Emas vs Bitcoin: Apakah investor beralih ke emas saat volatilitas kripto meningkat?

Setelah beberapa tahun volatilitas ekstrem di pasar digital, studi baru MarketWise menyoroti bagaimana sentimen seputar emas vs bitcoin sedang bergeser di kalangan investor aktif AS.

Investor aset digital melakukan rebalancing dari kripto ke emas

MarketWise mensurvei 1.000 investor aktif AS yang memiliki aset tradisional dan pernah memiliki cryptocurrency atau NFT. Penelitian ini menunjukkan banyak yang memutar modal ke emas, meskipun mereka tidak sepenuhnya meninggalkan Bitcoin. Selain itu, perilaku berbeda tajam antar generasi, terutama bagi peserta Gen Z.

Hampir 1 dari 5 investor aset digital (18%) menjual atau mengurangi kepemilikan kripto selama tahun lalu secara khusus untuk membeli emas. Gen Z memimpin pergeseran ini, dengan 21% investor yang lebih muda mengalokasikan ulang dari kripto ke emas. Namun, langkah ini sering mencerminkan manajemen risiko, bukan penolakan total terhadap aset digital.

Di antara investor yang mengubah fokus utama mereka di antara dua kelas aset tersebut dalam 12 bulan terakhir, pendorong utamanya adalah kekhawatiran volatilitas, yang disebut oleh 27%. Ketakutan terhadap inflasi menempati peringkat kedua pada 18%. Meski begitu, mayoritas masih mempertahankan eksposur pada kedua pasar saat mereka mencari diversifikasi.

Secara keseluruhan, 24% investor aset digital mengurangi eksposur kriptonya selama periode tersebut, dibanding hanya 8% yang memotong posisi emas. Kesenjangan ini menegaskan bahwa emas semakin dipandang sebagai penstabil ketika sentimen risiko memburuk. Selain itu, hal ini juga menunjukkan preferensi yang kian meningkat terhadap tempat penyimpanan nilai yang berwujud dalam kondisi yang tidak pasti.

Tren alokasi portofolio berdasarkan generasi

Meskipun baru-baru ini mengalami kerugian, investor tetap mengalokasikan jauh lebih banyak ke kripto dibandingkan emas. Rata-rata, mereka mengalokasikan 2,9 kali lebih besar porsi portofolio mereka untuk mata uang kripto dibandingkan emas. Namun, pola alokasi bervariasi secara berarti berdasarkan kelompok usia, terutama antara Gen Z, milenial, dan Gen X.

Gen Z menonjol dengan penempatan yang paling agresif. Mereka mengalokasikan 27,8% dari portofolio mereka ke kripto, mengungguli milenial di 15,4% dan Gen X di 13,8%. Selain itu, Gen Z juga memegang lebih banyak emas, dengan mengalokasikan 7,6% ke logam tersebut—porsi yang lebih tinggi dibanding generasi yang lebih tua—yang menandakan pendekatan barbell terhadap risiko dan keamanan.

Ke depan untuk 12 bulan berikutnya, 33% investor aset digital berencana meningkatkan posisi emas mereka, sementara 41% berniat menambah kepemilikan kripto. Di kalangan Gen Z, 43% mengharapkan untuk membeli lebih banyak kripto, angka tertinggi di antara semua generasi. Namun, niat untuk menambah emas di seluruh kelompok mengisyaratkan tren diversifikasi yang bersifat struktural.

Ketika krisis melanda, emas tetap lebih dipercaya

Dalam pasar yang tertekan, investor jelas membedakan antara potensi kenaikan spekulatif dan perlindungan modal. 60% investor aset digital mengatakan mereka mempercayai emas lebih daripada Bitcoin dalam keadaan darurat finansial, sementara hanya 13% yang akan menempatkan kepercayaan yang lebih besar pada Bitcoin. Kesenjangan ini mengilustrasikan adanya premi keamanan yang kuat yang mendukung emas.

Ekspektasi jangka panjang mengikuti pola serupa. Sebanyak 73% responden percaya emas akan mempertahankan nilai 100 tahun dari sekarang, dibanding hanya 19% yang mengatakan hal yang sama tentang Bitcoin. Selain itu, pengalaman pribadi terkait kerugian tampaknya memperkuat pandangan ini, terutama pada mereka yang mengalami penurunan tajam pada kripto.

Secara keseluruhan, 56% investor aset digital melaporkan mengalami kerugian lebih dari 20% atas kepemilikan cryptocurrency mereka pada suatu saat. Sebagai perbandingan, hanya 11% mengalami penurunan yang sebanding pada posisi emas. Meski demikian, banyak yang tetap merangkul kripto karena potensi kenaikannya, sambil mengandalkan emas untuk ketahanan saat situasi bergejolak.

Saat ditanya apa yang mendorong kepercayaan mereka pada emas, investor menekankan beberapa faktor inti kepercayaan emas dalam krisis. Perlindungan selama krisis berada di urutan teratas sebesar 74%, disusul perlindungan terhadap inflasi sebesar 72% dan rekam jejak historis emas sebesar 70%. Bersama-sama, persepsi ini menjelaskan mengapa, dalam keadaan darurat, modal sering mengalir ke logam, bukan ke token.

Perbandingan kinerja lima tahun dan profil risiko

Studi ini menggabungkan data sentimen dengan perbandingan kinerja lima tahun yang rinci antara kedua aset. Dari Maret 2021 hingga Februari 2026, Gold (XAU-USD) menghasilkan total return sebesar 206%, yang setara dengan keuntungan tahunan ternaik (annualized) sebesar 25,1%. Dalam periode yang sama, Bitcoin mengembalikan 56% secara total, dengan return tahunan ternaik sebesar 9,3%.

Dalam jendela lima tahun ini, emas menghasilkan hampir 4x total return Bitcoin. Yang paling penting, ia melakukannya dengan risiko yang secara signifikan lebih rendah. Bitcoin kira-kira 4 kali lebih volatil daripada emas, berdasarkan standar deviasi dari imbal hasil persentase bulanan. Namun, banyak investor tetap tertarik pada potensi kenaikan Bitcoin yang asimetris meski volatilitasnya tinggi.

Analisis volatilitas dan imbal hasil ini menggarisbawahi mengapa banyak investor aset digital mengejar pendekatan yang lebih seimbang. Memegang kedua aset memungkinkan mereka ikut berpartisipasi dalam potensi reli kripto, sambil mengandalkan profil kinerja emas yang lebih stabil. Selain itu, data menunjukkan bahwa kinerja emas yang belakangan ini mengungguli bukan sekadar narasi safe-haven, melainkan cerita return yang terukur.

Untuk bagan garis visual yang digunakan dalam laporan, kedua aset diindeks ke 100 pada tanggal awal, sehingga memungkinkan perbandingan langsung meskipun tingkat harga absolutnya berbeda. Semua perhitungan kinerja bergantung pada harga penutupan dan mengecualikan dividen, biaya transaksi, serta dampak pajak. Namun demikian, gambaran berbasis penyesuaian risiko tetap jelas memihak emas untuk menjaga kelestarian modal.

Periode stres historis dan perilaku aset

Untuk memperdalam analisis sejarah bitcoin vs emas, MarketWise menelaah jendela stres tertentu. Para peneliti memisahkan Crypto Crash Mei 2021 (1 Mei hingga 31 Juli 2021), Lonjakan Inflasi 2022 (1 Januari hingga 31 Oktober 2022), serta Gold Bull Run 2023–2025 (Oktober 2023 hingga Februari 2026). Return dihitung dalam tiap periode menggunakan harga penutupan pada tanggal mulai dan akhir.

Jendela yang ditargetkan ini memperlihatkan bagaimana masing-masing aset bereaksi di bawah guncangan makro yang berbeda. Selama penurunan khusus kripto, emas cenderung bertahan atau bahkan mengalami kenaikan, sehingga memperkuat perannya sebagai lindung nilai portofolio. Pada fase bull emas dari akhir 2023 hingga awal 2026, keunggulan kinerja logam ini terlihat paling jelas. Selain itu, perilaku ini sejalan dengan keyakinan yang dinyatakan investor bahwa emas tetap bertahan melalui krisis.

Volatilitas diukur sebagai standar deviasi dari imbal hasil bulanan di seluruh periode Maret 2021 hingga Februari 2026. Metrik standar industri ini mengukur seberapa jauh imbal hasil menyimpang dari level rata-ratanya. Namun, di luar statistik, hal utama yang perlu dipahami investor adalah betapa berbedanya kedua aset dapat bergerak dalam rezim stres, yang membentuk manfaat diversifikasi di dunia nyata.

Desain survei dan sumber data

Riset MarketWise mengenai perilaku investor aset digital didasarkan pada survei daring yang dilakukan pada 13–14 Februari 2026. Semua 1.000 responden AS diwajibkan untuk memegang setidaknya satu instrumen investasi, seperti rekening tabungan atau giro, Certificates of Deposit (CDs), saham individu, reksa dana, ETF, atau rencana 401(k) yang disesuaikan pemberi kerja.

Para peserta juga disaring untuk memastikan bahwa mereka saat ini memiliki atau sebelumnya pernah memiliki cryptocurrency dan/atau NFT, untuk memastikan pengalaman langsung pada aset tradisional maupun digital. Data harga historis untuk Bitcoin (BTC-USD) bersumber dari Yahoo Finance, sedangkan data untuk Gold (XAU-USD) berasal dari Exchange-Rates.org dan StatMuse Money. Selain itu, kedua kumpulan data mencakup Maret 2021 hingga Februari 2026 agar perbandingannya ketat dan setara.

Total return dihitung sebagai perubahan persentase antara harga pembukaan pada 1 Maret 2021 dan harga penutupan pada 28 Februari 2026. Return tahunan (annualized) menggunakan rumus compound annual growth rate: ((End Price / Start Price)^(1/Years) – 1) × 100. Semua metrik volatilitas bergantung pada rangkaian return persentase bulanan di seluruh horizon lima tahun penuh.

Inti temuan untuk investor

Bagi banyak investor yang menilai emas vs bitcoin, temuan MarketWise menguraikan pola yang jelas. Spekulasi di kripto tetap bersifat siklis dan digerakkan oleh sentimen, tetapi kepercayaan pada emas telah diperoleh dari waktu ke waktu melalui kinerjanya saat krisis dan stabilitas jangka panjang.

Pemegang aset digital, terutama kelompok yang lebih muda, terus mengalokasikan banyak pada cryptocurrency dan sering merencanakan untuk menambah lebih banyak. Namun, survei menunjukkan bahwa ketika prioritas bergeser dari potensi kenaikan ke pelestarian kekayaan, emas tetap menjadi aset jangkar pilihan. Dalam lima tahun terakhir, ia memberikan return yang lebih kuat dengan volatilitas yang lebih rendah, sehingga memperkuat perannya sebagai lindung nilai inti dalam portofolio yang terdiversifikasi.