CITIC Construction Investment Futures: Laporan Pagi Komoditas Industri 7 April

Hotspot Kategori

            Saham Pilihan Sendiri
Pusat Data
Pusat Harga
Aliran Dana
Perdagangan Simulasi
        

        Klien

Tembaga: percepatan pengurangan stok domestik, harga tembaga berfluktuasi di posisi tinggi

Sebelum libur, harga utama tembaga Shanghai berfluktuasi dan berakhir datar di 96.250 yuan, pada hari Senin, harga tembaga AS sedikit turun menjadi 5,6 dolar per pon.

Makro netral. Iran menolak gencatan senjata sementara, menanggapi usulan gencatan perang AS dengan 10 ketentuan, Trump menekan untuk menetapkan batas waktu terakhir, konflik Timur Tengah berulang kali mengganggu ekspektasi pasar.

Fundamental netral cenderung positif. Sebelum libur, cadangan tembaga di bursa global dan dalam kawasan bea cukai domestik berkurang 63k ton menjadi 125.2.000 ton, terutama terkait pengurangan besar cadangan tembaga di dalam negeri sebesar 66.5.000 ton, meningkatkan laju pengurangan stok yang mendukung harga tembaga.

Secara umum, ketidakpastian prospek permintaan akibat situasi berulang di Timur Tengah, ditambah dukungan fundamental yang agak kuat, diperkirakan harga tembaga akan tetap berfluktuasi dalam rentang konsolidasi, menunggu petunjuk makro lebih lanjut. Hari ini, referensi pergerakan utama tembaga Shanghai di kisaran 95.7k-97.2k yuan/ton. Strateginya, fokus pada rentang jangka pendek.

Pernyataan Penting

Informasi dalam laporan ini berasal dari data yang tersedia secara publik, CITIC Construction Investment Futures berusaha akurat dan dapat diandalkan, tetapi tidak menjamin keakuratan dan kelengkapan informasi tersebut, sehingga investasi berdasarkan laporan ini menjadi tanggung jawab sendiri. Laporan ini bukan saran investasi pribadi, dan tidak mempertimbangkan tujuan investasi, kondisi keuangan, atau kebutuhan khusus pelanggan. Pelanggan harus menilai apakah saran atau pendapat dalam laporan ini sesuai dengan kondisi mereka. (Yu Luyan / Z0023596, hanya untuk referensi)

Nikel & Baja Tahan Karat:

Secara makro, ekspektasi gangguan geopolitik semakin memperburuk ketidakpastian pasar, namun ekspektasi tercapainya gencatan senjata terkait konflik minggu ini menguat, suasana pasar mungkin membaik.

Rencana pengenaan pajak ekspor nikel Indonesia ditunda, sementara itu, aliran bahan baku utama cukup ketat, dan harga belerang diperkirakan naik karena pengaruh situasi Timur Tengah. Saat ini, harga MHP di kisaran 90-92 dolar, memberikan dukungan tertentu untuk harga nikel. Persetujuan RKAB Indonesia agak lambat, Indonesia menyatakan kuota nikel sekitar 63k ton telah disetujui, masih jauh dari target 2,6-1.25M ton yang ditetapkan pemerintah. Mulai Q2 26, perusahaan akan menggunakan kuota baru, sehingga ekspektasi ketatnya pasokan mungkin menguat. Selain itu, musim hujan di Indonesia akan datang, berpotensi mempengaruhi kapasitas smelter lokal. Untuk nikel besi, biaya di tambang cenderung naik, tetapi karena penerimaan pasar terhadap bahan berkualitas tinggi terbatas, margin tidak lancar, harga nikel besi dalam jangka pendek cenderung stabil dan kuat. Untuk nikel sulfat, permintaan pasar lemah, harga mungkin menghadapi tekanan.

Untuk baja tahan karat, pasokan tetap tinggi, tetapi permintaan lemah, stok mingguan Mysteel meningkat 2,25%, fundamental kurang baik, tetapi biaya upstream cukup kuat, diperkirakan harga akan berfluktuasi.

Referensi rentang untuk Nikel Shanghai 2605 adalah 130.000-145.000 yuan/ton. Referensi rentang SS2605 adalah 13.800-14.800 yuan/ton. Dalam operasi, beli saat harga turun.

Pernyataan Penting: Informasi ini disusun oleh tim analis dari departemen riset dan pengembangan perusahaan futures, berasal dari data yang tersedia secara publik, CITIC Construction Investment Futures berusaha akurat dan dapat diandalkan, tetapi tidak menjamin keakuratan dan kelengkapan informasi tersebut, sehingga transaksi menjadi tanggung jawab sendiri. Laporan ini bukan saran transaksi pribadi, dan tidak mempertimbangkan tujuan, kondisi keuangan, atau kebutuhan khusus pelanggan. Pelanggan harus menilai apakah saran dalam laporan ini sesuai dengan kondisi mereka. (Liu Jiaqie / Informasi konsultasi perdagangan futures: Z0022848, hanya untuk referensi)

Silicon Metal Polikristalin:

Harga futures silikon polikristalin terus menurun, penyebab utama adalah tekanan umpan balik dari rantai industri yang berkelanjutan, menyebabkan stok tinggi sulit dikurangi. Dari sudut pandang pasokan dan permintaan, kami perkirakan produksi global silikon polikristalin April mencapai 99.7 ribu ton, dengan konsumsi silikon sebesar 0,19 ton/GW, setara dengan kapasitas sekitar 52,47 GW, tetapi produksi dari tiga tahap dari wafer hingga modul diperkirakan kurang dari 50 GW karena penghapusan pengembalian pajak ekspor produk fotovoltaik mulai 1 April akan menurunkan utilisasi di hilir.

Dengan perhitungan ini, kami perkirakan stok silikon polikristalin global bulan April mencapai sekitar 51,87 ribu ton, setara dengan sekitar 5 bulan stok, tekanan stok yang tinggi masih menekan harga silikon. Dari struktur stok, kami amati stok eksplisit terus meningkat, tetapi stok implisit terus berkurang, menunjukkan bahwa bagian hilir masih mengonsumsi cadangan bahan baku yang ada, dan permintaan pembelian silikon tidak cukup. Namun, berdasarkan kecepatan konsumsi stok implisit saat ini, kami perkirakan sebelum Mei stok implisit akan turun ke sekitar 1 bulan, sehingga kebutuhan pengisian kembali stok mungkin muncul dan memberi dukungan harga silikon.

Perkiraan rentang operasi PS2605 adalah 30.000-38.000 yuan/ton. Sementara itu, tunggu dan lihat.

Pernyataan Penting: Informasi ini disusun oleh tim analis dari departemen riset dan pengembangan perusahaan futures, berasal dari data yang tersedia secara publik, CITIC Construction Investment Futures berusaha akurat dan dapat diandalkan, tetapi tidak menjamin keakuratan dan kelengkapan informasi tersebut, sehingga transaksi menjadi tanggung jawab sendiri. Laporan ini bukan saran transaksi pribadi, dan tidak mempertimbangkan tujuan, kondisi keuangan, atau kebutuhan khusus pelanggan. Pelanggan harus menilai apakah saran dalam laporan ini sesuai dengan kondisi mereka. (Liu Jiaqie / Informasi konsultasi perdagangan futures: Z0022848, hanya untuk referensi)

Aluminium:

Minggu lalu, harga spot tetap stabil, harga futures turun tajam, basis menyempit. Dengan mulai beroperasinya kapasitas baru di bagian selatan, ekspektasi pasokan spot membaik, dan penurunan besar harga futures mendorong keluar pasokan dari dokumen kontrak. Pelemahan spot dan sektor non-logam yang melemah, sebagian besar pembeli aluminium oksida mengambil keuntungan. Dukungan biaya belum berubah, di satu sisi, kuota ekspor Guinea belum terealisasi, di sisi lain, ketidakpastian dampak kekurangan pasokan bahan bakar di Australia terhadap produksi tambang masih ada, sehingga kontrak jangka panjang tetap memiliki ruang untuk pertempuran, kontrak bulan dekat dalam jangka pendek cenderung lemah karena tekanan pasokan. Dalam operasi, kontrak bulan 09 dapat diposisikan untuk membeli saat harga turun.

Rentang operasi kontrak 09 aluminium oksida adalah 2800-3100 yuan/ton, beli saat harga turun.

Isu geopolitik Timur Tengah menunjukkan tren peningkatan, diperkirakan harga minyak akan tetap tinggi minggu ini. Selain itu, beberapa negara di Timur Tengah kembali mengalami gangguan, Emirates Global Aluminium mengumumkan penghentian total Al Taweelah, kapasitas produksi aluminium Bahrain akan mencapai 30%, saat ini, kapasitas yang terdampak melebihi 3 juta ton, dan durasi gangguan lebih lama dari perkiraan, sehingga premium LME naik ke level tertinggi dalam 10 tahun. Secara fundamental domestik, kondisi membaik, setelah penurunan harga aluminium minggu lalu, keinginan pembelian dari hilir membaik, laju stok sosial melambat. Minggu lalu, tingkat operasi mingguan perusahaan pengolahan aluminium utama di dalam negeri naik 1,2 poin persentase menjadi 65,2%, dan berbagai sektor umumnya melaporkan musim puncak tahun ini kurang memuaskan, pembelian hilir berhati-hati. Saat ini, kondisi fundamental cenderung positif dan ekspektasi makro cenderung pesimis, harga aluminium diperkirakan akan berfluktuasi dan cenderung menguat.

Rentang operasi kontrak aluminium Shanghai 05 adalah 24.500-25.500 yuan/ton, fokus pada pembelian saat harga turun.

Pernyataan Penting

Informasi dalam laporan ini berasal dari data yang tersedia secara publik, CITIC Construction Investment Futures berusaha akurat dan dapat diandalkan, tetapi tidak menjamin keakuratan dan kelengkapan informasi tersebut, sehingga investasi berdasarkan laporan ini menjadi tanggung jawab sendiri. Laporan ini bukan saran investasi pribadi, dan tidak mempertimbangkan tujuan, kondisi keuangan, atau kebutuhan khusus pelanggan. Pelanggan harus menilai apakah saran dalam laporan ini sesuai dengan kondisi mereka. (Wang Xianwei / Informasi konsultasi perdagangan futures: Z0015983)

Seng:

Secara makro, minggu lalu, Trump kembali memberi ultimatum kepada Iran, tetapi media resmi melaporkan bahwa AS dan Iran diharapkan mencapai kesepakatan gencatan senjata, pasar saham Jepang dan Korea cukup baik, dan logam non-logam COMEX cenderung menguat. Dari fundamental, awal April, tarif TC domestik secara keseluruhan menurun, harga penawaran mingguan logam non-logam turun 200; harga TC impor tetap rendah, dan harga bijih logam non-logam turun ke -14,5, sementara pasokan bijih mineral sulit dipenuhi. Menurut statistik awal Baichuan, peningkatan kapasitas smelter bulan April sekitar 20k ton, dan harga sulfuric acid naik cukup cepat sejak awal April, margin smelter membaik. Dari sisi permintaan, awal produksi mulai membaik, tetapi keinginan pembelian hilir menurun karena harga naik. Secara keseluruhan, fundamental terbatas membaik, menunggu perkembangan situasi Timur Tengah menjelang batas waktu ultimatum, dan saat ini tidak mempertimbangkan membeli secara agresif. Dalam operasi, zinc Shanghai tunggu dan lihat, kontrak utama sekitar 23.000-24.000 yuan/ton.

Timbal: Dari sisi fundamental, pasokan, dari tambang primer, kondisi konsentrasi timbal sedikit membaik, TC domestik sedikit naik; menurut survei Baichuan Yingfu, karena optimisme terhadap harga sulfuric acid, pabrik di Henan dan Hunan mulai memperbaiki operasi, stok primer tetap didominasi diskon. Dari sisi daur ulang, harga aki bekas stabil, keinginan penjual untuk mengeluarkan barang tidak tinggi, dan saat ini, margin pabrik smelter masih buruk, pabrik smelter tetap beroperasi di level rendah. Dari sisi konsumsi, perusahaan baterai mulai beroperasi kembali, pesanan dari pabrik besar dan menengah cukup baik. Secara umum, pasokan dan permintaan tetap lemah, dan di bawah panduan makro, harga timbal diperkirakan akan berfluktuasi di level rendah. Dalam operasi, timbal Shanghai dalam rentang, kontrak utama sekitar 16.000-17.000 yuan/ton.

Peringatan risiko: Informasi ini disusun oleh tim analis dari departemen riset dan pengembangan perusahaan futures, berasal dari data yang tersedia secara publik, CITIC Construction Investment Futures berusaha akurat dan dapat diandalkan, tetapi tidak menjamin keakuratan dan kelengkapan informasi tersebut, sehingga transaksi menjadi tanggung jawab sendiri. Laporan ini bukan saran transaksi pribadi, dan tidak mempertimbangkan tujuan, kondisi keuangan, atau kebutuhan khusus pelanggan. Pelanggan harus menilai apakah saran dalam laporan ini sesuai dengan kondisi mereka.

Wang Xianwei / Informasi konsultasi perdagangan futures: Z0015983

Aluminium Paduan: Secara makro, minggu lalu, Trump kembali memberi ultimatum kepada Iran, tetapi media resmi melaporkan bahwa AS dan Iran diharapkan mencapai kesepakatan gencatan senjata, pasar saham Jepang dan Korea cukup baik, dan logam non-logam COMEX cenderung menguat. Dari fundamental, bahan baku, di Anhui dan Hubei, proses pembalikan faktur tertunda, stok aluminium bekas semakin ketat, dan stok impor aluminium bekas juga menurun, mendukung bahan baku; dari sisi pasokan dan permintaan, produksi mingguan relatif stabil, dan di berbagai daerah, kondisi saling mengimbangi, sehingga secara keseluruhan tetap stabil, margin smelter menyempit karena kenaikan aluminium bekas; perusahaan hilir mulai stabil dalam pesanan, stok tetap menurun. Secara umum, dukungan di sisi spot masih ada, dan situasi Timur Tengah dari gangguan pasokan dan sentimen makro keduanya menguntungkan, sehingga diperkirakan paduan aluminium akan didukung kuat. Dalam operasi, beli saat harga turun untuk paduan aluminium.

Peringatan risiko: Informasi dalam laporan ini berasal dari data yang tersedia secara publik, CITIC Construction Investment Futures berusaha akurat dan dapat diandalkan, tetapi tidak menjamin keakuratan dan kelengkapan informasi tersebut, sehingga transaksi menjadi tanggung jawab sendiri. Laporan ini bukan saran transaksi pribadi, dan tidak mempertimbangkan tujuan, kondisi keuangan, atau kebutuhan khusus pelanggan. Pelanggan harus menilai apakah saran dalam laporan ini sesuai dengan kondisi mereka. (Wang Xianwei / Informasi konsultasi perdagangan futures: Z0015983)