Aktivitas kontrak berjangka BTC di CME turun ke level terendah dalam 14 bulan, mungkin karena kegagalan perdagangan basis memicu dana institusional keluar

Berita ME News, 10 April (UTC+8), pasar futures Bitcoin di Chicago Mercantile Exchange (CME) terus melemah. Data menunjukkan rata-rata open interest (OI) harian hingga Maret 2026 telah turun ke bawah 8 miliar dolar AS; pada awal April, turun lagi menjadi sekitar 7,2 miliar dolar AS, mencatat level terendah sejak Februari 2024, serta telah turun selama lima bulan berturut-turut. Sementara itu, volume perdagangan bulanan Maret turun menjadi 1630 miliar dolar AS, hampir separuh dari puncaknya pada Januari 2025.

Analisis pasar menyebutkan penurunan kali ini terutama dipicu oleh penutupan besar-besaran dalam “perdagangan basis” (basis trade). Sebelumnya, institusi memperoleh keuntungan dari selisih harga dengan membeli ETF spot dan melakukan short terhadap futures CME, yang menjadi pendorong utama pertumbuhan posisi CME. Namun, seiring harga Bitcoin yang turun dari level tertinggi sekitar 12万 dolar AS ke bawah 7万 dolar AS, imbal hasil basis tahunan menyusut secara signifikan. Saat ini, sekitar 5% imbal hasil basis telah mendekati tingkat suku bunga bebas risiko sekitar 4,5%; setelah ditambah biaya dana dan risiko pihak lawan, ruang untuk arbitrase pada dasarnya menghilang, sehingga mendorong dana ber-leverage untuk keluar. (Sumber: ChainCatcher)