Inflasi akan meledak! Bulan Maret mungkin menjadi salah satu bulan dengan kenaikan harga tertinggi di Amerika dalam beberapa dekade terakhir?

Tanya AI · Bagaimana Perang AS-Iran Mendorong Tingkat Inflasi AS?

Laporan Caixin (Caixin) 8 April, (disunting oleh Xiaoxiang) Tepat ketika Trump menyetujui gencatan senjata AS-Iran selama dua minggu, ekonomi AS mungkin juga akan mengeluarkan serangkaian sinyal peringatan yang tajam pada akhir pekan ini. Bagi Trump dan para staf Gedung Putih di sekelilingnya, di tengah penurunan dukungan jajak pendapat yang terus berlanjut, “TACO” itu sendiri mungkin juga sudah menjadi satu-satunya jalan yang benar-benar layak di hadapan mereka……

Para pelaku industri mengatakan bahwa, karena perang Iran telah mendorong harga bensin naik, CPI AS pada bulan Maret kemungkinan akan melonjak tajam, menjadi salah satu bulan dengan lonjakan inflasi terbesar dalam sejarah.

Menurut survei media terhadap para ekonom, para ekonom memperkirakan laporan CPI AS yang dijadwalkan dirilis pada hari Jumat akan menunjukkan bahwa inflasi AS pada bulan Maret naik 0,9% secara bulanan.

Lonjakan bulanan yang diperkirakan sebesar 0,9% itu sendiri merupakan angka yang cukup mengejutkan. Perlu dicatat bahwa sejak tahun 1981, kenaikan harga bulanan sebesar 0,9% atau lebih dalam satu bulan hanya terjadi sebanyak 16 kali, dan ini juga akan menjadi kenaikan bulanan terbesar sejak Juni 2022—saat itu kenaikan CPI AS secara tahunan sempat melampaui 9%.

Dari sisi tahunan, para ekonom memperkirakan kenaikan bulanan tersebut akan menyebabkan CPI Maret naik 3,3% secara tahunan, sekaligus menjadi level tertinggi sejak April 2024.

Jika laporan CPI yang dirilis pada hari Jumat akhirnya sesuai dengan perkiraan di atas, hal itu akan menegaskan biaya ekonomi yang ditanggung AS akibat perang AS-Iran, perang ini telah membuat harga energi melonjak tajam. Konflik menyebabkan Selat Hormuz antara Iran dan Oman ditutup, sebuah jalur air penting yang biasanya menyalurkan 20% pasokan minyak global.

Dalam lebih dari satu bulan terakhir, perang geopolitik ini telah membuat harga minyak mentah di seluruh dunia meroket, sehingga ikut mendorong harga bensin dan solar; dalam lima minggu sejak pecahnya perang, harga bensin AS per galon telah naik lebih dari 1 dolar. Para ekonom mengatakan bahwa, seiring perang berlanjut, kenaikan harga energi akan semakin intens, dan bisa merembet ke produk lain, karena perusahaan transportasi akan membebankan biaya bahan bakar yang lebih tinggi kepada pelanggan.

Saat ini, lonjakan harga bensin telah menekan anggaran rumah tangga AS, memaksa dana mengalir ke bidang lain dan merugikan belanja konsumen; sementara inflasi yang lebih tinggi memaksa The Fed untuk mempertahankan suku bunga acuan pada level yang lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama, sehingga mendorong biaya pinjaman untuk berbagai jenis kredit. Dua tren ini sama-sama menghambat pertumbuhan ekonomi.

Jim Reid, kepala riset makro di Deutsche Bank, menulis dalam sebuah komentar, “Dampak guncangan harga energi akan sepenuhnya terlihat.”

Ekspektasi inflasi turut meningkat secara bersamaan

Yang mungkin lebih mengkhawatirkan adalah ekspektasi inflasi yang ikut melonjak bersamaan. Menurut survei yang dirilis oleh Federal Reserve Bank of New York pada hari Selasa, seiring meletusnya perang di Timur Tengah, konsumen memperkirakan harga gas dan makanan akan naik; ekspektasi inflasi jangka pendek pada bulan Maret mencatat lompatan terbesar dalam setahun.

Berdasarkan angka median dari tanggapan survei bulanan “Consumer Expectations Survey” The New York Fed, konsumen AS memperkirakan tingkat inflasi dalam 12 bulan ke depan sebesar 3,4%, naik 0,4 poin persentase dari bulan Februari. Ekspektasi inflasi tiga tahun naik sedikit menjadi 3,1%, sementara ekspektasi inflasi lima tahun tetap tidak berubah di 3%.

Survei tersebut dilakukan dari 2 Maret hingga 31 Maret, mencerminkan meningkatnya tekanan konsumen setelah AS dan Israel melakukan serangan udara pertama ke Iran. Perang ini menyebabkan harga minyak melonjak dan memberi tekanan kenaikan baru pada inflasi—selama lima tahun terakhir, tingkat inflasi AS terus berada di atas target The Fed sebesar 2%.

Responden mengatakan bahwa mereka memperkirakan harga bensin akan naik 9,4% dalam setahun ke depan, meningkat 5,3 poin persentase dibanding sebelum konflik, dan ini adalah level tertinggi sejak Maret 2022. Diperkirakan harga makanan akan naik 6% dalam setahun ke depan, meningkat 0,7 poin persentase dari survei pada bulan Februari.

Pandangan rumah tangga terhadap kondisi keuangan mereka menjadi lebih pesimistis, yakni proporsi rumah tangga yang merasa kondisi keuangan mereka memburuk dibanding setahun lalu meningkat. Proporsi rumah tangga yang memperkirakan kondisi keuangan mereka akan memburuk dalam setahun ke depan juga naik hingga level tertinggi sejak April 2025.

Sejauh ini tahun ini, pejabat The Fed telah mempertahankan suku bunga acuan tanpa perubahan. Sejumlah pengambil keputusan mengatakan bahwa level suku bunga saat ini membantu menyeimbangkan risiko terhadap pekerjaan dan inflasi. Berdasarkan data Departemen Tenaga Kerja yang dirilis minggu lalu, pertumbuhan lapangan kerja nonfarm AS sempat merosot tajam pada Februari, lalu rebound pada bulan Maret.

Namun, survei menunjukkan bahwa pandangan konsumen terhadap pasar tenaga kerja bercampur antara optimis dan pesimis. Di satu sisi, responden berpendapat bahwa kemungkinan tingkat pengangguran meningkat setelah satu tahun lebih besar, dan risiko kehilangan pekerjaan dalam setahun ke depan juga sedikit naik. Namun, orang-orang menilai peluang untuk mendapatkan pekerjaan setelah menganggur juga meningkat.

Sebagian pejabat The Fed yang khawatir inflasi tetap tinggi berpandangan bahwa pasar tenaga kerja sedang menuju stabil, dan mengisyaratkan bahwa The Fed mungkin perlu menaikkan suku bunga jika inflasi terus bertahan secara membandel di atas level target. Namun, di antara para pembuat keputusan The Fed, pandangan ini masih merupakan minoritas.Berdasarkan penetapan harga kontrak futures dana federal, investor saat ini secara umum memperkirakan The Fed akan mempertahankan suku bunga acuan tanpa perubahan tahun ini.

(Caixin Finance, Xiaoxiang)