Analisis laporan tahunan tujuh perusahaan non-standar: keberlanjutan usaha dan pengendalian internal menjadi poin utama yang dipertanyakan

Seiring laporan tahunan 2025 untuk A-Saham dirilis secara bertahap, kualitas laporan tahunan perusahaan A-Saham yang tercatat di bursa menjadi perhatian publik.

Berdasarkan data Wind, per pukul 18:00 pada 7 April, 1285 perusahaan tercatat telah mengungkapkan laporan tahunan 2025 kepada publik, dan 1278 perusahaan tercatat telah mengeluarkan laporan audit standar tanpa pengecualian yang diterbitkan oleh lembaga audit, yang mencakup sekitar 99,46%. Selain itu, ada 7 perusahaan tercatat yang diberikan opini tanpa pengecualian dengan bagian penekanan (emphasis matter).

Pihak internal menyatakan bahwa adanya ketidakpastian material yang signifikan terkait kelangsungan usaha, tidak dapat menilai tingkat dampak hasil penyelidikan atas proses penetapan (penyidikan) terhadap laporan keuangan, ruang lingkup audit yang dibatasi, serta adanya kelemahan material dalam pengendalian internal, merupakan penyebab utama lembaga audit mengeluarkan laporan audit non-standar. Setelah beberapa perusahaan diberikan laporan audit non-standar, hal itu mencerminkan bahwa perusahaan-perusahaan tersebut memiliki masalah dalam hal keuangan, operasi, atau pengendalian internal. Setelah menerima laporan audit non-standar, perusahaan tercatat perlu bertindak secara proaktif, melakukan perbaikan sesuai persyaratan terkait, untuk mencegah pada tahun berikutnya kembali diberikan laporan audit non-standar.

7 perusahaan yang diberikan opini audit non-standar

Koresponden dari China Securities Journal menelusuri dan menemukan bahwa hingga saat ini, terdapat 7 perusahaan tercatat—Vanke A, ST Chenming, ST Yigou, *ST Huicheng, Dengyun Shares, ST Yinjiang, dan *ST Bagang—yang diberikan opini tanpa pengecualian dengan bagian penekanan.

Dilihat dari kinerja, perusahaan-perusahaan tercatat yang menerima opini audit non-standar di atas pada tahun 2025 umumnya menunjukkan kinerja yang kurang baik.

Untuk laporan tahunan ST Chenming tahun 2025, kantor akuntan Jining Tong Certified Public Accountants (Special General Partnership) mengeluarkan laporan audit atas laporan keuangan dengan opini tanpa pengecualian disertai bagian penekanan. Kantor akuntan Jining Tong Certified Public Accountants (Special General Partnership) menyatakan bahwa per 31 Desember 2025, perusahaan memiliki sebagian utang yang telah jatuh tempo namun belum dapat dibayar; saat ini, perusahaan telah mencapai kesepakatan dengan sebagian besar lembaga keuangan dan kreditur terkait perpanjangan jangka waktu utang, penurunan suku bunga, restrukturisasi, dan penyelesaian; per 31 Desember 2025, perusahaan juga memiliki perkara litigasi, arbitrase, dan eksekusi yang masih berjalan sebagai pihak tergugat, yang mengakibatkan sebagian aset dibekukan atau disita; saat ini, sebagian perkara terkait sengketa telah mencapai penyelesaian, sedangkan sisanya sedang dilakukan negosiasi secara aktif. Isi bagian penekanan ini tidak memengaruhi opini audit yang telah diterbitkan.

Laporan tahunan ST Chenming tahun 2025 menunjukkan bahwa selama periode laporan, perusahaan memperoleh pendapatan usaha sekitar 6.19B yuan, turun 72,78% tahun ke tahun; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat sekitar -8.3B yuan, melanjutkan kerugian secara tahun ke tahun.

Terkait laporan tahunan Dengyun Shares tahun 2025, kantor akuntan Zhongxi (Special General Partnership) mengeluarkan laporan audit atas laporan keuangan dengan opini tanpa pengecualian disertai bagian penekanan. Kantor akuntan Zhongxi (Special General Partnership) mengingatkan para pengguna laporan keuangan bahwa perusahaan memberikan penjaminan tanggung jawab bersama (joint and several liability guarantee) kepada dua pinjaman gabungan sebesar 34 juta yuan untuk perusahaan patungan Shannxi Hanyin Huanglong Gold Mine Co., Ltd. pada Bank Komersial Pedesaan Hanyin, Shaanxi; sekaligus, pihak pengendali tidak langsung perusahaan patungan Hanyin Huanglong, yaitu Yike Zhengrun Investment Group Co., Ltd., tanpa syarat memberikan kontra-jaminan atas jaminan tersebut bagi perusahaan, dan menggunakan gadai saham sebesar 30% dari ekuitas Hanyin Huanglong sebagai kontra-jaminan. Jika Hanyin Huanglong tidak dapat membayar tepat waktu utang bank yang jatuh tempo tersebut, perusahaan akan menanggung kemungkinan untuk membayar sebagai tanggung jawab bersama, yang akan berdampak negatif bagi perusahaan.

Pada tahun 2025, Dengyun Shares memperoleh pendapatan usaha sekitar 524 juta yuan, naik 2,58% dari tahun sebelumnya; sedangkan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat mengalami kerugian sebesar 15.73M yuan, berbalik dari laba menjadi rugi dibanding tahun sebelumnya.

Kemampuan kelangsungan usaha dipertanyakan

Koresponden dari China Securities Journal menelusuri lebih lanjut dan menemukan bahwa termasuk *ST Bagang, ST Yigou, dan *ST Huicheng, beberapa perusahaan tercatat lainnya juga dipertanyakan kemampuan kelangsungan usahanya.

Sejumlah perusahaan mengalami kerugian berturut-turut, dan pada tahun 2025 mengalami kerugian besar; kantor akuntan mengeluarkan laporan audit atas laporan keuangan dengan opini tanpa pengecualian disertai bagian penekanan tentang kelangsungan usaha.

Untuk laporan tahunan *ST Bagang, kantor akuntan Tianjian (Special General Partnership) memberi peringatan bahwa per 31 Desember 2025, ekuitas yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk sekitar -1,79 miliar yuan; pada tahun fiskal 2025 terjadi kerugian bersih sekitar 1,88 miliar yuan dan telah mengalami kerugian selama empat tahun berturut-turut. Perkara atau keadaan tersebut menunjukkan adanya ketidakpastian material yang dapat menimbulkan keraguan signifikan terhadap kemampuan kelangsungan usaha perusahaan.

Sebagian perusahaan, karena nilai pinjaman yang sangat besar dan adanya proyek litigasi bernilai besar, diberi opini audit non-standar oleh kantor akuntan.

Untuk laporan tahunan ST Yigou tahun 2025, kantor akuntan Lixin (Special General Partnership) menyatakan bahwa pada 31 Desember 2025, saldo kas dan setara kas perusahaan adalah 2.27B yuan; total saldo pinjaman jangka pendek dan pinjaman jangka panjang yang jatuh tempo dalam satu tahun adalah 27.81B yuan; serta jumlah 8.82B yuan akun hutang yang terkait melibatkan perkara hukum. Perkara atau keadaan tersebut, bersama dengan perkara-perkara lain yang ditunjukkan dalam catatan atas laporan keuangan, menunjukkan adanya ketidakpastian material yang dapat menimbulkan keraguan signifikan terhadap kemampuan kelangsungan usaha perusahaan.

Ada juga perusahaan tercatat lain yang mengalami kerugian berturut-turut, dengan rasio liabilitas terhadap aset yang tinggi, ditambah dengan menghadapi masalah seperti prarestrukturisasi (pre-reorganization), sehingga diberi opini audit non-standar.

Terkait laporan tahunan *ST Huicheng tahun 2025, kantor akuntan Dasin (Special General Partnership) mengeluarkan laporan audit atas laporan keuangan dengan opini tanpa pengecualian disertai bagian penekanan tentang kelangsungan usaha. Kantor akuntan Dasin (Special General Partnership) menyatakan bahwa, seperti yang disebutkan dalam catatan atas laporan keuangan tentang kelangsungan usaha, perusahaan mengalami kerugian berturut-turut dalam beberapa tahun terakhir; per 31 Desember 2025, ekuitas yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham entitas induk adalah 15,99 juta yuan; liabilitas lancar lebih tinggi daripada aset lancar sekitar 239 juta yuan; rasio liabilitas terhadap aset sebesar 92,71%. Pada bulan Agustus 2025, pihak kreditur, Chongqing Lufatang Asset Operations and Management Co., Ltd., mengajukan permohonan prarestrukturisasi kepada Pengadilan Rakyat Menengah Kelima Kota Chongqing dengan alasan bahwa perusahaan tidak dapat melunasi utang yang telah jatuh tempo dan secara jelas kekurangan kemampuan untuk membayar, namun memiliki nilai untuk restrukturisasi. Perkara atau keadaan tersebut menunjukkan adanya ketidakpastian material yang dapat menimbulkan keraguan signifikan terhadap kemampuan kelangsungan usaha perusahaan.

Saran dari para ahli: perusahaan tercatat harus aktif melakukan perbaikan

Perlu dicatat bahwa berdasarkan tahun-tahun sebelumnya, sebagian perusahaan setelah diberikan opini audit non-standar pernah secara terbuka menyatakan bahwa mereka tidak sependapat dengan opini audit non-standar yang dikeluarkan oleh kantor akuntan.

Sebagai contoh, untuk *ST Xinchao, pada malam 4 Juli 2025, setelah *ST Xinchao terus menyediakan data untuk mencoba membalikkan hasil bahwa lembaga audit tidak dapat memberikan opini yang dinyatakan, namun tidak berhasil, perusahaan menunda pengungkapan laporan tahunan 2024. Berdasarkan pengumuman *ST Xinchao, kantor akuntan Lixin (Special General Partnership) mengeluarkan laporan audit《Laporan Audit》dengan opini tidak dapat menyatakan (disclaimer) untuk laporan keuangan dan pengendalian internal perusahaan untuk tahun 2024.

Dalam pengumuman, dewan direksi *ST Xinchao menyatakan bahwa perusahaan menghargai pekerjaan Lixin, namun memiliki pandangan berbeda terhadap konten dan dasar yang terkait dengan opini tidak dapat menyatakan yang dikeluarkan oleh Lixin. Selama proses audit atas laporan keuangan dan pengendalian internal tahun 2024, perusahaan secara aktif bekerja sama dengan persyaratan audit Lixin, termasuk tetapi tidak terbatas pada menyediakan materi pendukung cadangan sebanyak 70 batch yang mencakup 14553 dokumen, mengorganisasi tim manajemen di dalam dan luar negeri serta personel terkait untuk 50 kali wawancara, dan memberikan kondisi kerja yang diperlukan bagi auditor untuk melakukan verifikasi pengambilan sampel di lokasi terhadap 376 sumur. Khususnya setelah 30 April, manajemen perusahaan telah menyediakan tambahan data sebanyak total 9 kali, untuk mencoba mengubah hasil audit.

Wenxi Bai, wakil ketua eksekutif Asosiasi Modal Perusahaan Tiongkok, mengatakan kepada koresponden China Securities Journal bahwa keraguan atas kemampuan kelangsungan usaha, dampak besar terhadap penyelidikan atas penetapan kasus, ruang lingkup audit yang terbatas, serta cacat dalam pengendalian internal merupakan penyebab utama laporan tahunan perusahaan tercatat yang menerima laporan audit non-standar dari lembaga audit. Sebagian perusahaan, karena kerugian beruntun, keketatan arus kas, dan masalah lain, dinilai oleh lembaga audit bahwa kemampuan kelangsungan usahanya memiliki ketidakpastian material. Sebagian perusahaan memiliki cacat pengendalian internal atau menolak menyediakan data yang diperlukan, sehingga ruang lingkup audit menjadi terbatas. Selain itu, beberapa perusahaan karena diduga melanggar hukum dan aturan telah dilakukan penyelidikan atas penetapan kasus; lembaga audit tidak dapat menilai tingkat dampak hasil penyelidikan terhadap laporan keuangan perusahaan. Perusahaan tercatat harus mengikuti persyaratan regulator, mengungkapkan secara tepat waktu konten spesifik dan alasan dari opini audit non-standar, serta menyusun langkah-langkah perbaikan yang rinci.