Lembaga: Tren inovasi dan pengembangan industri farmasi China tetap tidak berubah

PT Aijian Securities berpendapat bahwa pada titik saat ini koreksi pada sektor farmasi sudah cukup memadai, struktur kepemilikan (chip) telah terselesaikan/terbuka (clear), tren industri inovasi yang going global (keluar negeri) terus berlanjut, dan sektor farmasi sedang memasuki jendela pengalokasian (alokasi) jangka panjang. Dalam jangka pendek, fokus terutama pada peluang investasi untuk produk yang mengalami kenaikan harga seperti sarung tangan dan vitamin; dalam jangka panjang, tren inovasi dan pengembangan industri farmasi Tiongkok tetap tidak berubah, dan setelah pasar menyelesaikan (clear), diperkirakan akan muncul peluang untuk penempatan/pemantapan jangka panjang. Pada tahun 2026, terus mendukung tren industri inovasi obat Tiongkok yang going global, serta terus menyoroti peluang investasi pada lintasan utama keunggulan seperti ADC, bispecifik (dual antibody), small nucleic acids (small RNA), obat penurun berat badan, dan sebagainya.

PT Huayuan Securities berpendapat bahwa, setelah sepuluh tahun transformasi inovasi dari 2015 hingga 2025, industri farmasi Tiongkok pada dasarnya telah menyelesaikan peralihan kekuatan penggerak pertumbuhan baru dan lama (inovasi menggantikan produksi generik/imitasi, kemampuan going global meningkat). Khususnya, obat inovatif secara signifikan telah membuka jalur pertumbuhan baru bagi perusahaan farmasi Tiongkok. Secara rinci: 1) industri inovasi Tiongkok sudah memiliki skala, dan Pharma tradisional telah menyelesaikan transformasi “yang indah” menjadi inovasi; 2) kemampuan going global meningkat dengan akselerasi, sehingga perusahaan farmasi Tiongkok telah menjadi sumber transformasi inovasi yang sangat diperhatikan oleh MNC. Perangkat medis, rantai pasokan, dan sebagainya telah menempati posisi yang tinggi di tingkat global, serta terus menunjukkan kemunculan yang menonjol di pasar negara maju Eropa-Amerika dan pasar negara berkembang. Dari sisi permintaan dan sisi pembayaran juga terus mendorong pertambahan volume: 3) penuaan penduduk terus dipercepat, sehingga permintaan untuk penyakit kronis seperti penyakit kardiovaskular, penyakit endokrin, dan ortopedi terus meningkat; ekonomi lansia memiliki “rentang jangka panjang yang panjang” dan “salju tebal di bukit landai” (peluang bertahan lama); 4) dari sisi pembayaran, pendapatan dan belanja asuransi kesehatan tetap tumbuh secara stabil, sementara otoritas asuransi kesehatan secara aktif mendorong perkembangan asuransi komersial untuk membangun sistem pembayaran berlapis; selain itu, teknologi baru juga mempercepat perubahan industri; 5) di bawah gelombang “AI big technology”, farmasi berpotensi melepaskan logika pertumbuhan baru, dengan perkembangan pesat antarmuka otak-komputer (brain-computer interface), skrining awal kanker (tumor early screening), AI medical (AI untuk medis), dan sebagainya. Menjelang tahun 2026, tetap mendukung jalur utama teknologi farmasi yang berpusat pada inovasi, serta fokus pada obat inovatif, antarmuka otak-komputer, AI medis, robot bedah, dan sebagainya. Selain itu, disarankan untuk menata posisi pada penuaan penduduk dan konsumsi di luar rumah sakit (out-of-hospital) yang berpotensi mengalami pembalikan/turnaround pada 2026, serta memperhatikan produk anestesi dengan valuasi lebih rendah, produk pengolahan darah, dan sebagainya.