Pertumbuhan didorong oleh teknologi, menavigasi siklus dengan stabil: China State Construction International memulai perjalanan "Rencana Lima Tahun ke-15"

Tanya AI · Bagaimana teknologi MiC memimpin pembangunan berkualitas tinggi di industri konstruksi?

Penulis: Afei

Gambar ini termasuk hasil produksi oleh AI

“Rencana Lima Tahun ke-15” telah dimulai, industri konstruksi Tiongkok berada di titik pertemuan baru.

Melihat ke belakang, sektor properti di hilir masih berada dalam periode penyesuaian yang mendalam; industri semakin cepat dalam konsolidasi, dengan skala mulai perlahan menyusut secara terkonsentrasi; ke depan, industri konstruksi Tiongkok masih menguasai 35% pangsa pasar global, dan secara internasional masih menyimpan ruang imajinasi yang besar.

Bagaimana mendorong peningkatan kualitas dan efisiensi industri konstruksi, beralih ke pembangunan berkualitas tinggi yang berkelanjutan. Rencana Lima Tahun ke-15 memberikan soal baru bagi industri konstruksi.

Secara spesifik, kali ini “Rencana Lima Tahun ke-15” menempatkan inovasi teknologi pada posisi yang menonjol, secara besar-besaran mengembangkan cara pembangunan baru seperti MiC dan BiM; atribut peningkatan kuantitas dalam pembaruan perkotaan akan menjadi pegangan penting bagi perkembangan industri; mendorong dan mendukung perusahaan konstruksi “keluar negeri”, secara mantap meningkatkan posisi dan daya saingnya dalam pembagian kerja industri global. Ini menandai bahwa tema inti perkembangan industri telah bergeser dari ekspansi skala menjadi pembangunan berkualitas tinggi yang berpusat pada dorongan teknologi dan peningkatan kualitas.

Pada titik kunci transformasi energi lama ke energi baru ini, perusahaan konstruksi terdepan, China Construction International (3311.HK), baru-baru ini merilis laporan keuangan tahun 2025, yang menyediakan contoh rujukan bagi industri.

Dalam industri konstruksi yang penuh tantangan, China Construction International pada tahun 2025 mencapai laba bersih sebesar 8,59 miliar yuan, tetap mempertahankan pertumbuhan yang stabil meski menghadapi tekanan. Pada tahun 2025, perusahaan mengumumkan pembagian dividen periode akhir sebesar 28,5 sen Hong Kong per saham; rasio dividen tahunan sekitar 35%, meningkat 1,9 poin persentase dibanding periode yang sama tahun lalu. Di saat yang sama, China Construction International menunjukkan dengan jelas jalur pengembangan yang selaras dengan persyaratan “Rencana Lima Tahun ke-15”, melalui penerapan inovasi teknologi yang berpusat pada MiC, pendalaman di pasar pembaruan perkotaan berkelas tinggi, serta eksplorasi praktik “keluar negeri” berbasis aset ringan.

**** Diferensiasi industri makin meningkat, kota berkelas tinggi menjadi “tanah yang pasti”****

Jika hanya menggunakan satu kata untuk merangkum pasar konstruksi Tiongkok pada tahun 2025, “diferensiasi” adalah yang paling tepat.

Menurut “Prospek Tren Pasar Real Estat Tiongkok” yang dirilis oleh Institut Penelitian Zhongzhi pada Desember 2025, setelah urbanisasi kita mencapai 67%, maka memasuki “periode pembangunan yang stabil”; perkembangan kota bergeser dari “ekspansi peningkatan kuantitas” menjadi “peningkatan kualitas dalam persediaan yang ada”. Ini berarti era kenaikan harga yang merata karena likuiditas melimpah sudah berakhir; peluang dan risiko pasar kembali didistribusikan antar wilayah.

Pada level makro, angin kebijakan yang hangat terus memberikan penyangga bagi industri konstruksi. Rencana Lima Tahun ke-15 menetapkan dengan jelas untuk “secara besar-besaran melaksanakan pembaruan perkotaan”; diperkirakan investasi terkait dalam lima tahun mendatang akan melampaui 20 triliun yuan, memberikan dukungan kuat bagi pemulihan industri secara keseluruhan.

Dan arus hangat “kepastian” ini, terutama sangat terasa di Kawasan Teluk Guangdong-Hong Kong-Macao. Di antaranya, kinerja pasar Hong Kong dapat dikatakan sebagai contoh tingkat buku pelajaran.

Properti real estat di hilir bisa dibilang menjadi penunjuk arah bagi industri konstruksi. GPLP Rhino Finance mencatat, pada tahun 2025, pasar perumahan Hong Kong terlebih dahulu keluar dari titik terendah dan menampilkan tren pemulihan dengan “kenaikan volume dan harga secara bersamaan”. Sepanjang tahun, volume transaksi rumah pribadi naik 18,3% year-on-year, menjadi rekor tertinggi kedua dalam 10 tahun terakhir.

Pemulihan pasar properti bukan hanya memperbaiki kepercayaan pasar, tetapi juga langsung membuka gerbang permintaan bagi industri konstruksi. Dan “mesin penggerak” yang sesungguhnya adalah rencana pengembangan kawasan “Northern Metropolis” Hong Kong yang telah naik menjadi strategi nasional.

Data menunjukkan, “Northern Metropolis” Hong Kong adalah istilah gabungan untuk Distrik Yuen Long dan Distrik Utara Hong Kong, dengan luas sekitar sepertiga dari total wilayah Hong Kong. Rencana pengembangan melibatkan pembangunan infrastruktur yang komprehensif dan lintas bidang, dengan estimasi total investasi melebihi puluhan triliun.

Di tanah subur berkelas tinggi dan berkepastian tinggi ini, kekuatan “kelas berat” China Construction International ditampilkan sepenuhnya.

Sebagai kontraktor dengan pangsa pasar terbesar di Hong Kong dan pemegang lisensi tingkat tertinggi Kelas C (dapat menangani proyek dengan jumlah nilai tender yang tidak dibatasi), China Construction International telah lama mendalam di pasar Hong Kong dan Makau, menjadi “ahli layanan lokal” untuk pembangunan kota-kota di Guangdong-Hong Kong-Macao Bay Area. Berdasarkan laporan keuangan China Construction International tahun 2025, saat ini perusahaan memiliki 11 basis produksi besar di seluruh negeri, 53 lini produksi; dalam setahun dapat mendukung kapasitas 120k unit modul, dan dengan aset berkualitas, perusahaan mampu menghadapi permintaan pasar dalam jumlah besar di masa depan.

Dengan kekuatan aset yang kuat, hingga tahun 2025, China Construction International telah mengumpulkan nilai kontrak kumulatif di Northern Metropolis lebih dari 200k dolar Hong Kong. Hanya pada tahun 2025, nilai kontrak baru mencapai 120k dolar Hong Kong, dengan berturut-turut memenangkan proyek-proyek kunci seperti perumahan umum (public housing), fasilitas pengolahan air bersih, pengembangan gua batu, dan lainnya.

Mengalihkan pandangan ke wilayah daratan, logika yang sama juga muncul kembali di bidang “pembaruan perkotaan”. Pada tahun 2025, China Construction International berfokus pada kota-kota lini pertama seperti Beijing, Shanghai, Guangzhou, dan Shenzhen, menggabungkan model MiC (konstruksi terintegrasi berbasis modul) dengan pemahaman yang mendalam tentang kebutuhan lokal. Di Beijing, perusahaan berhasil membangun proyek model nasional pertama beton MiC “bongkar dan bangun kembali dari struktur yang sama” (原拆原建). Di Guangzhou, pangsa pasar MiC Haillong melebihi 40%.

Pemulihan makro menyediakan panggung, sementara diferensiasi mikro menguji kemampuan pemain industri dalam memilih lokasi dan mendalami segmen. Laporan keuangan China Construction International menunjukkan bahwa 90,4% kontrak baru yang ditandatangani di daratan terkonsentrasi di enam provinsi inti dan empat kota lini pertama.

Ini sama sekali bukan kebetulan, melainkan perwujudan keteguhan strategi. Dengan secara proaktif mempersempit medan pertempuran, sumber daya dikonsentrasikan pada wilayah “kelas berat” dengan basis permintaan yang paling solid, kemampuan pembayaran paling kuat, dan insentif kebijakan paling jelas, sehingga derajat “kualitas” dan “kepastian” bisnis dinaikkan ke level baru.

**** Rahasia menembus siklus, evolusi keuangan yang stabil dan “long-termism”****

Pasang surut siklus industri seperti batu uji untuk mengukur kualitas sebenarnya perusahaan. Dalam periode penyesuaian pasar yang mendalam, perusahaan milik negara dan BUMN/BUMS menunjukkan kemampuan anti-siklus dan ketahanan operasional yang lebih kuat, dan sedang menjadi kekuatan inti dalam mendorong transisi industri yang stabil menuju pola perkembangan baru.

Sebagai contoh China Construction International, “ketahanan”-nya pertama-tama tercermin pada fundamental keuangan yang solid.

Di tengah tantangan arus kas yang dihadapi industri secara keseluruhan, China Construction International berhasil mempertahankan arus kas bersih dari aktivitas operasional tetap positif selama empat tahun berturut-turut. Pada tahun 2025, perusahaan mencatat arus masuk bersih sebesar 10.65B yuan, dan rasio kas yang diterima dari operasi pertama kali menembus 100% pada tahun tersebut.

Kondisi arus kas operasional yang baik berarti bukan hanya menghasilkan laba, tetapi juga secara nyata dan langsung menarik kembali uang tunai, sehingga siklus operasional sehat dan efisien. Selain itu, pada tahun 2025, China Construction International mencatat penurunan ganda pada rasio utang bersih dan rasio aset-liabilitas. Struktur keuangan terus dioptimalkan. Kontrol ketat terhadap arus kas dan kemampuan manajemen modal kerja yang unggul ini adalah “batu penahan” bagi China Construction International untuk menembus siklus ekonomi.

Pada saat yang sama, China Construction International juga terus meningkatkan pengembalian kepada pemegang saham secara stabil. Pada tahun 2025, China Construction International mengumumkan pembagian dividen periode akhir sebesar 28,5 sen Hong Kong per saham; rasio dividen untuk setahun mencapai 35%, menjadi rekor tertinggi dalam 15 tahun.

Sejak listing pada tahun 2005, China Construction International telah melakukan pembagian dividen tunai secara berkelanjutan selama dua puluh tahun, dengan dividen yang terus meningkat selama bertahun-tahun. Dalam lingkungan pasar yang ketidakpastiannya meningkat, pengembalian arus kas yang dapat diprediksi dan berkelanjutan ini membentuk atribut “aset dividen” yang sangat menarik.

Yang lebih penting, momentum pertumbuhan China Construction International memiliki kejelasan “keberlanjutan”. Ini bukan bergantung pada ledakan pasar atau proyek tunggal, melainkan dibangun di atas struktur bisnis yang beragam dan berevolusi:

Pertama, kebutuhan infrastruktur yang didorong oleh cetak biru skala triliunan untuk Northern Metropolis Hong Kong dalam beberapa tahun terakhir, serta pemulihan pariwisata Makau, memberi China Construction International visibilitas yang sangat tinggi untuk cadangan pesanan jangka menengah dan panjang. Laporan keuangan menunjukkan bahwa pada tahun 2025, nilai kontrak baru perusahaan di pasar Hong Kong dan Makau mencapai 1.05B yuan, dan posisi pemimpinnya tetap kokoh.

Kedua, China Construction International menggunakan teknologi MiC sebagai inti dan terikat secara mendalam pada jalur pembaruan perkotaan bernilai triliunan di kota-kota lini pertama. Pada tahun 2025, nilai kontrak baru berbasis teknologi yang mirip “kontak baru” mencapai 56.76B yuan, meningkat 6,2% year-on-year; proporsi terhadap total nilai kontrak baru melebihi 50%. Teknologi benar-benar menjadi mesin inti yang mendorong pembangunan berkualitas tinggi.

Terakhir, perusahaan mengeksplorasi jalur pengembangan luar negeri yang baru untuk mencari tambahan nilai bisnis. Pada tahun 2025, China Construction International, dengan mengandalkan keunggulan teknologi inti, mengeksplorasi model “keluar negeri” berbasis aset ringan dan risiko rendah. Misalnya, memenangkan proyek konsultasi untuk ekspansi kompleks Rumah Sakit Alexander di Singapura, serta perusahaan Haillong yang berada di bawahnya memperoleh lisensi prinsip MiC pertama di Dubai—semuanya membuktikan bahwa kemampuan teknis dan manajemennya telah memiliki nilai untuk ekspor internasional.

Kemampuan komprehensif “teknologi + investasi + konstruksi + operasional” ini membuat jalur evolusi China Construction International semakin jelas. Perusahaan sedang bertransformasi dari kontraktor konstruksi tradisional yang bersifat siklus menjadi platform berkualitas yang menggabungkan arus kas yang stabil, pertumbuhan, dan teknologi langka. Konsolidasi industri konstruksi dan strategi “Rencana Lima Tahun ke-15” justru memberikan jendela bagi perusahaan pemimpin seperti ini—yang memiliki kemampuan berujung-ke-ujung, keuangan yang solid, dan menaruh perhatian pada pengembalian kepada pemegang saham—untuk memperluas keunggulan dan meningkatkan pangsa pasar.

**** Penutup:****

Pada tahun awal “Rencana Lima Tahun ke-15”, laporan keuangan China Construction International menyediakan contoh tentang “kepastian”. Kepastian ini tidak berasal dari pengejaran peluang tren jangka pendek, melainkan berakar pada pendalaman pasar berkelas tinggi, pemahaman terhadap peluang kebijakan “Rencana Lima Tahun ke-15”, fokus pada teknologi inti, serta disiplin keuangan yang menembus siklus.

Rencana Lima Tahun ke-15 menyarankan agar industri tradisional menunjukkan jalur inti untuk mencapai “peningkatan kualitas” melalui pemberdayaan teknologi. Ketika persaingan industri bergeser dari “skala biaya” ke “penciptaan nilai”, perusahaan yang mampu menangkap irama kebijakan, berani mendorong transformasi dengan inovasi teknologi, dan tetap berpegang pada batas keselamatan keuangan, nilai intrinsiknya juga akan semakin menonjol.