Goldman Sachs memperingatkan: Risiko penurunan harga tembaga memburuk, blokade Selat mungkin menjadi "tetes terakhir"！

Tanya AI · Mengapa Goldman Sachs dan UBS berbeda dalam proyeksi harga tembaga?

Sumber: Jintin Data

Seiring situasi Timur Tengah yang terus bergejolak, Goldman Sachs baru-baru ini mengeluarkan peringatan: jika Selat Hormuz, sebagai simpul pelayaran kargo global, tetap terus disegel, harga “doktor tembaga” akan menghadapi risiko penurunan lebih lanjut.

Saat ini, pasar logam sedang berada dalam kondisi yang sangat tidak menentu. Presiden Amerika Serikat, Donald Trump, telah mengirim ultimatum kepada Iran, menuntut agar negara tersebut mencapai kesepakatan dalam batas waktu yang ditetapkan; jika tidak, infrastruktur sipil Iran akan menghadapi serangan berskala besar. Dampaknya, dalam sebulan terakhir, lonjakan harga minyak dan gas yang terus meningkat telah mulai menekan ruang pertumbuhan ekonomi global, sehingga pasar logam dasar secara umum ikut tertekan.

Dalam laporan yang dipimpin oleh tim analis Goldman Sachs yang dipimpin oleh Aurelia Waltham, mereka menyatakan: “Kami berpendapat bahwa, dalam jangka pendek, risiko harga tembaga jelas lebih condong ke arah penurunan. Jika durasi gangguan pelayaran di Selat Hormuz melebihi perkiraan, hal itu akan membuat harga energi tetap berada di level tinggi dalam jangka panjang, sehingga pada akhirnya menyeret pertumbuhan ekonomi global.”

Meski proyeksi dasar Goldman Sachs menilai bahwa selat tersebut berpeluang berangsur pulih dan kembali melanjutkan pelayaran mulai pertengahan April, para analis menekankan bahwa saat ini harga tembaga sudah jelas menyimpang dari fundamental. Berdasarkan perhitungan Goldman Sachs, nilai “wajar” tembaga seharusnya sekitar 11.100 dolar AS per ton, sedangkan harga transaksi saat ini jauh lebih tinggi daripada level tersebut. Sejak AS dan Israel melancarkan serangan ke Iran, harga tembaga telah turun secara kumulatif sekitar 7%.

Meskipun ketatnya pasokan di pasar di luar AS dan kebutuhan berbagai negara untuk menambah persediaan strategis memberikan dukungan tertentu bagi harga tembaga, Goldman Sachs memperingatkan bahwa begitu ekonomi global masuk ke skenario “sangat tidak menguntungkan” yang telah mereka perhitungkan, faktor-faktor penopang ini akan menjadi tidak berarti.

“Harga tembaga saat ini tidak memiliki dukungan dari fundamental. Jika prospek ekonomi memburuk lebih lanjut, ketika investor mulai melepas aset berisiko, harga tembaga sangat mudah memicu putaran penurunan baru,” tegas Goldman Sachs dalam laporan tersebut. Berdasarkan hal tersebut, Goldman Sachs telah menurunkan target harga rata-rata tembaga tahun ini dari sebelumnya 12.850 dolar AS per ton menjadi 12.650 dolar AS.

Namun UBS menyatakan bahwa mereka tetap optimistis terhadap prospek tembaga jangka menengah, “karena dengan membaiknya stabilitas geopolitik secara marginal dan meningkatnya tambahan investasi global secara berkelanjutan untuk upgrade jaringan listrik dan elektrifikasi, logika pertumbuhan kebutuhan struktural untuk tembaga dan aluminium tidak berubah.”

Hingga pagi ini, kontrak tembaga berjangka di London Metal Exchange (LME) naik tipis 0,3% menjadi 12.400 dolar AS per ton. Sentimen pasar tetap rapuh, sementara para investor masih memantau perkembangan terbaru kebijakan Trump terhadap Teheran.