belt and Road”, meningkatkan layanan terpadu kepada klien.

Dalam hal pengaturan anak perusahaan, Guotai Haitong secara bertahap mendorong akuisisi perusahaan sekuritas Indonesia untuk menguasai pasar Asia Tenggara yang baru berkembang. Huatai International resmi mendirikan anak perusahaan di Jepang, memperluas jangkauan bisnis ke ekonomi terbesar ketiga di dunia.

Galaxy Securities memperdalam kerja sama pasar modal China dan ASEAN, berperan sebagai jembatan dan penghubung, mendukung pembangunan berkualitas tinggi dari “Belt and Road”. Galaxy turut serta dalam penyelenggaraan “Forum Ekonomi Malaysia pertama”, “Forum Investasi ASEAN 2025” dan berbagai forum tingkat tinggi lainnya, memberikan dukungan kuat bagi perusahaan China untuk “keluar”. Perusahaan juga sukses menyelenggarakan kegiatan “Koneksi Perusahaan China ke Singapura” dan mengorganisasi kunjungan riset ke luar negeri bagi investor institusional, secara efektif mendorong arus dua arah modal domestik dan internasional.

(Reporter Wang Chen, Cailian Press)