Apakah ekonomi AS sudah memasuki resesi? Kepala Moody's: Lihat sinyal yang dikirimkan oleh pasar tenaga kerja ini!

Tanya AI · Mengapa indeks VCI dapat menangkap sinyal resesi ekonomi dengan lebih akurat?

Kabar dari Cailian keuangan pada 8 April (Redaktur: Huang Junzhi) Ekonom utama Moody’s, Mark Zandi, mengeluarkan peringatan terbaru yang menyebut bahwa resesi ekonomi—yang selama ini terus dikhawatirkan Wall Street—kemungkinan sudah tiba.

Menurut Zandi, ia terus memantau satu sinyal khusus, yang menunjukkan bahwa perekonomian AS kemungkinan sudah terjerumus ke dalam resesi. Sinyal tersebut dikenal sebagai “Vicious Cycle Index” (selanjutnya disebut indeks VCI). Zandi mengatakan ini adalah indikator ekonomi yang ia dan tim Moody’s ciptakan, dan indikator tersebut baru-baru ini telah mengirimkan sinyal bahwa ekonomi AS akan mengalami resesi.

Perhitungan indikator ini pada dasarnya didasarkan pada Aturan Sahm (Sahm’s Rule), yaitu indikator resesi ekonomi yang terkenal. Berdasarkan Aturan Sahm, ketika rata-rata pergerakan tiga bulan tingkat pengangguran dibandingkan dengan titik terendahnya dalam 12 bulan sebelumnya naik sebesar 0,5 poin persentase atau lebih, maka ekonomi AS akan masuk resesi.

Cara menghitung indeks VCI mirip, tetapi indeks ini mencerminkan perubahan pada rata-rata bergerak lima tahun dari tingkat partisipasi angkatan kerja, dan “rata-rata” ini selama dua tahun terakhir terus mengalami penurunan secara bertahap.

Zandi berpendapat bahwa, ketika ekonomi memasuki periode resesi, VCI dapat memberikan “sinyal yang lebih jelas”, karena indikator ini mempertimbangkan para pencari kerja yang sudah sepenuhnya menyerah untuk mencari pekerjaan—mereka yang kehilangan semangat dan merasa putus asa.

Ia juga menyebutkan, indeks VCI naik hingga lebih dari 1 pada bulan Januari, yang menandakan bahwa ekonomi pada bulan tersebut memasuki periode resesi. Selain itu, indeks tersebut terus berada dalam zona resesi pada bulan Februari dan Maret.

“Dengan demikian, risiko resesi ekonomi masih terlalu tinggi untuk ditenangkan, dan probabilitas terjadinya perlambatan ekonomi dalam satu tahun ke depan mendekati 50-50. Ini yang ditunjukkan oleh indikator resesi unggulan kami,” tulisnya dalam sebuah postingan.

Sebelum Zandi mengemukakan pernyataan tersebut, pasar tenaga kerja baru saja mengalami bulan yang tak terduga sangat kuat, tetapi seiring perusahaan memperlambat rekrutmen dan berupaya memangkas biaya, kekhawatiran masyarakat tahun ini terhadap perlambatan pertumbuhan pekerjaan terus meningkat. Pada bulan Maret, AS menambah 178k lapangan kerja baru, jauh di atas perkiraan, tetapi pada Februari sebelumnya, jumlah lapangan kerja justru turun secara tak terduga sebanyak 92k.

“Mengesampingkan fluktuasi data bulanan, sejak setahun lalu setelah Hari Pembebasan, jumlah lapangan kerja baru sangat sedikit. Dan semua ini bahkan belum terpengaruh oleh guncangan ekonomi yang ditimbulkan oleh konflik dengan Iran,” tambahnya ketika membahas prospek ekonominya.

Sejak pecahnya perang Iran pada akhir Februari, resesi ekonomi menjadi isu yang paling menjadi perhatian para peramal. Zandi juga terus memberi peringatan akan risiko resesi ekonomi.

Sebelumnya, ia menekankan bahwa para investor memiliki alasan yang kuat untuk merasa khawatir—karena sejak Perang Dunia II, selain resesi pandemi Covid-19 yang singkat, setiap kali terjadi resesi ekonomi, selalu disertai lonjakan harga minyak. Selain itu, sebelum Amerika dan Iran berperang, ekonomi AS belakangan ini sudah menunjukkan tanda-tanda melemah.

“Beberapa tahun lalu, setelah The Fed memperketat kebijakan moneter, banyak orang yakin resesi ekonomi sudah dekat dan mereka menyatakan pandangan itu secara terbuka, tetapi ternyata mereka salah. Namun, jika harga minyak bertahan pada level tinggi untuk waktu yang lebih lama (beberapa minggu, bukan beberapa bulan), resesi ekonomi akan sulit dihindari,” tulisnya saat itu.

(Cailian Finance: Huang Junzhi)