Keuntungan Tahunan Pertama sejak Berdirinya Ruipu Lanjun: Energi Penyimpanan Menjadi Mesin Utama, Bayang-Bayang Utang Berlebih Masih Menghantui

问AI · Bagaimana bisnis penyimpanan energi mendorong Ruilan Jun untuk meraih laba tahunan pertamanya?

Gambar ini termasuk buatan AI

Baru-baru ini, Ruilan Jun (00666.HK) mengungkapkan laporan tahunan untuk tahun 2025. Berdasarkan laporan keuangan, pada tahun 2025, Ruilan Jun meraih pendapatan sebesar 2.72B yuan, meningkat 36,7% year-on-year, serta membukukan laba bersih sebesar 63M yuan, berbalik dari rugi menjadi untung, sekaligus menjadi pertama kalinya sejak perusahaan berdiri memperoleh laba tahunan.

Laporan tahunan menunjukkan bahwa pada tahun 2025, gross profit Ruilan Jun mencapai 27,21 miliar yuan, naik 269,24%; margin laba kotor naik dari 4,1% pada 2024 menjadi 11,2%. Perlu dicatat bahwa Ruilan Jun masih mengalami kerugian 0,63 miliar yuan pada paruh pertama 2025, sementara pada paruh kedua 2025 berhasil membukukan laba bersih sebesar 7,44 miliar yuan, sehingga menjadi titik balik menuju profitabilitas.

Pada tahun 2025, total volume penjualan produk baterai lithium Ruilan Jun mencapai 82,7 GWh, naik 89,2%, sementara kapasitas produksi tahunan desain ditingkatkan menjadi 90 GWh.

Jika dilihat per segmen bisnis, baterai penyimpanan energi telah menjadi mesin pertumbuhan pertama Ruilan Jun. Pada tahun 2025, pendapatan bisnis baterai penyimpanan energi Ruilan Jun mencapai 744M yuan, naik 86,8%, dengan porsi terhadap total pendapatan sebesar 55,7%. Bisnis penyimpanan energi tidak hanya untuk pertama kalinya melampaui segmen baterai daya dari sisi skala, tetapi margin laba kotor juga meningkat dari 5,4% pada 2024 menjadi 10,8%, sehingga kemampuan menghasilkan laba membaik secara signifikan.

Menurut statistik Shanghai Nonferrous Metals Network (SMM), pada tahun 2025 jumlah pengiriman sel penyimpanan energi global Ruilan Jun berada di peringkat lima besar, dengan volume pengiriman sel penyimpanan energi untuk rumah tangga menempati peringkat pertama di dunia. Sejak kuartal kedua 2025, tingkat pemanfaatan kapasitas produksi sel penyimpanan energi Ruilan Jun terus dipertahankan di atas 90%; bahkan pada bulan Juli mencapai kondisi full capacity. Pada suatu periode, jumlah pesanan bulanan sempat mencapai 2 hingga 3 kali kapasitas produksi.

Dalam bisnis baterai daya, pada tahun 2025, pendapatan baterai daya Ruilan Jun sebesar 13.56B yuan, naik 35,6%. Pada tahun 2025, volume pemasangan (vehicle-mounted) baterai daya domestik Ruilan Jun untuk lithium iron phosphate menempati peringkat ketujuh, sementara volume pemasangan baterai truk berat energi baru berada di peringkat kedua di dalam negeri.

Pada tahun 2025, Ruilan Jun secara aktif melepaskan pesanan dengan margin laba kotor rendah dan risiko tinggi, serta menjadi yang pertama membangun mekanisme penetapan harga yang mengaitkan harga baterai dengan bahan baku. Dari sisi manajemen kapasitas, tingkat pemanfaatan kapasitas sel meningkat menjadi sekitar 95%; penyimpanan energi untuk rumah tangga dan pasar luar negeri menjadi arah alokasi prioritas, sementara bisnis dengan margin laba kotor rendah secara sengaja dipangkas.

Selain itu, karena pasar luar negeri memiliki harga yang lebih tinggi dan kualitas penagihan (realisasi pembayaran) yang lebih baik, porsi pesanan luar negeri dalam bisnis penyimpanan energi Ruilan Jun terus meningkat. Seiring dengan serangkaian penandatanganan luar negeri seperti penandatanganan pesanan 8,3 GWh pada pameran di Italia, penandatanganan Memorandum of Understanding global dengan perusahaan elektronika tenaga Ingeteam di Spanyol, serta kemajuan proyek 1 GWh di India dan kerja sama lebih dari 1 GWh di Jepang, globalisasi Ruilan Jun bergerak dari “ekspansi pasar” menuju “pendalaman berbasis lokal”. Ruilan Jun telah mendirikan anak perusahaan di Amerika Serikat, Jerman, Asia Tenggara, Australia, Jepang, dan sebagainya; basis manufaktur baterai di Indonesia juga sedang dibangun, dengan rencana tahap pertama kapasitas tahunan 8 GWh untuk baterai daya dan penyimpanan energi serta sistemnya.

Dari sisi teknologi, teknologi baterai “问顶®” yang dikembangkan mandiri oleh Ruilan Jun terus melakukan iterasi. Mulai dari produk matang 314Ah hingga generasi baru sel kapasitas besar 392Ah dan 588Ah, lalu ke sistem penyimpanan energi Powtrix® 6,25MWh. Matriks produk berjenjang menyediakan daya saing yang berbeda untuk pasar yang berbeda. Hingga akhir 2025, Ruilan Jun telah memperoleh 3419 paten, dan cadangan teknologinya memberikan dukungan untuk perolehan pesanan bernilai tinggi dari luar negeri.

Dalam hal rasio liabilitas, hingga akhir 2025, rasio aset-liabilitas Ruilan Jun meningkat lebih lanjut menjadi 74,5%. Total pinjaman bank berbunga dan pinjaman lainnya kira-kira 9.69B yuan, di mana kewajiban berbunga berjangka pendek yang jatuh tempo dalam satu tahun mencapai 3.44B yuan. Beban biaya keuangan akibat utang yang tinggi telah menggerus sebagian besar laba; ketika kondisi lingkungan pendanaan berubah, Ruilan Jun akan menghadapi risiko pembayaran kembali yang lebih tinggi.

Terkait piutang usaha, hingga akhir 2025, piutang usaha dan wesel Ruilan Jun mencapai 3.32B yuan, dengan skala persediaan 33,22 miliar yuan. Hari perputaran piutang usaha sekitar 100,6 hari; periode konversi pendapatan penjualan menjadi kas relatif panjang, sehingga menekan modal kerja. Di tengah meningkatnya persaingan industri dan meningkatnya ketidakpastian pembayaran kembali dari pelanggan, risiko piutang tak tertagih tidak boleh diabaikan.

Dari situasi industri saat ini, peta persaingan masih sangat ketat. Pada paruh pertama 2025, margin laba kotor Ruilan Jun, di antara perusahaan baterai lithium dengan pendapatan di atas 10 miliar yuan, masih berada pada kelompok terbawah. Walaupun margin laba kotor secara keseluruhan telah meningkat dari 4,1% menjadi 11,2%, masih terdapat kesenjangan yang signifikan dibandingkan tingkat margin laba kotor keseluruhan 25% pada paruh pertama 2025 dari pemimpin industri Ningde Times. Selain itu, pada tahun 2025, industri baterai lithium secara keseluruhan berada di “jalur pemulihan siklus”; turunnya harga bahan baku dan ledakan kebutuhan penyimpanan energi menyediakan lingkungan eksternal yang menguntungkan bagi semua pemain. Sebanyak apa keuntungan pertama Ruilan Jun berasal dari peningkatan kemampuan internal, dan sebanyak apa berasal dari bonus industri, masih perlu dibuktikan lebih lanjut dalam kinerja tahun 2026.