迈威生物 tahun lalu pendapatan berlipat ganda, kerugian lebih dari 9 miliar! Sejak上市, total kerugian lebih dari 40 miliar, berusaha menembus Hong Kong Stock Exchange

Pada malam 24 Maret, Weiwei Biologi (688062.SH) merilis laporan tahunan 2025. Perusahaan mencatat total pendapatan usaha sebesar 663 juta yuan, naik 231,62%; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar -969 juta yuan, dengan kerugian yang secara tahunan mengecil. Pendapatan usaha Weiwei Biologi terutama berasal dari pendapatan penjualan obat sebesar 250 juta yuan dan pendapatan layanan teknologi sebesar 409 juta yuan.

Dalam hal R&D, investasi R&D Weiwei Biologi pada 2025 sebesar 977 juta yuan, naik 24,79% dibandingkan 2024. Perusahaan mendorong berbagai produk dalam pengembangan, terutama studi klinis pendaftaran yang penting, sehingga menyebabkan biaya R&D perusahaan menjadi tinggi.

Hingga tanggal pengungkapan laporan tahunan, Weiwei Biologi memiliki 14 produk unggulan yang berada pada tahap riset praklinis, riset klinis, atau tahap listing, termasuk 10 obat inovatif dan 4 obat biosimilar, dengan fokus pada penyakit onkologi dan yang terkait usia, seperti bidang imun, oftalmologi, ortopedi, dan lain-lain. Pada 2025, obat inovatif pertama perusahaan, injeksi Agasitein α untuk injeksi (迈粒生®), memperoleh persetujuan untuk dipasarkan.

Terkait penyebab perubahan pendapatan usaha, dalam laporan tahunannya Weiwei Biologi menyebutkan bahwa pendapatan usaha pada periode pelaporan naik 231,62% secara tahunan, terutama karena jumlah pendapatan yang diakui dari kontrak lisensi dengan Qilu Pharmaceutical dan DISC adalah besar; sekaligus pendapatan penjualan obat sebesar 250 juta yuan naik 105 juta yuan dibanding periode yang sama tahun lalu, atau naik 72,71%. Di antaranya, pendapatan penjualan obat disertai antibodi monoklonal untuk penyakit tulang dan terapi kanker, yaitu geustin anti-D di bidang penyakit tulang dan kanker, sebesar 206 juta yuan, naik 48,59%.

Sejak 2025, Weiwei Biologi telah menandatangani kerja sama BD masing-masing dengan Kalexo, Qilu Pharmaceutical, dan CALICO. Dalam transaksi dengan Kalexo, Weiwei Biologi untuk pertama kalinya menggunakan model NewCo untuk mencapai kerja sama BD. Weiwei Biologi menyatakan bahwa 2025 adalah tahun yang sangat penting bagi bisnis BD obat inovatif perusahaan, dan telah memperoleh beberapa terobosan, termasuk antibodi IL-11, injeksi Agasitein α, dan inovasi obat siRNA dua target 2MW7141, serta beberapa produk lain yang menghasilkan kerja sama lisensi eksternal.

Menurut data Wind, sejak didirikan pada 2017, Weiwei Biologi belum mencapai profitabilitas. Sejak listing pada 2022, akumulasi kerugian telah melebihi 4 miliar yuan. Dengan tingkat rasio utang terhadap aset yang relatif tinggi dan pertumbuhan biaya R&D, Weiwei Biologi mengajukan rencana listing di Hong Kong pada 2025. Pada November 2025, Weiwei Biologi menerima dari Komisi Sekuritas China (CSRC) surat “Mengenai Pemberitahuan Pendaftaran Penerbitan dan Listing Luar Negeri untuk Weiwei (Shanghai) Bioteknologi Co., Ltd.” (selanjutnya disebut “Surat Pemberitahuan”).

Terkait kemajuan listing saham Hong Kong perusahaan, kinerja perusahaan, dan pertanyaan lainnya, wartawan dari Era Zhou menghubungi pihak Weiwei Biologi melalui telepon dan email; hingga saat naskah diterbitkan, belum menerima respons yang efektif.

Pada 25 Maret, harga saham Weiwei Biologi ditutup pada 32,82 yuan per saham, naik 1,36%.

Sumber gambar: Chuangyi Tuchong

Banyak transaksi BD mendorong lonjakan pendapatan

Dalam laporan tahunan 2025, Weiwei Biologi menjelaskan bahwa selama periode pelaporan, pendapatan usaha utama perusahaan adalah 659 juta yuan, naik 229,97% dibanding tahun sebelumnya; biaya pokok pendapatan usaha utama sebesar 60.85M yuan, naik 110,47% dibanding tahun sebelumnya. Ini terutama karena jumlah pendapatan yang diakui dari kontrak lisensi dengan Qilu Pharmaceutical dan DISC adalah besar. Pada 2025, Weiwei Biologi menjalin berbagai kerja sama BD dengan perusahaan farmasi di dalam dan luar negeri, yang juga menjadi sumber utama pendapatan usaha.

Pada 17 September 2025, Weiwei Biologi mengumumkan bahwa perusahaan menandatangani “Perjanjian Lisensi Eksklusif” dan “Perjanjian Pembelian Ekuitas Saham Preferen” bersama perusahaan Kalexo terkait proyek 2MW7141. Weiwei Biologi memberi lisensi kepada Kalexo untuk hak pengembangan eksklusif, produksi, dan komersialisasi dalam skala global, serta hak untuk mengembangkan produk berlisensi melalui cara lain, sehubungan dengan proyek 2MW7141.

Weiwei Biologi akan menerima uang muka hingga setinggi-tingginya 1 miliar dolar AS dari Kalexo, termasuk uang muka awal dan pembayaran berbasis tonggak (milestone), di mana di antaranya terdapat pembayaran tunai sebesar 12 juta dolar AS untuk pembayaran awal dan pembayaran near-term. Weiwei Biologi juga akan, jika memenuhi kondisi yang disepakati, memperoleh saham preferen Seri A dengan total “dua digit” dari Kalexo. Transaksi BD di atas juga merupakan kali pertama Weiwei Biologi menggunakan model NewCo untuk kerja sama keluar negeri.

Weiwei Biologi menjelaskan bahwa 2MW7141 adalah obat kecil nukleat dua target yang dikembangkan sendiri oleh perusahaan, berada pada tahap pra-klinis, terutama ditujukan untuk pengaturan profil lipid pada populasi dengan kelainan lipid dan pencegahan kejadian kardiovaskular berisiko tinggi, dengan estimasi pengajuan permohonan IND AS dan Tiongkok pada 2026.

Sebelumnya, pada malam 26 Juni 2025, Weiwei Biologi mengumumkan bahwa perusahaan telah menjalin kerja sama dengan Qilu Pharmaceutical dan CALICO masing-masing.

Weiwei Biologi dan anak perusahaan sepenuhnya miliknya, Taikang Bio, menandatangani perjanjian dengan Qilu Pharmaceutical untuk produk berlisensi injeksi Agasitein α. Perjanjian ini memberi lisensi kepada Qilu Pharmaceutical untuk hak mengembangkan, memproduksi, melakukan perbaikan, memanfaatkan, dan mengkomersialisasikan produk berlisensi di dalam wilayah Greater China. Jumlah pembayaran uang muka pertama (upfront) dan milestone penjualan dalam transaksi ini totalnya hingga setinggi-tingginya 500 juta yuan, yang di antaranya termasuk pembayaran uang muka pertama sekali pakai yang tidak dapat dikembalikan sebesar 380 juta yuan.

Selain itu, Weiwei Biologi juga akan menandatangani perjanjian dengan perusahaan anti-aging milik Google, CALICO, untuk terapi yang menargetkan IL-11 (termasuk 9MW3811). Perjanjian ini memberi lisensi kepada CALICO untuk hak pengembangan eksklusif, produksi, dan komersialisasi produk berlisensi di semua wilayah kecuali Greater China. CALICO akan membayar kepada Weiwei Biologi uang muka pertama sekali pakai yang tidak dapat dikembalikan sebesar 25 juta dolar AS; selain itu, Weiwei Biologi juga berpotensi menerima secara tambahan pembayaran milestone near-term, pengembangan, pendaftaran, dan komersialisasi dengan total hingga setinggi-tingginya 571 juta dolar AS.

Pada 2025, industri obat inovatif Tiongkok mengalami ledakan besar transaksi BD. Berdasarkan data yang dipublikasikan oleh National Medical Products Administration (NMPA), total nilai transaksi lisensi obat inovatif Tiongkok pada 2025 melebihi 130 miliar dolar AS, dengan jumlah transaksi lisensi lebih dari 150 kali, mencatat rekor tertinggi sepanjang masa. Weiwei Biologi juga merupakan peserta dalam gelombang transaksi BD obat inovatif pada 2025.

Terkait rencana penataan bisnis BD obat inovatif, sebelumnya Weiwei Biologi juga menyebutkan dalam tanggapan survei lembaga bahwa perusahaan sedang secara aktif mendorong bisnis BD obat inovatif lainnya, yang meliputi lini seperti Nectin-4 ADC, B7-H3 ADC, CDH17 ADC, antibodi ST2, serta beberapa lini praklinis. Pada saat yang sama, perusahaan selalu berpendapat bahwa bisnis BD sendiri memiliki ketidakpastian.

Mencari listing saham Hong Kong

Menurut data Wind, sejak didirikan pada 2017, Weiwei Biologi belum mencapai profitabilitas. Setelah listing di STAR Market (科创板) pada 2022, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham Weiwei Biologi pada 2022 hingga 2025 masing-masing mengalami kerugian sebesar 955 juta yuan, 1.05B yuan, 1.04B yuan, dan 969 juta yuan, dengan akumulasi kerugian telah melebihi 4 miliar yuan.

Berdasarkan data Wind, sejak listing pada 2022, rasio utang terhadap aset Weiwei Biologi masing-masing sebesar 24,00%, 42,24%, 63,61%, dan 88,30%, dan angkanya terus meningkat dari tahun ke tahun.

Pada saat yang sama, Weiwei Biologi juga melakukan investasi besar-besaran dalam R&D. Dalam laporan tahunan 2025, Weiwei Biologi juga menyebutkan bahwa selama periode pelaporan, perusahaan menggelontorkan dana dalam jumlah besar untuk riset praklinis, uji klinis, serta persiapan untuk peluncuran obat dari lini produk. Biaya R&D pada tahun 2023, 2024, dan 2025 masing-masing adalah 836 juta yuan, 783 juta yuan, dan 977 juta yuan. Hingga tanggal laporan ini diungkapkan, perusahaan memiliki 10 produk utama yang sedang diteliti; kegiatan seperti riset praklinis, uji klinis, serta persiapan peluncuran obat masih memerlukan investasi R&D dalam skala besar.

Dengan latar belakang ini, Weiwei Biologi juga memilih untuk memperluas saluran pendanaan dan mengajukan listing di Hong Kong pada 2025. Pada 29 Agustus, Weiwei Biologi menerbitkan pengumuman yang menyatakan bahwa pada 29 Agustus 2025, perusahaan telah mengajukan kembali permohonan penerbitan saham H kepada Bursa Efek Hong Kong dan melakukan listing di papan utama Bursa Efek Hong Kong, dan pada hari yang sama mempublikasikan dokumen materi permohonan penerbitan di situs web Bursa Efek Hong Kong. Sebelumnya, pada 6 Januari, Weiwei Biologi juga telah mengajukan permohonan listing ke HKEX.

Weiwei Biologi pernah menyatakan bahwa listing di Hong Kong dilakukan untuk memenuhi kebutuhan pendanaan bagi pengembangan bisnis perusahaan, mewujudkan pembangunan berkelanjutan, dan meningkatkan tingkat internasionalisasi. Berdasarkan prospektus, Weiwei Biologi berencana menggunakan dana hasil penawaran untuk pengembangan produk utama 9MW2821 terhadap berbagai indikasi dan uji klinis pada berbagai tahap; sekaligus, untuk pengembangan produk lini obat lain yang menargetkan onkologi dan penyakit terkait usia dengan kebutuhan klinis yang besar; selain itu juga akan digunakan untuk tujuan komersialisasi dan kebutuhan dana umum perusahaan.

Weiwei Biologi telah menerima “Surat Pemberitahuan” dari CSRC pada November 2025. Dalam tanggapan terhadap survei lembaga sebelumnya, Weiwei Biologi juga menyebutkan bahwa saat ini, seluruh proses pemeriksaan dan persetujuan sedang berjalan lancar; terkait skala penerbitan dan harga yang spesifik, perusahaan akan mempertimbangkan secara komprehensif kepentingan pemegang saham yang ada, perwujudan nilai perusahaan, serta kondisi pasar modal di dalam dan luar negeri.

Perlu dicatat bahwa para pemegang saham terkait Weiwei Biologi juga menghadapi krisis kepercayaan pada 2025. Pada malam 4 Agustus 2025, Weiwei Biologi mengumumkan bahwa Ketua Dewan dan General Manager Liu Datong menerima dari Biro Regulasi Shanghai CSRC “Keputusan Administratif atas Hukuman” karena dugaan transaksi jangka pendek. Liu Datong, pada periode 18 Januari 2022 hingga 18 Juli 2022, menggunakan rekening efek milik Zhou untuk membeli secara akumulatif sebanyak 976.6k saham “Weiwei Biologi”, dengan nilai transaksi total sebesar 976.6k yuan; serta menjual secara akumulatif 634.3k saham “Weiwei Biologi”, dengan nilai transaksi total sebesar 19.3M yuan.

Berdasarkan Pasal 44 dan Pasal 189 dari “Undang-Undang Sekuritas”, Liu Datong diberi peringatan dan dikenai denda 600.000 yuan. Weiwei Biologi menyatakan bahwa keputusan di atas tidak akan memberikan dampak besar terhadap kegiatan operasional harian perusahaan.

Limpahan berita dalam jumlah besar, interpretasi yang presisi—hanya di Aplikasi Sina Finance