3977 saham menunjukkan kenaikan! Pasar A saham rebound dengan volume yang menyusut, bagaimana cara menyesuaikan posisi?

7 April, pasar saham A menyambut hari pembukaan setelah libur panjang, indeks sedikit menguat, tetapi volume transaksi harian menyusut menjadi 1,62 triliun yuan, 3.977 saham ditutup menguat, sektor kimia memuncaki tren kenaikan batas atas.

Wartawan mendapatkan informasi dari narasumber bahwa kenaikan volume pasar saham A bukanlah sinyal pembalikan kekuatan yang khas, inti logikanya adalah kelelahan tekanan jual dan struktur penghindaran risiko dana yang bekerja sama. Kenaikan pasar jangka pendek membutuhkan peningkatan volume transaksi, serta didorong oleh industri inti, teknologi dan industri logam berwarna menunjukkan sifat agresif, jika industri defensif menonjol, ada risiko penurunan.

Hampir 4000 saham menguat

Hari perdagangan pertama setelah libur panjang Qingming, kinerja pasar campur aduk: kabar baik adalah indeks saham berwarna merah, kabar buruk adalah volume transaksi menyusut. Indeks pasar saham A secara keseluruhan bergejolak dan stabil, sempat turun ke zona hijau selama perdagangan, akhirnya berakhir sedikit menguat di penutupan. Indeks Shanghai naik 0,26%, menjadi 3890,16 poin; indeks ChiNext naik 0,36%, menjadi 3160,82 poin; indeks Shenzhen naik 0,36% juga. CSI 300 dan SSE 50 datar, CSI 50 naik 1,42%, dan SZSE 50 turun 0,34%.

Dari sisi volume transaksi, seluruh pasar mengalami penurunan volume harian sebesar 16.2k yuan menjadi 1,62 triliun yuan. Minat dana leverage juga terus menurun, hingga 3 April, saldo margin di Shanghai, Shenzhen, dan Beijing turun menjadi 2,58 triliun yuan.

Di pasar, sektor perbankan, logam mulia, minuman, dirgantara dan penerbangan, perangkat optoelektronik, robot, serta saham yang mengalami koreksi di bawah harga wajar secara umum mengalami penyesuaian, sementara sektor pupuk dan pestisida, bahan kimia, serta konsep Chiplet (kemasan canggih) memimpin kenaikan.

Di antara 31 industri tingkat satu申万, sektor perbankan, makanan dan minuman, otomotif, keuangan non-perbankan, serta peralatan rumah tangga mengalami penurunan, tetapi secara keseluruhan penurunan tidak melebihi 1%.

Sektor lainnya berwarna merah, hanya 10 sektor yang mengalami kenaikan lebih dari 1%. Di antaranya, sektor kimia dasar, minyak dan petrokimia, serta batu bara menunjukkan kenaikan tertinggi.

Sektor kimia dasar tampil sangat menonjol, dengan total 33 saham kena batas atas, Lingwei Technology, Jiangtian Chemical, Dongyue Silicon mencapai kena batas atas “20cm”, Xinghua Shares, Chitianhua, Yabang Shares, Youfu Shares, Liuhua Shares, Longxing Technology, Xin’an Shares, Sanfangxiang, Shima Shares, Zanyu Technology, Xinjiang Tianye, Weiyuan Shares dan lainnya semuanya mencapai batas atas.

Secara keseluruhan, saham mayoritas naik dan minoritas turun, total 3.977 saham berwarna merah, 101 saham mencapai batas atas; 1.426 saham turun, 18 saham mencapai batas bawah. Cambrian hari ini transaksi sebesar 15,5 miliar yuan, naik 9,1%, menjadi 1119 yuan per saham; Zhongji Xuchuang dan Xinyi Sheng keduanya berwarna merah, Tianfu Tongxun mengalami penyesuaian signifikan, dengan penurunan hampir 5%.

Hati-hati terhadap kenaikan volume yang menyusut

“Hari ini, kenaikan pasar saham A yang menyusut volume bukanlah sinyal pembalikan kekuatan yang khas, inti logikanya adalah kelelahan fase tekanan jual dan struktur penghindaran risiko dana yang bekerja sama,” kata Zhang Pengyuan, peneliti kekayaan dari PaiPai Wang, kepada 《International Financial News》. Di satu sisi, volume transaksi yang menyusut ke level terendah baru-baru ini menunjukkan bahwa penjualan panik pasar telah hampir habis, kekuatan bearish melemah, pasar memasuki kondisi keseimbangan jangka pendek antara bullish dan bearish. Di sisi lain, dana tidak sepenuhnya menyerang, melainkan terkonsentrasi masuk ke sektor kimia dasar, minyak, dan batu bara, mencerminkan karakter penghindaran risiko yang cukup jelas.

Chief Investment Officer Honghan Investment, Hu Zhenyi, mengatakan kepada wartawan bahwa penurunan volume transaksi pasar saham A menunjukkan bahwa tekanan jual dan dana yang masuk kedalam pasar keduanya kurang, dan rotasi sektor sangat jelas. Kenaikan pasar jangka pendek bergantung pada peningkatan volume transaksi, serta didorong oleh industri inti, teknologi dan logam berwarna memiliki sifat agresif, jika industri defensif terus mendominasi, pasar masih berisiko turun. Koreksi pasar jangka pendek sudah cukup, sebagian besar industri mengalami penyesuaian lebih dari 20%, titik 3800 poin adalah level kunci yang memiliki nilai dukungan, pasar masih memiliki ruang rebound, 4000 poin dapat menjadi batas kekuatan dan kelemahan, dan laporan kuartal pertama dari komoditas besar dan semikonduktor memiliki potensi rebound.

Chief Strategist Blackstone Capital, Chen Xingwen, secara langsung mengatakan kepada wartawan, “Kondisi indeks yang datar dan saham yang ramai” menunjukkan bahwa pasar sedang mengalami pertukaran posisi secara diam-diam. Dari sudut pandang volume transaksi, penyusutan volume sendiri bukanlah bencana besar, tetapi perlu waspada terhadap tiga kekhawatiran utama: pertama, jebakan likuiditas, ketika volume transaksi terus di bawah ambang 1,5 triliun yuan dan dana arus masuk dari utara tidak kembali, permainan posisi yang ada sangat rentan berubah menjadi ‘jual semua’; kedua, sinyal penurunan suasana hati, sebelum Qingming, kebutuhan penghindaran risiko dana dan berita liburan yang kacau, meningkatkan sikap menunggu investor yang terungkap melalui volume; terakhir, jendela perubahan pasar mendekat, menjelang 8 April, situasi geopolitik eksternal dan ekspektasi kebijakan internal akan beresonansi, jika volume tetap tidak mampu membesar secara efektif, dukungan di 3850 poin akan menghadapi pengujian.

Fokus pada tiga risiko utama

Bersama dengan faktor pasar saat ini dan hubungan volume-harga, Zhang Pengyuan mengingatkan investor bahwa mereka harus fokus pada tiga risiko utama: pertama, rebound tanpa volume sangat rentan menjadi jebakan tipu-tipu, pasar berisiko mengalami kenaikan lalu turun kembali; kedua, risiko percepatan rotasi sektor dalam pola permainan posisi yang ada; ketiga, risiko gangguan geopolitik dan pengungkapan kinerja kuartal keempat yang mengejutkan.

“Seiring dengan pelaporan data ekonomi makro kuartal pertama dan laporan tahunan serta laporan kuartal pertama perusahaan tercatat yang akan dirilis secara bertahap, pasar akan memasuki tahap verifikasi fundamental secara bertahap, dan preferensi risiko jangka pendek mungkin tetap berhati-hati,” prediksi Zhang Pengyuan. Dari sudut pandang lingkungan makro, tingkat keberlangsungan ekonomi domestik sedikit membaik, tetapi pemulihan permintaan masih membutuhkan waktu; dari luar negeri, inflasi dan ketidakpastian geopolitik masih berpotensi mengganggu ekspektasi likuiditas global. Dalam konteks ini, pasar saham A kemungkinan akan terus berfluktuasi dalam jangka pendek, peluang struktural tetap menjadi garis utama. Dalam alokasi, fokus pada aset berkualitas tinggi yang memiliki kepastian fundamental dan valuasi yang wajar, serta menyiapkan peluang investasi struktural dari kebijakan dan peningkatan prospek industri.

“Pasar mungkin akan terus mengalami tren fluktuatif yang terstruktur, di mana prospek ekonomi menengah dan margin keamanan valuasi akan menjadi semakin penting,” kata Mingyu Asset. Mereka berpendapat bahwa konflik antara AS, Iran dan Israel berlangsung lebih lama dari yang diperkirakan pasar, latihan militer AS masih berlangsung, dan belum jelas apakah konflik akan berkembang menjadi skala besar; Selat Hormuz terus tersumbat, gangguan pasokan energi global dan rantai pasok semakin memburuk; ekspektasi stagflasi meningkat, imbal hasil obligasi AS mungkin terus naik, dan preferensi risiko pasar terpengaruh; di tengah kekuatan dolar yang menguat, laju apresiasi RMB melambat.

Bagaimana menata posisi saat masa dasar

Bagaimana investor mengelola posisi mereka dengan baik? Ke arah sektor mana yang layak diperhatikan dalam penataan portofolio?

Chief Strategist Xing Li dari Xing Stone Investment menganalisis kepada wartawan bahwa secara jangka pendek, karena situasi Timur Tengah belum jelas, preferensi risiko global yang menurun akan terus mengganggu pasar saham domestik, dan pasar tetap berada dalam fase volatilitas tinggi. Dalam jangka menengah dan panjang, dibandingkan dengan ketidakpastian luar negeri, nilai investasi dan daya tarik aset China terus meningkat, dan pasar saham A memiliki peluang dari penilaian ulang dan pemulihan laba. Di satu sisi, saat ini harga saham beberapa industri sudah cukup mencerminkan dampak dari harga minyak tinggi dan likuiditas global yang ketat, valuasi sektor telah turun ke level rendah, dan memiliki nilai untuk alokasi jangka menengah-panjang. Di sisi lain, bidang teknologi secara umum tetap menunjukkan tingkat prospek yang tinggi, dan beberapa bidang tradisional diharapkan mendapat manfaat dari pemulihan harga domestik, dan perbaikan laba akan menjadi garis utama investasi berikutnya.

“Cerita ‘batas waktu’ situasi Timur Tengah dan pengulangan ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve akan terus mengganggu penetapan harga aset risiko. Secara jangka pendek, pasar saham A kemungkinan akan tetap dalam pola ‘turun dulu, lalu bergejolak’,” kata Chen Xingwen. Dalam hal alokasi, mereka menyarankan untuk fokus pada ‘aset yang diuntungkan dari inflasi’, di tengah peralihan siklus baru dan lama global, konflik geopolitik dan investasi AI yang beresonansi, sumber daya keras seperti minyak, tembaga, aluminium, tanah jarang, dan batu bara memiliki nilai strategis yang mampu menembus fluktuasi pasar, terutama di tengah cadangan logam strategis AS yang berada di level terendah dalam sejarah, kebutuhan stok ulang industri diperkirakan akan aktif. Selain itu, rantai teknologi mandiri (semikonduktor, infrastruktur komputasi) dan manufaktur ekspor (mesin, kimia, peralatan listrik) tetap menjadi senjata serangan, tetapi perlu menunggu waktu masuk yang lebih baik setelah valuasi terserap, sementara saham dividen tinggi dari perusahaan pusat dan negara bisa menjadi ‘bantalan aman’ dalam portofolio.

“Secara keseluruhan, konflik di Timur Tengah masih berpotensi meningkat, pasar saham A mungkin akan melanjutkan tren fluktuatif dan beragam, dengan dampak yang mungkin lebih kecil dibandingkan pasar luar negeri, dan gaya pasar secara umum cenderung ke valuasi rendah dan defensif,” saran Mingyu Asset. Mereka menyarankan untuk memperhatikan tren kenaikan harga sumber daya yang dipicu oleh meningkatnya konflik geopolitik luar negeri, seperti sektor minyak dan gas, energi terbarukan; bank yang memiliki sifat defensif, konsumsi jasa domestik, makanan dan minuman, serta sektor komunikasi optoelektronik dan obat inovatif yang prospektif. Bidang AI hardware dan software, manufaktur maju, dan industri militer yang memiliki tingkat kepastian kinerja tinggi juga berpotensi mengalami pemulihan setelah preferensi risiko pasar stabil.