Dalas Federal Reserve melakukan simulasi: Dalam skenario paling ekstrem, tingkat inflasi AS akan melonjak ke atas 4% pada akhir tahun

Tanya AI · Bagaimana penyekatan Selat Hormuz secara spesifik mendorong inflasi AS?

Penelitian terbaru Federal Reserve Bank of Dallas menyatakan bahwa pemotongan akses Selat Hormuz selama lima minggu telah membuat inflasi inti mulai bergerak lagi. Jika selat tersebut tidak dibuka sepenuhnya, inflasi akan kembali menguat……

Sebuah studi terbaru dari Federal Reserve Bank of Dallas menunjukkan bahwa perang Iran telah menyebabkan gangguan jangka panjang dalam perdagangan minyak global, yang dapat secara signifikan mendorong inflasi total AS hingga lebih dari 4% sebelum akhir tahun, dan bahkan dalam jangka pendek berpotensi terjadi lonjakan yang lebih ganas.

Namun, menurut sebuah makalah yang diterbitkan Federal Reserve Bank of Dallas pada hari Selasa, dampak seperti ini terhadap ekspektasi inflasi dalam jangka pendek tampaknya relatif moderat, dan dalam jangka panjang hampir dapat diabaikan.

Hasil-hasil riset ini mungkin memberi referensi penting bagi para pengambil keputusan di The Fed. Saat ini, mereka berupaya menghadapi serangkaian efek berantai yang mungkin ditimbulkan oleh konflik Timur Tengah yang terus berlanjut terhadap ekonomi AS. Meskipun Trump setuju untuk menghentikan pemboman dan serangan terhadap Iran dalam dua minggu, masih ada kemungkinan perubahan di belakangnya.

Seiring dampak guncangan tarif yang sebelumnya perlahan memudar, pejabat bank sentral AS sebelumnya memperkirakan inflasi akan kembali mendekati target 2% The Fed pada akhir tahun ini.

Namun, lonjakan harga minyak yang liar—perasaan paling langsung bagi konsumen AS adalah harga bensin yang melonjak—sedang mengancam untuk benar-benar membalik tren tersebut. Para pengambil keputusan The Fed tidak hanya khawatir kenaikan harga menggerus “efek penyusutan dompet” bagi masyarakat, mereka juga khawatir potensi inflasi kembali meningkat dapat membuat ekspektasi inflasi yang saat ini relatif stabil benar-benar lepas kait.

Ketua Federal Reserve Bank of Chicago, Goolsbee, terang-terangan mengatakan pada hari Selasa: “Semakin jauh Anda dari target 2%, semakin mudah inflasi mengakar dalam kontrak. Orang-orang akan lari dan berkata, ‘baiklah, kalau tingkat inflasi harus mencapai 5%, maka gaji saya harus naik 6%’; lalu perusahaan akan mengatakan, ‘kalau kita harus menaikkan upah 6%, maka harga produk kita harus naik 7%’.” Ia mengakui: “Bagi bank sentral atau siapa pun, ini adalah situasi yang sangat tidak enak.”

Karya makalah kerja dari Federal Reserve Bank of Dallas ini melakukan proyeksi mengenai dampak Selat Hormuz terhadap inflasi AS dalam berbagai skenario. Jalur utama yang menjadi tumpuan bagi 20% pengangkutan minyak global ini telah disegel secara substansial selama lebih dari lima minggu.

Penelitian menemukan bahwa jika penyekatan selat berlangsung selama satu kuartal, hal itu dapat menyebabkan tingkat inflasi tahunan pada bulan Maret melonjak sebesar 5,2 poin persentase. Namun, dampak ini akan cepat mereda, dan diperkirakan hanya akan membuat tingkat inflasi kuartal keempat naik tipis sebesar 0,35 poin persentase.

Tapi mereka menemukan bahwa jika penyekatan berlanjut selama tiga kuartal (yakni sembilan bulan), harga minyak dari level saat ini sebesar 115 dolar AS per barel akan didorong secara agresif hingga 167 dolar, serta membuat tingkat inflasi kuartal keempat melonjak hingga 1,8 poin persentase.

Pada bulan Januari tahun ini, tingkat kenaikan tahunan indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) untuk mengukur inflasi secara keseluruhan adalah 2,8%, sementara target The Fed adalah 2%.

Para peneliti menunjukkan bahwa, dengan mengesampingkan inflasi inti selain harga makanan dan energi, jika Selat Hormuz ditutup selama satu kuartal, tingkat inflasi inti akan naik 0,18 poin persentase; jika ditutup selama tiga kuartal, akan naik sekitar 0,49 poin persentase. Pada bulan Januari, inflasi inti adalah 3,1%.

Penelitian menemukan bahwa kenaikan ekspektasi inflasi rumah tangga akan relatif terbatas.

Makalah tersebut menyatakan, ekspektasi inflasi satu tahun paling tinggi dapat naik 0,8 poin persentase. Sedangkan ekspektasi inflasi lima hingga sepuluh tahun—yang paling diperhatikan oleh para pengambil keputusan The Fed—paling tinggi hanya akan naik tipis 0,09 poin persentase.