Saya telah memantau data manufaktur dengan cermat, dan ada sesuatu yang menarik terjadi yang bisa berpengaruh pada bull run kripto berikutnya. PMI Manufaktur ISM baru saja mencapai 52,7 - tertinggi sejak 2022 - dan tetap di atas 50 selama tiga bulan berturut-turut. Itu penting karena menandai berakhirnya periode kontraksi selama tiga tahun, yang cukup langka secara historis.

Inilah yang menarik perhatian saya: setiap bull run besar kripto yang kita lihat mengikuti pola makro yang serupa. Lihat kembali ke 2013, 2017, dan 2021 - semuanya terjadi saat aktivitas manufaktur meningkat dan kondisi likuiditas membaik. Korelasi ini bukan kebetulan. Ketika ekonomi secara umum mulai berkembang, aset risiko cenderung mengikuti, dan kripto pasti sedang mengikuti gelombang itu.

Yang luar biasa adalah bahwa bahkan selama periode kontraksi - ketika kondisi ketat dan sebagian besar aset digital berjuang - Bitcoin tetap mampu menembus angka $100.000. Itu memberi tahu Anda sesuatu tentang permintaan dasar. Sekarang kita melihat sinyal ekspansi nyata di sektor manufaktur, pertanyaannya adalah seberapa cepat momentum bull run ini akan mempercepat.

Investor makro seperti Raoul Pal telah menghubungkan titik-titik ini. Pendekatannya cukup sederhana: kripto mengikuti siklus bisnis, dan ISM adalah indikator kunci. Dia menyarankan kita mungkin sedang melihat siklus lima tahun kali ini daripada pola halving empat tahun tradisional, yang bisa berarti puncak ISM terjadi sekitar sekarang di 2026.

Ada dua cara untuk memikirkan waktu. Pandangan tradisional berpatokan pada siklus halving Bitcoin - setelah April 2024, kita melihat konsolidasi dan kemudian mencapai rekor tertinggi di 2025, mirip dengan apa yang terjadi setelah halving 2020. Kerangka ini menyarankan puncak sebenarnya bisa lebih jauh ke 2026 atau bahkan lebih. Perspektif berbasis makro berbeda: jika ekspansi manufaktur berlanjut dan suku bunga turun, kita bisa melihat bull run berkembang lebih cepat dari pola empat tahun historis.

Yang menarik dari sudut pandang institusional - survei Coinbase menunjukkan 74% investor institusional mengharapkan harga kripto naik dalam 12 bulan ke depan, dan 73% berencana meningkatkan eksposur aset digital mereka di 2026. Itu posisi yang cukup berarti menjelang potensi pergerakan pasar yang signifikan.

Likuiditas adalah faktor kunci di sini. Jika ekspansi manufaktur berujung pada pelonggaran kondisi keuangan, secara historis itu membuka partisipasi yang lebih luas di pasar kripto. Tentu saja, ketegangan geopolitik dan perkembangan regulasi di AS masih menjadi faktor tak pasti yang bisa mengubah garis waktu. Tapi pengaturan makro ini jelas mengarah ke kondisi yang secara historis mendukung bull run di kripto. Patut dipantau bagaimana perkembangan ini.