Spekulan Jatuh Cinta—Pasar Tidak: Perak Setelah Hari Valentine

Batangan perak oleh SonerCdem via iStock

Don Dawson

Sel, 17 Februari 2026 pukul 4:33 AM GMT+9 bacaan 4 menit

Dalam artikel ini:

SI=F

-1.81%

Pasar perak memberikan kinerja bersejarah tahun lalu. Rekor tertinggi sepanjang masa $50 per ons, yang pertama kali ditetapkan pada 1980 dan sempat ditantang pada 2011, akhirnya dipatahkan secara tegas saat harga melaju melewati level-level resistensi berturut-turut. Langkah tersebut berujung pada lonjakan hingga $121.78 per ons, level yang sangat sedikit peserta yang memproyeksikannya di awal tahun. Yang bermula sebagai tren bull yang stabil berubah menjadi kenaikan vertikal pada tahap-tahap akhir, menarik modal berbasis momentum dan memaksa strategi-strategi sistematis untuk mengejar harga lebih tinggi.

Saat reli semakin menguat, partisipasi spekulatif berkembang dengan cepat. Open interest melonjak, dan arus ritel meningkat seiring dengan eksposur dana yang memakai leverage. Sebagai respons terhadap volatilitas yang kian meningkat, CME Group menaikkan persyaratan margin berkali-kali, dengan alasan kebutuhan untuk memastikan integritas pasar dan melindungi dari posisi yang kurang terdanai. Kenaikan tarif margin tidak banyak meredakan antusiasme dalam jangka pendek, namun ia meningkatkan biaya untuk mempertahankan posisi long dengan leverage di level harga yang makin tinggi. Kecepatan kenaikan, dikombinasikan dengan meluasnya partisipasi, menciptakan kondisi yang biasanya terkait dengan percepatan pada tahap akhir.

Berita Lain dari Barchart

Analis Menyukai McDonald's dengan Target Harga dan Estimasi yang Lebih Tinggi - Apakah Saham MCD Layak Dibeli di Sini?

Perairan Tenang untuk Saham Alphabet (GOOG, GOOGL) Menampilkan Peluang Perdagangan Opsi yang Menggiurkan

Volatilitas Opsi dan Laporan Laba untuk 16 - 20 Februari

Bosan melewatkan pembalikan tengah hari? Newsletter Brief Barchart GRATIS membuat Anda tetap tahu. Daftar sekarang!

Pasar jarang maju dengan kecepatan seperti itu tanpa pada akhirnya mengalami koreksi yang berarti. Itu tidak berarti pasar bull yang lebih luas di perak sudah selesai. Penggerak permintaan yang bersifat struktural, pertimbangan moneter, dan tren alokasi investor tetap mendukung dalam jangka menengah. Namun, setelah pergerakan sebesar itu, probabilitas adanya retracement yang terukur dalam waktu dekat tidak bisa diabaikan. Nanti dalam artikel ini, kita akan menelaah pola musiman, meninjau tahun-tahun dengan perilaku pasar yang berkorelasi serupa, serta menilai gambaran teknis saat ini untuk membingkai profil risiko-imbal hasil dari sini.

**Gambaran Teknis **

Sumber: Barchart

Bull perak tentu sudah menjalankan aksinya! Jika mundur 3 tahun, kita bisa melihat bahwa grafik mingguan silver terdekat telah menghormati rata-rata pergerakan sederhana 50 minggu (SMA)-nya. Secara umum, ketika pasar yang “lari kencang” sudah sejauh ini dari suatu nilai rata-rata yang populer, kecenderungan alami adalah melakukan retracement mendekatinya. Itulah sebabnya saya tidak percaya bahwa pasar bull sudah berakhir—belum. Banyak pasar kami sedang mengalami transisi tren yang serupa. Dan siapa yang bisa menyalahkan mereka? Keuntungan mereka luar biasa. Apakah penguraian Yen Carry Trade sedang memengaruhi risiko trading? Waktu yang akan menjawab…

Cerita Berlanjut  

**Tahun-Tahun Pasar yang Berkorelasi **

Sumber: Moore Research Center, Inc. (MRCI)

Riset MRCI tentang tahun-tahun pasar yang berkorelasi bersama pola musiman secara signifikan meningkatkan kekuatan prediktif trading musiman dengan memberikan konteks untuk tren historis. Alih-alih mengandalkan rata-rata sederhana jangka panjang (yang mungkin mencampur pasar bull dan bear), pendekatan ini menyaring tahun-tahun yang berperilaku serupa dengan pasar saat ini yang sedang berlangsung, sehingga menghasilkan sinyal trading yang lebih mungkin dan lebih relevan.

Saat ini, kontrak futures perak bulan Juli sedang mengalami serangkaian tahun-tahun yang berkorelasi (garis hijau), yang menunjukkan adanya pergerakan turun yang signifikan dalam 30 hari. Keempat tahun memiliki tingkat korelasi >= 84%. Tahun-tahun tersebut adalah 1980 (95%), 1983 (87%), 2004 (92%), dan 2006 (90%). Ada juga tiga tahun yang “hampir” masuk tim: 1974 (80%), 2008 (83%), dan 2023 (80%).

**Pola Musiman **

Sumber: MRCI

Riset musiman MRCI selama 31 tahun, 15 tahun, dan 5 tahun telah menunjukkan penurunan harga yang sama secara signifikan mulai setelah Hari Valentine (14 Februari) dan berlanjut hingga akhir Februari. Tampaknya tidak ada cinta untuk perak setelah Hari Valentine.

Berdasarkan pengamatan, grafik mingguan menunjukkan perak berada sangat jauh di atas rata-rata yang populer. Saat ini, pasar perak diperdagangkan dengan cara yang mirip dengan 4 tahun yang berkorelasi, yang telah mengarah pada penurunan yang signifikan, dan pola penjualan musiman multi-tahun mengikat skenario ini.

_Sebagai pengingat penting, sementara pola musiman dapat memberikan wawasan yang berharga, pola-pola tersebut tidak boleh menjadi dasar keputusan trading. Trader harus mempertimbangkan berbagai indikator teknis dan fundamental, strategi manajemen risiko, serta kondisi pasar untuk membuat keputusan trading yang tepat dan seimbang.   _

**Aset untuk Berpartisipasi dalam Pergerakan Perak **

Trader dan investor yang mencari posisi bullish di pasar perak dapat mengakses beberapa aset kunci, termasuk kontrak futures perak (mis., ukuran standar COMEX SI, ukuran mikro SO), opsi atas futures dan ekuitas juga tersedia, serta ETF perak seperti iShares Silver Trust (SLV) atau Physical Silver Shares ETF (SIVR), yang melacak harga spot perak dan menawarkan eksposur yang likuid serta efisien biaya tanpa penyimpanan logam secara langsung.

**Untuk Menutup… **

Kenaikan tembus yang tegas di atas rekor tertinggi sepanjang masa $50 tahun lalu, serta lonjakan hingga $121.78 per ons, menandai momen bersejarah bagi perak. Namun, kecepatan kemajuan itu, lonjakan partisipasi spekulatif, dan kenaikan margin yang berulang oleh CME Group adalah fakta yang tidak bisa diabaikan oleh trader berpengalaman. Jarak mingguan yang diperpanjang dari rata-rata pergerakan 50 minggu, tahun-tahun dengan korelasi tinggi yang menunjukkan potensi tekanan sisi bawah, dan kelemahan musiman pasca–Hari Valentine yang terdokumentasi dengan baik semuanya mendukung perlunya kehati-hatian. Tidak ada satupun dari ini yang membuktikan bahwa pasar bull sudah berakhir. Tetapi, semuanya menegaskan bahwa perak telah mendapatkan julukannya sebagai “pembuat janda” karena suatu alasan. Jika Anda berencana untuk ikut berpartisipasi—baik melalui futures, opsi, atau ETF—kerjakan pekerjaan rumahnya. Pelajari musiman, korelasi, struktur teknis, dan latar makro. Kesempatan jelas ada, tetapi risikonya juga ada. Di pasar ini, disiplin dan ukuran posisi sama pentingnya dengan keyakinan.

_ Pada tanggal publikasi, Don Dawson tidak memiliki (baik secara langsung maupun tidak langsung) posisi pada salah satu dari efek yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini semata-mata untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com _

Syarat dan Kebijakan Privasi

Dasbor Privasi

Info Lebih Lanjut