Pengumuman hasil distribusi IPO saham Hong Kong yang inovatif dengan kecepatan tinggi mengandung beberapa kesalahan pengungkapan, dan CICC, CITIC Securities, China Merchants Securities, serta beberapa lembaga perantara gagal melakukan verifikasi

Login aplikasi Sina Finance Cari【Pengungkapan Informasi】untuk melihat lebih banyak tingkat penilaian

Bursa saham trading hanya lihat laporan analis Jin Qilin, otoritatif, profesional, tepat waktu, komprehensif, membantu Anda menggali peluang tema potensial!

Produk: Institut Riset Perusahaan Terbuka Sina Finance

Penulis: Happy

Baru-baru ini, Feisu Innovation (3355.HK) karena pengumuman hasil penjatahan IPO Hong Kong mengandung banyak kesalahan inti, baru dipublikasikan klarifikasi untuk koreksi pada hari perdagangan ke-5 setelah listing, memicu perhatian pasar Hong Kong, dan beberapa kalangan menyatakan “Sejak pelabuhan Hong Kong dibuka, belum pernah melihat kesalahan yang begitu serius dan rendah tingkatnya.” Kejadian ini tidak hanya menuding tiga lembaga penjamin bersama, tetapi juga mengungkapkan celah pengendalian risiko di seluruh proses pengungkapan informasi IPO, termasuk penyedia data, verifikasi hukum, dan pengawasan akhir, serta menonjolkan masalah ketidakmampuan kolektif lembaga perantara dalam menjalankan tugasnya.

Penyusunan dan pengungkapan pengumuman hasil penjatahan IPO Hong Kong harus melalui proses peninjauan berlapis oleh berbagai lembaga perantara profesional, bersama-sama membangun garis pertahanan utama agar informasi pengumuman tetap benar dan akurat. Penjamin bersama IPO Hong Kong Feisu Innovation melibatkan China International Capital Corporation (CICC), CITIC Construction Investment International, dan China Merchants Securities International. Sebagai penjamin utama IPO Hong Kong, mereka bertanggung jawab atas koordinasi pengajuan listing, pengawasan pengungkapan informasi penerbit, verifikasi keaslian, keakuratan, dan kelengkapan semua dokumen publik.

Selain penjamin, pengumuman hasil penjatahan juga melibatkan dua lembaga hukum inti—pengacara luar negeri penerbit, Gao Wei Shen Law Firm, dan pengacara penjamin, Sili Da Law Firm. Kedua firma hukum ini menyediakan layanan hukum lengkap untuk penerbit dan penjamin, memastikan kepatuhan isi pengumuman, konsistensi data, dan ketelitian penyusunan dokumen, serta menjadi bagian dari proses verifikasi utama bersama penjamin. Semua proses ini harus saling memeriksa dan dikonfirmasi oleh berbagai pihak sebelum pengumuman dirilis.

Diketahui, pengumuman hasil penjatahan yang dikoreksi oleh Feisu Innovation mengandung tiga kesalahan utama, yang masing-masing menunjukkan kelalaian dari pihak terkait:

**1． Penyimpangan pengungkapan data inti saham yang dijual dalam penawaran terbuka di Hong Kong: **Data utama terkait permohonan pembelian dan perhitungan penjatahan saham disediakan oleh Tricor. Sebagai lembaga pencatatan saham dan layanan distribusi IPO, Tricor tidak hanya sumber data utama pengumuman ini, tetapi juga bertanggung jawab atas verifikasi dasar data terkait perhitungan dan statistik, dan tidak sepenuhnya bebas dari kewajiban verifikasi akhir. Selain itu, pihak lain yang melakukan verifikasi tidak menemukan masalah tepat waktu, dan semua pihak juga memiliki tanggung jawab terkait;

**2． Kesalahan pengungkapan informasi distribusi saham dari distributor terkait: **China International Capital Corporation (CICC) Hong Kong sebagai distributor terkait, memberikan informasi distribusi saham kepada klien terkait yang salah, dan data ini disediakan oleh CICC sendiri. Sebagai pihak utama verifikasi, CICC tidak melakukan verifikasi efektif terhadap data internalnya, menjadi penyebab utama kesalahan ini;

**3． Kesalahan pengungkapan jumlah saham yang dimiliki publik dan jumlah yang bebas diperdagangkan: **Dalam bagian “Jumlah saham yang dimiliki publik dan jumlah yang bebas diperdagangkan” terdapat dua masalah utama: pertama, kutipan aturan listing HKEX salah, padahal bagian ini sudah dijelaskan secara jelas dalam prospektus, tetapi tidak diikuti secara akurat dalam pengumuman; kedua, ada kekurangan pengungkapan informasi penting, menunjukkan bahwa pihak perantara tidak memahami sepenuhnya persyaratan pengungkapan hasil distribusi, atau terjadi kelalaian verifikasi serius. Ketiga lembaga penjamin bersama, Gao Wei Shen Law Firm, dan Sili Da Law Firm tidak menjalankan kewajiban verifikasi, sehingga terjadi kekosongan dalam proses verifikasi utama.

Sebuah pengumuman hasil penjatahan yang patuh dan akurat harus melalui proses penyediaan data, penyusunan dokumen, review oleh banyak pihak, dan konfirmasi akhir. Penjamin, pengacara penerbit, pengacara penjamin, dan penyedia data harus terlibat secara mendalam, membentuk beberapa garis pertahanan risiko. Kesalahan pengumuman Feisu Innovation ini baru dikoreksi setelah 5 hari listing, menunjukkan bahwa semua proses dalam verifikasi data utama mengalami kelalaian, mekanisme pemeriksaan silang antar pihak gagal total, dan mekanisme verifikasi berlapis tidak berfungsi.

Yang perlu diperhatikan, pengumuman klarifikasi Feisu Innovation ini hanya dikeluarkan oleh penerbit sendiri tanpa menyebutkan pihak penjamin bersama, lembaga hukum, atau sumber data terkait lainnya, dan semua pihak terkait tidak bertanggung jawab atau memberikan penjelasan dalam pengumuman tersebut. Tindakan “menyembunyikan diri” ini semakin memicu keraguan pasar terhadap sikap tugas lembaga perantara.

Faktanya, ini bukan kejadian pertama di pasar saham Hong Kong tahun ini terkait kesalahan pengumuman penjatahan saham baru. Sejak 2026, sudah ada tiga perusahaan yang mengeluarkan pengumuman klarifikasi hasil penjatahan, yaitu Feisu Innovation, Biren Technology, dan Youles Sharing. Di antaranya, Youles Sharing hanya mengalami satu kesalahan jumlah saham, sementara Feisu Innovation dan Biren Technology memiliki beberapa kesalahan utama, dan Biren Technology bahkan mengalami kelalaian di lima bagian utama seperti rincian hasil penjatahan dan analisis konsentrasi penerima, dan kedua perusahaan ini juga melibatkan penjamin bersama termasuk CICC.

Sebagai lembaga utama di pasar IPO Hong Kong, CICC telah lama menempati posisi terdepan dalam jumlah proyek penjaminan dan skala penjaminan. Namun, seiring pertumbuhan cepat, kualitas proyek menurun secara signifikan, dengan dua kesalahan serius dalam pengumuman IPO baru tahun ini, mengungkapkan celah dalam proses verifikasi internal dan ketidakseimbangan alokasi sumber daya.

Sebelumnya, bursa Hong Kong telah menetapkan batas maksimal enam proyek aktif yang didukung oleh penjamin yang sama (maksimal lima proyek). Ketentuan ini dibuat untuk mengatasi penurunan kualitas praktik karena terlalu banyak proyek dan sumber daya verifikasi tersebar. Penjamin CICC yang mengalami kesalahan berulang ini mungkin terkait langsung dengan peningkatan jumlah proyek dan ketidakseimbangan sumber daya internal.

Otoritas pengawas sekuritas Hong Kong saat ini terus memperketat pengawasan lembaga perantara IPO, dan awal tahun ini mengeluarkan surat edaran yang menyoroti masalah serius dalam persiapan dokumen IPO, perilaku tidak pantas penjamin, dan kesalahan pengelolaan sumber daya, serta menegaskan pentingnya pengawasan terhadap kewajiban due diligence, penyusunan dokumen, dan verifikasi oleh penjamin dan lembaga perantara lainnya. Kejadian kesalahan pengumuman Feisu Innovation ini tidak hanya akan menarik perhatian pasar terhadap CICC dan lembaga terkait lainnya, tetapi juga mendorong regulator untuk memperjelas batas tanggung jawab di setiap tahap IPO dan memperkuat peran pengawas seperti penjamin, firma hukum, dan penyedia data.

Hingga saat ini, CICC, CITIC Construction Investment International, dan China Merchants Securities International, serta firma hukum Gao Wei Shen dan Sili Da, dan perusahaan penyedia data Tricor belum memberikan tanggapan resmi terkait kejadian ini. Pasar menantikan pihak terkait segera menyelidiki masalah dan memberikan penjelasan, serta menjalankan tanggung jawab mereka secara nyata.