Group Longfor tahun lalu meraih pendapatan sebesar 97,3 miliar, bisnis operasi dan layanan menjadi penopang utama

Tanya AI · Bagaimana bisnis operasi dan layanan dapat membantu Longfor melewati titik terendah siklus industri?

Wartawan Jiemian | Wang Tingting

Pada 27 Maret, Longfor Group (00960.HK), pengembang swasta, merilis laporan kinerja tahun 2025.

“Perusahaan telah berhasil menembus puncak tertinggi utang pada tahun lalu, dan ke depan akan terus melakukan pemulihan laba secara bertahap dengan dasar keamanan dan stabilitas keuangan.” Dalam rapat kinerja yang diadakan pada hari tersebut, Zhao Yi, direktur eksekutif sekaligus CFO Longfor Group, mengatakan kepada Jiemian News bahwa titik terendah laba seluruh grup akan terjadi pada 2025—2026, dan mulai 2027 akan pulih secara bertahap.

Sepanjang tahun lalu, akibat dampak berkelanjutan dari penurunan sektor properti, Longfor Group mencatat kerugian setelah laba ekuitas inti.

Zhao Yi kepada Jiemian News menjelaskan bahwa hal ini terutama dipengaruhi oleh kondisi makro. Dalam beberapa tahun terakhir, volume dan harga di pasar pengembangan real estat terus menurun; margin laba kotor penjualan bisnis pengembangan perusahaan mengalami tekanan yang jelas. Tekanan ini akan tercermin secara terkonsentrasi pada siklus penyelesaian dua tahun tersebut, yang juga merupakan masalah yang kemungkinan akan dihadapi bersama oleh seluruh industri.

“Bisnis operasi dan layanan yang telah kami kembangkan dalam periode ini berperan sebagai pemberat dan penstabil.” Zhao Yi menyatakan kepada Jiemian News, “Ke depan, kedua bagian bisnis ini akan mempertahankan pertumbuhan dua digit setiap tahun.”

Berdasarkan laporan kinerja tahunan 2025 yang dirilis Longfor Group, pada 2025 perusahaan meraih pendapatan usaha sebesar 26.77B yuan, di mana total pendapatan bisnis operasi dan layanan adalah 7.92B yuan, dengan porsi terhadap total pendapatan naik menjadi 27,5%; sepanjang tahun laba setelah hak ekuitas inti sebesar 11.21B yuan, dengan margin laba kotor secara keseluruhan di atas 50%, dan margin laba bersih sekitar 30%.

Jika dirinci, bisnis operasi yang terdiri dari investasi komersial dan manajemen aset: pendapatan sewa jalur investasi komersial 2025 tumbuh 4% year-on-year menjadi 112,1 miliar yuan, sementara tingkat hunian bertahan pada level tinggi sebesar 97%; jalur manajemen aset meliputi enam bisnis, yaitu apartemen sewa jangka panjang, perkantoran industri, apartemen layanan, kawasan bisnis yang dinamis (活力街区), rumah sakit ibu-anak, serta layanan kesehatan dan pensiun yang sehat, dengan pendapatan 2025 sebesar 29,8 miliar yuan.

Bisnis layanan mencakup layanan properti dan pembangunan cerdas (智慧营造). Dalam bisnis layanan properti, total pendapatan setahun adalah 112,3 miliar yuan, dengan lebih dari 2100 proyek yang dikelola, dan luas yang dikelola sekitar 3,6 miliar meter persegi; pada 2025, Longfor Longzhizao (龙湖龙智造) meraih pendapatan usaha sebesar 13 miliar yuan, dengan tambahan luas bangun-kelola (代建) baru sepanjang tahun sebesar 13,87 juta meter persegi, nilai penjualan bangun-kelola sebesar 360M yuan, dan luas serah terima sebesar 2,93 juta meter persegi.

Dalam rencana Longfor Group, paling lambat pada 2028, pendapatan bisnis operasi dan layanan perusahaan akan melampaui pendapatan pengembangan properti. “Pendapatan pengembangan kami masih akan mempertahankan ukuran tertentu, tetapi pendapatan dari operasi dan layanan akan menyumbang laba utama grup. Ini juga merupakan fondasi yang sangat kokoh untuk keamanan grup.”

Untuk target 2026, manajemen Longfor menyatakan bahwa bisnis pengembangan properti akan terus melakukan upaya untuk melikuidasi persediaan, dengan fokus pada penerimaan kas berkualitas tinggi; bisnis operasi dan layanan terus mewujudkan potensi pertumbuhan.

“Untuk 2026, kami menyiapkan sumber barang siap jual (kerja sama) lebih dari 1.3B yuan, di mana sekitar 85% sumber barang ditempatkan di kota-kota tingkat 1 dan 2, 30% sumber barang adalah proyek sepenuhnya baru ditambah paket proyek lama dengan fase baru; grup akan terus melakukan upaya untuk melikuidasi persediaan, dan menjaga keluwesan pasokan sesuai kondisi pasar.” kata Chen Xuping, ketua dewan direksi sekaligus CEO Longfor Group.

Di antaranya, dalam investasi komersial, pada 2026 Longfor Group merencanakan pembukaan sekitar 9 mal, dengan 5 di antaranya aset berat (berbasis kepemilikan) dan 4 aset ringan. Dalam layanan properti, perusahaan akan terus meningkatkan kualitas dan efisiensi layanan, mencapai ekspansi eksternal berkualitas tinggi, serta mendorong pertumbuhan bisnis yang sehat.

Menurunkan skala utang secara teratur adalah kata kunci Longfor dalam beberapa tahun terakhir.

Menurut penjelasan manajemen Longfor, pada 2025, Longfor Group total menyelesaikan pembayaran aman untuk obligasi domestik sebesar 13,5 miliar yuan, serta sindikasi bank luar negeri dalam denominasi dolar Hong Kong sebesar 9,23 miliar yuan. Pada 31 Desember 2025, total nilai pinjaman gabungan Longfor Group adalah 20.62B yuan, turun 235,1 miliar yuan dibanding akhir tahun sebelumnya; kas yang tersedia 23.51B yuan; rasio utang bersih terhadap ekuitas (net gearing) 52,2%, kelipatan rasio kas terhadap utang jangka pendek 1,85 kali, dan rasio aset-liabilitas setelah mengecualikan uang diterima di muka adalah 54,7%.

“2025 adalah puncak tertinggi jatuh tempo utang di tingkat grup; pembayaran kembali sepanjang tahun mencapai 22B yuan. Mulai 2026 dan seterusnya, skala utang jatuh tempo di tingkat grup per tahun terbatas, dengan sekitar 6B yuan pada sisa 2026.” kata Chen Xuping. Hingga akhir tahun ini dan pada bulan Januari tahun depan, seluruh obligasi domestik dan commercial paper domestik Longfor akan dilunasi sepenuhnya.

Meski telah berupaya keras menjaga batas keselamatan keuangan, Longfor Group tetap bersikap hati-hati namun optimistis terhadap industri real estat pada 2026.

Chen Xuping menyatakan bahwa sejak paruh kedua 2021, penyesuaian mendalam di industri real estat telah berlangsung selama lima tahun. Dalam lima tahun itu, total volume transaksi pasar rumah baru turun hampir 50%, sementara harga rumah di pasar rumah bekas turun mendekati 40%. Besarnya penyesuaian sangat signifikan.

“Dengan penurunan yang sedalam ini, kebijakan terus diperkuat. Tahun ini, penurunan seluruh pasar diharapkan dapat sangat menyempit. Di saat yang sama, pemulihan transaksi rumah bekas akan kemudian menular ke pasar rumah baru, sehingga melepaskan permintaan substitusi.”

Chen Xuping menambahkan bahwa sejak kuartal pertama tahun ini, pada tingkat rumah bekas di beberapa kota-kota panas, transaksi menunjukkan pemulihan volume. Selain itu, di pasar rumah baru, beberapa produk perbaikan/peningkatan berkualitas dengan lokasi yang baik juga laku keras. Industri ini diharapkan dapat mencapai titik berhenti dari tren turun dan kembali stabil.