Boao Observasi | Tanda masuknya dana dari Timur Tengah ke Hong Kong semakin jelas, Zheng Yongnian menyatakan bahwa pengembangan industri baru adalah kunci

Kapital Timur Tengah “maju ke Timur” Asia, dan secara bertahap memasuki pasar Hong Kong telah menjadi tren baru.

Baru-baru ini, rumor tentang “masuknya kapital Timur Tengah sebesar 300 miliar HKD ke Hong Kong” sedang populer di pasar. First Financial memperoleh informasi dari beberapa orang di industri bahwa data tersebut belum memiliki bukti yang jelas, tetapi pertimbangan kapital Timur Tengah untuk masuk ke pasar Hong Kong telah menjadi tren baru.

Di Forum Asia Boao, Kepala Eksekutif Wilayah Administratif Khusus Hong Kong, John Lee, menunjukkan bahwa saat beberapa kekuatan sibuk membagi wilayah dan berkonfrontasi, Hong Kong justru berusaha membuka jalur perdagangan. Ia juga mengungkapkan perkembangan terbaru mengenai perjanjian investasi dengan Qatar dan Arab Saudi.

Para ahli berpendapat bahwa stabilitas dan kepastian Hong Kong menjadi kunci menarik kapital Timur Tengah, tetapi bagaimana mengubah uang panas jangka pendek menjadi modal jangka panjang yang sabar tetap menjadi tantangan.

“Modal datang karena mencari keuntungan, jika tidak menguntungkan, mereka akan pergi. Ini adalah tantangan besar bagi Hong Kong,” kata Zheng Yongnian, Dekan Sekolah Kebijakan Publik Universitas Cina Hong Kong (Shenzhen), mantan Direktur Institut Urusan Internasional Qianhai, dan Ketua Institut Penelitian Greater Bay Area Guangdong-Hong Kong-Macao, dalam wawancara dengan media. Ia menambahkan, kunci utama adalah apakah modal asing ini dapat diubah menjadi modal risiko dan diinvestasikan ke ekonomi riil China.

Tanda-tanda masuknya dana Timur Tengah ke Hong Kong semakin terlihat

Rumor masuknya dana Timur Tengah didukung oleh berbagai pandangan dari tingkat pemerintah Wilayah Administratif Khusus Hong Kong.

“Menandatangani lebih banyak perjanjian perdagangan bebas juga sangat penting. Kami berkomitmen untuk bergabung dengan Perjanjian Kemitraan Ekonomi Komprehensif Regional, yang merupakan perjanjian perdagangan bebas terbesar secara global,” kata John Lee.

Sebenarnya, John Lee sudah beberapa kali menyebutkan kerjasama dengan kapital Timur Tengah di berbagai kesempatan. Pada 17 Maret, saat menghadiri sebuah konferensi, ia menyatakan bahwa situasi di Timur Tengah semakin menonjolkan keunggulan Hong Kong dalam hal keamanan, stabilitas, dan peluang pengembangan. Jika dana mencari jalan keluar, Hong Kong akan lebih aktif berinteraksi dengan investor Timur Tengah.

Menteri Keuangan Hong Kong, Paul Chan, mengungkapkan awal Maret bahwa baru-baru ini banyak dana dari Amerika Serikat mengalir ke Hong Kong. Menurutnya, dana dari Timur Tengah mungkin memilih Hong Kong karena “mencari rasa aman,” dan Hong Kong telah menyiapkan rencana yang cukup matang.

Data terbaru juga mendukung hal ini. Data yang dirilis oleh Komisi Sekuritas dan Bursa Hong Kong menunjukkan bahwa pada 2025, dana bersih yang masuk ke dana yang terdaftar di Hong Kong mencapai 356,7 miliar HKD, meningkat 118,5% secara tahunan; hingga Desember tahun itu, aset pengelolaan dana tersebut (AUM) meningkat 38,3% menjadi 2,28 triliun HKD.

Memasuki Maret, posisi portofolio “perantara internasional” di pasar saham Hong Kong juga menunjukkan tanda pemulihan. “Perantara internasional” biasanya merujuk pada lembaga keuangan asing yang memegang saham di pasar saham Hong Kong melalui sistem penyelesaian dan kliring pusat Hong Kong (CCASS). Data Wind menunjukkan, hingga 10 Maret, berdasarkan jumlah saham yang dipegang oleh “perantara internasional” dan harga rata-rata mingguan terbaru, nilai pasar saham yang mereka miliki meningkat sekitar 4,4 miliar HKD secara mingguan, dengan peningkatan paling signifikan pada posisi saham Alibaba-W.

Selain itu, menurut laporan media, Wakil Kepala Departemen Keuangan Hong Kong, Chen Haoliang, mengungkapkan dalam sebuah pertemuan baru-baru ini bahwa karena pasar Hong Kong relatif stabil dan dapat diprediksi, selama dua bulan pertama tahun ini, lebih dari 20 keluarga kantor keluarga (family office) telah membantu mereka menetap atau memperluas bisnis di Hong Kong melalui Kantor Promosi Investasi.

Zheng Yongnian juga menyoroti tren ini dalam wawancara di Forum Asia Boao. Ia menyatakan bahwa modal mencari kepastian, dan ketika merasakan ketidakpastian di tempat lain, mereka akan otomatis mengalir ke wilayah yang lebih pasti. Hong Kong adalah tempat seperti itu. Pada saat yang sama, kapital Timur Tengah menunjukkan minat terhadap prospek pembangunan di daratan China dan memandang Hong Kong sebagai gerbang masuk ke dalam negeri.

Yang lebih penting lagi, Hong Kong mampu memenuhi kebutuhan inti kapital Timur Tengah yang tidak hanya mencari perlindungan risiko, tetapi juga ingin menambah nilai. Seorang sumber industri mengatakan bahwa dana Timur Tengah sebagian besar adalah dana kekayaan negara dan kantor keluarga, sementara pasar saham Hong Kong memiliki banyak aset yang dikelola secara stabil, dividen yang stabil, valuasi yang wajar, dan mampu menyediakan arus kas yang berkelanjutan dari aset berimbal tinggi. Ini sangat cocok.

“Apakah uang panas bisa bertahan?”

Pasar khawatir, apakah uang panas jangka pendek yang masuk ke Hong Kong dapat bertahan lama di China, dan ke bidang apa mereka akan mengalir selanjutnya.

Zheng Yongnian berpendapat, jika uang panas tidak menemukan tempat berlabuh, maka akan sangat tidak stabil. Modal datang karena mencari keuntungan, jika tidak menguntungkan, mereka akan pergi. Ini adalah tantangan besar bagi Hong Kong. Ia menambahkan, keempat industri utama Hong Kong semuanya adalah jasa, dan ekonomi riil relatif lemah. Oleh karena itu, pengembangan industri baru adalah kunci. Modal hanya akan benar-benar stabil jika diinvestasikan ke ekonomi riil.

Zheng Yongnian menyarankan, untuk fokus pada pengembangan industri teknologi tinggi seperti obat inovatif dan kecerdasan buatan, Hong Kong harus memperkuat kerjasama dengan daratan dan mempercepat pembangunan kawasan metropolitan utara.

Lebih jauh, Zheng Yongnian menegaskan bahwa pusat keuangan Hong Kong harus menentukan posisi mereka sendiri. Karena keterbatasan sistem dan mekanisme, daratan China sulit mengembangkan sistem modal ventura seperti Wall Street atau London, sementara Hong Kong dapat memainkan peran ini. Perusahaan seperti DJI di Shenzhen dan Tencent di awal berdiri semuanya berkembang melalui modal ventura Hong Kong.

Ia menekankan bahwa saat ini China tidak kekurangan modal, bahkan sudah memasuki tahap kelebihan modal, yang benar-benar kurang adalah modal kesabaran dan modal risiko.

First Financial mencatat bahwa dalam IPO perusahaan inovasi di daratan, dana kekayaan negara Timur Tengah sudah sering muncul, dengan periode penguncian 6 hingga 12 bulan. Contohnya, perusahaan teknologi langka Mini Max yang listing pada 9 Januari, di mana Investment Authority Abu Dhabi membeli 22.8k saham dengan harga 165 HKD per saham; dan perusahaan medis Jingfeng yang listing pada 8 Januari, juga didukung oleh 14 lembaga cornerstone termasuk Investment Authority Abu Dhabi, yang membeli 3.07M saham dengan harga 43,24 HKD per saham.

Namun, dalam laporan riset terbaru, CICC menunjukkan bahwa saat ini, partisipasi dana Timur Tengah masih didominasi oleh strategi investasi di pasar primer seperti investasi cornerstone IPO, dan belum terjadi transfer dana secara sistematis.

Selain itu, peran Hong Kong sebagai “benteng” juga menjadi perhatian. John Lee mengungkapkan di Forum Asia Boao bahwa Hong Kong akan memanfaatkan jaringan sendiri untuk menciptakan peluang bagi investor. Pemerintah Wilayah Administratif Khusus Hong Kong membentuk tim khusus “Go Global” untuk mendukung perusahaan daratan memperluas bisnis internasional. Pekan lalu, mereka meluncurkan platform layanan profesional lintas bidang di bawah kerangka “Go Global” untuk menghubungkan kebutuhan ekspansi perusahaan daratan, pembeli dan investor global, serta layanan profesional kelas dunia di Hong Kong.