Perusahaan A-Shares memulai laporan kuartal pertama, tiga industri utama memimpin tren optimisme

Pada malam 7 April, seiring laporan triwulan pertama Haiguang Information dan WoHua Pharmaceutical dirilis, pengungkapan laporan keuangan triwulan pertama 2026 untuk perusahaan-perusahaan di Bursa Efek A-share secara resmi dimulai.

Hingga pukul 19:00 pada 7 April, pasar A-share telah memiliki 48 perusahaan tercatat yang merilis estimasi kinerja untuk kuartal pertama 2026. Data menunjukkan bahwa 29 perusahaan mengalami kenaikan laba, 3 perusahaan berbalik dari rugi menjadi untung, 7 perusahaan mengalami sedikit kenaikan, dengan persentase perusahaan yang kabar baik mencapai 81,25%. Di antaranya, 24 perusahaan memperkirakan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham (归母净利润) dengan kenaikan tahun ke tahun lebih dari 100%, dan bahkan 4 perusahaan lainnya kenaikan tahun ke tahun lebih dari 20 kali.

Perlu dicatat bahwa perusahaan-perusahaan dengan lonjakan kinerja terutama terkonsentrasi pada sektor semikonduktor, logam nonferrous (有色金属), kimia dasar (基础化工), dan sebagainya, melanjutkan tingkat kesiapan yang tinggi sejak 2025. Sehubungan dengan penyebab lonjakan pertumbuhan kinerja, reporter dari Shanghai Securities News (上海证券报) menyimpulkan bahwa pendorong utama terutama berasal dari dua faktor: gelombang perkembangan AI dan kenaikan harga produk.

AI memicu “teknologi keras” (hard technology) kinerja

Pada kuartal pertama 2026, rantai industri semikonduktor seperti chip komputasi berkapasitas buatan dalam negeri (国产算力芯片) dan PCB (papan sirkuit tercetak) melanjutkan tingkat kesiapan yang tinggi pada 2025, menjadi bidang yang relatif pasti untuk pertumbuhan kinerja.

Sebagai pelopor produsen chip berkelas tinggi buatan dalam negeri, Haiguang Information pada kuartal pertama mencatat pendapatan usaha sebesar 4.03B yuan, naik 68,06%; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar 687 juta yuan, naik 35,82%. Perusahaan menyatakan bahwa seiring meningkatnya kebutuhan industri kecerdasan buatan, permintaan pasar untuk chip berkelas tinggi buatan dalam negeri terus meningkat.

Qiangyi Shares memperkirakan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham pada kuartal pertama akan mencapai 106M yuan hingga 121M yuan, naik 654,79% hingga 761,60%. Perusahaan menyatakan bahwa berkat pertumbuhan cepat kebutuhan pengujian chip AI komputasi berkapasitas dari global, ditambah dengan bahwa industri semikonduktor secara keseluruhan telah memasuki siklus kenaikan yang baik (kondisi pasar menguat), kebutuhan pengujian dari pelanggan hilir sangat kuat; pesanan untuk produk kartu probe MEMS matang (mature MEMS probe card) perusahaan terus berkembang.

Dengan didukung permintaan kuat dari aplikasi hilir seperti AI, mobil listrik baru, penyimpanan energi, dan kontrol industri (工控), Yangjie Technology memperkirakan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham pada kuartal pertama naik 20% hingga 40% tahun ke tahun. Sementara itu, Dinglong Shares mengandalkan pertumbuhan stabil pada bisnis material semikonduktor, sehingga memperkirakan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham naik 70,22% hingga 84,41% tahun ke tahun.

Dongshan Precision memperkirakan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham pada kuartal pertama akan mencapai 1 miliar yuan hingga 1,15 miliar yuan, naik 119,36% hingga 152,27%. “Permintaan komputasi AI yang kuat mendorong percepatan investasi infrastruktur AI; produk modul optik perusahaan terus dimasukkan ke pelanggan besar baru, menjadi titik pertumbuhan laba inti yang baru.” demikian sebut Dongshan Precision.

Laporan riset (研报) dari Anjian Securities menyatakan bahwa, dengan didorong bersama oleh meledaknya permintaan komputasi AI, peningkatan penetrasi otomotif elektronik yang stabil, dan pemulihan siklus elektronik konsumen, industri semikonduktor global pada tahun 2026 berpotensi melanjutkan siklus kenaikan yang dimulai pada 2024.

Logam nonferrous mendorong “kenaikan volume dan harga sekaligus”

Didorong oleh peningkatan volume dan harga produk secara bersamaan, kinerja sektor logam nonferrous menunjukkan tren peningkatan kinerja yang jelas pada kuartal pertama.

Shenhuo Shares memperkirakan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham pada kuartal pertama sebesar 2,25 miliar yuan, naik 217,68%. Perusahaan menyatakan bahwa kemampuan profitabilitas segmen aluminium elektrolit meningkat secara signifikan, dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti harga jual produk aluminium elektrolit yang naik tahun ke tahun, serta harga bahan baku utama seperti alumina (氧化铝) yang turun tahun ke tahun. Shengtun Mining, di sisi lain, diuntungkan oleh peningkatan produksi produk tembaga; harga tembaga bertahan di posisi yang relatif tinggi secara historis dan naik tahun ke tahun, sehingga memperkirakan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham pada kuartal pertama sebesar 950 juta yuan hingga 1,15 miliar yuan, naik 226,27% hingga 294,95%.

Perusahaan-perusahaan logam nonferrous seperti Jinshan International, Tianshan Aluminium, dan Xinco Materials semuanya memperkirakan kinerja laporan triwulan pertama akan meningkat tajam dibanding periode yang sama tahun lalu.

Sebagian harga logam nonferrous yang melonjak tajam juga secara langsung mendorong peningkatan kondisi pasar pada industri hilir yang lebih spesifik; industri mata pisau/alat potong CNC (数控刀具) adalah contoh yang khas.

Pada kuartal pertama 2026, tiga perusahaan—OKE (欧科亿), Huarui Precision (华锐精密), dan Xinrui Shares (新锐股份)—masing-masing membukukan hasil yang mengesankan. Di antaranya, OKE memperkirakan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham naik setinggi 2248,89% hingga 2770,86% tahun ke tahun; kenaikan Huarui Precision dan Xinrui Shares juga sama-sama lebih dari 4 kali. Ketiga perusahaan semuanya menyatakan bahwa lonjakan kinerja terutama didorong oleh kenaikan berkelanjutan harga bahan baku utama tungsten karbida (碳化钨).

Tungsten karbida adalah bahan baku utama untuk alat potong paduan keras; porsi biaya mencapai lebih dari 50%. Sejak kuartal kedua 2025, harga rata-rata tungsten karbida naik dari 340 yuan/kg hingga 1.035 yuan/kg di akhir tahun; dalam dua kuartal tersebut, naik lebih dari 200%. Memasuki kuartal pertama 2026, harga terus meningkat hingga 2.290 yuan/kg, sehingga kembali mencatat kenaikan dua kali lipat.

Menurut keterangan Huarui Precision, meskipun biaya alat potong hanya menyumbang 1% hingga 4% dari biaya produksi pemesinan (机械加工制造成本), namun sebagai komponen inti yang mengeksekusi pemotongan logam di mesin perkakas, komponen tersebut secara langsung menentukan ketepatan benda kerja yang dikerjakan, kekasaran permukaan, dan tingkat kelulusan. Karena itu, perusahaan pemesinan tidak akan mudah mengganti pemasok alat potong; terdapat tingkat keterlekatan tertentu. Dengan demikian, bagi perusahaan-perusahaan papan atas, transmisi kenaikan harga relatif berjalan dengan lancar.

“Model penjualan bilah/cutting insert CNC umumnya berdasarkan pesanan; dari pemesanan hingga pengiriman membutuhkan waktu tertentu, sehingga kenaikan harga secara kolektif di bulan Maret industri tidak sepenuhnya tercermin dalam kinerja kuartal pertama; harga pengiriman produk alat potong masih punya ruang untuk terus meningkat.” demikian pandangan laporan riset dari 广发证券.

Kinerja sektor kimia terkonsentrasi untuk direalisasikan

Dipengaruhi oleh situasi Timur Tengah dan faktor-faktor lainnya, struktur rantai industri kimia global terus mengalami penataan ulang. Sejak 1 April, raksasa kimia baik dari dalam maupun luar negeri seperti Invista (英威达), Wanhua Chemical (万华化学), Covestro (科思创), dan Omicure/Kemour (科慕) menaikkan harga produk mereka satu per satu. Hal ini mencakup banyak kategori seperti nilon, poliuretan, titanium dioksida (钛白粉), silikon organik (有机硅), bahan semikonduktor, dan sebagainya; kinerja laba sektor kimia di A-share pada kuartal pertama pun secara bertahap mulai direalisasikan.

Yueyang Silicon Material (东岳硅材) memperkirakan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham pada kuartal pertama sebesar 183 juta yuan hingga 203 juta yuan, naik 397,02% hingga 451,34%. Perusahaan menyatakan bahwa berkat perbaikan lingkungan pasar dan pola penawaran-permintaan industri, harga produk utama silikon organik naik dan kembali ke kisaran yang wajar; margin laba kotor (毛利率) produk perusahaan meningkat secara signifikan. Dengan pulihnya harga pasar industri titanium dioksida, KunCai Technology (坤彩科技) memperkirakan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham pada kuartal pertama naik 151,56% hingga 235,41% tahun ke tahun.

Faktanya, setelah penyelesaian tiga putaran penetapan harga baru pada bulan Maret tahun ini, tren penetapan harga baru pada industri titanium dioksida masih terus berlanjut. Pada 1 April, CITIC Titanium (中信钛业) mengumumkan kenaikan harga titanium dioksida metode klorin (氯化法钛白粉). Di dalam negeri naik 1000 yuan/ton, sementara di luar negeri naik 200 dolar/ton. Setelah itu, Grup Longbai (龙佰集团), Jinpu Titanium (金浦钛业), Shandong Dongjia (山东东佳), dan perusahaan-perusahaan lainnya mengeluarkan surat penyesuaian harga putaran terbaru untuk bulan April secara berturut-turut.

Manajer dana ETF sektor kimia dari Harvest Fund (嘉实基金) Zhang Chaoliang (张超梁) berpendapat bahwa industri kimia pada tahun 2026 kemungkinan berada pada fase awal peluncuran siklus baru. Dalam 1 hingga 2 tahun ke depan, industri berpotensi bergerak menguat ke atas secara berfluktuasi. Seiring perbaikan periodik fundamental industri, peningkatan kemampuan profit akan membawa peningkatan ganda pada arus kas dan kemampuan pembagian dividen, dan beberapa pemimpin sektor kimia berpotensi menjadi aset dividen berkualitas yang memiliki nilai untuk alokasi jangka panjang.

Selain itu, beberapa pemimpin pada bidang yang lebih spesifik memanfaatkan keunggulan kompetitif mereka sendiri untuk mencapai pertumbuhan kinerja yang tinggi. Wanfangde (万邦德) memperkirakan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham pada kuartal pertama sebesar 165 juta yuan, naik 985,4% tahun ke tahun. Perusahaan menyatakan bahwa lonjakan kinerja terutama berkat transformasi strategis awal yang terlihat dari perusahaan dalam berpindah dari obat generik (仿制药) ke obat inovatif (创新药); pengembangan bisnis berjalan dengan progres yang positif, sehingga menghadirkan titik pertumbuhan kinerja baru.