Dari kegagalan akuisisi hingga pelepasan hak pengendalian: Chen Yiwen dari Taifu Pump menjual saham dan melepaskan hak suara, Zhenyuan Xing Sun Kai menguasai 24,11% saham pengendali | Otoritas Modal di Delta Sungai Yangtze

Tulisan|Sina Finance Shanghai Station Shili

Setelah sebuah akuisisi lintas industri yang gagal terlaksana, kendali PT Zhejiang Taifu Pump Industry Co., Ltd. dengan cepat mengalami pergantian.

Pada malam tanggal 30 Maret, Taifu Pump Industry mengumumkan bahwa pemegang saham pengendali Chen Yiwen, Lin Hui dan pihak yang beraksi bersama, Wenling Dijiujie Electronic Technology Co., Ltd., menandatangani perjanjian pengambilalihan kendali. Melalui transfer saham dan pengaturan kepemilikan tidak langsung, Zhon Yuanxing akan memegang total 24,11% saham dan hak suara yang terkait, sehingga Sun Kai menjadi pengendali nyata yang baru.

Secara kasat mata, ini adalah transaksi kendali yang biasa, tetapi dalam konteks aksi perusahaan selama dua tahun terakhir, ini lebih tampak sebagai “hasil” dari rangkaian peristiwa yang berhubungan.

Mari mundur sedikit. Pada Juli 2025, Taifu Pump Industry mengumumkan rencana untuk mengakuisisi minimal 51% saham Zhejiang Nanyang Huacheng Technology Co., Ltd. dengan pembayaran tunai, berusaha masuk ke bidang bahan BOPP untuk kapasitor film, mencari garis pertumbuhan baru. Ini adalah contoh lintas industri yang khas: dari pembuatan pompa air tradisional, beralih ke bahan elektronik. Namun hanya tiga bulan kemudian, perusahaan mengumumkan bahwa karena kedua belah pihak gagal mencapai kesepakatan mengenai rencana transaksi, restrukturisasi aset besar tersebut dihentikan.

Sebuah upaya lintas industri yang gagal terlaksana ini menjadi titik balik.

Hampir segera setelah penghentian lintas industri tersebut, skema pengalihan kendali muncul ke permukaan. Menurut rencana, Chen Yiwen dan Lin Hui akan mentransfer masing-masing 3.99M dan 1 juta saham kepada Zhon Yuanxing, sekaligus menjual seluruh saham mereka di Dijiujie Electronic, sehingga Zhon Yuanxing akan memegang total 24,11% saham melalui cara langsung dan tidak langsung.

Yang benar-benar menentukan hak kendali adalah pengaturan hak suara. Chen Yiwen, Lin Hui dan pihak yang beraksi bersama, Hongtai Investment dan Yitai Investment, berjanji untuk melepaskan hak suara dari total 10.63M saham selama 60 bulan setelah penyelesaian transaksi. Setelah melepaskan, proporsi hak suara Chen Yiwen turun menjadi 9,45%, dan selisihnya dengan Zhon Yuanxing menjadi 14,66%.

Gabungan “pengalihan + pelepasan” ini tidak umum di pasar A-share, dan pesan yang disampaikan cukup jelas—ini bukan pelemahan pasif, melainkan pilihan aktif untuk menyerahkan kendali.

Jika memperpanjang garis waktu, langkah Chen Yiwen ini lebih mirip sebagai respons terhadap kenyataan operasional beberapa tahun terakhir. Sebelum perusahaan go public, dari 2017 hingga 2020, pendapatan dan laba tetap meningkat, profitabilitas relatif stabil; tetapi setelah listing, meskipun skala pendapatan membesar, laba bersih secara bertahap menurun, dari 61,12 juta yuan pada 2021 menjadi 12,17 juta yuan pada 2024. Laporan kinerja cepat tahun 2025 menunjukkan pendapatan perusahaan mencapai 936 juta yuan, naik 25,88% year-on-year, tetapi laba bersih yang dikaitkan dengan induk hanya 17,56 juta yuan.

Dalam konteks pertumbuhan pendapatan dan tekanan laba yang bersamaan, lintas industri menjadi percobaan, dan ketika percobaan gagal terlaksana, pengalihan kendali menjadi jalur alternatif.

Berbeda dengan “keluar” Chen Yiwen, adalah “masuk” Sun Kai. Informasi yang diungkapkan dalam pengumuman sangat terbatas: dia memperoleh kendali melalui Zhon Yuanxing dan menjadi pengendali nyata baru perusahaan yang terdaftar. Tapi selain itu, tidak ada informasi lebih lanjut tentang latar belakang industri atau pengalaman masa lalunya yang dipublikasikan.

Lebih menarik lagi adalah sikapnya. Pengumuman secara tegas menyatakan bahwa dalam 12 bulan ke depan, tidak ada rencana penjualan aset, penggabungan, atau restrukturisasi perusahaan dan anak perusahaan; dan dalam 36 bulan setelah perubahan hak ini, dia tidak akan memasukkan aset dan bisnis Zhon Yuanxing dan afiliasinya ke perusahaan yang terdaftar.

Ini berarti, ini bukan transaksi “penyuntikan aset” atau “rekonstruksi industri” yang bertujuan menukar kendali.

Dalam kebanyakan transaksi kendali, pengendali baru biasanya menekankan sinergi, transformasi, atau pengenalan sumber daya, tetapi dalam transaksi ini, harapan-harapan tersebut sengaja ditekan. Kedatangan Sun Kai lebih tampak sebagai penyerahan kendali, bukan langsung melakukan restrukturisasi bisnis.

Pada 31 Maret, perusahaan kembali beredar dan langsung naik batas atas, menutup di 41,88 yuan, menunjukkan respons positif pasar jangka pendek. Tapi di luar suasana hati, struktur dan ritme transaksi ini menunjukkan jalur yang lebih terkendali: pengendali lama memilih keluar setelah gagal bertransformasi, sementara pengendali baru tidak terburu-buru mengubah cara operasional perusahaan.

Dari kegagalan lintas industri hingga pergantian kendali, Taifu Pump Industry belum langsung menemukan jawaban pertumbuhan baru, tetapi tahap perusahaan telah berubah. Bagi perusahaan manufaktur tradisional ini, pergantian kendali yang berlangsung mungkin justru menjadi awal pencarian arah berikutnya.