“宁波首富” saudara ipar membawa 永励精密 IPO! berbagi pesta kekayaan dengan tiga putri dan dua menantu

Tanya AI · Bagaimana Yongli Precision, yang dikendalikan keluarga sebesar 95%, menanggapi peninjauan pencatatan?

Tiga putri menopang sebuah IPO.

Penulis｜Liu Junqun

Editor｜Liu Qinwen

Berdasarkan “Hurun Global Rich List 2025”, Ketua Top Group (601689.SH), Wu Jiancshu, dengan kekayaan bersih 59 miliar yuan berada di peringkat ke-382, menjadi “singa kaya” Ningbo “”. Kini, ipar dari pemimpin perusahaan publik berkapitalisasi pasar seribu miliar ini—Wang Xinghai—juga tengah memimpin perusahaannya mengetuk pintu pasar modal.

Pada 29 Mei 2025, IPO Yongli Precision diterima oleh Bursa Efek Beijing (BEJ). Pada 30 Maret 2026, komite pencatatan BEJ akan membahas penerbitan perdananya, perusahaan menargetkan dana penghimpunan sebesar 380 juta yuan. Hanya tinggal satu langkah lagi untuk membuka pintu pasar modal.

Namun yang lebih menarik daripada IPO itu sendiri adalah peralihan kekuasaan perusahaan ini. Setelah pendiri berusia 77 tahun, Wang Xinghai, mundur ke posisi belakang, tiga putrinya maju ke panggung—adik bungsu Wang Xiaoyuan duduk sebagai ketua dewan, sementara dua kakak perempuan masing-masing menjabat sebagai kepala bagian bisnis dan wakil kepala bagian bisnis, saling menjadi mitra tetap dan pengganti. Dua menantu mereka juga masing-masing menempati jabatan penting—satu menjadi manajer umum, satu lagi menjadi wakil manajer umum. Posisi inti operasional hampir sepenuhnya “diambil alih” oleh putri-putri keluarga Wang dan para menantu.

Sahamnya pun tetap kuat di tangan keluarga. Wang Xinghai bersama tiga putrinya dan dua menantunya secara total mengendalikan 95% saham perusahaan. Dengan perusahaan keluarga yang ditopang oleh “tiga putri” ini, bisakah mereka melewati rapat pembahasan pencatatan dengan lancar?

01

Menghasilkan lebih dari 500 juta yuan setahun dari menjual komponen pipa baja

BYD sebagai pelanggan terbesar kedua

Jika membuka bagian undercarriage sebuah mobil, peredam kejut, kolom kemudi, jalur pipa sistem mesin—komponen pipa baja yang tampak biasa ini menopang seluruh bisnis Yongli Precision.

Menurut prospektus, komponen pipa sistem undercarriage adalah inti mutlak bisnis perusahaan. Dari 2022 hingga 2024, pendapatan segmen ini naik dari 312 juta yuan menjadi 466 juta yuan, dan porsinya meningkat dari 79,75% menjadi 86,31%; pada semester pertama 2025, porsinya meningkat lagi menjadi 88,32%.

Di antaranya, komponen pipa peredam kejut pada komponen pipa alas (base system) adalah yang paling penting. Berkat produk andalan skala besar ini, Yongli Precision menempati posisi nomor satu nasional dalam segmen komponen pipa peredam kejut—dari setiap tiga komponen pipa peredam kejut, satu di antaranya berasal dari perusahaan ini.

Sumber gambar: arsip foto “kartu kaleng”

Sebaliknya, pendapatan komponen pipa sistem kemudi turun dari 68 juta yuan menjadi 65 juta yuan, dan porsinya menyusut dari 17,52% menjadi 12%, serta pada semester pertama 2025 hanya 10,49%. Struktur produk sedang berakselerasi condong “satu arah” ke komponen pipa undercarriage.

Menurut prospektus, dari 2022 hingga 2024, pendapatan perusahaan naik dari 416 juta yuan menjadi 568 juta yuan; pertumbuhan tahunan rata-rata mendekati 17%; laba bersih juga meningkat mantap dari 60.39M yuan menjadi 94.81M yuan.

Namun, pada 2025, pendapatan perusahaan turun kembali menjadi 540 juta yuan, turun sekitar 4,9% secara tahun ke tahun. Laba bersih justru meningkat berlawanan arah menjadi 109 juta yuan, naik 14,98% secara tahun ke tahun.

Kondisi “pendapatan turun, laba naik” terutama berkat membaiknya margin laba kotor perusahaan. Pada semester pertama 2025, margin laba kotor perusahaan mencapai 33,82%, jelas pulih dibanding 29,32% pada 2024.

Di balik itu adalah perubahan harga bahan baku. Bahan baku utama Yongli Precision adalah pelat gulung baja (steel coil). Dalam periode pelaporan, proporsi biaya bahan langsung terhadap biaya pokok bisnis utama turun secara bertahap dari 74,76% menjadi 63,68%. Berdasarkan prospektus, diketahui bahwa pada 2023 harga baja relatif stabil, sehingga biaya produk turun dibanding tahun sebelumnya—biaya dari hulu “membantu” perusahaan menghemat pengeluaran.

Sumber gambar: arsip foto “kartu kaleng”

Namun sisi lain dari mata uang adalah penurunan harga bahan baku juga memberi dasar bagi pelanggan untuk menekan harga. Perusahaan mengakui, penurunan pendapatan bersumber dari dampak ganda: penyesuaian penetapan harga produk oleh pelanggan utama dan turunnya harga bahan baku.

Daftar pelanggan perusahaan mencakup para pemain raksasa industri, termasuk Tenneco (TENNECO), BYD, Mando (MANDO), Thyssenkrupp dan pemasok komponen otomotif serta pabrikan mobil terkemuka lainnya dari dalam dan luar negeri; produk akhirnya dipakai pada merek-merek konvensional seperti Mercedes, BMW, Volkswagen, Honda, Toyota, serta kendaraan energi baru seperti BYD, Li Auto, dan Geely.

Wang Bouwenxi, wakil ketua asosiasi kapital perusahaan Tiongkok (China Enterprise Capital Alliance), berpendapat bahwa bagi perusahaan manufaktur yang sangat bergantung pada satu bahan baku, fluktuasi harga bahan baku adalah pedang bermata dua. Dalam jangka pendek, penurunan harga dapat meningkatkan margin laba kotor; tetapi jika pelanggan menggunakan kondisi itu untuk menekan harga, posisi tawar perusahaan dalam penetapan harga akan menghadapi tantangan.

“Efek sorotan pelanggan besar” juga membawa risiko konsentrasi. Menurut prospek, dari 2022 hingga 2024, pendapatan yang dihasilkan dari lima pelanggan teratas meningkat dari 262 juta yuan menjadi 440 juta yuan, dan proporsinya terhadap total pendapatan penjualan masing-masing tahun meningkat bertahap dari 63,07% menjadi 77,47%. Pada semester pertama 2025, proporsi itu meningkat lagi menjadi 78,73%, mencapai 200 juta yuan.

Di antaranya, Tenneco mempertahankan posisi sebagai pelanggan terbesar pertama; pada 2024 nilai penjualan mencapai 179 juta yuan, atau 31,57%; BYD berada di belakangnya—pada 2024 menyumbang pendapatan 130 juta yuan, langsung berlipat dua dibanding 63 juta yuan pada tahun sebelumnya. Hanya dua perusahaan ini, pada 2024 saja sudah menyumbang hampir setengah dari total pendapatan.

Sumber gambar: arsip foto “kartu kaleng”

Namun, menjadi pemasok bagi BYD, perusahaan yang “terhubung rantai” (chain-linked) menghadapi tekanan jatuh tempo pembayaran yang tidak kecil. Hingga akhir 2024, saldo piutang perusahaan terhadap BYD mencapai 119 juta yuan, yaitu 146,93% dari pendapatan penjualan BYD pada tahun tersebut. Ini berarti Yongli Precision harus memberi pendanaan terlebih dahulu untuk pasokan kepada BYD.

Selain itu, hingga akhir Juli 2025, rasio pembayaran kembali piutang BYD yang masih tertunda pada akhir 2024 hanya 83,02%, sementara pada periode yang sama rasio pembayaran kembali untuk pelanggan besar lainnya seperti Tenneco semuanya mencapai 100%.

Konsentrasi pelanggan yang terus meningkat berarti jika Tenneco atau BYD menyesuaikan strategi pengadaan, pendapatan perusahaan akan menghadapi fluktuasi besar. Perusahaan menyatakan bahwa ke depannya, jika pelanggan yang ada hilang akibat pembaruan teknologi produk yang lebih lambat, meningkatnya persaingan pasar, dan faktor lain, atau jika ekspansi ke pasar baru terhambat, hal itu dapat berdampak buruk pada kinerja operasional perusahaan.

Dalam IPO kali ini, Yongli Precision berencana menghimpun dana 380 juta yuan, di antaranya 250 juta yuan untuk memperluas kapasitas produksi komponen pipa undercarriage menjadi 15 juta set per tahun, dan 130 juta yuan untuk membangun jalur produksi sistem pipa kolom kemudi baru.

02

“Kakak ipar si Singa Kaya Ningbo” memiliki perusahaan publik

Keluarga sang kakak ipar bergerak semuanya, lalu ada satu IPO lagi

Di balik Yongli Precision ada basis “keluarga” yang tipikal.

Wang Xinghai, lahir pada 1949, pada tahun 1989 mendirikan secara langsung cikal bakal perusahaan ini—Ninghai County Precision Seamless Pipe Factory; selama lebih dari 37 tahun ia mendalami industri komponen pipa presisi. Kini, pria berusia 77 tahun ini telah mundur ke posisi belakang, hanya mempertahankan jabatan sebagai direktur. Dan yang mengambil alih tongkatnya adalah putri bungsunya—Wang Xiaoyuan.

Wang Xinghai memiliki tiga putri. Wang Yuanyuan dan Wang Fangfang lahir pada 4 November 1978, sedangkan Wang Xiaoyuan lahir pada 1982. Dari sisi pendidikan, Wang Xiaoyuan berpendidikan pascasarjana, Wang Yuanyuan sarjana, dan Wang Fangfang diploma. Dari perjalanan karier, jalur profesional ketiga saudari berbeda-beda; yang paling muda, Wang Xiaoyuan, pada akhirnya masuk ke perusahaan, tetapi justru lebih dulu mendapatkan kendali.

Kakak perempuan Wang Fangfang sejak 1997 sudah masuk bekerja di Ninghai County Precision Seamless Pipe Factory yang didirikan ayahnya sebagai staf; setelah itu ia pernah memegang posisi seperti spesialis urusan administrasi dan wakil kepala bagian bisnis, hingga kini masih menjabat sebagai wakil kepala bagian bisnis; Wang Yuanyuan bekerja dulu di Cabang Ninghai dari China Construction Bank selama dua tahun, dan baru pada 2004 masuk perusahaan—naik bertahap dari staf bagian bisnis hingga menjadi kepala bagian bisnis.

Wang Xiaoyuan baru masuk bekerja di Jiaxing Yongli (anak perusahaan yang dikendalikan oleh Yongli Precision) pada tahun 2009; ia pernah menjabat sebagai wakil kepala bagian bisnis, kepala bagian bisnis, dan wakil manajer umum; pada September 2021 secara resmi diangkat menjadi ketua dewan Yongli Precision.

Sumber gambar: arsip foto “kartu kaleng”

Dengan demikian, adik bungsu duduk sebagai ketua dewan, sedangkan dua kakak perempuan masing-masing menjabat sebagai kepala bagian bisnis dan wakil kepala bagian bisnis, saling menjadi tangan kanan dan tangan kiri. Suami dari kakak kedua dan kakak ketiga juga masing-masing menempati jabatan penting—pasangan Wang Yuanyuan, Sun Shijun, menjabat direktur sekaligus manajer umum perusahaan, sedangkan pasangan Wang Xiaoyuan, Shi Ge, menjabat direktur sekaligus wakil manajer umum. Dari ketua dewan menjadi manajer umum dan wakil manajer umum, posisi operasional inti Yongli Precision hampir sepenuhnya “diambil alih” oleh putri keluarga Wang dan para menantu.

Dari sisi kepemilikan saham, meski Wang Xinghai sudah mundur ke posisi belakang, ia tidak benar-benar “melepas kendali”. Enam anggota keluarga Wang secara langsung memegang 90% saham perusahaan, sementara melalui platform kepemilikan saham karyawan Jiaxing Tuba dan Jiaxing Yongsi, mereka secara tidak langsung mengendalikan sekitar 5% saham; total proporsi kendali mencapai 95%.

Jika dirinci, Wang Xinghai memiliki saham 32,67%, Wang Xiaoyuan 15,33%, Wang Yuanyuan dan Wang Fangfang masing-masing 13,5%, Sun Shijun (pasangan Wang Yuanyuan) 9%, serta Shi Ge (pasangan Wang Xiaoyuan) 6%. Ayah, tiga putri, dua menantu, semuanya mengendalikan saham secara kuat di tangan keluarga. Saat ini, pengendali sebenarnya perusahaan adalah keenam orang di atas.

Perlu dicatat bahwa keenam orang telah menandatangani “Perjanjian Aksi Sepakat”, yang menyepakati bahwa jika pendapat pihak-pihak tidak sama, maka pendapat Wang Xiaoyuan yang menjadi acuan. Dengan kata lain, Wang Xiaoyuan bukan hanya ketua dewan secara formal, tetapi juga “pemberi keputusan akhir” yang sesungguhnya di dalam keluarga.

Sumber gambar: arsip foto “kartu kaleng”

Wang Bouwenxi menyoroti bahwa, “kepemilikan keluarga dalam perusahaan yang berencana masuk pasar modal sebenarnya tidak jarang. Walaupun perusahaan keluarga memiliki keunggulan efisiensi dalam pengambilan keputusan, struktur kepemilikan yang terlalu terkonsentrasi dapat membuat independensi tata kelola perusahaan menjadi fokus perhatian regulator.”

Yang membuat Bursa Efek Beijing semakin memperhatikan adalah “bisnis terkait” di balik Wang Xinghai.

Menurut prospektus, saudara kandung Wang Xinghai serta pasangan mereka, dan saudara kandung pasangan Wang Xinghai, Lu Baofen serta pasangan mereka, mengendalikan beberapa perusahaan terkait. Di antaranya, sebagian perusahaan memiliki usaha utama yang terkait atau mirip dengan Yongli Precision, sebagian lainnya memiliki tumpang tindih sebagai pelanggan maupun pemasok dengan perusahaan; semua itu ditanyakan oleh Bursa Efek Beijing dalam surat permintaan klarifikasi.

Misalnya, Ningbo Yongxin Steel Pipe Co., Ltd. dikendalikan oleh saudara Wang Xinghai, Wang Xingli, dan pasangan Xingli, Chen Huajiao (Chen Huajiao memiliki 95% saham, Wang Xingli 5%); perusahaan ini terutama menjual pipa baja poros (seamless pipe). Ningbo Yongxin Automotive Parts Manufacturing Co., Ltd. dikendalikan oleh saudara Wang Xinghai lainnya, Wang Xinde, yang memegang 10,21% saham; perusahaan ini terutama menjual komponen karet plastik terkait undercarriage mobil, komponen tuas pemindah (shift), serta produk seperti ball joint dan lengan ayun (control arm).

Selain itu, Perusahaan tercatat Ningbo Top Group Co., Ltd. (601689.SH, selanjutnya disebut “Top Group”) dan Ningbo Jexiaobao Group Co., Ltd.; kedua perusahaan ini memiliki tumpang tindih pelanggan dan pemasok dengan Yongli Precision.

Yang lebih patut dicatat adalah, pendiri Top Group, Wu Jiancshu, dan salah satu pemegang pengendali sebenarnya Yongli Precision, Wang Xinghai, sama-sama orang Zhejiang Ninghai, dan keduanya juga merupakan hubungan ipar—Wu Jiancshu adalah ipar dari Wang Xinghai. Top Group berfokus pada manufaktur komponen otomotif, namun dalam “surat permintaan klarifikasi” tidak disebutkan bahwa kedua perusahaan memiliki kesamaan bisnis.

Sumber gambar: arsip foto “kartu kaleng”

Pada 2025, Top Group meraih pendapatan 29.58B yuan, naik 11,21%; laba bersih 2.78B yuan, turun 7,38%. Perusahaan ini tercatat di A-Shares pada 2015, dan pada 6 Maret 2026 mengumumkan IPO di Hong Kong, dengan rencana mengejar struktur pencatatan “A+H” di dua lokasi. Hingga 27 Maret 2026, harga saham perusahaan ditutup pada 57,79 yuan per saham, dengan kapitalisasi pasar 100,43 miliar yuan.

Perlu dicatat bahwa meski hubungan kedua pihak sangat dekat, Yongli Precision dan Top Group tidak mengungkapkan transaksi terkait langsung. Menurut “Hurun Global Rich List 2025”, Wu Jiancshu dengan kekayaan bersih 59 miliar yuan berada di peringkat ke-382, menjadi “Singa Kaya Ningbo”. Kali ini, ketika Wang Xinghai, iparnya, membawa Yongli Precision menembus IPO, permainan catur modal seputar keluarga dan wilayah itu semakin menarik perhatian.

Menanggapi pertanyaan tentang persaingan sejenis dari Bursa Efek Beijing, perusahaan menjawab bahwa perbedaan produk dan teknologi antara penerbit dengan perusahaan terkait jelas. Produk utama penerbit adalah pipa baja presisi otomotif; sedangkan produk pihak terkait sebagian besar adalah komponen dari aluminium, komponen karet, atau pipa baja bantalan (bearing steel pipe). Bahan baku dan prosesnya juga berbeda, pelanggan hilir pun bukan jenis yang sama, sehingga tidak ada persaingan sejenis.

Terkait tumpang tindih pelanggan dan pemasok, perusahaan tidak menyebutkan harga produk spesifik. Namun perusahaan menyatakan bahwa dalam periode pelaporan, harga penjualan perusahaan kepada pelanggan/pemasok yang saling tumpang tindih, serta harga pengadaan kepada mereka, tidak memiliki perbedaan signifikan dibanding harga kepada pelanggan/pemasok yang tidak saling tumpang tindih.

Perusahaan keluarga yang didirikan sendiri oleh Wang Xinghai, “pengusaha Zhejiang” berusia 77 tahun, dengan tiga putrinya yang bergantian mengambil kendali—pendapatan tahunannya lebih dari 500 juta yuan; daftar pelanggannya tidak sedikit dari raksasa industri seperti BYD dan Tenneco. Namun di atas meja peninjauan, masih ada: pengendalian keluarga 95%, “penuh” jabatan inti yang semuanya bernuansa “keluarga”, serta jaringan perusahaan terkait yang rumit dan saling terkait……

Apa pendapat Anda tentang IPO Yongli Precision? Silakan tinggalkan komentar di bawah untuk berdiskusi.

Pernyataan penulis: pandangan pribadi, hanya untuk referensi