BYD(01211)：Investasi teknologi semakin diperkuat, nilai strategis jangka panjang semakin menonjol

Sejak tahun 2025, penetrasi kendaraan listrik baru di Tiongkok terus menembus batas secara berkelanjutan, dan industri memasuki periode kompetisi mendalam yang didorong oleh pertarungan atas volume yang sudah ada, dengan persaingan yang dimenangkan melalui kualitas dan efektivitas. Menghadapi kompetisi industri yang semakin sengit, BYD, berkat tata letak strategi jangka panjang yang teguh dan eksekusi operasional yang efisien, menyerahkan sebuah laporan tahunan dengan fokus pada “pertumbuhan yang stabil sekaligus penanaman modal strategis”. Di balik data keuangan inti dan langkah strategisnya, tampak logika mendalam perusahaan untuk memimpin dalam teknologi dan melakukan ekspansi global.

Pada tahun 2025, penjualan kendaraan BYD menembus 4,6 juta unit, untuk pertama kalinya masuk ke lima besar grup perusahaan otomotif global berdasarkan volume penjualan; sepanjang tahun mencatat pendapatan sebesar 804B yuan (renminbi, begitu juga seterusnya); laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar 32.6B yuan, dengan kemampuan menghasilkan laba tetap berada pada level terdepan di industri. Dari permukaan data, ini adalah jawaban operasional yang stabil. Dengan mempertimbangkan karakteristik masa transisi industri dan ritme penanaman modal strategis perusahaan, laporan ini semakin menegaskan arahan inti “mementingkan R&D, memperkuat tata letak, dan mengoptimalkan struktur”, yang merupakan pernyataan investasi nilai jangka panjang yang jelas.

Zhitong Finance memperhatikan bahwa pada tahun 2025, total belanja riset dan pengembangan BYD sepanjang tahun mencapai 63.4B yuan, naik secara signifikan sebesar 17% year-on-year; jauh melampaui laju pertumbuhan pendapatan year-on-year pada periode yang sama, dan jauh melampaui tingkat rata-rata belanja R&D industri. Pada akhir tahun 2025, skala akumulatif belanja R&D BYD telah menembus 240B yuan. Pilihan strategis perusahaan untuk “menekan laba jangka pendek, tidak menghemat belanja R&D” adalah logika inti ketika industri beralih dari persaingan skala ke pertarungan teknologi, untuk mempersiapkan konversi hasil teknologi dalam jangka menengah dan panjang. Pada saat industri memasuki periode optimalisasi struktur, perusahaan secara bertahap membangun penghalang diferensiasi yang lebih kokoh dan melepaskan nilai jangka panjang.

Dari sisi struktur investasi, BYD menyusun perencanaan mengikuti pola evolusi industri, dengan fokus penempatan pada lintasan kunci seperti baterai daya, mengemudi cerdas, serta komponen inti energi baru. Di bidang baterai daya, iterasi teknis kunci untuk baterai pisau Blade generasi kedua telah selesai, berhasil memecahkan titik sakit bahwa pengisian cepat dan jarak tempuh sulit digabungkan, serta dipadukan dengan kebijakan optimalisasi layanan purna jual seperti garansi seumur hidup untuk sel baterai, sehingga semakin memperkuat pengalaman pengguna produk. Di bidang kecerdasan, sistem bantuan mengemudi “Mata Dewa” telah mencapai cakupan jaringan penjualan penuh untuk empat merek utama miliknya. Hingga akhir bulan Februari tahun ini, total kepemilikan kendaraan yang memakai model yang dilengkapi sistem tersebut melebihi 2,7 juta unit, menempati peringkat pertama di antara perusahaan mobil di Tiongkok; akumulasi data aktual mengemudi di jalan raya harian mencapai 170M kilometer, membentuk siklus baik iterasi teknologi berbasis data.

Perlu dicatat bahwa capaian teknologi ini diwujudkan secara efisien melalui kemampuan integrasi vertikal seluruh rantai industri, yang tidak hanya memastikan efisiensi konversi teknologi, tetapi juga membangun penghalang diferensiasi yang sulit ditiru. Hal itu menjadi pendorong inti untuk daya saing produk dan peningkatan merek. Pada tahun 2025, proses peningkatan kelas premium merek BYD dipercepat untuk menembus titik baru; ketiga merek premium—Yuanyihg, Tengshi, dan Fangchengbao—mencatat penjualan hampir 400 ribu unit sepanjang tahun. Proporsi dalam total penjualan kendaraan penumpang meningkat secara signifikan dibanding 2024, dan menjadi mesin penting untuk mendorong peningkatan kualitas pendapatan.

Pada saat yang sama, pasar luar negeri telah menjadi mesin inti bagi pertumbuhan kinerja perusahaan. Pada tahun 2025, volume ekspor mobil BYD menembus 1,05 juta unit, melonjak 145% year-on-year; bisnis menjangkau 119 negara dan wilayah, dan pangsa penjualan luar negeri telah meningkat secara signifikan. Perusahaan memanfaatkan keunggulan integrasi vertikal dari riset dan produksi mandiri di seluruh rantai industri baterai, motor, dan kontroler, sehingga mempercepat pelaksanaan kapasitas produksi di luar negeri. Ini mendorong daya saing ekspor kendaraan listrik baru Tiongkok untuk beralih dari keunggulan biaya tradisional menjadi keunggulan kecepatan serta keunggulan operasi yang terlokalisasi. Sambil beradaptasi dengan berbagai regulasi pasar dan kebutuhan konsumsi, perusahaan juga secara efektif menghindari fluktuasi biaya pengiriman laut dan risiko kurs valuta asing, sehingga mendorong transformasi bisnis luar negeri secara mendalam dari ekspor produk menuju operasi ekosistem.

Selain bisnis inti dan penataan strategi, BYD juga menunjukkan performa yang menonjol dalam hal imbal hasil kepada pemegang saham, insentif bakat, dan pembangunan berkelanjutan, yang memperlihatkan kualitas komprehensif perusahaan yang matang. Dari sisi manajemen operasional dan pembagian manfaat, perusahaan menyeimbangkan imbal hasil kepada pemegang saham dengan insentif bakat. Perusahaan berencana membagikan dividen interim untuk membalas pemegang saham, sekaligus mencakup 25k staf inti melalui program kepemilikan saham karyawan, sehingga menyuntikkan tenaga pendorong yang stabil untuk mendorong strategi jangka panjang. Di bidang pembangunan berkelanjutan, pada tahun 2025 perusahaan membayar pajak domestik sebesar 400k yuan, memberikan kontribusi penting bagi perkembangan sosial-ekonomi; peringkat MSCI ESG tetap pada level AA, sementara skor ESG dari S&P meningkat secara stabil, menempati posisi terdepan di antara industri manufaktur domestik; sepanjang tahun, pengurangan emisi karbon pada seluruh siklus hidup kendaraan listrik baru mencapai 25k ton, setara dengan menanam pohon hampir 53.3B pohon. Perusahaan mengintegrasikan konsep ESG secara mendalam ke dalam seluruh proses produksi, R&D, dan rantai pasokan, sehingga mewujudkan perkembangan sinergis antara nilai operasional dan nilai sosial.

Pada tahun 2026, industri kendaraan listrik baru global akan memasuki tahap persaingan komprehensif antara teknologi, operasi, dan ekosistem. BYD akan terus mendorong iterasi dan pengembangan R&D teknologi inti, mempercepat pelepasan kapasitas produksi terlokalisasi di luar negeri, serta menyempurnakan tata letak industri global. Dalam perspektif jangka panjang, investasi berat teknologi yang berkelanjutan, kemampuan integrasi seluruh rantai industri, serta operasi global yang efisien menegaskan arah inti industri kendaraan listrik baru Tiongkok yang beralih dari keunggulan skala menuju kepemimpinan teknologi, dan momentum pembangunan berkualitas tinggi terus diperkuat. Seiring dengan siklus realisasi nilai teknologi yang secara bertahap mulai, investasi strategis skala besar pada tahap awal berpeluang terus dikonversi menjadi keunggulan kompetitif yang bersifat struktural, sehingga memberikan dinamika baru untuk perusahaan dalam menembus siklus ketika struktur industri dioptimalkan.

Informasi dalam jumlah besar, interpretasi yang akurat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance.