Gangguan eksternal sulit menggoyahkan fondasi kenaikan jangka menengah pasar. Lembaga menyarankan untuk membeli saat harga turun, mengikuti tren industri yang menuju ke atas.

Berdagang saham, lihat risalah analis Golden Qilin, berwenang, profesional, tepat waktu, komprehensif—membantu Anda menggali peluang tema yang berpotensi!

7 April, A-Shares memasuki hari perdagangan pertama setelah libur Qingming. Selama liburan, pasar-pasar di luar negeri seperti Jepang dan Korea mengalami gejolak namun menguat, sementara pergerakan harga minyak internasional dan harga emas menunjukkan divergensi; sentimen risiko pasar sedikit meningkat. Di tengah konflik geo-politik Timur Tengah yang berlanjut dan ketidakpastian pergerakan harga minyak internasional, bagaimana skenario pergerakan lanjutan A-Shares akan terjadi menjadi sorotan.

Menurut penilaian para pelaku industri, dalam jangka pendek ketidakpastian konflik AS-Iran juga menghambat preferensi risiko pasar, namun tidak menggoyahkan fondasi kenaikan jangka menengah-panjang A-Shares. Seiring bertahap munculnya serangkaian sinyal positif, pasar berpeluang terus menguat pada kuartal dua. Untuk penempatan dana ke depan, dalam jangka pendek disarankan untuk terus melakukan penempatan pada level lebih rendah pada industri yang didukung kebijakan dan tren industri yang mengarah ke atas; arah pertumbuhan masih menjadi jalur utama terkuat dari siklus kali ini. Sub-sektor seperti komputasi AI, semikonduktor, penyimpanan data (storage), obat inovatif, dan lain-lain layak diperhatikan.

● Reporter: Hu Yu

Sinyal positif sedang mulai terlihat

6 April, A-Shares libur dari perdagangan karena libur Qingming, sedangkan di pasar-pasar luar negeri, bursa saham Jepang dan Korea sama-sama menguat, dengan sentimen pasar mengalami pemulihan ringan. Data Wind menunjukkan, hingga penutupan hari itu, Indeks Nikkei 225 naik 0,55%, sementara Indeks Komposit Korea naik 1,36%.

Di pasar komoditas, harga minyak internasional menunjukkan pola pembukaan tinggi lalu melemah, sementara harga emas internasional bergejolak namun meningkat tajam. Data Wind menunjukkan, hingga pukul 17:00 waktu Beijing pada 6 April, kontrak utama berjangka minyak mentah NYMEX turun 1,63%, menjadi 109,72 dolar AS per barel; kontrak utama berjangka minyak mentah ICE Brent turun 0,76%, menjadi 108,20 dolar AS per barel; harga berjangka emas COMEX berbalik dari turun menjadi naik, kembali menembus ambang 4700 dolar AS per ounce, menjadi 4720 dolar AS per ounce.

Konflik geo-politik Timur Tengah kembali memanas minggu lalu, menyebabkan gejolak yang nyata pada aset ekuitas global; harga minyak internasional sempat mendekati level tertinggi sementara yang dicapai pada sesi 9 Maret, sementara harga emas internasional mengalami penyesuaian yang signifikan. Bagi pasar A-Shares, meskipun turut tertekan oleh gangguan risiko eksternal, para pelaku industri menilai titik rendah menengah yang penting mungkin sudah dekat; seiring munculnya sebagian sinyal positif, pasar pada kuartal dua berpeluang terus mengalami pergerakan naik yang bergejolak.

Tim strategi Shen Wan Hongyuan menilai, dalam jangka pendek ketidakpastian konflik AS-Iran masih menekan preferensi risiko pasar; penurunan sekunder (double bottom) pasar sedang terjadi sesuai ekspektasi. Jika dalam waktu dekat skenario saat AS melakukan pendaratan untuk operasi dan mencapai tujuan taktis lalu cepat menarik diri muncul, itu akan menjadi sinyal kunci bahwa ketidakpastian makro menengah sedang mengerucut. Ini juga berarti bahwa momen ketika dampak konflik AS-Iran terhadap pasar modal adalah yang paling besar akan segera berakhir. Ditambah dengan kebijakan domestik untuk menjaga stabilitas pasar modal dan percepatan pembersihan (clearing) dari ekspektasi pesimis pasar, pasar mungkin akan menghadapi titik rendah menengah yang penting.

Mengenai sinyal positif yang sedang diramu pasar, Kepala Analis Strategi Guoxin Securities, Wu Xinkun, berpendapat bahwa dari sisi eksternal, di bawah latar belakang kenaikan pusat harga minyak (oil price center) yang mendorong ekonomi AS, ada risiko stagflasi; ditambah dengan masa pemilihan paruh waktu yang semakin dekat, tekanan politik yang dibawa perang mungkin menjadi penahan bagi keberlanjutan konflik, sehingga pihak AS memiliki kebutuhan untuk mengakhiri konflik secepatnya. Dari sisi domestik, saat ini kebijakan makro berlanjut dengan orientasi yang positif; kebijakan untuk memperluas permintaan (expanding domestic demand) diperkirakan bisa terus ditambah untuk mendorong pemulihan fundamental ekonomi. Sementara itu, manufaktur Tiongkok memiliki keunggulan yang jelas di tingkat global; ekspor berikutnya juga berpeluang mempertahankan ketahanan. “Bahkan jika pasar kembali turun (mengoreksi) lagi, ruang penurunannya mungkin tidak besar; pasar berpeluang terus menguat pada kuartal dua.”

Pergerakan harga minyak adalah variabel kunci

Bagaimana cara menangkap ritme penempatan dana ke depan? Apakah saat ini sudah memasuki momen “terlalu dini melakukan aksi (抢跑)”? Setelah menelusuri pandangan para pelaku industri, reporter menemukan bahwa pergerakan harga minyak mentah internasional saat ini masih menjadi variabel kunci yang memengaruhi struktur pasar dalam waktu dekat. Investor bisa mulai mencoba penempatan berbasis analisis posisi kiri (left-side) namun tidak boleh terlalu agresif; tingkat kecerahan (prospek) menjadi faktor pertimbangan penting dalam penempatan.

Menurut Kepala Analis Strategi CITIC Securities, Yang Chao, kenaikan harga minyak internasional mendorong ekspektasi inflasi global; penundaan ekspektasi penurunan suku bunga membuat likuiditas global bergerak ke arah yang semakin ketat di pinggiran (marginally tighter), yang akan memperkuat logika perdagangan untuk sektor substitusi energi dan peran penyangga (defensive role) dari sektor defensif. Pada saat yang sama, sebagian menekan kinerja sektor ofensif seperti pertumbuhan teknologi. Jika kemudian ekspektasi mereda konflik meningkat, memicu gejolak harga minyak internasional turun dan ekspektasi pelonggaran likuiditas kembali naik, itu akan kondusif untuk pemulihan reli saham pertumbuhan. Dari kondisi domestik, logika inti bahwa kebijakan mendukung, dana masuk ke pasar, dan penilaian ulang aset Tiongkok tidak berubah; konflik eksternal tidak mengubah fondasi kenaikan jangka menengah-panjang A-Shares.

Dengan mempertimbangkan bahwa saat ini bukan hanya kedua pihak dalam konflik AS-Iran yang mulai memberikan sinyal “meninggalkan jalan keluar untuk ekspor”, tetapi negara-negara lain di luar konflik juga menunjukkan tindakan yang lebih positif, Kepala Analis Strategi Kaiyuan Securities, Wei Jixing, berpendapat bahwa dari sisi penempatan, sinyal untuk penempatan left-side sudah muncul; investor bisa sedikit lebih positif dibanding periode sebelumnya, namun tidak boleh terlalu agresif. Jika ke depan harga minyak dan indikator volatilitas pasar terkait terus menurun, preferensi risiko pasar berpeluang pulih lebih lanjut; arah pertumbuhan tetap akan menjadi salah satu arah dengan elastisitas terbesar dalam proses pemulihan preferensi risiko.

April merupakan periode pengungkapan yang padat untuk laporan tahunan 2025 perusahaan yang terdaftar di A-Shares dan laporan kuartal pertama 2026; sinyal yang lebih banyak mencerminkan fundamental perusahaan dan kecerahan segmen industri akan tampil di hadapan investor, dan menjadi petunjuk penting untuk menangkap peluang struktural.

Kepala Analis Strategi Huajin Securities, Deng Lijun, berpendapat bahwa pada periode konsolidasi di dasar pasar, sektor yang relatif lebih unggul adalah sektor yang memperoleh dukungan kebijakan, tren industrinya mengarah ke atas, serta peringkat pertumbuhan kinerja yang berada di posisi teratas. Saat ini, sektor-sektor tersebut mungkin mencakup industri seperti elektronik, komunikasi, logam non-ferro, peralatan listrik, dan lain-lain. Dari proyeksi laba kuartal pertama 2026, industri seperti transportasi, logam non-ferro, elektronik, komputer, dan peralatan militer berpotensi memiliki pertumbuhan laba kuartal pertama yang lebih tinggi. Dari sisi perubahan kecerahan industri, industri hulu seperti minyak & petrokimia, logam non-ferro, kimia, dan sejenisnya pada kuartal pertama bisa mengalami peningkatan kecerahan; sedangkan industri menengah seperti elektronik dan komunikasi mungkin mengalami perbaikan kecerahan pada kuartal pertama.

Arah pertumbuhan tetap menjadi jalur utama terkuat

Untuk arah penempatan ke depan, Deng Lijun menyarankan agar dalam jangka pendek terus melakukan penempatan pada level lebih rendah terhadap industri yang didukung kebijakan dan tren industri yang mengarah ke atas, seperti komunikasi, elektronik, obat inovatif, logam non-ferro, peralatan militer, dan sebagainya. Sub-sektor yang disukai meliputi perangkat keras AI, semikonduktor, komputasi AI, penyimpanan energi, dirgantara komersial (commercial aerospace), dll. Untuk industri dividen (red benefit), disarankan untuk memperhatikan batubara, listrik, bank, dan sejenisnya.

Wei Jixing menilai bahwa arah pertumbuhan tetap merupakan jalur utama terkuat dari putaran pasar kali ini, namun strategi investasi perlu disesuaikan. Disarankan untuk memperhatikan sub-sektor seperti peralatan listrik, logam energi (energi metals), penyimpanan (storage), semikonduktor, robot, pendingin cair (liquid cooling), internet Hong Kong (港股互联网), obat inovatif, dan lain-lain. Kinerja aset dividen tinggi pada 2026 diperkirakan akan lebih baik daripada 2025; sub-arah yang disarankan meliputi batubara, asuransi, minyak & petrokimia, transportasi, dan sebagainya. Selain itu, peluang pemulihan untuk konsumsi opsional dan konsumsi layanan yang mencakup olahraga luar ruang, pariwisata, hotel, dan restoran juga layak diperhatikan.

Sebagai aset lindung nilai tradisional, emas mengalami penurunan “melawan arus” setelah konflik dalam putaran ini terjadi. Dengan mempertimbangkan bahwa pembelian emas oleh bank sentral merupakan faktor pendukung penting dalam reli kenaikan emas kali ini, namun belakangan ini sebagian bank sentral melakukan aksi penjualan emas; hal ini sampai batas tertentu memicu kekhawatiran pasar apakah harga emas bisa naik lagi.

Analis Makro Kepala di Institute of Guolian Minsheng Securities, Lin Yan, berpendapat bahwa pada bulan Maret secara keseluruhan bank sentral global masih melakukan pembelian bersih emas. Pengurangan kepemilikan emas oleh beberapa bank sentral tidak memengaruhi tren utama pembelian emas oleh bank sentral. Penjualan emas mereka dilakukan sebagai penjualan taktis untuk pertimbangan sementara seperti meredakan krisis fiskal, dan tidak memengaruhi dolar melemah yang menyebabkan kenaikan pembelian emas oleh bank sentral. Logika jangka panjang bahwa harga emas akan naik tetap menguat; tren utama kenaikan emas jangka panjang tidak berubah.

		Pernyataan Sina: Berita ini merupakan repost dari media kerja sama Sina. Situs Sina.com memuat artikel ini dengan tujuan untuk menyampaikan informasi lebih banyak, dan tidak berarti menyetujui pandangan atau membuktikan deskripsi yang diberikan. Isi artikel hanya untuk referensi, tidak merupakan nasihat investasi. Investor melakukan tindakan atas dasar ini, risiko ditanggung sendiri.

Berlimpah informasi dan interpretasi yang akurat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance

Penanggung jawab: Yang Ci