Zhenjiu Lidu pendapatan dan laba bersih tahun 2025 keduanya terjun bebas, pendapatan dari empat merek utama semuanya menurun

Berita besar untuk peluncuran khusus “Inti Harga Minuman” dari Sina Finance, harga pasar nyata dari minuman keras putih terkenal kini berada dalam genggaman

Baru-baru ini, Zhenjiu Liduo merilis pengumuman kinerja untuk tahun 2025, menyerahkan hasil yang hampir setengahnya dari sebelumnya.

Pada tahun 2025, pendapatan usaha Zhenjiu Liduo sebesar 3,65 miliar yuan, turun tajam 48,3% secara year-on-year dibandingkan 70,67 miliar yuan pada tahun 2024. Laba bersih yang dapat diatribusikan kepada perusahaan induk sebesar 538 juta yuan, turun 59,3% secara year-on-year. Laba bersih yang disesuaikan sebesar 523 juta yuan, turun 68,8% secara year-on-year. Selain itu, arus kas bersih yang digunakan untuk aktivitas operasi adalah -886 juta yuan, sedangkan pada tahun 2024 adalah arus masuk bersih 781 juta yuan, yang menunjukkan kekurangan arus kas operasi yang sangat serius.

Dilihat dari sisi merek, empat merek utama di bawah Zhenjiu Liduo semuanya mengalami penurunan pendapatan pada tahun 2025. Di antaranya, merek unggulan Zhenjiu menghasilkan pendapatan sebesar 1,921 miliar yuan, turun 57,1% dibandingkan tahun lalu, namun tetap menyumbang 52,6% dari total pendapatan, menjadi faktor utama dari kinerja yang kurang baik.

Merek premium Liduo meraih pendapatan sebesar 1,085 miliar yuan, turun 17,3% secara year-on-year, menyumbang 29,7% dari total pendapatan. Ini adalah merek dengan penurunan terkecil di antara keempat merek, menunjukkan adanya ketahanan merek tertentu.

Xiangjiao turun 41,6% sepanjang tahun menjadi 468 juta yuan, menyumbang 12,8% dari total pendapatan. “Kaikou Xiao” tampil paling buruk, pendapatannya turun tajam 69,7% menjadi 102 juta yuan, dengan pangsa hanya 2,8%.

Terkait fluktuasi kinerja yang sangat besar, Zhenjiu Liduo dalam pengumumannya menyatakan, pada tahun 2025, industri baijiu menghadapi tantangan berupa melemahnya permintaan konsumsi dan berkurangnya skenario seperti jamuan bisnis serta pemberian hadiah sosial. Terutama, produk inti perusahaan yang berada pada segmen harga kelas menengah-atas mengalami tekanan yang lebih besar. Selain itu, untuk meredakan tekanan kepada para distributor dan menstabilkan sistem harga, perusahaan pada semester kedua tahun 2025 mempercepat pekerjaan pembersihan persediaan (channel de-stocking) melalui percepatan saluran, dengan sengaja mengurangi pengiriman. Penyusutan strategis ini memang berdampak pada pendapatan dan laba periode berjalan, tetapi secara efektif menjaga kemampuan profitabilitas dan kepercayaan jangka panjang dari saluran distribusi.

Ketua Dewan Wu Xiangdong, pada rapat penjelasan kinerja investor untuk seluruh tahun 2025 Grup Zhenjiu Liduo, menyatakan bahwa, akibat ketidakpastian ekonomi makro dan penyesuaian mendalam di industri baijiu, kinerja perusahaan mengalami fluktuasi secara bertahap. Namun, dengan latar belakang harga saham industri yang umumnya menurun, saham Zhenjiu Liduo pada tahun 2025 justru naik lebih dari 30% secara berlawanan arah, yang sepenuhnya menunjukkan pengakuan pasar modal atas ketahanan operasional perusahaan, strategi inovasi, dan nilai investasi jangka panjang.

Pada 30 Maret, Zhongjin mengeluarkan laporan riset yang menyatakan mempertahankan target harga Zhenjiu Liduo sebesar 11,2 dolar Hong Kong, serta mempertahankan peringkat “mengungguli industri”. Zhongjin menyebutkan bahwa, dengan mempertimbangkan bahwa perusahaan secara proaktif mendorong penurunan inventori dalam skala besar, kinerja penjualan aktual lebih baik daripada yang tercermin pada laporan, dan memprediksi adanya potensi pembalikan profit yang signifikan pada tahun 2027 dan setelahnya.

Melimpahnya informasi, interpretasi yang akurat—semuanya ada di aplikasi Sina Finance

Penanggung jawab: Wang Xiang