Berita besar datang dari situasi Timur Tengah! Apakah saham A akan rebound minggu ini? — Wawancara DaoDa dengan Dr. Niu

上 minggu, dengan pengaruh tiga serangkai dari kondisi pasar luar, situasi Timur Tengah, dan efek menjelang hari libur, pasar A-Saham bergejolak lalu mengalami koreksi, sementara volume perdagangan turun drastis. Sektor defensif seperti farmasi dan bank menguat, dan komunikasi serat optik yang dituju oleh dana mendapatkan perhatian dari para pelaku. Sebagian besar sektor lainnya bergejolak atau mengalami penyesuaian.

Selama masa libur, pasar menerima beberapa kabar penting. Bagaimana dampaknya terhadap pergerakan pasar minggu ini? Apakah pasar akan memantul? Hari ini, Da-ge dan Dokter Niu membahas topik yang paling dikhawatirkan semua orang.

Dokter Niu: Da-ge, halo, sudah tiba waktunya kita mengobrol tentang pergerakan pasar. Selama masa libur, pasar menyampaikan beberapa kabar, termasuk kabar terbaru mengenai situasi Timur Tengah, data non-farm AS, dan sebagainya. Menurutmu, bagaimana pandanganmu terhadap pergerakan pasar ke depan?

Daodao: Kabar mengenai situasi Timur Tengah berputar-berputar dan berulang-ulang, serta memberi dampak tertentu pada komoditas seperti minyak mentah dan juga pasar saham global.

Sebelumnya, Trump menetapkan 6 April sebagai batas waktu terakhir bagi Iran untuk kembali membuka Selat Hormuz. Trump mengatakan, “7 April akan menjadi hari pembangkit listrik dan hari jembatan bagi Iran,” yang mengisyaratkan akan menggempur keras pembangkit listrik dan jembatan di Iran.

Selain itu, pada 5 April Trump menyatakan bahwa jika Iran tidak segera mencapai kesepakatan dengan Amerika Serikat, ia akan memerintahkan “menghancurkan semuanya”, dan “mengambil alih minyak”.

Menurut laporan berita CCTV, berdasarkan keterangan dari empat narasumber yang mengetahui jalannya pembicaraan, AS, Iran, dan sekelompok mediator regional sedang mendiskusikan sebuah kesepakatan gencatan senjata yang mungkin berlangsung selama 45 hari, yang berpotensi mengakhiri perang ini secara permanen.

Pernyataan Trump memiliki dampak yang jelas terhadap pasar, dan pasar pun menyebutnya sebagai “menggambar garis K”. Pihak Iran juga “menggambar garis K”, misalnya Iran menyatakan akan menyerang perusahaan-perusahaan yang terkait dengan perusahaan teknologi AS di kawasan Timur Tengah, yang berdampak jelas pada saham teknologi AS.

Dampak dari pernyataan kedua belah pihak AS-Iran membuat pasar saham global bergejolak bolak-balik minggu lalu, dengan volatilitas yang jelas, dan A-Saham juga demikian.

Bank investasi internasional pun relatif berhati-hati terhadap situasi Timur Tengah. Contohnya, kepala bisnis dana lindung nilai Goldman Sachs dalam laporan terbaru memperingatkan bahwa dalam putaran penyesuaian kali ini, “uji menyeluruh” pasar saham AS mungkin belum tiba.

Pedagang JPMorgan justru berpendapat bahwa seiring mendekatnya “ultimatum” terakhir Trump, dalam jangka pendek tampaknya lebih mungkin muncul langkah yang menentukan—baik mengarah pada gencatan senjata, atau eskalasi situasi putaran baru.

Dalam konteks ini, aset Tiongkok menjadi salah satu pilihan bank investasi. Misalnya, Michael Hartnett, Kepala Strategi Investasi BofA, mengajukan strategi perdagangan “4C” untuk alokasi anti-risiko, di mana penempatan aset Tiongkok adalah salah satu opsi dalam strategi “4C”.

Selain situasi Timur Tengah, data non-farm AS juga menjadi fokus perhatian pasar.

Jumlah pekerjaan non-farm AS bulan Maret bertambah 178k, melampaui ekspektasi pasar, sehingga menekan ekspektasi pasar terhadap pemangkasan suku bunga The Fed.

Menurut alat pemantauan The Fed dari CME, ekspektasi pemangkasan suku bunga The Fed dalam tahun ini turun dari sekitar 4 basis poin sebelum laporan rilis menjadi hampir nol, dan ekspektasi pemangkasan tahun depan pun dipersempit.

Akibat pengaruh tiga serangkai dari pasar luar, situasi Timur Tengah, dan efek menjelang hari libur, pasar A-Saham minggu lalu bergejolak lalu mengalami koreksi. Semua indeks broad-based besar mencatat kinerja mingguan yang berakhir turun.

Dari sisi indeks, minggu ini akan memasuki jendela waktu pembalikan arah yang penting.

Sejak 23 Maret hingga sekarang, Indeks Shanghai Composite telah berada dalam siklus rebound selama 10 hari perdagangan. Minggu ini akan memasuki jendela waktu pembalikan arah yang penting. Indeks ChiNext dan Indeks Keuangan Teknologi 50 sudah berada di dekat dasar gelombang pada 24 Maret. Jika terjadi penembusan yang valid, saat itu akan memberi daya tarik tertentu bagi indeks-indeks lain.

Saat ini, volatilitas pasar sangat kompleks, agak mirip dengan pergerakan dari 7 Februari hingga 3 Maret 2022, serta paruh kedua Maret hingga paruh pertama April 2022—hal ini pernah dibahas Da-ge sebelumnya.

Mereka memiliki dua karakteristik yang sama: pertama, terpengaruh konflik geopolitik; kedua, dorongan internal pasar relatif lemah.

Dari Jumat lalu hingga sekarang, pasar luar menyampaikan kabar baik. Setelah tiga indeks saham AS dibuka turun tajam pada Jumat lalu, mereka berhasil kembali mendekati posisi datar; pasar saham Jepang-Korea juga naik hari ini.

Secara keseluruhan, minggu ini pasar akan memasuki jendela waktu pembalikan arah yang penting. Ada kemungkinan perlu bersiap untuk dua hal.

Pertama, jika indeks berbalik ke atas, maka tren ke depan masih dalam siklus rebound, tetapi volatilitas tidak bisa dihindari. Untuk ini, bisa merujuk pada pergerakan dua fase siklus rebound pada 2022 seperti yang disebutkan di atas.

Kedua, jika indeks besar mencetak rekor terendah baru lagi, perhatikan terutama apakah pada level 60 menit akan muncul konvergensi bottom divergence untuk beresonansi. Jika muncul, menurut saya itu akan menjadi momen yang sangat baik untuk buy the dip.

Dari dua skenario di atas, saya lebih condong ke skenario pertama. Meski begitu, dalam latar gangguan kuantitatif yang berkelanjutan, rotasi antar-sektor, dan penurunan nilai transaksi pasar, ritme sangatlah penting. Jika ritme salah, terutama jika terlalu sering mengejar kenaikan lalu menjual saat turun, maka akan menjadi pukulan yang cukup besar terhadap kepercayaan diri.

Kabar terbaru menunjukkan bahwa pejabat senior pemerintah Iran mengatakan bahwa mereka telah menerima proposal gencatan senjata terbaru yang diajukan oleh pihak Pakistan sebagai mediator. Saat ini mereka sedang meninjau isi terkait. Pejabat tersebut mengatakan bahwa Iran tidak akan membuka kembali Selat Hormuz dengan syarat tukar “gencatan senjata sementara”.

Akibat kabar di atas, kenaikan futures indeks saham AS melebar. Hingga pukul 5 sore waktu Beijing hari ini, futures mini Nasdaq 100 dan futures mini S&P 500 masing-masing naik 0,64% dan 0,37%. Ini menguntungkan bagi pasar A-Saham saat pembukaan besok.

Dari sisi peristiwa makro, minggu ini ada dua hal besar yang perlu diperhatikan: pada dini hari 9 April waktu Beijing, The Fed akan merilis notulen rapat kebijakan moneter; pada 10 April, Tiongkok dan AS akan merilis data CPI bulan Maret.

Dokter Niu: Terima kasih atas sharing Da-ge. Lalu, peluang apa saja yang layak diperhatikan minggu ini?

Daodao: Dari performa minggu lalu, terlihat pasar memiliki gaya defensif yang jelas dan gaya penggumpalan dana. Untuk gaya defensif, sektor farmasi, bank, minuman beralkohol, layanan transportasi, minyak dan semacamnya menguat; untuk gaya penggumpalan dana, sektor peralatan komunikasi, komunikasi serat optik, dan sebagainya mendapat dorongan kejar-beli dari dana.

Untuk komunikasi serat optik, logika industri OCS dan chip optik itu jelas.

Berdasarkan laporan riset terbaru yang dirilis beberapa bank investasi papan atas seperti Goldman Sachs, komunikasi serat optik yang didorong AI sedang memasuki peluang struktural. Semua bank investasi memiliki tingkat konsensus yang tinggi dalam penilaian inti mereka: mereka sama-sama berpendapat bahwa komunikasi serat optik sedang bergerak dari belakang panggung menuju posisi inti dalam tumpukan perangkat keras AI, dan OCS serta chip optik adalah jalur berenergi tertinggi yang paling disukai saat ini.

Di antaranya, untuk industri chip optik, hubungan pasokan-permintaan sedang ketat; chip optik kelas atas kekurangan pasokan, yang merupakan hambatan inti untuk pengiriman modul optik; pasar OCS akan menghadapi pertumbuhan yang bersifat meledak.

Untuk kabel serat optik dan bundel serat optik, saat ini industri tengah mengalami resonansi permintaan dan harga yang dipacu oleh pusat data AI; poin inti bisa diringkas sebagai kenaikan volume dan harga secara bersamaan, serta pembalikan sentimen dan siklus.

Di sektor farmasi, terutama tampak sebagai respons defensif pasar. Dari beberapa saham utama pada obat inovatif, belum ada tanda keluar dari tren penurunan; ini perlu diperhatikan. Begitu efek menghasilkan uang di pasar kembali naik atau kondisi membaik, sektor farmasi bisa menghadapi tekanan untuk koreksi.

Dari sisi garis kinerja, akibat kondisi pasar yang lemah, saham-saham level tinggi dengan pertumbuhan kinerja yang meledak mengalami volatilitas yang lebar. Pada level menengah dan bawah juga, banyak saham yang menunjukkan pola kenaikan lalu turun lagi.

Secara pribadi, saya menganggap bahwa peluang pada saham dengan pertumbuhan kinerja yang meledak tidak akan absen. Jika pasar membaik, pergerakannya akan mendapatkan pemulihan.

Terakhir, Da-ge merangkum: minggu ini sebagian besar indeks broad-based utama akan memasuki jendela waktu pembalikan arah yang penting, dengan fokus pada pemilihan arah. Jika terjadi pembalikan ke atas, maka prospek ke depan didominasi volatilitas, dan untuk ini bisa merujuk pada dua fase rebound pada periode Februari–April 2022; jika terjadi pembalikan ke bawah dan indeks besar kembali membuat rekor terendah baru, maka perhatikan apakah pada level 60 menit akan muncul bottom divergence yang beresonansi. Jika muncul, itu berarti momen untuk buy the dip sudah tiba. Di antara keduanya, probabilitas untuk skenario pertama lebih besar.

Dari sisi eksekusi, karena gangguan kuantitatif yang berkelanjutan dan dampak rotasi antar-sektor, perlu memperhatikan ritme. Jika tidak ada peluang yang benar-benar pasti, usahakan lebih banyak mengamati daripada bergerak. Begitu ritme sering dilangkahi, terutama salah langkah, dampaknya terhadap kepercayaan diri umumnya akan cukup jelas. Dari sisi sektor, perhatikan peluang yang bersifat ritmis di sektor seperti OCS dan chip optik.

(Zhang Daodao)