Zhang Yidong: Emas dan teknologi keras bukanlah seperti timbangan yang saling bertolak belakang, melainkan beresonansi dan naik bersama

Trading saham hanya lihat laporan riset analis Golden Qilin, otoritatif, profesional, tepat waktu, menyeluruh, membantu Anda menggali peluang tema berpotensi!

Setelah gencatan senjata benar-benar terlaksana, emas dan saham teknologi pada akhirnya apakah seperti jungkat-jungkit atau malah berpotensi bergerak naik secara bersamaan? Zhang Yidong, ekonom kepala di Haitong International, dalam wawancara terbarunya memberikan penafsiran atas isu-isu hangat yang menjadi perhatian investor.>>Detail video

Zhang Yidong menyatakan bahwa dalam penyesuaian pasar baru-baru ini, emas dan saham teknologi menunjukkan kecenderungan penurunan secara sinkron, yang jelas memiliki ciri khas guncangan likuiditas. Begitu guncangan likuiditas mereda, keduanya akan menguat bersama, tetapi masing-masing logika kenaikannya berbeda.

Logika kenaikan emas terletak pada kenyataan bahwa setelah TACO terlaksana, pasar akan semakin jelas memahami bahwa Amerika Serikat tidak lagi misterius dan tidak lagi tak terkalahkan. Pemahaman ini akan mempercepat goyahnya fondasi “petrodolar”, sehingga nilai strategis emas sebagai alat lindung nilai kredit berdaulat akan makin menonjol.

Logika kenaikan pertumbuhan teknologi adalah bahwa jika AS berhasil lepas dari Timur Tengah, langkah berikutnya kemungkinan besar akan menerapkan kebijakan “melonggarkan likuiditas (water release)” untuk meredakan tekanan ekonomi domestik. Zhang Yidong mengutip survei Reuters terbaru, yang menunjukkan rating dukungan ekonomi Trump telah turun ke level terendah sejak menjabat, bahkan lebih rendah daripada masa jabatan Biden. Dalam konteks ini, ekspektasi penurunan suku bunga akan mendorong penurunan imbal hasil tanpa risiko, yang memberikan dukungan positif untuk rebound jangka pendek saham pertumbuhan.

Jungkat-jungkit yang benar ada pada minyak mentah, bukan emas dan teknologi

Zhang Yidong menekankan bahwa apabila muncul skenario risk-on yang dipicu oleh TACO, efek jungkat-jungkit yang benar-benar akan terjadi adalah pada minyak mentah dan rantai energi. Dalam pasar belakangan ini, investor luar negeri menunjukkan pola penempatan aset yang berorientasi lindung nilai: “satu tangan uang tunai (dolar), satu tangan rantai energi”. Justru emas dan pertumbuhan teknologi yang mengalami kerugian. Begitu gencatan senjata terlaksana, pola ini akan berbalik, dan minyak mentah akan menghadapi tekanan pelemahan pada batas (marginal).

Saham teknologi AS menghadapi retakan “gelembung kaku”

Saat membahas saham pertumbuhan teknologi AS, Zhang Yidong mengingatkan bahwa pada 2026 kemungkinan besar akan menjadi tahun pembalikan premi risiko pasar modal AS. Sejak krisis subprime 2008, premi risiko AS telah berada pada level tertinggi dalam sejarah selama lebih dari 18 tahun.

Ia menyatakan bahwa bahkan jika setelah gencatan senjata terjadi rebound pada saham teknologi AS, pendorongnya akan bergeser dari verifikasi “cerita PPT” menjadi validasi “tiga laporan”—terutama keberlanjutan arus kas dan kejelasan model bisnis. “Kalau bukan karena perang ini, gelembung kaku AI mungkin tidak akan muncul retakan secepat ini; dan karena perang ini, gelembung kaku AI muncul retakan yang dalam.”

Zhang Yidong secara khusus menyebutkan bahwa pasar kredit private AS (dengan skala sekitar 3-4 triliun dolar) telah mulai mengalami gagal bayar beruntun secara berkelanjutan, yang semakin membuktikan tren pembalikan premi risiko aset AS.

Strategi investasi: alokasikan di sisi kiri emas dan teknologi yang keras (hardcore)

Bagi investor, Zhang Yidong menyarankan bahwa jika tidak ada tekanan penilaian kinerja jangka pendek, saat ini bisa mengambil strategi alokasi di sisi kiri, dengan fokus pada dua jenis aset: pertama, emas; kedua, perusahaan teknologi yang memiliki kemampuan hard core—termasuk perusahaan teknologi unggul di pasar A-share, saham Hong Kong, dan juga pasar AS, dengan model bisnis yang jelas dan arus kas yang dapat diprediksi.

 Buka akun futures melalui platform kerja sama Sina, aman, cepat, dan terjamin

Berlimpah informasi dan interpretasi yang tepat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance

Penanggung jawab: Yang Ci