Di Dalam Kepergian Mendadak dengan Implikasi Besar bagi Berkshire

Pada episode bonus 5 Maret dari The Morning Filter_, _co-host Susan Dziubinski bertemu dengan analis senior Morningstar Greggory Warren untuk membahas Berkshire Hathaway setelah Warren Buffett mundur sebagai CEO, apa yang mungkin akan dilakukan CEO baru Greg Abel secara berbeda dari Buffett, dan apa arti keluarnya Todd Combs dari Berkshire bagi Abel. Berikut ini cuplikan dari acara tersebut.

Apa yang CEO Baru Greg Abel Mungkin Lakukan Berbeda dari Warren Buffett

Susan Dziubinski: Jadi, mari kita bahas sedikit tentang Greg Abel, yang mengambil alih sebagai CEO tepat di akhir tahun lalu. Jadi, apa kekuatan-kekuatannya menurut Anda? Dan kemudian, apakah ada sesuatu yang menurut Anda mungkin akan ia lakukan secara berbeda?

Greggory Warren: Dia berbeda dari Buffett. Dia seorang pria urusan operasi. Dan pada titik ini dalam siklus hidup Berkshire, menurut saya mereka membutuhkan seorang pria urusan operasi. Buffett tidak pernah tertarik untuk mengawasi operasi. Ia tidak tertarik untuk turun ke hal-hal teknis dan memahami bagaimana bisnis-bisnis tersebut dijalankan. Ia puas mendapatkan pembaruan secara teratur dari para manajer dan modal yang datang dari bawah. Jadi, gaya manajemen yang berbeda sejak awal. Dan lagi, seperti yang saya katakan, saya pikir itulah yang dibutuhkan Berkshire saat ini. Ada beberapa tempat di dalam organisasi yang menurut saya akan diuntungkan jika mereka memiliki seseorang yang lebih berfokus pada operasi untuk membantu memperbaiki keadaan.

Dan Greg, menurut pandangan kami, selalu sedikit lebih berkepribadian tipe “alpha”, sedikit lebih terdorong. Buffett lebih tidak suka berkonfrontasi, lebih memilih semacam berada di latar belakang. Jadi ini akan berubah. Dan seperti yang saya katakan, saya pikir Berkshire perlu melakukan itu. Karena kita berpindah dari periode historis 60 lebih tahun ketika Buffett menjalankan acara, membangun bisnis yang sangat, sangat besar, dengan cara tertentu untuk melakukan semuanya. Dan itu berhasil, untuk sebagian besar, dalam jangka waktu yang lama. Tetapi sekarang sudah sampai pada titik ketika ada begitu banyak kelebihan modal di pembukuan. Dan lingkungan tempat mereka beroperasi telah bergeser, atau cara yang mereka ingin jalankan, yaitu terus mengakuisisi perusahaan dan benar-benar membuat investasi skala besar pada saham. Jauh lebih sulit bagi mereka untuk melakukan itu daripada, misalnya, 20, 30 tahun yang lalu.

Cara Berinvestasi Seperti Warren Buffett

Kami menyoroti detail-detail strategi investasi legendaris Buffett, dan melihat masa depan Berkshire Hathaway.

Apa Arti Kepergian Todd Combs bagi Berkshire Hathaway

Dziubinski: Sekarang, pada bulan Desember lalu, dan Anda menyebut ini, bahwa Todd Combs, yang sebelumnya mengawasi Geico, meninggalkan Berkshire untuk jabatan baru di JPMorgan Chase JPM. Jadi, apa pendapat Anda tentang hal itu? Dan apakah Anda mengharapkan mungkin akan melihat, saya tahu, CFO mereka pindah keluar, pensiun juga, mungkin. Jadi bicarakan sedikit tentang perubahan eksekutif di Berkshire, selain tentu saja Warren Buffett.

Warren: Maksud saya, dengan Mark Hamburg, itu tidak mengejutkan saya. Maksudnya, dia sudah ada di sana sejak lama.

Dziubinski: Dan dia adalah CFO, kan?

Warren: Ya. Jadi kepergiannya tidak mengejutkan saya. Dan pada dasarnya, Abel membawa masuk seseorang yang ia kenal. Orang itu adalah orang yang menjalankan pembukuan di Berkshire Hathaway Energy untuk waktu yang sangat, sangat lama. Jadi dari sudut pandang itu, itu tidak terlalu mengejutkan. Kepergian Todd agak mengejutkan. Saya pikir dia melakukan pekerjaan yang luar biasa di Geico. Saya tidak berpikir dia mendapat cukup pengakuan dari para investor atas tugas besar yang harus ia hadapi. Karena kalau Anda ingat, dia mengambil alih pada Desember 2019. Dan pada saat itu, Geico sudah menghadapi beberapa tahun kinerja underwriting yang buruk, berdasarkan keputusan-keputusan jelek yang mereka buat. Mereka terlalu agresif mengejar pangsa pasar, mengasuransikan banyak bisnis yang seharusnya tidak mereka tangani. Dan pada dasarnya itu merugikan mereka dalam hal loss ratio selama bertahun-tahun. Jadi ketika dia masuk, dia akan menargetkan hal itu.

Lalu, ternyata covid melanda. Dan seluruh pasar asuransi mobil AS dibalikkan dan mengubah keadaan untuk sejumlah tahun. Maksud saya, sekarang kita baru benar-benar mulai mendapatkan kembali hasil yang lebih dinormalisasi. Tetapi itu memakan waktu, maksud saya, harga asuransi mobil naik 55% dalam beberapa tahun terakhir, sejak akhir 2019. Jadi dari sudut pandang itu, maksud saya, mereka harus melakukan itu. Karena biaya kendaraan pengganti, biaya suku cadang pengganti, bahkan jumlah insiden, jumlah kecelakaan, tingkat keparahan kecelakaan, dan semacamnya, melonjak selama beberapa tahun. Sebagian mulai turun, tapi inflasi masih ada. Maksud saya, inflasi tidak hilang.

Jadi, kita harus lihat bagaimana semuanya berjalan dari sini. Maksud saya, akan bagus jika dia berada di kemudi. Karena kami melihat adanya kemungkinan lingkungan harga yang menurun selama beberapa tahun ini, karena pada titik ini, para regulator negara bagian mulai melihat profitabilitas industri, dan mereka meminta penetapan harga untuk turun. Jadi dari sudut pandang itu, akan menarik untuk melihat apa yang terjadi. Tapi, maksud saya, pada waktu itu dia tidak terlalu fokus pada portofolio investasi. Dan dia sudah duduk di dewan J.P. Morgan selama beberapa tahun. Dia sangat dekat dengan Jamie Dimon. Jadi dia mendapat tawaran yang tidak bisa ia tolak. Itu kesempatan yang baik untuknya. Jadi saya mengerti alasannya, tapi pada saat yang sama, saya pikir ini hanya satu penasihat bagus lagi yang tidak akan dimiliki Abel di sekitarnya untuk membantunya.

Subscribe to The Morning Filter di Apple Podcasts_, atau di mana pun Anda mendapatkan podcast Anda, dan ikuti riset terbaru dari pembawa acara Susan Dziubinski dan David Sekera di Morningstar.com._

		Berkshire Hathaway Setelah Warren Buffett: Pratinjau Awal tentang Apa yang Bisa Diharapkan Investor

		Dan apakah saham Berkshire masih merupakan pembelian tanpa Buffett yang memimpin.
	





			33m 32s
		 Mar 4, 2026

Watch