Baru saja saya menggulir grafik dan memperhatikan sesuatu yang menarik tentang apa yang terjadi dengan crash pasar minggu lalu. Jadi pada dasarnya, kripto mengalami pukulan keras ketika Bitcoin turun di bawah $75K — saat itulah semuanya mulai berantakan. Likuidasi sangat brutal, bro. Lebih dari 237 juta dalam posisi long BTC dilenyapkan dalam satu hari, dan jika dilihat dari minggu itu totalnya sekitar 2,16 miliar. Itulah sebabnya seluruh pasar mengikuti Bitcoin ke dalam jurang.

Yang menarik perhatian saya adalah bahwa ini bukanlah kejadian berita acak. Ini adalah pelepasan leverage murni. Open interest dalam futures perpetual turun 4,4% hanya dalam satu hari, dan selama sebulan terakhir kita berbicara tentang penurunan 34% dalam total eksposur derivatif. Ketika terjadi pelepasan leverage sebanyak itu, altcoin juga ikut hancur bersamaan dengan Bitcoin karena trader secara umum mengurangi risiko di mana-mana sekaligus. Semua ini saling mempengaruhi — penjualan paksa berubah menjadi lebih banyak likuidasi, yang memicu penjualan lebih banyak lagi.

Kabar baiknya, pasar tampaknya mulai stabil sekarang. Bitcoin rebound ke sekitar 71K dengan kenaikan hari ini, dan sebagian besar altcoin menunjukkan warna hijau di seluruh papan. Kuncinya adalah apakah kita bisa mempertahankan level support 75K, dan sepertinya akhirnya kita berhasil. Jadi ya, crash itu cukup keras, tapi sebenarnya hanya pasar yang membersihkan posisi overleveraged yang telah terbentuk selama berminggu-minggu. Siklus pelepasan leverage yang cukup textbook jika Anda tanya saya.