Interpretasi Laporan Tahunan Jiuhua Tourism 2025: Pendapatan meningkat 14,93% menjadi 879 juta, arus kas bersih dari aktivitas investasi turun drastis sebesar 52,12%

登录应用程序 Sina 财经，搜索【信息披露】查看更多评级等级

Pendapatan Usaha: Pertumbuhan yang stabil didorong bisnis utama, layanan transportasi penumpang jadi sorotan

Pada September 2025, Jiu Hua Tourism mencapai pendapatan usaha sebesar 878,564,762.01 yuan, naik 14.93% year-on-year. Skala pendapatan menembus 879M yuan, dan mempertahankan tren pertumbuhan yang stabil. Dari struktur bisnis, pendapatan usaha utama mencapai 859,478,713.88 yuan, naik 14.43% year-on-year, menjadi pendorong utama pertumbuhan pendapatan.

Dilihat per segmen bisnis, bisnis angkutan penumpang tampil paling menonjol, dengan pendapatan sebesar 198,520,119.97 yuan, naik tajam 25.02% year-on-year—jauh melampaui laju kenaikan pendapatan total—menjadi titik pertumbuhan baru yang menarik kinerja; pendapatan bisnis biro perjalanan sebesar 77,278,536.58 yuan, naik 23.90%; pendapatan bisnis kereta gantung/skyrail (tali kabel) sebesar 328,993,279.05 yuan, naik 12.28%; pendapatan bisnis hotel sebesar 254,686,778.28 yuan, naik 7.50%, dengan laju pertumbuhan yang relatif stabil.

Laba Bersih: Kenaikan laba yang stabil, pertumbuhan non-nonrecurring lebih baik

Pada 2025, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan yang terdaftar sebesar 212,825,139.17 yuan, naik 14.42% year-on-year, dengan skala laba bersih menembus 213M yuan. Laba bersih setelah mengurangi keuntungan/kerugian non-rutin (non-permanen) sebesar 205,128,716.19 yuan, naik 16.42% year-on-year. Laju pertumbuhan lebih tinggi daripada laba bersih, menunjukkan kualitas keuntungan bisnis utama perusahaan yang lebih baik.

Untuk keuntungan/kerugian non-rutin, pada 2025 totalnya sebesar 7,696,422.98 yuan, terutama mencakup keuntungan/kerugian dari penempatan atau pengelolaan aset yang dipercayakan kepada pihak lain sebesar 7,475,345.35 yuan, bantuan pemerintah yang dimasukkan ke laba rugi periode berjalan sebesar 2,522,296.71 yuan, dan lain-lain. Dibandingkan 2024 sebesar 9,809,247.60 yuan, terjadi penurunan, yang semakin menonjolkan peran dukungan bisnis utama terhadap laba.

Laba per Saham: Naik seiring pertumbuhan laba

Pada 2025, laba per saham dasar perusahaan sebesar 1.92 yuan/saham, naik 14.29% year-on-year; laba per saham dasar setelah mengurangi keuntungan/kerugian non-rutin sebesar 1.85 yuan/saham, naik 16.35% year-on-year. Sejalan dengan tren pertumbuhan laba bersih dan laba bersih setelah non-rutin, peningkatan laba per saham secara langsung mencerminkan tingkat profitabilitas per unit saham yang dimiliki pemegang saham meningkat.

Beban: Pertumbuhan stabil secara keseluruhan, perubahan biaya keuangan signifikan

Pada 2025, total beban periode perusahaan sebesar 150,017,942.76 yuan, naik 8.72% year-on-year. Secara keseluruhan tumbuh seiring perluasan skala pendapatan, namun laju pertumbuhan tiap komponen beban mengalami perbedaan.

Beban Penjualan: Tumbuh sedikit, struktur stabil

Beban penjualan sebesar 42,161,469.13 yuan, naik 5.53% year-on-year, dengan laju pertumbuhan lebih rendah daripada pertumbuhan pendapatan. Dari komposisinya, bagian terbesar adalah kompensasi karyawan sebesar 33,977,524.64 yuan, naik 14.03% year-on-year, terutama karena peningkatan kompensasi personel akibat ekspansi bisnis; biaya iklan dan promosi sebesar 3,163,056.25 yuan, turun 18.99% year-on-year. Perusahaan telah mengoptimalkan penempatan belanja pemasaran.

Beban Administrasi: Tumbuh seiring ekspansi skala

Beban administrasi sebesar 108,420,594.57 yuan, naik 11.08% year-on-year. Terutama karena kompensasi karyawan naik 13.31% menjadi 80,871,462.02 yuan. Ekspansi skala operasional mendorong kenaikan kompensasi tim manajemen serta biaya terkait; pada saat yang sama biaya kantor, biaya lain, dan sebagainya juga mengalami peningkatan dalam tingkat yang berbeda-beda.

Beban Keuangan: Diikuti penyempitan dari minus, pendapatan bunga menurun

Beban keuangan sebesar -564,120.94 yuan, naik 36.17% year-on-year. Beban keuangan yang bernilai negatif terutama karena pendapatan bunga lebih tinggi daripada beban bunga. Perubahan beban keuangan pada periode ini terutama karena pendapatan bunga turun dari 1,681,379.73 yuan menjadi 1,374,956.22 yuan, sedangkan beban bunga naik dari 625,947.02 yuan menjadi 661,099.78 yuan; secara keseluruhan menyebabkan nilai bersih beban keuangan menyempit secara year-on-year.

Beban Penelitian dan Pengembangan: Tidak ada investasi terkait

Pada periode laporan, perusahaan tidak memiliki beban penelitian dan pengembangan, serta tidak menjalankan investasi penelitian dan pengembangan terkait.

Kondisi Personel R&D: Tidak ada penempatan personel R&D

Pada periode laporan, perusahaan tidak mengungkapkan informasi terkait personel penelitian dan pengembangan; tidak ada penempatan personel R&D, konsisten dengan kondisi tidak adanya investasi untuk beban penelitian dan pengembangan.

Arus Kas: Arus kas operasi menonjol, arus kas investasi keluar besar

Arus Kas dari Aktivitas Operasi: Tertinggi dalam beberapa tahun terakhir, kemampuan menghasilkan dana kuat

Pada 2025, arus kas bersih yang dihasilkan dari aktivitas operasi sebesar 312,374,063.35 yuan, naik 19.06% year-on-year. Hanya di bawah 2023 sebesar 320,030,496.08 yuan, dan menjadi yang tertinggi dalam beberapa tahun terakhir. Terutama karena kas yang diterima dari penjualan barang dan penyediaan jasa naik dari 824,303,582.52 yuan menjadi 951,331,153.14 yuan; pertumbuhan pendapatan mendorong peningkatan arus kas masuk, sementara pengendalian arus kas keluar atas biaya dan beban membuat arus kas bersih dari operasi meningkat secara signifikan.

Arus Kas dari Aktivitas Investasi: Investasi proyek ditingkatkan, arus bersih keluar besar

Arus kas bersih dari aktivitas investasi sebesar -215,381,458.29 yuan, turun 52.12% year-on-year, dengan skala arus keluar meningkat secara signifikan. Terutama karena kas yang dibayarkan untuk pembangunan aset tetap, aset tak berwujud, dan aset jangka panjang lainnya pada periode ini naik dari 135,078,234.02 yuan menjadi 212,215,436.65 yuan; peningkatan investasi proyek seperti Kereta Gantung/skyrail Gunung Shizi Feng dan proyek-proyek lain turut memperbesar belanja; selain itu, kas yang dibayarkan untuk investasi mencapai 1,020,000,000.00 yuan, sehingga arus kas bersih investasi keluar secara signifikan.

Arus Kas dari Aktivitas Pendanaan: Dividen berkurang, arus keluar menyempit

Arus kas bersih dari aktivitas pendanaan sebesar -75,995,756.09 yuan, naik 13.85% year-on-year, dan skala arus keluar mengalami penyempitan. Terutama karena kas yang dibayarkan terkait distribusi dividen, laba, atau pembayaran bunga pada periode ini turun dari 87,437,200.00 yuan menjadi 75,262,400.00 yuan; penurunan jumlah dividen menyebabkan berkurangnya arus kas keluar dari pendanaan.

Risiko yang Mungkin Dihadapi

Risiko force majeure

Faktor force majeure seperti wabah besar, bencana alam, dan lain-lain. Jika terjadi pada musim puncak pariwisata, hal tersebut akan langsung berdampak pada jumlah wisatawan, sehingga memengaruhi kinerja operasional bisnis hotel, kereta gantung/tali kabel, angkutan penumpang, dan lain-lain secara merugikan.

Risiko kapasitas kawasan wisata yang terbatas

Seiring perbaikan transportasi di sekitar Gunung Jiuhua, jumlah wisatawan terus meningkat. Pada masa puncak seperti hari libur, tingkat penyerapan arus pengunjung kawasan wisata relatif besar bebannya. Hal ini tidak hanya memengaruhi pengalaman wisatawan, tetapi juga dapat merusak lingkungan ekologi alam dan sumber daya pariwisata, sehingga pada akhirnya memengaruhi pengembangan berkelanjutan kawasan wisata dan perusahaan.

Risiko keselamatan yang khas industri

Kereta gantung/tali kabel perusahaan termasuk peralatan khusus, dan bisnis angkutan penumpang melibatkan pengangkutan wisatawan, sehingga persyaratan keselamatan sangat tinggi. Jika terjadi kecelakaan keselamatan akibat pengelolaan yang buruk atau faktor-faktor seperti cuaca ekstrem, hal tersebut akan menimbulkan dampak negatif yang serius terhadap operasi harian perusahaan dan citra merek.

Remunerasi bagi Direksi/Komisaris/Manajemen Senior: Struktur kompensasi dioptimalkan setelah pergantian jabatan

Imbalan sebelum pajak untuk Ketua

Total imbalan sebelum pajak yang diterima Ketua Gao Zhengquan dari perusahaan selama periode pelaporan adalah 620k yuan. Ini berada pada tingkat yang relatif tinggi di antara manajemen inti perusahaan, selaras dengan kinerja operasional perusahaan dan tingkat kompensasi di industri.

Imbalan sebelum pajak untuk Manajer Umum

Total imbalan sebelum pajak untuk Manajer Umum Xu Zhen selama periode pelaporan adalah 579.8k yuan, bertanggung jawab atas manajemen operasi harian perusahaan. Kompensasi selaras dengan tanggung jawab operasional.

Imbalan sebelum pajak untuk Wakil Manajer Umum

Selama periode laporan, terjadi pergantian jajaran manajemen perusahaan. Imbalan sebelum pajak bagi Wakil Manajer Umum yang baru Wang Jun, He Long, Wang Tao, dan Hu Mingsheng masing-masing sebesar 374.9k yuan, 504k yuan, 493.9k yuan, dan 497.7k yuan; sedangkan imbalan sebelum pajak bagi Wakil Manajer Umum yang berhenti Ye Yangbing, Wang Bisheng, dan He Ruyu masing-masing sebesar 513.5k yuan, 129.8k yuan, dan 126.3k yuan. Secara keseluruhan, terlihat bahwa kompensasi Wakil Manajer Umum yang baru dikaitkan dengan penilaian kinerja, dan struktur menjadi lebih wajar.

Imbalan sebelum pajak untuk Direktur Keuangan

Total imbalan sebelum pajak untuk pejabat keuangan Zhang Xianjin selama periode pelaporan sebesar 499.3k yuan. Ia juga merangkap sebagai sekretaris dewan direksi, dan kompensasinya mencakup berbagai tanggung jawab seperti pengelolaan keuangan dan keterbukaan informasi.

Klik untuk melihat naskah pengumuman asli>>

Pernyataan: Ada risiko di pasar, investasi perlu kehati-hatian. Artikel ini diterbitkan otomatis oleh model AI berdasarkan basis data pihak ketiga, dan tidak mewakili pandangan Sina Finance. Segala informasi yang muncul dalam artikel ini hanya sebagai referensi dan tidak membentuk nasihat investasi pribadi. Jika ada perbedaan, rujuk pada pengumuman yang sebenarnya. Jika ada pertanyaan, silakan hubungi biz@staff.sina.com.cn.

Berlimpah informasi, interpretasi yang akurat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance

责任编辑：小浪快报