Risalah Rapat Federal Reserve bulan Maret akan segera dirilis: Bagaimana sebenarnya pandangan para pejabat tentang dampak perang terhadap ekonomi?

Bank Sentral AS (Federal Reserve) akan merilis notulen rapat bulan Maret pada hari Rabu waktu setempat, dengan ekspektasi pasar yang luas bahwa dokumen tersebut akan mengungkap secara rinci kekhawatiran mendalam para pengambil keputusan terhadap guncangan minyak global yang dipicu oleh konflik di Timur Tengah, serta memberikan petunjuk kebijakan penting untuk menilai prospek ekonomi saat ini yang sangat tidak pasti.

Menurut Xinhua, Trump melakukan konsesi, menyetujui gencatan senjata sementara selama dua minggu. Minyak Brent turun ke bawah US$100 per barel; namun, perang tersebut secara substansial telah mengubah kerangka penilaian ekonomi The Fed, dengan risiko stagflasi menjadi perhatian utama.

Sinyal kebijakan yang paling langsung terlihat pada pembalikan lintasan suku bunga. Sebelumnya, pasar secara luas memperkirakan pemotongan suku bunga beberapa kali pada tahun ini; kini hal itu telah berubah menjadi kemungkinan sikap kebijakan menunggu yang bisa berlangsung selama beberapa tahun. Saat ini, investor memperkirakan, The Fed baru mungkin menyesuaikan kisaran suku bunga kebijakan yang saat ini 3,5% hingga 3,75% pada akhir tahun 2027.

Notulen rapat yang akan segera dirilis akan menjadi fokus pasar. Investor akan memperhatikan secara saksama bagaimana pengambil keputusan menyeimbangkan tekanan kenaikan ke atas pada target inflasi akibat lonjakan biaya energi dengan dampak yang berpotensi menahan belanja konsumen dan dinamika ekonomi.

Powell: sudah memasukkan berbagai analisis skenario, ketidakpastian tinggi

Dalam rapat kebijakan moneter The Fed pada 17 hingga 18 Maret, guncangan minyak global telah memasuki minggu ketiga; harga patokan melonjak dari sekitar US$70 per barel menjadi US$100. Prakiraan ekonomi terbaru yang dirilis setelah rapat menunjukkan bahwa hampir semua pengambil keputusan menaikkan ekspektasi inflasi untuk tahun 2026.

Ketua The Fed, Powell, dalam konferensi pers setelah rapat menyatakan bahwa pembahasan dalam rapat tersebut telah memasukkan berbagai analisis skenario. Analisis semacam ini biasanya merupakan bagian dari laporan prospek ekonomi staf, dan diperkirakan akan dipaparkan secara rinci dalam notulen rapat.

Powell sekaligus menekankan tingginya ketidakpastian situasi. Ia mengatakan, terkait lamanya perang serta dampaknya terhadap pertumbuhan ekonomi dan harga di AS serta ekonomi global, The Fed “tidak seharusnya mengasumsikan bahwa situasi pasti akan bergerak ke arah tertentu.”

Kekhawatiran inflasi meningkat: sebagian pejabat sempat mempertimbangkan sinyal kenaikan suku bunga

Menghadapi lingkungan makro yang kompleks, The Fed pada rapat bulan Maret memutuskan untuk mempertahankan suku bunga kebijakan pada kisaran 3,5% hingga 3,75% dan tidak mengeluarkan sinyal yang jelas tentang penyesuaian dalam jangka pendek. Keputusan ini menandai perubahan signifikan pada sikap kebijakan. Sebelumnya, ekspektasi pasar yang luas bahwa pemotongan suku bunga pada tahun ini akan terjadi sepenuhnya lenyap; sebagai gantinya, muncul kebijakan menunggu jangka panjang.

Bahkan pada Januari tahun ini, sebelum perang meletus, beberapa pejabat The Fed sudah menyatakan kekhawatiran terhadap arah inflasi. Saat itu, data menunjukkan bahwa tingkat inflasi tampaknya stagnan sekitar satu poin persentase di atas target 2%; bahkan beberapa pejabat menyatakan siap untuk menyampaikan sinyal yang mungkin memerlukan kenaikan suku bunga.

Meskipun The Fed pada pernyataan kebijakan bulan Maret tidak mengubah redaksi untuk mengisyaratkan kemungkinan kenaikan suku bunga, notulen rapat yang akan segera dirilis kemungkinan akan mengungkap apakah sentimen para pengambil keputusan bergeser lebih condong ke kenaikan suku bunga. Notulen tersebut diperkirakan akan menunjukkan bagaimana pejabat bank sentral menilai risiko dua arah yang ditimbulkan oleh guncangan minyak: apakah target inflasi menghadapi ancaman yang lebih besar, atau apakah risiko perlambatan ekonomi dan lemahnya ketenagakerjaan akibat konsumen menghadapi kenaikan biaya energi lebih tinggi.

Ketua Federal Reserve Bank of Chicago, Goolsbee, pada hari Selasa sebelum pengumuman berita gencatan senjata menyampaikan penilaian yang pesimistis terhadap situasi tersebut. Ia mengatakan, awalnya saya optimistis dengan jalur kembalinya inflasi ke 2%, tetapi belakangan ini situasi telah meningkat dari “peringatan oranye” menjadi “peringatan merah.” Goolsbee menegaskan bahwa dampak tarif yang sebelumnya mendorong harga ternyata tidak mereda seperti yang diperkirakan; kini ditambah lagi dengan guncangan stagflasi baru, yang tentu merupakan “momen yang mengganggu.”

Peringatan risiko dan ketentuan pengecualian tanggung jawab

        Pasar memiliki risiko, investasi perlu kehati-hatian. Artikel ini tidak merupakan saran investasi pribadi, serta tidak mempertimbangkan tujuan investasi spesifik, kondisi keuangan khusus, atau kebutuhan individu pengguna tertentu. Pengguna harus mempertimbangkan apakah setiap opini, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan kondisi spesifik mereka. Dengan demikian berinvestasi, tanggung jawab ada pada Anda.