Akhir April atau awal Mei mungkin menandai titik balik penting, pasar semakin fokus pada kepastian kinerja

Berdagang saham hanya perlu melihat laporan riset analis Jin Qilin, yang berwenang, profesional, tepat waktu, komprehensif—membantu Anda menggali peluang tema berpotensi!

| \| \| \| — \| \| 　　Grafik K-line harian indeks sektor perdagangan farmasi dan kesehatan 　　Guo Chenkai Membuat gambar \| | | — | — | — | — | — | — |

◎Reporter Wang Youruo

Menjelang libur Qingming, pasar A-Saham Tiongkok menunjukkan tren bergejolak dan terpecah akibat kombinasi sentimen menghindari risiko sebelum libur dan gangguan konflik geopolitik di Timur Tengah. Menghadapi konflik geopolitik Timur Tengah yang sering berulang, laporan tinjauan strategi lembaga untuk pekan ini menilai bahwa akhir April berpotensi menjadi jendela waktu kunci bagi perbaikan marjinal kondisi di dalam dan luar negeri. Pada saat yang sama, seiring sensitivitas dana terhadap perubahan marjinal konflik geopolitik Timur Tengah yang secara bertahap melemah, pasar A-Saham dalam jangka pendek besar kemungkinan sudah menemukan dasar. Selanjutnya, seiring pengungkapan tahunan dan laporan triwulan pertama perusahaan-perusahaan terdaftar yang berlangsung padat, dana aktif berpotensi secara bertahap beralih ke penetapan harga berbasis fundamental, menggali peluang kepastian bagi pertumbuhan industri dan kinerja di tengah ketidakpastian eksternal.

Akhir April bisa menjadi jendela waktu kunci

Dalam laporan prospek A-Saham April, CICC Securities menyatakan bahwa risiko eksternal yang dihadapi A-Saham saat ini belum benar-benar mereda, sehingga akhir April akan menjadi jendela waktu kunci bagi perbaikan marjinal kondisi domestik dan internasional.

Seuraya dengan itu, Xingye Securities juga memperkirakan bahwa menjelang akhir April, kemungkinan akan tercapai kesepakatan dari pihak-pihak yang berkonflik melalui perundingan. Pada bulan April, yang seharusnya lebih diperhatikan investor adalah peluang untuk penataan posisi di dasar pasar, serta kesempatan ketika setelah konflik mereda pasar secara bertahap kembali normal dan dimulainya pemulihan tren dengan “mengutamakan kekuatan diri” (以我为主).

Dalam prospek April, Everbright Securities berpendapat bahwa titik balik potensial pasar mungkin berasal dari tiga arah berikut: pertama, kinerja perusahaan publik yang melampaui ekspektasi. Pada bulan April, laporan tahunan 2025 dan laporan triwulan pertama 2026 perusahaan-perusahaan publik akan dirilis secara bertahap; dari kondisi saat ini, total kinerja perusahaan publik diperkirakan sedikit membaik, dengan sorotan yang menonjol secara struktural pada perusahaan-perusahaan kategori teknologi sains (科创) dan perusahaan-perusahaan siklus. Kedua, dana jangka menengah dan panjang memasuki pasar. Koreksi sebelumnya berpotensi memicu kembali masuknya dana jangka menengah dan panjang. Terakhir, faktor risiko eksternal mereda.

Menurut CCB International Securities, dalam 2–3 minggu ke depan masih mungkin menjadi periode berisiko tinggi bagi perubahan cepat konflik geopolitik Timur Tengah, sehingga pasar menunggu waktu yang tepat untuk melakukan bottom fishing (mengejar posisi di dasar), dan sikap penantian dana dalam jangka pendek cenderung kuat. Namun pada saat yang sama, faktor fundamental internal A-Saham layak mendapat perhatian ulang dari investor; serangkaian data secara bersama-sama mendukung tren bahwa ekonomi membaik. Seiring keluarnya data ekonomi bulan Maret dan datangnya musim laporan keuangan A-Saham, fokus pasar akan berangsur beralih ke verifikasi substansial kualitas pemulihan ekonomi dan perbaikan laba perusahaan.

Menggali peluang kepastian untuk kinerja dan kondisi industri jangka menengah

Dalam hal pengaturan spesifik portofolio, lembaga berpendapat bahwa pada April perlu memprioritaskan keseimbangan struktur alokasi, menghindari sektor yang valuasinya berada pada level tinggi dan periode realisasi kinerja yang cenderung panjang, serta menggali peluang kepastian untuk kondisi industri dan kinerja jangka menengah di tengah ketidakpastian.

Taitai Securities menyatakan bahwa meskipun konflik geopolitik Timur Tengah kemudian mereda, variabel inti seperti Selat Hormuz (霍尔木兹海峡) masih sulit kembali ke keadaan normal. Dalam konteks ini, disarankan agar investor memperhatikan empat jalur utama: pertama, jalur sumber daya energi dan integrasi pengolahan/pemurnian (炼化一体化)—perusahaan produksi minyak dan gas alam domestik serta perusahaan kimia batubara akan langsung diuntungkan oleh kenaikan harga energi dan peningkatan kebutuhan akan keamanan energi; kedua, jalur penggantian bahan baku—perusahaan kimia batubara mungkin memperoleh jendela waktu strategis; ketiga, jalur transformasi energi—industri manufaktur peralatan energi baru akan menghadapi peluang perkembangan yang lebih kuat, permintaan untuk peralatan tenaga angin dan tenaga surya, baterai penyimpanan energi, dan sebagainya akan terus meningkat; keempat, jalur kemandirian dan kontrol yang dapat dipastikan (自主可控)—bidang seperti material kimia baru berteknologi tinggi, bahan antara farmasi, dan bahan kimia elektronik yang tingkat ketergantungan impor relatif tinggi akan diuntungkan oleh percepatan proses kemandirian dan kontrol yang dapat dipastikan.

招商证券 berpendapat bahwa fokus pasar pada paruh awal hingga akhir April akan bergeser ke area dengan pertumbuhan kinerja yang tinggi dalam laporan triwulan pertama. Berdasarkan data saat ini, sektor sumber daya seperti logam non-besi dan minyak serta petrokimia, serta rantai industri energi baru, komunikasi optik, dan semikonduktor berpotensi menjadi industri dengan laju pertumbuhan kinerja paling menonjol.

CITIC Bank International Securities menyarankan untuk memberi perhatian utama pada sektor obat inovatif, yang menurutnya memiliki atribut ganda: ofensif dan defensif. Dari sisi defensif, permintaan obat inovatif bersifat kaku; logika industri independen dari siklus makro; struktur kepemilikan stabil dan masih menyimpan ruang imajinasi prospek jangka panjang. Dari sisi ofensif, dukungan fundamental sektor ini kuat; kelanjutan kondisi sangat menguntungkan untuk bisnis BD (business development) ekspor obat inovatif dari Tiongkok; ketika preferensi risiko pasar pulih, konsep obat inovatif memiliki elastisitas kenaikan (upside) yang signifikan.

Pandangan Open Source Securities justru lebih optimis. Lembaga tersebut berpendapat bahwa konflik geopolitik Timur Tengah belum selesai, tetapi tahap ketika sentimen pasar berada pada titik paling rendah kemungkinan sedang berlalu; pertumbuhan teknologi masih menjadi arah yang paling layak diperhatikan. Dalam jangka pendek, biasanya produk teknologi yang mengalami penurunan paling besar pada tahap sebelumnya justru paling diuntungkan. Dalam jangka panjang, yang benar-benar layak diperhatikan masihlah sektor pertumbuhan dengan percepatan perbaikan pertumbuhan laba. Jika setelah itu harga minyak terus turun dan preferensi risiko pasar makin pulih, maka pertumbuhan akan tetap menjadi salah satu arah dengan elastisitas pemulihan terbesar.

		Pernyataan Sina: Berita ini merupakan kiriman ulang dari media kerja sama Sina; pemuatan Sina untuk artikel ini bertujuan menyampaikan informasi lebih banyak, dan tidak berarti bahwa Sina menyetujui pendapatnya atau membuktikan deskripsinya. Isi artikel hanya untuk referensi dan tidak merupakan nasihat investasi. Investor bertindak atas keputusan mereka sendiri; risiko ditanggung sendiri.

Melimpahnya informasi dan interpretasi yang akurat—semuanya ada di aplikasi Sina Finance

Penanggung jawab: Yang Ci