Ngobrol santai tentang investasi, dana, dan Crypto

《Ngobrol Santai Soal Investasi, Reksadana, Crypto》

#Reksadana #curator

Pagi-pagi sekali, dari sini saya mulai, mengobrol santai tentang hal reksadana ini.

Artikel unggulan saya pernah menulis: pada tahun 2021 saya masih manajer produk, kemudian saya mulai bersentuhan dengan DeFi dan menjadi manajer dana institusi, lalu kemudian saya bekerja sendiri (bercanda boleh disebut sebagai investor bebas).

Kemudian, selama dua tahun belakangan ini, sebenarnya saya juga mencoba beberapa hal lain, misalnya manajer dana on-chain (DeFi Curator). Tapi semuanya pada dasarnya berakhir di akhir 2025; kenapa berakhir, nanti saya bahas di bagian selanjutnya.

Pertama, mari kembali ke reksadana versi asalnya.

Ada seorang kakak yang dulu membantu saya, sering sekali mengirimi saya Deck penggalangan dana reksadana untuk dilihat. Tentu selain itu juga ada berbagai Deck dari berbagai kanal.

Sayangnya, di puluhan bahkan lebih dari seratus materi yang pernah saya lihat selama bertahun-tahun, semuanya bisa langsung terlihat itu barang titipan, tidak pernah ada yang memberi saran investasi yang meyakinkan. Kesimpulan yang agak kaku: reksadana yang melakukan penggalangan dana secara publik, berdasarkan standar saya semuanya adalah barang titipan.

Bagaimana orang awam memahami lembaga keuangan dengan cara sederhana? Sebenarnya hanya ada dua peran.

Satu peran adalah mencari uang dari luar. Brand, manajer dana bintang, institusi. Semua hal yang bisa Anda lihat—hal-hal yang terlihat tinggi dan megah di luar sana—tujuannya untuk mencari lebih banyak uang.

Peran yang lain adalah menjalankan uang-uang itu, yaitu “barang titipan” yang disebut di atas. Strateginya meniru dari orang lain, pilih siklus waktu yang bagus, buat data simulasi yang bagus, lalu biarkan peran yang mencari uang itu yang mengurus penggalangan dana.

Bukan berarti mereka sama sekali tidak punya kemampuan sendiri, hanya saja hal-hal itu tidak terlihat dari materi, sehingga sulit untuk menghubungkan. Terutama kemampuan pengendalian risiko yang paling penting.

Barang titipan tetap barang titipan, tetapi juga ada batas ambang informasi dan teknologi. Seolah-olah ini sebuah pola yang masuk akal. Faktanya, tidak.

Yang aktif sangat mudah dipahami: penjudi. Menggunakan uang investor untuk berjudi; jika menang bagi hasil, jika kalah tidak sampai menggerus pokok modal mereka sendiri.

Begitulah sifat manusia. Jika pendapatan terutama berasal dari bagi hasil dan tidak perlu menanggung kerugian, maka tidak mungkin tidak berjudi, tanpa pengecualian.

Yang pasif, tipe arbitrase, itu menghasilkan biaya manajemen. Namun risikonya tetap besar, karena sebagian besar tim arbitrase tidak bisa menghindari black swan, kemampuan mereka belum sampai, sementara black swan selalu ada setiap tahun.

Saya sendiri pernah juga berinvestasi pada orang lain, hasilnya sama: membesar-besarkan sampai berjudi kalah. Pikir-pikir ini lucu sekali 😂

Ngobrol sedikit tentang DeFi Curator

Ada dua latar belakang saat mengerjakan side job ini: satu untuk menambah beberapa pendapatan pasif, dua untuk melihat apakah di bull market ada kesempatan untuk membesarkan skala.

Kami punya keunggulan untuk melakukan ini. Karena kami adalah tim yang paling paham DeFi dan pengendalian risiko (tambah satu lagi ya), tahu detail spesifik di mana letak risiko tersebut, sehingga setiap black swan adalah peluang profit.

Ditambah lagi ada teman yang bersedia membantu mengerjakan hal ini, jadi semuanya cepat beres.

Di awal, saya punya visi yang indah: kami tinggalkan semua detail keputusan, tidak menukar kepentingan, melakukan review kode multi pihak secara terbuka, dan bahkan jika terjadi masalah pun tetap hati nurani bersih.

Sebelum 1011, portofolio kami termasuk yang paling tinggi imbal hasilnya; jika terjadi masalah, kami pasti lari lebih cepat daripada rekan selevel, dengan kerugian yang paling kecil.

Setelah 1011, saya merasa situasinya tidak sesuai, lalu saya melakukan review ulang terhadap portofolio. Saya menghapus aset-aset yang “semua orang berinvestasi”, tetapi secara kode kami tidak bisa mengendalikan risiko secara nyata dan langsung.

Tidak lama kemudian, kejadian yang kemudian terjadi semua orang sudah tahu: stablecoin yang dipilih oleh DeFi Curator mengalami kebobrokan, kami tidak terdampak. “Institusi lama”—itu cuma dongeng kosong, omong kosong belaka.

Pada saat yang sama, saya juga akhirnya memikirkan hal ini: visi indah itu hanya keinginan sepihak saya, dan hati nurani bersih itu tidak ada nilainya ——

Orang lain tidak akan memahami Anda hanya karena Anda adil, terbuka, dan tidak salah. Orang lain berinvestasi pada Anda hanya karena Anda tidak pernah membuat mereka rugi.

Sebaliknya, selama Anda tidak rugi, bahkan jika Anda jahat, melakukan penggelapan, atau memalsukan—tidak masalah.

Kemungkinan orang lain mengalami kerugian—itu termasuk risiko yang tidak ingin saya tanggung. Bahkan jika secara hukum tidak salah, tetap ada risiko di luar hukum.

Mempertahankan struktur yang longgar, ketika kondisi pasar tidak baik tekanan jadi lebih kecil juga cukup bagus.

Terakhir beberapa pemikiran yang terkait:

1. Saya merasa pemahaman non-profesional tentang investasi tidak seharusnya melebihi 10% dari uang dan tenaga mereka sendiri; lebih baik tenaga itu diarahkan ke pekerjaan utama.

Atau kalau Anda berencana mendalami bidang ini, Anda perlu memahami setiap detail; dari perjalanan belajar Anda, apakah ada pengalaman sukses atau bakat seperti itu?

2. Harusnya sudah sering saya bilang: Crypto punya nilai yang sangat besar, yaitu membuat orang “hilang rasa takhayul” terhadap investasi. Dari semua sisi, dari luar ke dalam. Tidak ada industri lain yang bisa membuat Anda begitu dalam memahami, berinteraksi, dan benar-benar mempraktikkan urusan inti di level paling dasar.

3. Saya sangat suka menonton pembahasan ulang (review) dari para ahli di industri; ini juga nilai besar dari Crypto. Hal yang tidak dipahami sebagian orang awam adalah: hal-hal yang mereka banggakan ini, bagusnya apa untuk ditonton? Hal yang tidak saya pahami adalah: ternyata hal-hal seperti ini bisa ditonton secara gratis; orang baik sekali—sungguh orang baik—(termasuk artikel ini).