Perang menarik dana investasi meningkat: Klub 2 triliun RMB diperluas, saluran penyaluran menjadi kunci kemenangan

Baru-baru ini, perusahaan pengelolaan kekayaan secara bertahap merilis laporan bisnis pengelolaan kekayaan untuk paruh kedua 2025. Sejalan dengan laporan tahunan 2025 yang dipublikasikan oleh bank-bank tercatat, reporter dari China Securities Journal menemukan bahwa tahun lalu beberapa perusahaan pengelolaan kekayaan mencapai peningkatan besar dalam skala manajemen. Klub “dua triliun yuan” melebar hingga mencakup lima perusahaan: CMB Wealth (招银理财), Xingyin Wealth (兴银理财), Xin Yin Wealth (信银理财), ABC Wealth (农银理财), dan ICBC Wealth (工银理财). Saat meninjau ulang alasan pertumbuhan skala, beberapa perusahaan pengelolaan kekayaan menyebutkan ekspansi kanal penjualan melalui agen dan optimalisasi penataan produk.

Menghadapi peluang restrukturisasi simpanan berjangka penduduk, prospek perkembangan industri pengelolaan kekayaan tampak baik. Menjawab kebutuhan utama dengan sungguh-sungguh layanan kepada nasabah, serta meningkatkan pengalaman kepemilikan dan rasa memperoleh keuntungan bagi para investor, adalah soal yang wajib dijawab oleh perusahaan pengelolaan kekayaan.

Skala manajemen Xin Yin Wealth melompat ke peringkat ketiga

Menurut data dari China Wealth Management Network (中国理财网), pada akhir 2025 skala aset pengelolaan kekayaan yang masih berjalan mencapai 30,71 triliun yuan, naik 16,72% year-on-year. Dari sisi skala manajemen perusahaan pengelolaan kekayaan, CMB Wealth, Xingyin Wealth, dan Xin Yin Wealth masing-masing menempati tiga peringkat teratas pada akhir 2025 dengan skala aset masing-masing sebesar 2,64 triliun yuan, 2,43 triliun yuan, dan 2,30 triliun yuan. Sementara itu, ABC Wealth dan ICBC Wealth juga menembus angka lebih dari 2 triliun yuan; klub “dua triliun yuan” perusahaan pengelolaan kekayaan meluas menjadi lima perusahaan seperti disebutkan di atas.

Di antaranya, skala manajemen Xin Yin Wealth tumbuh lebih cepat pada 2025, sehingga menempati posisi ketiga. Pada saat yang sama, peringkat ABC Wealth dan ICBC Wealth turun satu tingkat. Dalam laporan tahunannya, Bank CITIC menyatakan bahwa pada 2025 Xin Yin Wealth secara menyeluruh merespons kebutuhan pengelolaan kekayaan para investor yang makin beragam. Di samping menjalankan peran sebagai pemasok utama produk pendapatan tetap, perusahaan berupaya menjadi pemasok penting untuk produk berbasis imbal hasil yang mengandung hak (含权). Hingga akhir 2025, skala produk berbasis imbal hasil yang mengandung hak mencapai 307.1k yuan, bertambah 1489,59 miliar yuan dibanding akhir tahun sebelumnya; proporsi produk baru naik dari 9,68% menjadi 14,70%. Perusahaan juga mempercepat peningkatan kemampuan investasi aset berbasis ekuitas; melalui investasi kombinasi multi-aset dan multi-strategi, secara efektif menambah pendapatan pengelolaan kekayaan.

Pada 2025, skala manajemen banyak perusahaan pengelolaan kekayaan tumbuh dengan mengesankan. Hingga akhir 2025, Guangda Wealth (光大理财), Xin Yin Wealth (信银理财), Postal Wealth (中邮理财), dan Minsheng Wealth (民生理财) semuanya mencatat peningkatan lebih dari 26.4k yuan dibanding awal tahun. Di antara perusahaan pengelolaan kekayaan milik bank saham (股份行), skala manajemen Bo Yin Wealth (渤银理财) dan Ning Yin Wealth (宁银理财) masing-masing tumbuh lebih dari 40% secara year-on-year. Dua perusahaan usaha patungan, yaitu Fapayang dan ABC (法巴农银理财) serta Huihua Wealth (汇华理财), pertumbuhan skala manajemen keduanya bahkan melebihi 100%.

Kong Xiang, penanggung jawab industri keuangan non-bank untuk perusahaan Guoxin Securities, mengatakan bahwa dari data gabungan terlihat pada 2025 skala produk pengelolaan kekayaan pada sampel perusahaan tumbuh 13% year-on-year, sementara laba bersih tumbuh 16% year-on-year. Laju pertumbuhan laba lebih cepat daripada laju pertumbuhan skala; ini berkaitan dengan fakta bahwa perusahaan pengelolaan kekayaan secara umum menekan produk manajemen kas (cash management) dan meningkatkan porsi produk multi-aset. Produk terakhir memiliki biaya manajemen yang lebih tinggi dan juga memiliki kesempatan memperoleh pembagian laba ekstra. Seiring penurunan suku bunga simpanan, ketika simpanan berjangka penduduk jatuh tempo, masyarakat mencari produk pengganti dengan “fluktuasi rendah dan imbal hasil yang stabil”, yang mendorong ekspansi signifikan pada produk pengelolaan kekayaan multi-aset.

Memberi perhatian pada optimalisasi produk dan ekspansi penjualan melalui agen

Dengan menelusuri laporan tahunan 2025 dari berbagai bank, terlihat bahwa ekspansi kanal penjualan melalui agen dan optimalisasi penataan produk adalah penggerak penting pertumbuhan skala perusahaan pengelolaan kekayaan.

Sebagai contoh, pada akhir 2025, Guangda Wealth mengelola total aset sebesar 24.3k yuan, naik 23k yuan secara year-on-year. Dalam laporan tahunan, Guangda Bank menyatakan bahwa pada 2025 Guangda Wealth memperdalam pembangunan ekosistem produk “Qicai Yangguang” (七彩阳光). Perusahaan fokus memperkuat kemampuan riset dan investasi profesionalisasi untuk multi-aset dan multi-strategi. Dengan konfigurasi beragam, perusahaan merespons kebutuhan pasar. Pada akhir 2025, saldo produk pengelolaan kekayaan kategori campuran milik Guangda Wealth mencapai 20k yuan, yang berarti proporsinya terhadap total nilai produk pengelolaan kekayaan perusahaan adalah 9,47%; proporsi ini berada pada level yang relatif tinggi di industri.

Pertumbuhan skala manajemen Postal Wealth juga sangat menonjol. Dalam laporan tahunannya, Postal Savings Bank menyatakan bahwa pada akhir 2025, skala produk Postal Wealth mencapai 337.46B yuan, naik 28,81% dibanding akhir tahun sebelumnya. Dari sisi peringkat industri, baik pertambahan maupun laju pertumbuhan berada di posisi terdepan. Di antaranya, skala kanal Postal Savings Bank bertambah 2029,44 miliar yuan, dan skala penjualan melalui agen pihak ketiga bertambah 148.96B yuan. Perlu dicatat bahwa Postal Wealth mempercepat perluasan penjualan melalui agen pihak ketiga: secara kumulatif menandatangani kerja sama dengan 58 kanal penjualan dari luar (行外). Cakupan kanal besar berada di depan industri. Jumlah nasabah institusi tumbuh 9,19%. Sistem layanan pemasaran dan penjangkauan pelanggan institusi yang menggabungkan pemasaran melalui bank induk, penjualan melalui agen dari luar, dan penjualan langsung terus disempurnakan. Pertumbuhan skala manajemen juga mendorong peningkatan kinerja Postal Wealth. Pada paruh pertama 2025, Postal Wealth meraih pendapatan usaha 300B yuan dan laba bersih 346.48B yuan; kedua indikator tersebut masing-masing naik 14,55% dan 13,69% dibanding 2024.

Skala produk Bo Yin Wealth juga tumbuh besar. Pada akhir 2025, skala produk pengelolaan Bo Yin Wealth mencapai 184.24B yuan, bertambah 830,97 miliar yuan dibanding akhir 2024, dengan pertumbuhan 50,11%. Dalam laporan tahunan, Bohai Bank menyatakan bahwa perluasan kanal penjualan melalui agen dari luar memberikan hasil yang signifikan. Hingga akhir 2025, perusahaan telah mencapai kerja sama penjualan dengan 116 institusi dari luar. Kanal penjualan mencakup bank-bank BUMN besar, bank saham, bank kota dan bank pedesaan, bank swasta, dan lainnya. Skala produk pengelolaan kekayaan yang dijual melalui agen dari luar mencapai 84.18B yuan, naik 1.17B yuan dibanding akhir 2024, atau tumbuh 209,75%. Perlu dicatat bahwa meskipun skala manajemen meningkat tajam, pertumbuhan kinerja Bo Yin Wealth relatif kecil. Pada 2025, Bo Yin Wealth meraih pendapatan usaha 4,17 miliar yuan dan laba bersih 248.93B yuan; kedua indikator tersebut masing-masing bertambah 0,72% dan 0,45% dibanding 2024.

Seorang pelaku industri mengatakan bahwa pengembangan kanal penjualan melalui agen dari luar membantu meningkatkan skala manajemen secara cepat, namun tetap perlu mengarahkan aset berkualitas ke kanal penjualan melalui agen dari luar; perhatian kepada nasabah di dalam (bank) memang tidak dapat sepenuhnya tersampaikan.

Berupaya meningkatkan rasa memperoleh bagi investor

Di tengah latar belakang laju pertumbuhan industri secara keseluruhan yang relatif cepat, sebagian perusahaan pengelolaan kekayaan mengalami stagnasi atau bahkan penurunan pada pertumbuhan skala manajemen. Laporan tahunan Ping An Bank menunjukkan bahwa hingga akhir 2025, saldo produk pengelolaan kekayaan yang dikelola oleh Ping An Wealth mencapai 83.1B yuan, turun sekitar 10% year-on-year. Pada 2025, Ping An Wealth mencatat laba bersih 74.81B yuan, turun lebih dari 20% dibanding tahun sebelumnya. Bila dibandingkan dengan laporan bisnis paruh pertama pengelolaan kekayaan yang dipublikasikan oleh Ping An Wealth, terlihat bahwa pada 2025 skala produk kategori pendapatan tetap berkurang 1186,17 miliar yuan, yang menjadi faktor utama menurunnya skala manajemen perusahaan.

Pelaku industri pengelolaan kekayaan yang disebutkan sebelumnya mengatakan kepada reporter bahwa tahun lalu Ping An Wealth melakukan transformasi strategis, terutama mengandalkan penjualan melalui bank induk dan mengurangi penjualan melalui agen dari luar. Ini mungkin menjadi alasan penting mengapa skala manajemen perusahaan turun.

Pada 2025, ketidaklancaran juga terjadi pada Qingyin Wealth. Pada 2025, Qingyin Wealth menghasilkan pendapatan usaha 417M yuan dan laba bersih 1,87 miliar yuan, yang masing-masing turun 26,91% dan 37,04% dibanding 2024.

Tanm Yiming, analis utama pendapatan tetap untuk Tingfeng Securities (天风证券固收首席分析师), mengatakan bahwa setelah penilaian nilai bersih (net value) sepenuhnya diterapkan di industri pengelolaan kekayaan, pasar mau tidak mau harus dihadapi dengan fluktuasi. Pengalaman produk mungkin akan dibangun ulang. Dalam jangka pendek, di bawah tren restrukturisasi simpanan deposito penduduk, serta ditambah fakta bahwa saat ini produk pengelolaan kekayaan masih memiliki keunggulan relatif dari sisi kanal dan imbal hasil, masih dapat menyerap sebagian simpanan deposito penduduk yang jatuh tempo. Namun dari sudut pandang jangka menengah-panjang, apabila pengalaman kepemilikan produk nasabah terus tidak membaik, tidak menutup kemungkinan terjadinya perpindahan skala.

Menghadapi kebutuhan yang beragam, banyak perusahaan pengelolaan kekayaan fokus meningkatkan pengalaman kepemilikan dan rasa memperoleh bagi investor. Bo Yin Wealth menyatakan bahwa perusahaan terus memperkaya etalase produk, berupaya meningkatkan kinerja produk, dan menciptakan nilai yang stabil bagi para investor. Perusahaan memprioritaskan peluncuran produk kategori campuran dan produk pendapatan tetap yang diperkuat (固收增强). Perusahaan telah membentuk matriks produk multi-strategi seperti “pendapatan tetap + dividen (红利), multi-aset, obligasi yang dapat dikonversi (可转债), emas, berpartisipasi dalam penawaran awal (打新), sertifikat deposito (存款存单), serta rotasi sektor/industri (行业轮动)”. Hal ini menyediakan pasokan produk yang berbeda untuk memenuhi kebutuhan pengelolaan kekayaan yang berbeda. Pada 2025, ada 253 produk tertutup yang jatuh tempo; tingkat pembayaran di bawah batas bawah pembanding kinerja (业绩比较基准下限) mencapai 99,60%. Perusahaan melayani lebih dari 1,10 juta akun investor, dan menciptakan pendapatan bagi investor lebih dari 48 miliar yuan.

Xiao Feifei, analis utama perbankan untuk CICC Securities (中信证券银行业首席分析师), berpendapat bahwa pada 2026 industri pengelolaan kekayaan perlu memberi perhatian pada tiga hal: optimalisasi strategi alokasi aset, optimalisasi desain produk, dan penguatan edukasi investor. Perusahaan pengelolaan kekayaan harus membangun pemikiran alokasi aset multi-kelas yang beragam, serta mewujudkan alokasi yang seimbang untuk berbagai jenis seperti pendapatan tetap, ekuitas, dan komoditas. Dengan mengalokasikan aset seperti saham, emas, dan REITs, perusahaan dapat menyebar risiko tunggal pasar obligasi, serta menggunakan strategi seperti derivatif untuk mengimbangi risiko suku bunga. Selain itu, melalui pembinaan konsep investasi berbasis risiko dan penguatan pengelolaan ekspektasi risiko investasi, perusahaan dapat secara lebih rinci menyempurnakan kebijakan manajemen kesesuaian (investor suitability) terkait. Perusahaan juga perlu memperkuat pengungkapan informasi dan pengingat risiko di seluruh rantai proses produk.