Pop Mart kolaborasi dengan Piala Dunia kembali memicu gelombang pembelian besar-besaran, tetapi perusahaan menghadapi tekanan dari kekurangan penjualan yang mencatat rekor

Tanya AI · Mengapa Harga Saham Bubble Mart Melambung Tinggi Tapi Justru Mengalami Penjualan Terburuk?

CaiLianShe 7 April (Editor Hu Jiarong) Baru-baru ini, salah satu produk di bawah Bubble Mart kembali menarik perhatian pasar, tetapi di saat yang sama, harga saham perusahaan mengalami gelombang naik-turun yang ekstrem seperti “roller coaster”, menunjukkan kontras yang tajam antara kinerja pasar modal dan pasar konsumsi.

Varian kolaborasi Piala Dunia Memicu Gelombang Pembelian Kembali

Baru-baru ini, Bubble Mart secara resmi meluncurkan seri kolaborasi THE MONSTERS×FIFA Piala Dunia 2026 Amerika Utara-Meksiko. Di antaranya, mainan plush koleksi “Catch the Win” LABUBU seharga 599 yuan dengan model koleksi, cepat habis terjual. Menurut laporan terkait, pada hari kedua peluncuran, harga tertinggi di aplikasi Dewu mencapai 718 yuan, dengan premi 119 yuan, meningkat hampir 20%.

Laporan tersebut juga menunjukkan bahwa, jika dibandingkan dengan performa produk terkait selama Piala Dunia Qatar 2022, tingkat premi kali ini menunjukkan penurunan yang jelas. Saat itu, mainan edisi terbatas yang berkolaborasi dengan tim nasional Argentina, “Lionel Messi”, harganya naik dari 69 yuan menjadi 609 yuan, dengan premi hampir 8 kali lipat. Langkah ini mencerminkan pasar mainan tren yang semakin rasional, dan penerimaan konsumen terhadap premi produk IP mulai menurun.

Kinerja Menjanjikan Tak Bisa Menghindarkan “Banjir” Harga Saham, Data Short Selling Mencapai Rekor Sejarah

Namun, di tengah gelombang pasar yang dipicu oleh produk kolaborasi Piala Dunia ini, harga saham Bubble Mart justru mengalami penurunan besar yang belum pernah terjadi sebelumnya. Pada 25 Maret, perusahaan merilis laporan keuangan tahun 2025, dengan pendapatan tahunan mencapai 37,12 miliar yuan, naik 184,7% dibandingkan tahun sebelumnya; laba bersih 12,8 miliar yuan, naik 309%. Laporan yang tampaknya gemilang ini tidak mendapatkan pengakuan dari pasar modal.

Pada hari rilis laporan keuangan, harga saham Bubble Mart langsung anjlok setelah pasar buka siang hari, dengan penurunan 22,65% dalam satu hari, mencatat penurunan terbesar sejak April 2025, dan nilai pasar menguap lebih dari 58 miliar dolar Hong Kong dalam satu hari. Lebih mengejutkan lagi, ini hanyalah awal dari penurunan. Dari 25 Maret hingga awal April, harga saham Bubble Mart turun dari 217,2 dolar Hong Kong pada 24 Maret menjadi 141,8 dolar Hong Kong, dengan penurunan total 34,7% dalam 8 hari perdagangan, dan nilai pasar menguap lebih dari 100 miliar dolar Hong Kong.

Perlu dicatat bahwa di balik penurunan harga saham yang tajam ini tersembunyi data short selling yang mengagumkan. Pada hari rilis laporan keuangan, volume short selling Bubble Mart mencapai 4,63 miliar dolar Hong Kong, mencatat rekor tertinggi sejak perusahaan go public.

Selain itu, dari sisi pelaku penjual, lima penjual terbesar pada 25 Maret adalah Citibank, Hong Kong Stock Connect ( Shanghai ), Standard Chartered Bank, BNP Paribas, dan Guotai Junan; pada hari berikutnya, 26 Maret, lima penjual terbesar berganti menjadi Merrill Lynch, HSBC Hong Kong, Morgan Stanley, Citibank, dan Goldman Sachs.

Menghadapi penurunan harga saham yang terus berlanjut, manajemen Bubble Mart mengambil langkah aktif. Sekitar 2 April, dalam enam hari perdagangan berturut-turut, perusahaan melakukan pembelian kembali saham secara konsisten, total sebanyak 9,32 juta saham, dengan nilai sekitar 1,4 miliar dolar Hong Kong, berusaha menahan penurunan harga saham. Namun, pasar tidak langsung merespons positif, dan harga saham tetap berfluktuasi di posisi rendah relatif.

(CaiLianShe Hu Jiarong)