Saham A melonjak besar, dengan dana sebesar 2,4 triliun yuan berebut membeli, industri antariksa komersial menjadi katalis yang kuat, dan tiga jalur inti utama mungkin menyambut titik balik emas "pertumbuhan volume dan harga"！

Tanya AI · Bagaimana roket, satelit, dan perangkat darat dapat mewujudkan kenaikan volume dan harga secara bersamaan?

Tiga indeks utama A-Saham bergerak kuat hari ini. Per penutupan perdagangan, Indeks SSE naik 2,70%, Indeks SZSE Composite naik 4,79%, dan Indeks ChiNext naik 5,91%. Nilai transaksi gabungan ketiga bursa di atas mencapai lebih dari 2,4 triliun yuan, meningkat tajam lebih dari 700 miliar yuan dibanding kemarin. Hampir semua sektor industri bergerak menguat; kenaikan terbesar ada pada sektor logam mulia, iklan dan pemasaran, layanan TI, komponen, semikonduktor, media, peralatan dirgantara, pengembangan perangkat lunak, serta elektronik konsumen.

Pada 7 April, di landasan peluncuran luar angkasa komersial di Hainan, roket Long March 8 meluncurkan dengan metode “satu roket delapan belas satelit”, mengirimkan satelit batch ketujuh konstelasi Qianfan ke orbit yang ditentukan, dan peluncuran berhasil dengan sempurna. Dalam waktu dekat, sektor luar angkasa komersial akan menghadapi katalis yang padat; roket seperti Xingyun 1, Long March 10 Yi, dan Zhuque 3 akan diluncurkan secara intens, proses IPO pasar modal dipercepat. Menurut kabar, SpaceX berencana pada akhir Mei untuk mempublikasikan prospektus penawaran umum perdana (IPO) pertamanya. SpaceX berencana memulai roadshow IPO pada minggu 8 Juni.

Selain itu, menurut laporan, dari Forum Saidi 2026 diketahui: berdasarkan estimasi, pada 2025 skala industri inti luar angkasa komersial Tiongkok meningkat menjadi 1,01 triliun yuan, naik hampir 7%; hingga akhir 2025, jumlah perusahaan luar angkasa komersial Tiongkok telah melampaui 600, naik lebih dari 20%. Jumlah peluncuran komersial dan satelit komersial yang masuk orbit tumbuh dengan cepat. Pada 2025, peluncuran luar angkasa komersial Tiongkok sebanyak 50 kali, menyumbang 54% dari total peluncuran Tiongkok; satelit komersial yang masuk orbit sebanyak 311 unit, menyumbang 84% dari total satelit yang masuk orbit.

Pandangan lembaga terkait pasar

Perusahaan Sekuritas Ping An menyatakan bahwa dirgantara sebagai salah satu dari “produktivitas baru berkualitas tinggi” yang penting bagi negara, dalam beberapa tahun terakhir mendapat percepatan tugas peluncuran luar angkasa di bawah latar dukungan pemerintah, kemajuan teknologi, serta perkembangan rantai pasok. Sekuritas Dongxing menyatakan bahwa pada periode “Rencana Lima Tahun ke-15 hingga ke-5 (XV–XV-5?)”, luar angkasa komersial akan menjadi mesin penting untuk mendorong produktivitas baru berkualitas tinggi dan pengembangan teknologi berkualitas tinggi di dalam negeri. Untuk merebut sumber daya orbit dan spektrum frekuensi yang berharga, jumlah peluncuran satelit konstelasi Tiongkok pada 2026 diperkirakan akan semakin dipercepat.

Sekuritas CICC Jianyin menyatakan bahwa masa depan luar angkasa komersial adalah lautan bintang; baik AS maupun Tiongkok menempatkan luar angkasa komersial pada ketinggian strategis yang sangat tinggi. SpaceX unggul dalam hal kemajuan penempatan konstelasi, kapasitas daya dorong roket dan biaya, ukuran pendapatan, serta ukuran valuasi. Di bawah dorongan nilai strategis untuk “menjaga hak frekuensi dan orbit” dan nilai komersial dari layanan operasi, kebijakan Tiongkok mendukung pengembangan luar angkasa komersial dari dua sisi sekaligus: industri dan pasar modal. Pembangunan domestik menunjukkan tren mengejar dan mempercepat. Roket besar yang dapat digunakan kembali mulai menjalani penerbangan perdana secara padat; diharapkan secara bertahap membuka hambatan inti industri, sehingga mempercepat terciptanya siklus tertutup (closed loop) pada industri luar angkasa komersial. Memperhatikan kinerja lanjutan sektor luar angkasa komersial, untuk aspek satelit fokus pada keseluruhan muatan (payload), antena dan perlengkapannya, terminal komunikasi laser dan perlengkapannya, serta sayap matahari dan sistem energi terkait. Untuk aspek roket, fokus pada mesin dan pencetakan 3D serta komponen struktur badan roket terkait. Untuk aspek perangkat darat, fokus pada terminal sipil dan koneksi langsung ponsel terkait. Untuk aspek layanan operasi, fokus pada perusahaan yang memiliki kualifikasi langka.

Sekuritas Founder Securities menyatakan bahwa pada 2026, kemajuan luar angkasa komersial AS dan Tiongkok akan menghadapi resonansi katalis. Dari pihak AS, Starship V3 SpaceX akan melakukan penerbangan pertamanya pada bulan April; dibanding V2, indikator inti seperti kapasitas angkut dan jumlah penggunaan yang dapat digunakan kembali akan meningkat secara signifikan. Dari pihak domestik, tim nasional dan perusahaan roket swasta sama-sama bekerja keras. Pada kuartal kedua, diperkirakan akan dibuka “gelombang pertama” penerbangan roket yang dapat dipulihkan. Pengadaan satelit massal domestik segera dilakukan, dan fitur seperti komunikasi langsung ponsel akan diterapkan, mendorong iterasi lebih lanjut pada performa satelit. Setelah itu, satelit akan memasuki fase kenaikan volume dan harga secara bersamaan. Founder Securities menyarankan untuk memberi perhatian pada arah seperti: perakitan dan operasi roket-satelit, muatan satelit dan komponen serta suku cadang, sayap matahari dan sistem energi, komputasi untuk luar angkasa (space computing) , rantai luar negeri (overseas chain), serta fasilitas darat.

Ringkasan bidang terkait pasar

1、Sektor manufaktur roket dan layanan peluncuran berada pada posisi pengungkit yang paling inti. Seiring meningkatnya frekuensi peluncuran domestik secara nyata dan penerapan teknis “satu roket untuk banyak satelit” yang menjadi kebiasaan, perusahaan di segmen ini secara langsung diuntungkan oleh ekspansi total skala industri. Dari sisi fundamental, roket memiliki struktur yang kompleks, mencakup struktur badan roket, sistem propulsi, sistem kelistrikan, dll. Di antaranya, roket padat menjadi salah satu kekuatan utama untuk peluncuran komersial dalam waktu dekat karena waktu persiapan yang singkat dan biaya peluncuran yang rendah. Sementara roket cair yang dapat digunakan kembali adalah jalur inti untuk menurunkan biaya di masa depan. Logika spekulasi pasar modal terhadap segmen ini terutama berfokus pada “kenaikan tambahan peluncuran (launch increment)” dan “iterasi teknologi”. Perusahaan yang memiliki kemampuan desain dan pembuatan mandiri mesin utama, atau mampu menyediakan komponen presisi kunci seperti katup penting, pipa saluran, ruang dorong (thrust chamber), dll., memiliki visibilitas pesanan yang meningkat secara signifikan. Dari sisi sentimen, setiap kali roket berhasil melakukan penyalaan dan masuk orbit, hal itu akan menjadi katalis langsung untuk memicu pergerakan tidak biasa saham-saham pada sub-segmen tersebut.

2、Sektor manufaktur satelit dan muatan komunikasi adalah segmen dengan jumlah terbanyak dan nilai tambah relatif lebih tinggi dalam rencana konstelasi. Berdasarkan rencana konstelasi internet satelit yang telah dipublikasikan di dalam negeri, dalam beberapa tahun ke depan akan diluncurkan puluhan ribu satelit orbit rendah; ini memberikan kebutuhan yang belum pernah terjadi sebelumnya yang pasti bagi perusahaan manufaktur satelit. Berbeda dengan satelit proyek besar nasional yang tradisional, satelit komersial lebih menekankan produksi “standarisasi, modularisasi, dan produksi massal” untuk mengendalikan biaya dan memenuhi kebutuhan penyusunan jaringan cepat (rapid network deployment). Dalam tren ini, permintaan terhadap struktur platform satelit, panel surya, serta muatan komunikasi inti (seperti antena phased array dan transceiver onboard/relay satelit) akan tumbuh secara eksponensial. Khususnya antena phased array, sebagai komponen inti untuk komunikasi broadband antara satelit dan terminal darat, memiliki hambatan teknis tinggi dan nilai per satelit yang besar. Segmen ini di pasar modal sering menunjukkan atribut pertumbuhan teknologi yang kuat; pengejaran dana biasanya didasarkan pada ekspektasi realisasi kinerja terhadap “pasar tambahan skala seribu miliar (seribu miliar yuan)”.

3、Sektor perangkat darat dan aplikasi terminal adalah titik tumpu kunci untuk mewujudkan siklus bisnis tertutup (commercial closed loop) secara komersial pada luar angkasa komersial. Seiring bertambahnya jumlah satelit di langit, pembangunan stasiun gerbang komunikasi (gateway), stasiun pengukuran dan kontrol (tracking/telemetry/command), serta terminal pengguna di darat harus bergerak seiring bahkan didahulukan. Dari urutan penularan dalam rantai industri, biasanya “ada satelit dulu, baru ada terminal.” Saat ini, operator besar dan produsen perangkat terminal domestik sedang mempercepat penataan untuk terminal komunikasi satelit, termasuk antena kendaraan (car-mounted), terminal kapal (ship-mounted), telepon satelit portabel, dll. Terutama di bawah gelombang “kecerdasan” kendaraan listrik baru (new energy vehicles), fitur komunikasi satelit direct link (langsung) secara bertahap menjadi standar pada mobil kelas menengah-atas; hal ini membuka ruang pasar besar untuk modul antena terkait dan perusahaan chip radio frekuensi (RF). Fokus pasar modal pada segmen ini adalah “peningkatan tingkat penetrasi” dan “lonjakan volume segmen C (konsumen akhir)”. Dibanding manufaktur hulu, segmen perangkat darat lebih mudah mencapai efek skala; elastisitas kinerja pada paruh kedua rantai industri diharapkan dapat dilepaskan secara penuh.

Peringatan Risiko：Informasi industri dan dinamika perusahaan yang disebutkan dalam artikel ini hanya untuk disusun/diurai, tidak merupakan saran investasi apa pun; operasi perusahaan dan fluktuasi pasar memiliki ketidakpastian, mohon perhatikan risiko terkait.