Seimbang (Xiao Kuo Technology) Meluncur ke HKEX: Grup produk perawatan mulut dengan pertumbuhan tercepat di Tiongkok

Memiliki kemampuan pengoperasian produk perawatan diri yang beragam dan strategi omnichannel yang komprehensif untuk sebuah grup produk kebutuhan harian (produk kebutuhan harian).

Artikel ini adalah orisinal dari IPO Early Knows

Penulis｜Stone Jin

Menurut kabar dari IPO Early Knows, Shenzhen Xiaokuo Technology Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Xiaokuo Technology”) pada 27 Maret secara resmi mengajukan prospektus ke Bursa Efek Hong Kong, dengan rencana untuk mencatatkan diri di papan utama; CMB International bertindak sebagai sponsor eksklusif.

Didirikan pada 2015, Xiaokuo Technology adalah grup produk perawatan gigi dan mulut dengan pertumbuhan tercepat di Tiongkok, berfokus pada penyediaan produk perawatan gigi dan mulut yang serba lengkap, dengan merek produk perawatan gigi “Can Stop” dan merek produk personal care “Xiaojiantou”.

Hingga saat ini, portofolio produk Xiaokuo Technology mencakup tiga segmen inti: perawatan gigi dan mulut dasar, perawatan gigi dan mulut profesional serta kecantikan, dan produk personal care lainnya—di mana segmen perawatan gigi dan mulut dasar mencakup pasta gigi untuk pembersihan harian, sikat gigi; segmen perawatan gigi dan mulut profesional serta kecantikan mencakup obat kumur, semprotan mulut, dan benang gigi yang ditujukan untuk kebutuhan khusus serta preferensi estetika. Selain itu, Xiaokuo Technology juga menyediakan produk personal care lain seperti produk perawatan rambut dan tubuh, yang tidak hanya melengkapi portofolio produk perawatan gigi dan mulut, tetapi juga memperluas jangkauan pasar lintas kategori konsumsi, dengan lebih dari 500 SKU (meliputi produk perawatan gigi dan mulut serta perawatan rambut/tubuh), serta tambahan lebih dari 300 SKU cadangan untuk peluncuran produk baru di masa depan, guna mendukung perluasan lini produk dan memanfaatkan peluang pasar.

Berdasarkan data Frost & Sullivan, jika dihitung dari nilai ritel pada tahun 2025, Xiaokuo Technology adalah grup terbesar ke-3 di pasar produk perawatan gigi dan mulut Tiongkok, dengan pangsa pasar 6,5%, dan pada tahun 2025 meraih nilai ritel kanal online tertinggi untuk grup produk perawatan gigi dan mulut di Tiongkok. Pada periode 2023 hingga 2025, di antara lima grup produk perawatan gigi dan mulut teratas di Tiongkok, pertumbuhan tahunan gabungan (CAGR) nilai ritel Xiaokuo Technology adalah yang tertinggi (73,3%), secara signifikan lebih tinggi dibanding rata-rata industri.

Dari sisi data keuangan. Pada 2023 hingga 2025, pendapatan Xiaokuo Technology masing-masing sebesar 10,92 miliar yuan, 13,69 miliar yuan, dan 24,99 miliar yuan, dengan CAGR 51,0%. Di antaranya, pada 2025, kenaikan pendapatan year-on-year mencapai 82,5%.

Adapun profitabilitas—Pada 2023 hingga 2025, margin laba kotor Xiaokuo Technology masing-masing adalah 72,1%, 69,8%, dan 71,9%; laba bersih yang disesuaikan masing-masing sebesar 0,54 miliar yuan, 0,66 miliar yuan, dan 1,55 miliar yuan, dengan CAGR 70,0%.

Sejak didirikan, Xiaokuo Technology telah menerima investasi dari lembaga-lembaga ternama seperti Meihua Venture Capital, Yecao Venture Capital, Century Jinyuan Group, Innovation Works, ByteDance, Huaxing New Economy Fund, Qingliu Capital, Yashang Capital, Jinding Capital, dan Cakora Capital. Sebelum IPO, Meihua Venture Capital memiliki 8,83% saham Xiaokuo Technology, sebagai investor institusional terbesar.

Satu hal yang perlu dicatat di sini adalah, sebagai perusahaan dengan arus kas yang relatif sehat, Xiaokuo Technology tidak melakukan pendanaan di pasar primer sejak September 2021; pada saat itu, valuasinya adalah 18,72 miliar yuan RMB.

Dalam prospektusnya, Xiaokuo Technology menyatakan bahwa dana hasil penawaran umum perdana (IPO) bersih terutama akan digunakan untuk menyempurnakan saluran penjualan online dan offline, meningkatkan kedalaman dan keluasan jaringan distributor; memperkuat penetrasi kepada konsumen; meningkatkan pembangunan merek dan promosi pemasaran, memperkuat persepsi konsumen terhadap citra merek profesional, modis, berkualitas, dan penuh kebahagiaan; menjangkau lebih banyak konsumen; ekspansi turunan pada rantai pasokan domestik dan luar negeri; memperkuat kemampuan desain produk dan R&D agar dapat terus memimpin inovasi produk industri dan mempertahankan daya saing; memperkuat digitalisasi infrastruktur dan kapabilitas AI; serta digunakan sebagai modal kerja dan untuk kebutuhan umum perusahaan.

Dari obat kumur hingga pasta gigi, dari perawatan gigi dan mulut hingga personal care

Telah menjadi grup produk kebutuhan harian yang komprehensif dengan kemampuan multi-kategori

Dari sisi jalur pengembangan, “Can Stop” produk obat kumur portabel Xiaokuo Technology, sejak diluncurkan hingga 20 Maret 2026, total penjualannya mendekati 3 miliar strip. Sejak masuk ke pasar obat kumur, berdasarkan nilai ritel pada tahun 2025, Xiaokuo Technology menempati peringkat kedua di pasar obat kumur Tiongkok.

Selanjutnya, Xiaokuo Technology mulai menguatkan kategori pasta gigi pada tahun 2022, dan meniru jalur sukses kategori obat kumur. Berdasarkan data Frost & Sullivan, “Can Stop” pasta gigi pemutih pada tahun 2023 mencatat nilai ritel online tertinggi di pasar pasta gigi pemutih di Tiongkok daratan.

Dalam penetapan harga produk, Xiaokuo Technology berpegang pada konsep “aksesibilitas untuk kehidupan sehari-hari + peningkatan kualitas”, dengan harga eceran yang disarankan untuk produk utama pasta gigi berada di kisaran 9,9 yuan hingga 49,9 yuan. Rentang harga ini tidak hanya menjaga keramahan harga terhadap konsumen pasar massal, tetapi juga melayani konsumen yang mengejar kualitas premium. Berdasarkan data Frost & Sullivan, jika dihitung dari nilai ritel pada tahun 2025, Xiaokuo Technology menempati peringkat pertama di pasar pasta gigi berkualitas dengan pangsa pasar 19,2%.

Pada tahun 2025, Xiaokuo Technology juga telah berkembang dengan cepat ke kategori produk kebutuhan harian yang lebih luas—merek personal care “Xiaojiantou” mulai diperkenalkan sepenuhnya dari September 2025 hingga 20 Maret 2026, dengan total nilai ritel sudah melebihi 40 juta yuan; hal ini menandakan bahwa perusahaan telah berkembang menjadi grup produk kebutuhan harian yang komprehensif dengan kemampuan multi-kategori.

Berdasarkan data Frost & Sullivan, nilai ritel pasar produk perawatan gigi dan mulut di Tiongkok pada tahun 2025 adalah 779,0 miliar yuan, dengan proyeksi CAGR 4,5% untuk periode 2025 hingga 2030. Selain itu, industri produk perawatan gigi dan mulut Tiongkok juga memiliki peluang pertumbuhan struktural dari sisi konsentrasi pasar. Dengan nilai ritel tahun 2025 sebagai acuan, total pangsa pasar lima perusahaan teratas di pasar perawatan gigi dan mulut Tiongkok adalah sekitar 33%, jauh lebih rendah daripada 65% di Amerika Serikat dan 50% di Korea, sehingga memberikan ruang integrasi yang cukup bagi pelaku pasar.

Sementara itu, total ukuran pasar produk kebutuhan harian secara keseluruhan di Tiongkok diperkirakan akan meningkat dari 9.000,0 miliar yuan pada tahun 2025 menjadi 12.680,0 miliar yuan pada tahun 2030 dengan CAGR 7,1%. Di berbagai segmen, pasar personal care diperkirakan akan naik dari 7.360,0 miliar yuan pada tahun 2025 menjadi 10.461 miliar yuan pada tahun 2030 dengan CAGR 7,3%, yang jelas merupakan pasar yang lebih besar.

Berawal dari online, mendorong strategi omnichannel

Proporsi nilai ritel online dan offline telah mencapai sekitar 50%:50%

Tentu saja, sama seperti gelombang merek consumer baru tersebut, langkah awal Xiaokuo Technology juga berasal dari kanal online; pada saat itu, era yang paling panas adalah konten e-commerce dan rak e-commerce—berkat inovasi produk dan pengoperasian yang terperinci di berbagai platform e-commerce, Xiaokuo Technology dengan cepat menjadi dikenal luas di jalur produk perawatan gigi dan mulut, serta berada di posisi terdepan dalam nilai ritel kanal online pasar produk perawatan gigi dan mulut di Tiongkok. Berdasarkan data Frost & Sullivan, pada tahun 2025 Xiaokuo Technology mencatat nilai ritel online tertinggi di industri produk perawatan gigi dan mulut Tiongkok, dengan CAGR 38,7% untuk periode 2023 hingga 2025.

Yang lebih penting, Xiaokuo Technology mulai mendorong strategi omnichannel sejak tahun 2023, melakukan ekspansi kuat pada kanal offline yang memiliki potensi pertumbuhan tinggi. Pada tahun 2025, proporsi nilai ritel online dan offline Xiaokuo Technology mencapai sekitar 50%:50%, mendekati rasio industri 40%:60% yang ditunjukkan oleh Frost & Sullivan.

Berdasarkan data Frost & Sullivan, dengan nilai ritel pada tahun 2025 sebagai acuan, Xiaokuo Technology berada di peringkat ketiga di pasar pasta gigi offline di Tiongkok, dengan CAGR 231,7% untuk periode 2023 hingga 2025; dan merupakan satu-satunya perusahaan di antara lima perusahaan teratas yang mencapai CAGR tiga digit, jauh di atas rata-rata industri.

Per 31 Desember 2025, cakupan ritel offline Xiaokuo Technology hampir mencapai 100% dari semua kota tingkat prefektur di Tiongkok daratan; sekaligus melakukan penurunan ke wilayah pedesaan, kota-kecil, dan desa, dengan produk masuk ke lebih dari 110.000 titik ritel offline. Berdasarkan data Frost & Sullivan, grup produk perawatan gigi dan mulut arus utama di Tiongkok mencakup sekitar 1,5 juta titik offline, yang menunjukkan ruang pertumbuhan yang luas.

Hal lain yang patut diperhatikan adalah bahwa, produk Xiaokuo Technology memiliki tingkat kecocokan yang tinggi dengan berbagai skenario offline, sehingga ruang kanalnya luas. Selain supermarket, gerai kumpulan kosmetik, minimarket, dan toko ritel independen, Xiaokuo Technology juga telah masuk ke apotek OTC, dan mengambil langkah inovatif dalam penataan toko jajanan curah. Per 20 Maret 2026, produk Xiaokuo Technology telah masuk ke lebih dari 30.000 toko jajanan curah dan apotek OTC.

Selain itu, pada tahun 2025, hari perputaran persediaan Xiaokuo Technology adalah 61 hari, yang membuktikan bahwa saat memperluas bisnis dan distribusi omnichannel, Xiaokuo Technology berhasil mengoptimalkan manajemen rantai pasokan serta meningkatkan proses operasional, sehingga terbentuk efisiensi operasional yang kokoh.