Jadi saya telah melihat banyak trader yang terkejut oleh penugasan awal, dan jujur saja ini adalah salah satu hal yang bisa merusak posisi Anda jika tidak siap menghadapinya.

Ini dia: ketika Anda menjual opsi short, pembeli dapat melaksanakan opsi tersebut sebelum tanggal kedaluwarsa. Kebanyakan orang berpikir bahwa opsi hanya diselesaikan pada hari kedaluwarsa, tetapi itu tidak benar. Jika Anda menjual put, Anda bisa saja harus membeli 100 saham pada harga strike. Jika Anda menjual call, Anda mungkin dipaksa menjual 100 saham. Itulah risiko penugasan awal yang perlu Anda waspadai.

Penugasan awal tidak terjadi secara acak. Biasanya muncul ketika opsi berada dalam posisi sangat in-the-money dan waktu premiumnya hampir habis. Hal yang paling penting? Tanggal ex-dividend juga bisa memicunya. Trader kadang-kadang akan melaksanakan opsi call lebih awal hanya untuk mendapatkan pembayaran dividen.

Mari saya jelaskan melalui skenario nyata. Misalnya AAPL berada di $171. Sebuah $185 put diperdagangkan di $14,00 dengan waktu premi yang hampir habis. Put tersebut akan ditugaskan. Selesai. Tapi jika Anda melihat $175 put di $5,70 dengan sisa waktu premi sebesar $1,70, Anda mungkin aman. Risiko penugasan awal jauh lebih rendah karena masih ada nilai dalam memegang kontrak tersebut.

Di sinilah risiko menjadi serius: jika Anda menjual opsi dan Anda ditugaskan, Anda harus memenuhi kewajiban Anda segera. Jika Anda tidak memiliki modal yang cukup, Anda bisa menghadapi margin call. Itu bukan sekadar teori—itu uang nyata yang dipertaruhkan.

Spread kredit membuat ini menjadi lebih rumit. Misalnya Anda menjual spread bull put 100-95 dan saham turun ke 90 mendekati kedaluwarsa. Jika penugasan terjadi pada put short 100 Anda, Anda bisa melaksanakan put long 95 dan menyeimbangkan posisi. Tapi jika saham diperdagangkan antara 95 dan 100 saat kedaluwarsa, risiko penugasan awal menjadi masalah nyata.

Satu hal lagi: sebagian besar broker secara otomatis akan menugaskan opsi in-the-money pada hari kedaluwarsa. Jadi, apakah itu terjadi lebih awal atau saat kedaluwarsa, jika Anda short kontrak ITM, Anda harus punya rencana.

Intinya adalah risiko penugasan awal adalah sesuatu yang harus dipahami dan dikelola secara aktif oleh setiap trader opsi. Ini bukan hal yang mencolok, tapi risiko ini bisa menghancurkan akun Anda jika tidak diperhatikan. Pastikan Anda memahami aturan penugasan broker Anda, siapkan modal yang cukup, dan selalu tahu apa yang akan terjadi jika Anda ditugaskan. Opsi bisa sangat kuat, tapi mereka membutuhkan rasa hormat.