Di tengah gejolak pasar, arus dana tersembunyi Menambah posisi pada kategori pendapatan tetap untuk membangun portofolio investasi yang stabil

Ketegangan di Timur Tengah sulit diprediksi kapan akan mereda, fluktuasi harga minyak yang besar mempengaruhi transmisi harga ke rantai industri global, dan berdampak ke berbagai aspek. Di tengah meningkatnya faktor ketidakpastian dan volatilitas aset risiko, banyak dana memilih mengalihkan dana ke dana obligasi murni berkinerja baik sebagai “tempat berlindung”. Data Choice menunjukkan, hingga hari terakhir perdagangan 31 Maret, terdapat arus masuk dana sebesar 28,35 miliar yuan ke ETF obligasi dalam 5 hari perdagangan terakhir.

Seorang pejabat lembaga menyatakan, setelah pasar saham mengalami tren bullish dari kuartal keempat 2024 hingga 2025, struktur alokasi aset investor membutuhkan rebalancing. Sementara itu, volatilitas pasar yang dipicu oleh konflik geopolitik yang memburuk pada bulan Maret mempercepat proses ini, mendorong aliran dana ke obligasi untuk membangun portofolio yang lebih stabil dan sesuai dengan toleransi risiko mereka sendiri.

Dana obligasi menjadi “penyeimbang”

Esensi dari alokasi aset bukanlah selalu menangkap keuntungan tertinggi secara tepat, melainkan membangun portofolio yang tahan terhadap berbagai kondisi pasar. Dalam pelayaran di lautan investasi, kita tidak hanya membutuhkan “layar” yang mampu menembus angin dan gelombang, tetapi juga “ jangkar” yang mampu menstabilkan kapal. Aset obligasi, adalah “jangkar” yang tak tergantikan dalam portofolio ini.

Nilai dari “jangkar” ini menjadi lebih jelas di tengah pasar yang mengalami peningkatan volatilitas aset risiko. Mengamati kinerja berbagai jenis dana selama setengah tahun terakhir tidak sulit, aset ekuitas menunjukkan fluktuasi yang signifikan, sementara aset obligasi menunjukkan kestabilan. Data Choice menunjukkan, hingga 31 Maret 2026, produk-produk berbasis ekuitas seperti dana saham umum dan dana campuran saham cenderung mengalami penarikan maksimum sekitar 13% hingga 14%, dibandingkan dana QDII, dana saham aktif A-share tahun ini menunjukkan pengendalian volatilitas yang lebih baik, tetapi sudah meningkat secara signifikan dibandingkan tahun 2025 atau 2024.

Sebaliknya, dana obligasi, baik dana indeks obligasi pasif maupun dana manajemen aktif (seperti dana obligasi jangka pendek murni dan dana indeks obligasi pasif), rata-rata penarikan maksimum mereka di bawah 0,3%. Selain itu, dibandingkan periode yang sama di tahun 2025, penarikan maksimum secara umum jauh berkurang.

Tabel: Rata-rata Penarikan Maksimum untuk Berbagai Jenis Dana dalam 6 Bulan Terakhir

Sumber data: Choice, klasifikasi produk berdasarkan klasifikasi tingkat tiga dana dari Dongcai, diurutkan dari kecil ke besar berdasarkan “penarikan maksimum rata-rata selama 6 bulan hingga 31 Maret 2026”, blok warna menunjukkan ukuran dana yang sama di tahun berbeda, merah menunjukkan periode dengan penarikan maksimum paling kecil, hijau menunjukkan periode dengan penarikan maksimum terbesar, data masa lalu tidak menjamin masa depan, investasi dana harus berhati-hati.

ETF obligasi mendapatkan penambahan dana selama pasar bergejolak

Dalam kondisi pasar modal yang semakin fluktuatif, penurunan preferensi risiko dari investor institusi dan individu mendorong peningkatan alokasi ke aset obligasi sebagai perlindungan terhadap ketidakpastian. Oleh karena itu, dari pasar ETF yang mampu merespons perubahan dana secara cepat, terlihat bahwa sebagian dana mengalir ke ETF obligasi.

Data Choice menunjukkan, ETF obligasi mengalami penambahan dana sebesar 32.84B yuan pada bulan Maret, termasuk 32,835 miliar yuan selama 5 hari perdagangan terakhir bulan tersebut. Dari segi jenis produk, sebagian besar ETF obligasi inovasi teknologi dan ETF obligasi kredit mendapatkan dana pembelian, misalnya ETF obligasi inovasi teknologi GF dan ETF obligasi kredit GF masing-masing memperoleh 1,37 miliar yuan dan 490 juta yuan.

Bagi investor, ETF obligasi adalah alat alokasi yang transparan, efisien dalam penggunaan dana, dan memiliki biaya yang relatif rendah. Khususnya ETF obligasi inovasi teknologi GF (511120.SH) dan ETF obligasi kredit GF (159397.SZ), yang melacak indeks obligasi perusahaan inovasi teknologi AAA di Shanghai dan indeks obligasi kredit pasar utama Shenzhen, keduanya memiliki karakteristik seperti tingkat peringkat yang tinggi, durasi menengah-pendek, likuiditas baik, dan risiko kredit rendah. Selain investasi dasar yang berkualitas, kedua jenis ETF obligasi ini juga dapat melakukan transaksi repurchase jaminan umum.

Dari segi kinerja, kedua dana ini menunjukkan performa yang baik dalam enam bulan terakhir. Data Choice menunjukkan, hingga 31 Maret, ETF obligasi kredit GF dan ETF obligasi inovasi teknologi GF masing-masing naik 1,86% dan 1,40%, dengan penarikan maksimum sebesar 0,23% dan 0,30%.

Bagaimana rasio risiko dan imbal hasil dari dana obligasi aktif?

Dibandingkan dengan dana indeks obligasi yang menunjukkan arus dana yang jelas, kinerja dana obligasi aktif juga menjadi perhatian. Berkat kemampuan profesional manajer dana dan tim risetnya, dana obligasi aktif melalui analisis kredit, penyesuaian durasi, penggunaan leverage, dan seleksi obligasi secara aktif, berusaha menciptakan hasil di atas rata-rata pasar sambil mengendalikan risiko. Ini menarik bagi investor yang menginginkan volatilitas lebih rendah atau kelebihan pengembalian lebih tinggi.

Beberapa produk yang telah teruji pasar dan stabil dalam gaya, menarik perhatian investor. Misalnya, dana jangka pendek GF Jingxing (A: 006998; C: 006999; E: 21897) dan GF Zhaocai Short-term Debt (A: 06672; C: 06673; E: 10324), selama 6 bulan terakhir, penarikan maksimum mereka tidak lebih dari 1 basis poin, dan selama setahun terakhir, penarikan maksimum mereka di bawah 5 basis poin. Data dari Galaxy Securities menunjukkan, **penarikan maksimum GF Jingxing Short-term Debt A selama satu tahun adalah 0,02%, menempati peringkat ke-6 dari 169 dana sejenis (dana jangka pendek murni (A) **, dan pengembalian selama periode yang sama mencapai 1,71%.

Dana obligasi jangka menengah-panjang, meskipun pengendalian penarikan tidak seketat dana jangka pendek, tetapi pengembaliannya secara signifikan lebih tinggi. Misalnya, hingga 31 Maret, GF Ji Fu Pure Bond (A: 03039; C: 03040) memiliki penarikan maksimum dalam satu tahun di bawah 0,5%, dan pengembalian selama periode yang sama mencapai 3,84%, menempati peringkat teratas 1% dari dana sejenis menurut Galaxy Securities. GF Jingning Pure Bond (A: 00037; C: 13449) dan GF Jingyu Pure Bond (A: 21552; C: 21553) selama satu tahun terakhir memiliki penarikan maksimum di bawah 0,8%, masing-masing 0,53% dan 0,71%, dan memperoleh pengembalian 2,82% dan 2,93%.

Sumber: GF Fund

Peringatan risiko: Dana memiliki risiko, investasi harus dilakukan dengan hati-hati.