Reformasi dan percepatan penanggulangan risiko bank-bank kecil dan menengah di daerah, meningkatnya kebutuhan "pengisian darah" melalui pasar

Tanya AI · Kejanggalan apa di balik obligasi modal tingkat dua bank-bank menengah-kecil yang tidak ditebus?

Reporter 21st Century Business Herald Yu Jixin

Pada musim publikasi laporan keuangan, fundamental bank-bank menengah-kecil menjadi perhatian pasar.

Di satu sisi, sejak bulan Maret, beberapa bank menengah-kecil memilih untuk “tidak menebus” obligasi modal tingkat dua, bahkan muncul penundaan pembayaran kupon/bunga, yang memicu perhatian pasar terhadap risiko kredit sebagian institusi.

Di sisi lain, pengupayaan penyelesaian risiko, “penambahan modal” industri, dan optimalisasi struktur juga dipercepat. Di berbagai tempat, melalui penanaman dana dengan obligasi khusus, penyerapan melalui merger, konversi obligasi konversi (convertible bond) menjadi saham, serta penerbitan obligasi berkelanjutan (perpetual bond), berbagai jalur digunakan untuk memperkuat permodalan bank-bank menengah-kecil, mendorong reformasi penyelesaian risiko agar masuk lebih dalam.

Song Ge, Wakil Manajer Departemen Pemeringkatan Lembaga Keuangan di CICC Pengyuan, mengatakan kepada reporter bahwa dalam beberapa tahun terakhir terdapat sejumlah bank koperasi kredit pedesaan (bank umum pedesaan) menengah-kecil yang obligasi modal tingkat duanya tidak menggunakan hak penebusan, namun “kasus obligasi modal tingkat dua yang tidak dibayar bunganya tepat waktu masih tergolong jarang”. Faktanya, pada akhir Maret tahun ini, terjadi kasus pada sejumlah bank umum pedesaan menengah-kecil yang berlokasi di Qinghai dan Jilin: obligasi modal tingkat dua yang masih beredar tidak menggunakan hak penebusan pada masa pelaksanaan (exercise) serta tidak membayar bunga obligasi tepat waktu. Dalam beberapa tahun terakhir, tekanan operasional di industri perbankan—khususnya bank-bank menengah-kecil—semakin meningkat. Bank-bank menengah-kecil dengan kualitas kredit yang relatif lebih lemah juga menunjukkan eksposur risiko yang lebih nyata.

“Namun, sebagian bank menengah-kecil yang tidak menebus obligasi modal tingkat dua atau tidak membayar bunga tidak sepenuhnya disebabkan kesulitan dari sisi operasionalnya sendiri. Misalnya, Bank Koperasi Kredit Pedesaan (Rural Commercial Bank) Yuzhu Huzhu di Qinghai dan Bank Pembangunan (Changchun Development) Rural Commercial Bank di Changchun; saat ini kedua bank tersebut sama-sama sedang dalam proses merger dan restrukturisasi,” kata Song Ge.

Pada bulan Maret, sebagian bank koperasi pedesaan (bank umum pedesaan) menunda/tidak menebus obligasi modal tingkat dua permanen (Dua-berkelanjutan)**

Menengok kembali akhir Maret, pengumuman dari dua bank koperasi pedesaan sempat memicu peninjauan ulang industri terhadap risiko kredit beberapa bank menengah-kecil.

Pada 25 Maret, Bank Koperasi Kredit Pedesaan Yuzhu Qinghai mengumumkan keputusan untuk tidak menggunakan opsi hak penebusan untuk obligasi “21 Qinghai Huzhu Rural Commercial Bank Tier 2 01”. Obligasi ini diterbitkan pada Maret 2021 dengan total nilai penerbitan 0,6 miliar yuan. Bagian obligasi yang tidak ditebus akan menyesuaikan kupon/bunganya menjadi 5%. Laporan peringkatnya menyebutkan bahwa bank tersebut memiliki daya saing tertentu di wilayahnya, tetapi akibat struktur industri lokal, tingkat konsentrasi pinjaman relatif tinggi; sejak 2024, sebagian pelanggan mengalami kesulitan dalam produksi dan operasi, sehingga kualitas aset kredit mendapat tekanan. Menurut informasi, pemerintah provinsi Qinghai tempat bank ini berada tengah secara aktif mendorong pembentukan bank koperasi kredit pedesaan (Rural Commercial Bank) tingkat kota dengan badan hukum terpadu; rencananya akan mengintegrasikan 5 bank koperasi kredit pedesaan tingkat kabupaten dengan badan hukum (level county), termasuk Bank Koperasi Kredit Pedesaan Yuzhu Qinghai.

Pada 25 Maret yang sama, Changchun Development Rural Commercial Bank mengumumkan bahwa mereka menunda pembayaran bunga periode berjalan untuk obligasi “21 Changchun Development Rural Commercial Bank Tier 2”, serta pada waktu yang sama mengumumkan untuk tidak menggunakan opsi hak penebusan obligasi tersebut. Skala obligasi adalah 6 miliar yuan, dengan tingkat bunga periode berjalan 5,80%. Pengumuman menyatakan bahwa penundaan pembayaran bunga merupakan bagian dari “sedang mendorong pekerjaan reformasi penyelesaian risiko sesuai pengaturan yang relevan”. Informasi publik menunjukkan bahwa Changchun Development Rural Commercial Bank kini telah resmi berada di bawah manajemen Bank of China Agricultur—China Agricultural Bank, dan perubahan nama untuk 57 institusinya juga telah memperoleh persetujuan regulator pada September 2025.

Diketahui bahwa dalam beberapa tahun terakhir, dengan latar belakang memburuknya pemisahan lapisan kredit, kesulitan bank-bank menengah-kecil pada ujung bawah dalam “mengisi modal” melalui penerbitan utang yang berbasis mekanisme pasar memang secara objektif ada.

Dalam instrumen modal tingkat dua, dalam lima tahun terakhir sebelum jatuh tempo, jumlah yang dapat dimasukkan ke dalam modal akan berkurang dengan proporsi 20% setiap tahun, sehingga bank umumnya cenderung menebus pada akhir tahun kelima dan menerbitkan kembali untuk mempertahankan tingkat kecukupan modal. Karena itu, praktisi menilai bahwa ketika bank memilih untuk tidak menebus obligasi modal tingkat dua, sebagian besar disebabkan tekanan kebutuhan tambahan modal, terbatasnya kanal pembiayaan eksternal, atau tekanan atas kinerja operasional. Memilih untuk tidak menebus, menunda pembayaran bunga, atau bisa menjadi tanda bahwa risiko bank-bank pada ujung bawah tertentu berpotensi berkembang dari “tidak menebus secara teknis” menuju tahap yang lebih mendalam.

Namun, “menunda/tidak menebus” bukanlah keputusan akhir. Sebelumnya, ada juga bank yang setelah menunda penebusan, kemudian akhirnya memilih untuk menggunakan hak penebusan. Sejak kasus pertama muncul pada 2017, fenomena tidak menebus terkonsentrasi pada 2021 hingga 2022; setelah itu, seiring penguatan regulasi untuk penyelesaian risiko, jumlahnya berkurang.

Reformasi penyelesaian risiko pada bank-bank menengah-kecil sedang berlangsung

Sejak 2026, reformasi penyelesaian risiko pada bank-bank menengah-kecil di seluruh negeri terus diperdalam. Dalam mengatasi risiko yang masih ada (existing/stock risks) dan memperkuat kemampuan permodalan, terlihat pola “dua jalur berjalan bersamaan”. Melalui berbagai langkah seperti “penambahan modal” berbasis mekanisme pasar, penanaman dana dengan obligasi khusus, dan penyerapan melalui merger institusi, bank-bank tidak hanya meningkatkan kemampuan mereka menahan risiko, tetapi juga menyiapkan dasar yang lebih kuat untuk melayani ekonomi riil dengan lebih baik serta mendorong perkembangan berkualitas tinggi sektor keuangan.

Dalam integrasi institusi, kasus pembubaran dan penyerapan melalui merger sering muncul. Pada 7 April, Otoritas Pengawasan Keuangan dan Manajemen Negara (National Financial Regulatory Administration) di wilayah Shaanxi mengeluarkan persetujuan: menyetujui pembubaran Bank Pedesaan Taibai Changyin Shaanxi, dengan seluruh bisnisnya, aset, serta hak dan kewajiban kredit/debit diwariskan kepada Bank of Chang’an. Pada hari yang sama, regulator di Sichuan menyetujui pembubaran Bank Pedesaan Kunlun Leshan, dengan piutang dan utangnya ditangani oleh Bank Komersial Pedesaan Leshan. Analisis menyatakan bahwa “transformasi bank desa menjadi bank penunjang” (desa menjadi cabang) dan merger institusi seperti ini membantu mengintegrasikan sumber daya keuangan regional serta menurunkan risiko potensial akibat jumlah institusi yang terlalu banyak.

Dalam hal penambahan modal, obligasi pemerintah daerah khusus terus memainkan peran penting. Pada 7 April, grup pengelola keuangan pemerintah daerah Gansu mengumumkan bahwa sesuai dengan rencana penerapan obligasi khusus, mereka melakukan penyuntikan modal sebesar 60M yuan ke Bank Komersial Pedesaan Gansu. Bank tersebut juga sudah mulai beroperasi secara resmi dengan “branding/papan nama” pada 20 Maret. Pada bulan yang sama, sejumlah bank menengah-kecil di berbagai tempat juga mendapatkan persetujuan peningkatan modal—misalnya pada 11 Maret, subdivisi regulator Jining menyetujui peningkatan modal Bank Komersial Pedesaan Jiaxiang Shandong sekitar 18 juta yuan; pada 6 Maret, disetujui peningkatan modal Bank Komersial Pedesaan Yutai Shandong lebih dari 9 juta yuan. Lebih awal, pada 10 Februari, Bank Hubei menyelesaikan private placement untuk menghimpun 24B yuan, seluruhnya digunakan untuk menambah modal inti tingkat satu. Instrumen pendanaan melalui utang tetap menjadi kanal penting. Pada 9 Maret, Bank Komersial Pedesaan Dongguan mendapat persetujuan untuk menerbitkan instrumen modal tidak lebih dari 6 miliar yuan; pada 13 Februari, Bank Qingdao juga mendapat persetujuan untuk menerbitkan instrumen modal tidak lebih dari 6 miliar yuan.

Sementara itu, instrumen penambahan modal yang lebih beragam dan berbasis mekanisme pasar banyak digunakan. Pada 7 Maret, Chengdu Bank mengumumkan bahwa karena obligasi konversi memicu konversi dalam skala besar, modal terdaftarnya meningkat dari 7.61B yuan menjadi 3.74B yuan; bank tersebut menjadi bank pertama pada 2026 yang menambah modal melalui konversi obligasi konversi.

Reporter mencatat bahwa konversi obligasi konversi dapat secara langsung menambah modal inti tingkat satu, membantu mengoptimalkan struktur permodalan. Melalui cara “penambahan modal” dan “integrasi” seperti di atas, bank-bank menengah-kecil, sambil mengatasi risiko stok, terus meningkatkan kekuatan permodalannya.

Memasukkan mekanisme berbasis pasar akan menjadi bagian yang penting

Secara keseluruhan, dalam beberapa tahun terakhir, pekerjaan penanganan institusi keuangan menengah-kecil berisiko tinggi makin diperdalam. Laporan kerja pemerintah tahun 2026 menyebutkan bahwa pada 2025, risiko institusi keuangan menengah-kecil di tingkat daerah dikejar secara terpadu dengan penanganan risiko dan perkembangan transformasi, sehingga jumlah institusi berisiko tinggi turun secara signifikan dan hasil penyelesaian risiko terlihat jelas.

Wakil Direktur Shanghai Financial & Development Laboratory dan ekonom utama di CMBIC (Zhaolian), Dong Xuimiao, mengatakan kepada reporter 21st Century Business Herald bahwa reformasi penyelesaian risiko pada institusi keuangan menengah-kecil perlu menyempurnakan desain tingkat puncak, sekaligus tetap menjalankan “sesuai kondisi setempat” dan “satu provinsi satu kebijakan”. Reformasi koperasi kredit pedesaan (rural credit cooperatives) adalah salah satu fokus saat ini; ia menyarankan agar pemerintah pusat menerbitkan pedoman, memperkuat koordinasi. Restrukturisasi struktural untuk bank-bank berlisensi tingkat desa juga harus direncanakan secara sistematis. Dalam proses promosi, perlu menyeimbangkan tujuan ganda yaitu mendorong perkembangan dan mencegah risiko; fokus dan urutan reformasi di wilayah berbeda dapat berbeda.

Sebagai contoh, wilayah tengah-barat dan timur laut bisa menempatkan penyelesaian risiko pada posisi prioritas yang lebih tinggi, serta secara moderat mendorong pembentukan bank koperasi pedesaan tingkat kota dan provinsi; sementara wilayah timur bisa lebih menitikberatkan pada pemanfaatan karakter khas “platform besar, badan hukum kecil” untuk meningkatkan daya saing institusi berbasis badan hukum. Selain itu, dalam proses penggabungan dan restrukturisasi, perlu menekankan masuknya mekanisme berbasis pasar, mengatur dengan baik hal-hal seperti struktur kepemilikan, integrasi institusi, dan penempatan eksekutif senior, untuk menghindari “rekayasa asal campur” yang sederhana.

Menjelang akhir tahun, ada pandangan pasar bahwa pada 2026, pasar obligasi domestik akan menghadapi sekitar 1,4 triliun yuan instrumen tambahan modal bank yang masih beredar yang menghadapi masa penggunaan hak atau jatuh tempo; dan risiko terkait pada institusi keuangan menengah-kecil dengan kualitas lemah di ujung bawah masih perlu mendapat perhatian. Namun secara keseluruhan, garis bawah regulasi adalah memastikan tidak terjadi risiko sistemik.

Song Ge mengatakan kepada reporter bahwa dalam jangka pendek, peristiwa risiko seperti penundaan penebusan dan tidak dibayarnya bunga baru-baru ini akan mendorong investor untuk “lebih memperhatikan kondisi risiko sebagian bank”, dan mungkin “membutuhkan premi risiko yang lebih tinggi bagi sebagian bank menengah-kecil”. Dalam analisis kredit, perlu meninjau secara fokus indikator keuangan yang mencerminkan “kinerja operasional dan hasil pengendalian risiko di masa lalu” pada bank. Selain itu, juga perlu menaruh perhatian pada indikator regulator seperti di bidang kualitas aset—“rasio kredit bermasalah (non-performing loans), proporsi pinjaman dalam perhatian khusus (watchlist), rasio cakupan pencadangan (provision coverage ratio)”—serta indikator untuk mengukur kekuatan permodalan seperti “rasio kecukupan modal (CAR)”.

Pihak terkait secara khusus menegaskan bahwa “contoh peristiwa risiko pada sebagian bank menengah-kecil di Qinghai dan Jilin di atas juga mengingatkan kita bahwa dalam analisis investasi, perlu memperhatikan dampak faktor non-operasional yang bersifat peristiwa (event-driven) seperti merger dan restrukturisasi.”

Menurutnya, ke depan bank-bank menengah-kecil harus “lebih memperjelas posisi operasionalnya dalam melayani wilayah lokal, melayani usaha menengah-kecil, dan melayani tiga sektor pertanian (pertanian/peternakan/perdesaan)”, serta “secara jangka panjang tetap berpegang pada bidang usaha unggulan”, secara bertahap “meninggalkan orientasi skala tradisional dan tindakan berjangka pendek”. Bank-bank menengah-kecil setempat selanjutnya juga perlu meningkatkan kemampuan mereka secara sistematis dari berbagai aspek seperti operasi bisnis, pengembangan produk, inovasi model, dan manajemen risiko, guna mencapai pengembangan berkualitas tinggi mereka sendiri, serta memberikan kontribusi yang lebih besar untuk melayani ekonomi riil di wilayah lokal.