Sudah cukup lama saya trading opsi dan saya menyadari banyak orang masih belum sepenuhnya memahami salah satu kekuatan paling kritis yang bekerja melawan mereka: waktu decay. Serius, faktor tunggal ini lebih banyak mengejutkan trader daripada yang mereka mau akui.

Jadi begini tentang decay opsi - itu tidak linier. Itu mempercepat. Kebanyakan orang berpikir waktu hanya perlahan-lahan mengikis nilai opsi, tetapi itu tidak seperti itu. Semakin dekat Anda ke tanggal kedaluwarsa, semakin cepat decay terjadi. Dan jika Anda memegang opsi in-the-money? Itu bahkan lebih buruk. Decay mulai bekerja secara ekstrem tepat saat Anda paling tidak menginginkannya.

Izinkan saya jelaskan apa yang sebenarnya terjadi. Harga opsi memiliki dua komponen: nilai intrinsik (nilai sebenarnya yang akan didapat jika dieksekusi hari ini) dan premi waktu (nilai tambahan yang dibayar trader untuk kemungkinan pergerakan yang lebih besar). Premi waktu ini? Terus-menerus berkurang. Untuk opsi call, ini sangat brutal jika Anda memegang posisi long. Untuk penjual, ini hampir seperti uang gratis yang bekerja menguntungkan mereka.

Berikut contoh konkret. Katakan XYZ diperdagangkan di $39 dan Anda membeli sebuah $40 call. Anda memperkirakan sekitar 7,8 sen decay harian. Tidak terdengar banyak, kan? Tapi kalikan ini selama beberapa minggu, dan lihat apa yang terjadi di bulan terakhir sebelum kedaluwarsa. Call at-the-money dengan 30 hari tersisa bisa kehilangan sebagian besar nilai ekstrinsiknya hanya dalam dua minggu. Saat hari tersisa mencapai angka satu digit, opsi ini pada dasarnya tidak berharga kecuali sangat dalam in-the-money.

Inilah mengapa trader berpengalaman sering lebih suka menjual daripada membeli opsi. Decay opsi bekerja UNTUK mereka, bukan melawan mereka. Jika Anda memegang posisi long, Anda terus-menerus melawan erosi ini. Semakin lama Anda memegang, semakin banyak kerusakan yang terkumpul. Ini seperti membayar sewa pada aset yang nilainya menurun.

Mekanisme decay opsi terkait langsung dengan volatilitas dan waktu tersisa. Harga saham yang lebih tinggi berarti decay lebih lambat karena ada lebih sedikit nilai intrinsik yang harus hilang. Pergerakan harga yang lebih kecil berarti decay lebih cepat. Semuanya saling terkait. Dan yang mengejutkan kebanyakan orang: nilai waktu tidak hanya hilang secara merata. Itu mempercepat secara eksponensial saat kedaluwarsa semakin dekat.

Memahami decay opsi jujur saja adalah hal yang mutlak jika Anda ingin trading opsi secara serius. Anda tidak bisa hanya membeli kontrak dan menahannya berharap saham bergerak. Anda harus aktif mengelola posisi, memperhatikan bagaimana decay mempercepat, dan tahu kapan mengambil keuntungan atau memotong kerugian. Efek ini menjadi sangat nyata di bulan terakhir itu. Di situlah sebagian besar trader opsi menghasilkan uang atau malah hancur, tergantung di sisi mana mereka berada.

Jika Anda baru mulai dengan opsi, perhatikan hal ini. Ini adalah pembunuh diam-diam yang membedakan trader sukses dari yang lain. Pasar tidak peduli dengan tesis Anda jika decay waktu bekerja melawan Anda.