Akhir-akhir ini saya melakukan riset tentang saham AI, dan jujur saja, saya rasa kebanyakan orang salah dalam melihatnya. Semua orang terobsesi dengan produsen chip, tetapi kekayaan sejati dibangun di lapisan infrastruktur – perusahaan yang benar-benar memungkinkan seluruh ekosistem.

Saya terus kembali ke lima nama yang tidak mendapatkan perhatian yang cukup. Ini bukanlah pilihan yang paling jelas, tetapi saya benar-benar percaya bahwa mereka bisa berkembang menjadi uang serius dalam dekade mendatang.

Pertama adalah Supermicro. Perusahaan ini pada dasarnya membangun inti pusat data AI – server, sistem pendingin, seluruh tumpukan. Saat semua orang mengejar saham GPU, Supermicro mengalami penurunan. Sahamnya turun 40-50% dalam setahun terakhir karena tekanan margin dan laporan laba yang mengecewakan, tetapi yang perlu diingat: permintaan pasar akhir untuk infrastruktur AI masih meledak. Ketidaksesuaian ini adalah hal yang harus dicari oleh investor yang sabar. Jika mereka hanya mengeksekusi kemenangan desain yang sudah ada, Anda berpotensi melihat pertumbuhan laba dua digit selama bertahun-tahun. Matematika ini menghasilkan pengembalian yang serius jika Anda bersedia menahan.

Lalu ada Arista Networks. Data tidak bergerak sendiri. Klaster AI membutuhkan jaringan yang sangat cepat – latensi ultra-rendah, bandwidth besar. Arista sudah menunjukkan hasilnya: pertumbuhan pendapatan 28%, $9 miliar dolar dalam penjualan tahun 2025, dan mereka menargetkan pendapatan jaringan AI sebesar $2,75 miliar saja untuk tahun 2026. Platform Ethernet 400G dan 800G mereka menjadi standar untuk beban kerja AI di seluruh penyedia cloud utama. Jika mereka terus mengompound pertumbuhan itu, masih banyak potensi upside yang tersisa.

UiPath menarik perhatian saya karena diam-diam mereka menjadi sesuatu yang berbeda dari yang orang pikirkan. Dimulai dari otomatisasi proses robotik, sekarang mereka menambahkan generative AI untuk menciptakan otomatisasi alur kerja yang benar-benar memahami konteks. Sahamnya mengalami penurunan seperti saham perangkat lunak lainnya, tetapi cerita inti – bahwa perusahaan akan menggunakan vendor tertanam untuk agen AI mereka daripada membangun dari awal – itu tidak berubah. Mereka memiliki ribuan pelanggan dan integrasi mendalam dengan pemain perangkat lunak perusahaan utama.

Qualys adalah perusahaan lain yang tersembunyi di radar. Keamanan siber sedang berubah menjadi perlombaan senjata AI. Mereka menggunakan AI untuk memotong kebisingan – memprioritaskan ancaman nyata daripada membanjiri tim keamanan dengan alarm palsu. Lebih banyak area permukaan AI berarti lebih banyak vektor serangan, yang berarti permintaan untuk keamanan yang lebih cerdas. Sahamnya baru-baru ini turun karena panduan pertumbuhan yang lebih lambat, tetapi saya rasa itu hanya sementara. Ketika pasar menyadari betapa pentingnya lapisan ini, valuasinya harus mencerminkan hal itu.

Dan kemudian ada Teradata. Ya, ini perusahaan basis data lama, tetapi mereka benar-benar merevolusi diri mereka sendiri. VantageCloud menarik data dari mana saja – AWS, Azure, Google Cloud, on-premise – dan memungkinkan Anda menjalankan AI dan analitik di platform terpadu. Itu adalah pekerjaan yang tidak glamor tetapi sangat penting yang harus dilakukan sebelum model AI benar-benar berfungsi. Mereka baru saja melaporkan laba kuartal Februari, mencapai $421 juta dolar dalam pendapatan Q4, dan sahamnya masih diperdagangkan murah – di bawah 12 kali arus kas bebas. Setelah orang berhenti menganggap mereka sebagai perusahaan warisan dan mulai melihat mereka sebagai platform data AI, ada ruang nyata untuk pertumbuhan.