Performa bulanan terburuk dalam 17 tahun? Emas sedang mengalami “masa tergelap” sejak 2008!

hangat

            Saham pilihan
Pusat data
Pusat kuotasi
Aliran dana
Perdagangan simulasi
        

        Aplikasi klien

Sumber: Jinshi Data

Dipengaruhi oleh konflik AS-Iu dan peralihan logika makroekonomi, harga emas internasional pada Maret 2026 mencatat kinerja bulanan terburuk dalam hampir 17 tahun. Meski pada 31 Maret harga emas sempat memantul sedikit, tetap sulit untuk membalikkan tren keseluruhan yang melemah.

Per 31 Maret pukul 15:30 waktu Beijing, emas spot berada di 4553.69 dolar AS per ons, namun total penurunan harga emas bulan ini telah mencapai 14.6%. Data ini merupakan penurunan bulanan terbesar sejak Oktober 2008 (saat penurunannya 16.8%).

Saat ini, perang AS-Iu telah memasuki minggu kelima, dan ketidakpastian yang tinggi menyelimuti pasar. Menurut laporan pada Senin malam dari The Wall Street Journal, Presiden Trump telah memberi tahu stafnya bahwa, bahkan jika Selat Hormuz masih dalam keadaan blokade besar-besaran, ia bersedia mengakhiri operasi militer terhadap Iran.

Trump mengatakan di media sosial bahwa Washington sedang melakukan “diskusi serius” dengan pejabat Iran. Namun, ia sekaligus mengeluarkan ancaman: jika tidak ada kesepakatan yang tercapai, militer AS akan menyerang fasilitas pembangkit listrik, sumur minyak, serta pulau strategis Kharg Island. Selain itu, Menteri Luar Negeri AS Rubio (Marco Rubio) dalam wawancara dengan Al Jazeera menegaskan bahwa sasaran militer AS di Iran akan diselesaikan dalam “minggu, bukan bulan”. Saat ini, termasuk 2500 pasukan Marinir AS, termasuk Divisi Lintas Udara ke-82, telah tiba di Timur Tengah.

Mengapa kobaran perang di Timur Tengah tidak mampu terus menopang harga emas? Analisis menganggap bahwa perang mendorong harga minyak dan gas, memicu kekhawatiran pasar terhadap lonjakan inflasi, sehingga memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga oleh bank sentral global.

Manajer investasi Shackleton Advisers, Wayne Nutland, menyatakan bahwa logika perdagangan emas dalam empat tahun terakhir sedang dibangun ulang. Sebelum konflik Ukraina, harga emas umumnya berkorelasi negatif dengan imbal hasil obligasi riil dan dolar AS. Walaupun hubungan ini sempat terlepas pada awal 2025 hingga awal 2026, setelah pecahnya perang AS-Iu, emas kembali pada logika tradisional.

“Seiring imbal hasil obligasi dan dolar AS sama-sama naik, harga emas kembali menunjukkan sensitivitasnya terhadap indikator-indikator tersebut. Sebelumnya, harga emas sempat melonjak terlalu tinggi pada awal 2026, dan sebagian investor juga memiliki keinginan kuat untuk mengambil keuntungan,” kata Nutland.

Chief Investment Officer Netwealth, Iain Barnes, berpendapat bahwa keterlibatan berlebihan dari investor keuangan telah membuat volatilitas harga emas baru-baru ini mencapai dua kali lipat dari level historis.

Barnes mengatakan, meskipipun bank sentral berbagai negara sebelumnya membuka pasar banteng dengan menambah kepemilikan emas untuk de-dolarisasi, ketika ketidakpastian pasar meningkat dan dolar AS memantul, pembeli dari kalangan keuangan mulai habis, lalu digantikan oleh aksi jual profit dalam skala besar. Ia membandingkan situasi saat ini dengan tahun 2008: pada saat itu, investor terlalu menaruh taruhan pada pasar komoditas ketika dolar AS melemah, dan ketika krisis keuangan global menyebar, sentimen menghindari risiko menyebabkan likuiditas mengencang, sehingga harga emas bersama minyak mentah, tembaga, dan komoditas lain ikut anjlok.

“Tahun ini, pasar sekali lagi menemukan bahwa eksposur investor terhadap emas terlalu terkonsentrasi,” kata Barnes, “emas sebelumnya dianggap sebagai tempat perlindungan terakhir untuk menghindari risiko, tetapi kini ia menghadapi likuidasi setelah terlalu ramai.”

Meski pasar mengalami penarikan kembali yang tajam, Goldman Sachs pada laporan Senin tetap optimistis terhadap prospek emas. Walaupun pasar telah merevisi ekspektasi penurunan suku bunga The Fed tahun ini menjadi hanya sekali atau bahkan tidak menurunkan suku bunga, Goldman Sachs tetap mempertahankan prediksi harga emas akhir 2026 mencapai 5400 dolar AS.

Analis Goldman Sachs mengatakan: “Kami berpandangan bahwa kebutuhan untuk diversifikasi alokasi aset oleh bank sentral masih terus berlanjut, dan posisi spekulatif saat ini sudah kembali normal.” Meskipun dalam jangka pendek ketegangan yang berlanjut di Selat Hormuz dapat memicu risiko penutupan posisi lebih lanjut, namun dalam jangka menengah hingga panjang, situasi AS-Iu serta evolusi geopolitik yang lebih luas akan mempercepat alokasi bank sentral berbagai negara terhadap emas, dan memicu penilaian ulang pasar terhadap keberlanjutan fiskal negara-negara Barat, sehingga memberi dukungan pada harga emas.

 Buka rekening perdagangan berjangka di platform kerja sama Sina, aman, cepat, dan terjamin

Limpahan informasi dalam jumlah besar, analisis yang akurat, semuanya ada di aplikasi keuangan Sina

Penanggung jawab: Zhu Hunan