Pencatatan Master Tong di pasar saham Hong Kong: harga saham anjlok 49%, nilai perusahaan mendekati 2 miliar HKD. Kerugian belum direalisasi di Jian Tou International lebih dari sepuluh juta.

雷递网 雷建平 31 Maret

Hangzhou Tongshi Fu Budaya Kreatif (Grup) Co., Ltd. (disingkat: “Tongshi Fu”, kode saham: “00664”) baru saja membuka penawaran umum, bersiap untuk listing di Hong Kong Stock Exchange pada 31 Maret 2026.

Harga penerbitan Tongshi Fu adalah 60 HKD, menerbitkan 7.4068 juta saham, total dana yang dihimpun sebesar 444 juta HKD; setelah dikurangi biaya penerbitan dan listing sebesar 54,25 juta HKD, dana bersih yang dihimpun adalah 390 juta HKD.

Investor utama Tongshi Fu adalah JianTou International, yang mengakuisisi sebesar 30 juta HKD.

Pemegang saham penting Tongshi Fu termasuk Shunwei, Xiaomi, dan黎万强 juga merupakan pemegang saham,黎万强 sebelumnya adalah salah satu pendiri Xiaomi.

Listing kali ini Tongshi Fu mengalami penolakan pasar, harga pembukaan adalah 35,4 HKD, turun 41% dari harga penerbitan; harga penutupan adalah 30,5 HKD, turun 49% dari harga penerbitan; berdasarkan harga penutupan, kapitalisasi pasar perusahaan adalah 1.96B HKD. Hal ini juga menyebabkan kerugian floating JianTou International melebihi 14 juta HKD.

Pendapatan selama 9 bulan mencapai 450 juta, laba bersih turun 22% YoY

Tongshi Fu didirikan pada 2013, menggabungkan kerajinan tradisional dan kehidupan kontemporer, mewariskan dan menginovasi kebijaksanaan seni Tiongkok. Dengan model integrasi vertikal yang mencakup riset, desain, pengembangan, produksi, dan penjualan, Tongshi Fu menciptakan karya-karya berkualitas tinggi yang penuh resonansi budaya, daya tarik emosional, dan keaslian artistik.

Tembaga selalu menjadi bahan inti dari merek Tongshi Fu, melalui investasi berkelanjutan dalam desain asli dan riset serta pengembangan, Tongshi Fu juga memperluas cakupan bahan ke emas, perak, dan plastik, menarik audiens yang lebih luas dan memperluas kemungkinan kreatif.

Laporan penawaran menunjukkan bahwa pendapatan Tongshi Fu pada 2022, 2023, dan 2024 masing-masing sebesar 500 juta, 506 juta, dan 571 juta; laba kotor masing-masing sebesar 162 juta, 164 juta, dan 200 juta; margin laba kotor masing-masing sebesar 32,2%, 32,4%, dan 35,4%; laba bersih tahun berjalan masing-masing sebesar 56,94 juta, 44,13 juta, dan 78,98 juta; margin laba bersih tahunan masing-masing sebesar 11,3%, 8,7%, dan 13,8%.

Pendapatan Tongshi Fu selama 9 bulan pertama 2025 adalah 448 juta, meningkat 12% dari 400 juta tahun sebelumnya; laba kotor 154 juta, margin laba kotor 34,3%; laba selama periode tersebut adalah 41,55 juta, turun 22% dari 53,27 juta tahun sebelumnya.

Laba bersih yang disesuaikan Tongshi Fu pada 2022, 2023, dan 2024 masing-masing sebesar 56,94 juta, 44,13 juta, dan 78,98 juta; laba bersih yang disesuaikan selama 9 bulan pertama 2025 adalah 54,37 juta.

Per 30 September 2025, Tongshi Fu memegang kas dan setara kas sebesar 91,94 juta.

Yu Guang memiliki 26% hak suara

Direktur eksekutif Tongshi Fu adalah Yu Guang, Luo Renxiang, He Yun, Wang Xiaoxia, dan Chen Ruiguang; direktur non-eksekutif adalah Xiao Feng, dan direktur independen adalah Tu Bisheng, Huang Wenli Ph.D., dan Fang Junhui.

Hingga tanggal terakhir yang memungkinkan, Yu Guang memegang sekitar 26,27% hak suara perusahaan.

Selain itu, Shunwei memegang saham sebesar 13,39%, Tianjin Jinmi di bawah Xiaomi memegang 9,56%, Beijing Guangxin memegang 6,06%, Ouzhifu memegang 4,7%, Guozhong Fund memegang 3,79%, Beijing Hezhong memegang 3,52%, CCTV Fund memegang 3,13%, Qingcheng Jinda memegang 3,06%;

Luo Wenjuan memegang saham sebesar 2,84%, Jin Yuan Hanfei 2,48%, Qiu Dekang 2,03%, Qingdao Yun Zhi Investment Management Partnership (Limited Partnership) 1,92%, Xiao Feng 1,87%, Bay Area No.1 1,25%, Shenzhen Guolin Feng 1,09%, Ruan Zhuoer 0,91%;

Yang Ke 0,86%, Zhao Lei 0,85%, Lü Lihan 0,78%, Zhang Lei 0,76%, He Yun 0,63%, Fosun Weiying 0,52%, Luo Renxiang 0,51%,黎万强 0,51%, Ding Pengfei 0,51%;

Jin Yuan Zhecheng 0,42%, Chen Jingzhi 0,38%, Yin Xuelong 0,35%, Zhang Jianmei 0,31%, Shanghai Ruma 0,3%, Jin Ze Guang, Jin Lihua, Zhang Weijiang, Lü Hangjun, Shen Tujia Hui, Yang Junjie masing-masing 0,25%;

Qian Jiayang, Yu Hong masing-masing 0,22%, Dong Shengfang, Huang Dongsheng masing-masing 0,2%, Ren Bingzhang, Jin Hongwei masing-masing 0,19%, Zhou Chengfeng 0,17%, Shi Ziming, An Hui, Ren Liang masing-masing 0,16%, Wang Yuezheng, Lu Huahua masing-masing 0,15%. Hu Wenping, Ding Yi, Lü Liang, Zhang Jie, Wang Qiuxia masing-masing 0,1%.

Setelah IPO, Yu Guang memegang sekitar 23,24% hak suara perusahaan.

Selain itu, Shunwei memegang saham sebesar 11,85%, Tianjin Jinmi di bawah Xiaomi 8,46%, Beijing Guangxin 5,36%, Ouzhifu 4,16%, Guozhong Fund 3,35%, Beijing Hezhong 3,12%, CCTV Fund 2,77%, Qingcheng Jinda 2,71%;

Luo Wenjuan 2,51%, Jin Yuan Hanfei 2,2%, Qiu Dekang 1,79%, Qingdao Yun Zhi Investment Management Partnership 1,7%, Xiao Feng 1,66%, Bay Area No.1 1,11%, Shenzhen Guolin Feng 0,97%, Ruan Zhuoer 0,81%;

Yang Ke 0,76%, Zhao Lei 0,75%, Lü Lihan 0,69%, Zhang Lei 0,67%, He Yun 0,56%, Fosun Weiying 0,46%, Luo Renxiang 0,45%,黎万强 0,45%, Ding Pengfei 0,45%;

Jin Yuan Zhecheng 0,37%, Chen Jingzhi 0,34%, Yin Xuelong 0,31%, Zhang Jianmei 0,28%, Shanghai Ruma 0,27%, Jin Ze Guang, Jin Lihua, Zhang Weijiang, Lü Hangjun, Shen Tujia Hui, Yang Junjie masing-masing 0,22%;

Qian Jiayang, Yu Hong masing-masing 0,19%, Dong Shengfang, Huang Dongsheng masing-masing 0,18%, Ren Bingzhang, Jin Hongwei masing-masing 0,17%, Zhou Chengfeng 0,15%, Shi Ziming, An Hui, Ren Liang masing-masing 0,14%, Wang Yuezheng, Lu Huahua masing-masing 0,13%. Hu Wenping, Ding Yi, Lü Liang, Zhang Jie, Wang Qiuxia masing-masing 0,09%.

Liang Yu, Chen Lisheng masing-masing 0,06%, Xu Danni 0,04%, Jia Jinfu, Huang Ningning, Cui Yushu masing-masing 0,02%.