Kapital Wall Street menambahkan premi 78% "menyerang" perusahaan musik terbesar di dunia Mengusulkan valuasi mencapai 55,8 miliar euro

Cailian Press 7 April (Editor: Shi Zhengcheng) Pada Selasa sore waktu Beijing, investor terkenal Bill Ackman melalui Pershing Square Capital mengeluarkan pengumuman, mengajukan proposal transaksi dengan premi hingga 78% kepada pemegang saham Universal Music (UMG) yang terdaftar di Eropa.

Universal Music adalah perusahaan rekaman terbesar di dunia, menempati posisi “Tiga Besar Perusahaan Rekaman Dunia”, dengan daftar artis termasuk Jay Chou, Eason Chan, Taylor Swift, Lady Gaga, dan lain-lain.

Menurut proposal dari Pershing Square Capital, Universal Music akan bergabung dengan perusahaan “cek kosong” di bawah naungan lembaga tersebut, dan perusahaan baru akan didaftarkan di Amerika Serikat serta terdaftar di New York Stock Exchange. Pemegang saham yang menyetujui transaksi ini akan menerima total 9,4 miliar euro dalam bentuk tunai (setara dengan 5,05 euro per saham), serta setiap saham Universal Music dapat ditukar dengan 0,77 saham perusahaan baru, dengan valuasi perusahaan mencapai 55,8 miliar euro.

Ini setara dengan nilai transaksi per saham sebesar 3.04B euro, dengan premi 78% dibandingkan harga penutupan hari perdagangan sebelumnya dari Universal Music. Nilai pasar perusahaan pada hari Kamis lalu adalah 31,4 miliar euro.

Proposal juga menyatakan bahwa transaksi ini akan membatalkan 17% saham yang telah diterbitkan dari Universal Music, dan perusahaan baru akan memenuhi syarat untuk dimasukkan ke dalam indeks seperti S&P 500.

Sebagai latar belakang, Universal Music terdaftar di Amsterdam, Belanda, pada tahun 2021. Harga saham perusahaan selama setahun terakhir turun dari puncaknya 29 euro menjadi 15,4 euro.

(Grafik harian Universal Music, sumber: TradingView)

Laporan tahunan 2025 dari Universal Music menunjukkan bahwa pemegang saham utama adalah Keluarga Borle / Vivendi Group, dan setelah investor utama Tencent Holdings, Ackman juga merupakan salah satu pemegang saham utama perusahaan ini. Investor agresif di Wall Street ini sebelumnya sering berselisih dengan dewan direksi Universal Music karena kinerja harga saham yang buruk, dan tahun lalu mengundurkan diri dari posisi dewan perusahaan.

(Sumber: Laporan Tahunan 2025 Universal Music)

Dalam “pengumuman akuisisi”, Ackman menulis bahwa Universal Music telah melakukan pekerjaan yang sangat baik dalam membina dan membangun deretan artis kelas dunia, dan kinerja harga saham yang buruk disebabkan oleh “serangkaian masalah yang tidak terkait langsung dengan kinerja bisnis musik.”

Dia berpendapat bahwa masalah-masalah ini termasuk ketidakpastian kepemilikan oleh keluarga Borle, penundaan perusahaan dalam listing di AS, serta kurangnya pemanfaatan penuh neraca keuangan yang menyebabkan penurunan pengembalian ekuitas.

Di tengah godaan premi 78%, Universal Music sempat naik lebih dari 20% saat pasar buka Selasa, tetapi kenaikan terbaru menyusut menjadi sekitar 10%. Ini menunjukkan bahwa pasar tidak terlalu yakin bahwa transaksi ini akan benar-benar terlaksana.

Analis dari Square Global, perusahaan konsultan merger dan akuisisi, Nicolas Marmurek, dalam sebuah laporan menyatakan bahwa, kecuali dukungan dari keluarga Borle, proposal ini tampaknya sejak awal hampir pasti gagal.

Dia menambahkan, “Kami meragukan apakah Borle akan menerima ketentuan seperti ini; jika dia sudah mendukung transaksi ini, seharusnya dia yang merekomendasikan dan mendorong transaksi ini. Ini lebih terlihat sebagai langkah Pershing Square Capital untuk langsung mengajukan proposal ini kepada pemegang saham.”