Ekspektasi pasar yang stabil, aturan baru perdagangan jangka pendek mulai berlaku hari ini

Untuk berinvestasi saham, lihat laporan riset analis Golden Qilin, berwenang, profesional, tepat waktu, komprehensif, membantu Anda menggali peluang tema yang berpotensi!

Source: Economic Reference News

Untuk lebih menstandardisasi perilaku perdagangan jangka pendek di pasar sekuritas, serta memperjelas standar pengenalan dan batasan pengawasan, Otoritas Pengawas Sekuritas sebelumnya merilis “Beberapa Ketentuan Pengawasan Perdagangan Jangka Pendek” (selanjutnya disebut “Ketentuan”), yang mulai berlaku sejak 7 April 2026. Lembaga industri menunjukkan bahwa pelaksanaan “Ketentuan” akan membantu menstabilkan ekspektasi pasar dan memudahkan berbagai lembaga profesional dalam berpartisipasi di pasar.

Perdagangan jangka pendek adalah tindakan menjual saham dalam waktu enam bulan setelah membelinya, atau membeli kembali saham perusahaan yang sama dalam waktu enam bulan setelah menjualnya, oleh investor tertentu (pemegang saham yang memiliki lebih dari 5% saham perusahaan yang terdaftar dan perusahaan yang terdaftar di New Third Board, serta direksi, pengawas, dan manajemen senior perusahaan yang terdaftar). Pasal 44 dari “Undang-Undang Sekuritas Republik Rakyat Tiongkok” mengatur sistem perdagangan jangka pendek, dengan menyatakan bahwa keuntungan dari perdagangan jangka pendek menjadi milik perusahaan tersebut, dan dewan direksi harus mengembalikan keuntungan tersebut; Pasal 189 juga mengatur sanksi terkait. Dalam praktik penegakan, perlu memperjelas definisi identitas investor, waktu transaksi, dan metode perhitungan kepemilikan saham; serta, dalam pelaksanaan, beberapa situasi tertentu seperti konversi obligasi konversi (selanjutnya disebut “obligasi konversi”), warisan, donasi, bisnis pasar, dan lain-lain, harus dikecualikan.

“Ketentuan” terdiri dari dua belas pasal, yang mencakup: penetapan subjek dan jenis sekuritas yang berlaku. Ketentuan menyatakan bahwa jika pembelian dan penjualan dilakukan oleh pemegang saham utama, direksi, pengawas, dan manajemen senior, serta saat pembelian tidak memenuhi syarat tetapi saat penjualan memenuhi, maka harus mematuhi sistem perdagangan jangka pendek. Ketentuan juga menyebutkan bahwa “sekunder lain yang memiliki sifat ekuitas” termasuk sertifikat deposito, obligasi konversi, obligasi yang dapat dikonversi, dan lain-lain, dengan penjelasan yang lebih rinci mengenai persyaratan pengawasan. Menetapkan standar pengenalan dan perhitungan waktu transaksi dan kepemilikan saham. Waktu transaksi ditetapkan sebagai hari pencatatan transfer sekuritas, dengan rasio kepemilikan saham pemegang saham utama dihitung berdasarkan gabungan saham yang diterbitkan di dalam dan luar negeri dari perusahaan yang sama yang terdaftar dan dipublikasikan di dalam negeri dan luar negeri, serta menggabungkan jumlah sekuritas yang dimiliki oleh investor asing melalui berbagai saluran, sesuai dengan ketentuan terkait.

“Ketentuan” juga memperjelas situasi pengecualian. Menyatakan bahwa konversi saham preferen, pembelian dan penebusan ETF, pemberian, pendaftaran, dan pelaksanaan hak insentif saham, eksekusi pengadilan, perdagangan pasar, dan pembelian kembali yang diperintahkan karena penipuan penerbitan termasuk dalam 13 situasi pengecualian, mendukung perkembangan pasar dan kebutuhan pengawasan. Selain itu, situasi seperti memanfaatkan informasi untuk memperoleh keuntungan ilegal tidak termasuk dalam pengecualian. Untuk situasi yang dikelola oleh lembaga profesional dan membuka rekening sekuritas secara terpisah berdasarkan produk atau portofolio, kepemilikan saham dihitung secara terpisah berdasarkan satu rekening kode tunggal, termasuk dana publik asing dan domestik, dana jaminan sosial nasional, dana pensiun dasar, dana pensiun tahunan, dana asuransi, produk pengelolaan dana swasta yang dikelola oleh lembaga pasar modal dan sekuritas, serta dana investasi swasta yang sesuai dengan pengawasan, demi memudahkan transaksi dan mendorong keterbukaan serta masuknya dana jangka menengah dan panjang ke pasar. Jika produk atau portofolio tersebut tidak dapat beroperasi secara independen atau terdapat konflik kepentingan, maka tidak akan dihitung secara terpisah.

Para profesional industri umumnya berpendapat bahwa peluncuran “Ketentuan” akan membantu menstabilkan ekspektasi pasar dan meningkatkan kemudahan transaksi. CITIC Construction Investment Securities menyatakan bahwa “Ketentuan” mencerminkan pendekatan pengawasan yang berfokus pada penegakan kepatuhan melalui penetapan aturan yang lebih rinci untuk menstabilkan ekspektasi pasar dan memudahkan transaksi yang sesuai. Pelaksanaan “Ketentuan” akan membantu mengurangi biaya sistemik bagi dana jangka menengah dan panjang yang masuk ke pasar, serta memudahkan partisipasi berbagai lembaga profesional. Penjelasan yang jelas akan mengurangi kekhawatiran kepatuhan yang disebabkan oleh ketidakjelasan standar pengenalan, dan menghindari pelanggaran tidak sengaja akibat kesalahpahaman. Dengan memperlakukan rekening terpisah untuk produk atau portofolio yang dikelola oleh lembaga profesional, solusi ini mengatasi tantangan operasional sebelumnya terkait pembatasan perdagangan jangka pendek yang dipicu oleh transaksi antar produk, serta memberikan kemudahan regulasi bagi dana jangka panjang seperti dana pensiun dan dana sosial.

		Siaran resmi Sina: Berita ini diambil dari media mitra Sina, dan dipublikasikan oleh Sina.com untuk menyampaikan informasi lebih banyak, bukan berarti mendukung pandangan atau mengonfirmasi deskripsi tersebut. Isi artikel hanya untuk referensi, tidak sebagai saran investasi. Investor bertanggung jawab atas tindakan mereka berdasarkan informasi ini.

Informasi besar, interpretasi akurat, semua tersedia di Sina Finance APP

Penanggung jawab: Gao Jia