Jika Anda melakukan perdagangan perpetual futures, ada konsep yang wajib diketahui. Yaitu tingkat pendanaan (funding rate). Ini, ternyata banyak orang yang tidak memahami dengan baik.

Secara singkat, tingkat pendanaan adalah biaya yang secara berkala dipertukarkan antara pemegang posisi long dan short. Ini berfungsi sebagai insentif untuk menutup kesenjangan antara harga perpetual futures dan harga spot.

Begini mekanismenya. Jika tingkat pendanaan positif, trader posisi long membayar biaya kepada trader posisi short. Sebaliknya, jika negatif, situasinya berbalik. Artinya, jika pasar sedang bullish, pihak yang memegang posisi long akan dirugikan.

Faktor utama yang mempengaruhi tingkat pendanaan ini ada dua. Pertama adalah suku bunga. Ini mencerminkan selisih biaya pinjaman antara mata uang dasar dan mata uang kutipan. Jika BTC/USD, maka selisih biaya pinjaman antara dolar dan Bitcoin. Biasanya kecil dan stabil.

Yang kedua adalah indeks premi. Ini mengukur selisih antara harga kontrak perpetual dan harga spot. Jika premi positif, berarti futures dihargai lebih tinggi dari spot, menunjukkan tekanan beli yang kuat. Jika negatif, sebaliknya, menunjukkan tekanan jual yang kuat.

Metode perhitungannya berbeda-beda tergantung bursa. Sebagai contoh, salah satu bursa futures besar menggunakan model suku bunga tetap, dengan suku bunga default 0,03% per hari. Pembayaran dilakukan tiga kali setiap 8 jam.

Dari sudut pandang manajemen risiko, penting untuk memahami bagaimana tingkat pendanaan dihitung di bursa yang Anda gunakan. Ketahui berapa biaya yang akan dikenakan saat memegang posisi, dan lakukan sebelum masuk ke pasar. Terutama jika memegang posisi long dalam waktu lama, dan tingkat pendanaan sedang naik, bisa menimbulkan biaya tak terduga.

Dengan pengetahuan ini, perhitungan return dari trading futures akan menjadi jauh lebih akurat.