Persentase transaksi rumah bekas meningkat pesat, akankah Beike memberikan nilai lebih?

Pasar properti mulai pulih, ditambah dengan keberhasilan penerapan yang lancar dari strategi “satu badan, tiga sayap”, Lelong (Beike) memperoleh kinerja yang kokoh.

Dalam waktu dekat, Lelong (Beike) merilis data kinerja kuartal pertama tahun 2025, melanjutkan pertumbuhan pada paruh kedua tahun lalu. Pada kuartal pertama, nilai total transaksi (GTV) mencapai 843.7B yuan (RMB), naik 34,0% secara tahunan; pendapatan bersih mencapai 23,3 miliar yuan, naik 42,4%; laba bersih 855 juta yuan.

Secara rinci, operasional Lelong (Beike) menampilkan banyak sorotan: pertama, jumlah nilai transaksi bisnis rumah second (bentuk lama) dan rumah baru secara signifikan lebih tinggi dibanding rata-rata pasar, yang menunjukkan daya saing perusahaan-perusahaan papan atas. Kedua, bisnis sewa rumah dan dekorasi rumah (renovasi dan tata rumah) tumbuh cepat, menjadi mesin pertumbuhan baru.

Pertumbuhan tinggi pada bisnis perantara Non-transaksi properti menjadi “kurva pertumbuhan kedua”

Bisnis perantara adalah bisnis inti Lelong (Beike). Sejak paruh kedua tahun lalu kinerjanya terus melampaui ekspektasi.

Dari total nilai transaksi 843.7B yuan pada kuartal pertama, nilai transaksi rumah persediaan (existing) sebesar 580.3B yuan, naik 28,1% secara tahunan; nilai transaksi rumah baru sebesar 232.2B yuan, naik 53%. Perlu dicatat, data ini dicapai di tengah volatilitas penjualan properti, berdasarkan data Centaline (TRI / KeRuI), pada kuartal pertama, nilai penjualan pengembang Top100 turun sekitar 7% secara tahunan.

Kemampuan Lelong (Beike) untuk menahan fluktuasi siklus, sebagian besar disebabkan oleh peningkatan efisiensi operasional. Di satu sisi, perusahaan meningkatkan investasi teknologi AI, meluncurkan berbagai alat aplikasi, sekaligus mencakup sisi B dan sisi C.

Di antaranya, asisten pencari rumah berbasis AI “Bú Dīng” ditujukan untuk pengguna; kemampuan penalaran mendalam AI yang dikombinasikan dengan data rumah yang benar-benar tersedia dapat lebih baik memahami kebutuhan pengguna saat mencari rumah, memberikan rekomendasi rumah yang sesuai secara cerdas, serta menyediakan produk pencari rumah yang cerdas dan efisien. Asisten sisi pelanggan “Lái Kè” ditujukan untuk agen perantara, meningkatkan efisiensi komunikasi dengan pelanggan dan meningkatkan tingkat keberhasilan transaksi.

Selain itu, untuk meningkatkan efisiensi dari orang masuk ke toko (konversi dari kontak ke transaksi), dari sisi mekanisme, Lelong (Beike) di satu pihak membantu transmisi dan perputaran listing melalui peningkatan manajemen presisi internal, seperti melalui dasbor kerja pemilik toko (toko) dan asisten promosi listing rumah berbasis AI, serta melalui kegiatan pertemuan fokus listing secara offline; di sisi lain membangun mekanisme pengoperasian platform, seperti sistem hak berbasis poin dan rapat tata kelola bersama wilayah, untuk mendorong pemilik toko agar berkembang ke atas (lebih baik), serta memperkuat kerja sama lintas toko.

Pada kuartal pertama, toko rata-rata dan GTV per orang perusahaan masing-masing meningkat 8% dan 14% secara tahunan; efisiensi personel dan efisiensi toko sama-sama membaik. Pada saat yang sama, tingkat kehilangan toko persediaan (existing) turun hingga 2,9%, turun 6% secara kuartalan dan turun 38% secara tahunan. Selain itu, tingkat retensi 6 bulan untuk toko yang baru terhubung pada paruh pertama 2024 mencapai 94%.

Sekarang mari lihat bisnis layanan non-transaksi properti. Pada kuartal pertama, pendapatan bersih naik 46,2% secara tahunan, dan porsinya terhadap total pendapatan bersih mencapai 35,9%, sudah menjadi “kurva pertumbuhan kedua” yang benar-benar nyata.

Di antaranya, bisnis dekorasi rumah dan furnitur memperoleh pendapatan bersih 2,9 miliar yuan, naik 22,3%; sekaligus margin laba yang dihasilkan oleh bisnis tersebut mencapai rekor tertinggi sepanjang masa, yaitu 32,6%, naik 2 poin persentase secara tahunan.

Untuk pendapatan layanan sewa rumah, pada kuartal pertama pendapatan bersih mencapai 5,1 miliar yuan, naik 93,8%. Berdasarkan informasi yang diungkapkan perusahaan, pada akhir kuartal pertama, skala listing yang dikelola melebihi 500k unit, di mana “Sewa yang Tenang (省心租)” mencakup lebih dari 490k unit dari listing yang dikelola tersebut.

Pada tahun 2023, Lelong (Beike) menetapkan strategi “satu badan, tiga sayap”, di mana “satu badan” merujuk pada transaksi rumah baru dan rumah second; “tiga sayap” merujuk pada dekorasi terintegrasi, sewa, dan bisnis Bei Hao Jia. Perlu disebutkan bahwa bisnis dekorasi rumah dimulai pada 2021; begitu diluncurkan, ia langsung memperoleh pertumbuhan cepat. Bisnis sewa rumah juga menunjukkan potensi pertumbuhan yang kuat. Bagi Lelong (Beike), bisnis layanan non-transaksi properti berhasil membuka kurva pertumbuhan kedua di luar bisnis utama perantara properti, yang membantu meningkatkan elastisitas kinerja perusahaan.

Era rumah persediaan sudah datang Kualitas operasional adalah kuncinya

Seiring peningkatan efisiensi operasional, kemampuan laba Lelong (Beike) juga meningkat. Berdasarkan pengungkapan perusahaan, pada kuartal pertama tahun ini, biaya operasional mencapai 4,2 miliar yuan, turun 31,3% secara kuartalan, dan laba bersih yang disesuaikan mencapai 500k yuan.

Faktanya, setelah beberapa tahun penyesuaian, margin laba yang dihasilkan oleh bisnis rumah second dan rumah baru Lelong (Beike) sudah cenderung stabil. Sementara itu, dengan peningkatan margin laba yang dihasilkan oleh bisnis dekorasi rumah, serta perkembangan bisnis sewa rumah dan bisnis Bei Hao Jia, peningkatan kemampuan kualitas operasional di masa depan adalah peristiwa yang sangat mungkin.

Direktur Eksekutif Lelong (Beike) dan Chief Financial Officer Xu Tao menyatakan, “Sambil memastikan biaya dan beban yang wajar tetap terkontrol, kami tetap akan terus mendukung pertumbuhan jangka panjang bisnis, serta sepenuhnya mendukung inisiatif strategi ‘satu badan, tiga sayap’.”

Pada kuartal pertama tahun ini, kas di neraca Lelong (Beike) mencapai 490k yuan, bertambah hampir 12% dibanding awal periode. Pada tahun 2024, perusahaan membayar dividen total sekitar 400 juta dolar AS kepada pemegang saham. Selain itu, perusahaan menginvestasikan sekitar 716 juta dolar AS untuk pembelian kembali saham, di mana jumlah saham yang dibeli kembali merupakan sekitar 3,9% dari total saham yang telah diterbitkan pada akhir 2023, dan semuanya akan dimusnahkan. Pembelian kembali yang besar dan pemusnahan saham mencerminkan kepercayaan manajemen terhadap perkembangan di masa depan, sekaligus merupakan realisasi komitmen kepada pemegang saham untuk memberi imbal hasil.

Dari perspektif industri secara keseluruhan, sejak September 2024, kebijakan paket telah mendorong pasar properti kembali pulih; volume transaksi dan jumlah orang yang melihat rumah sama-sama meningkat secara nyata. Pada tahun 2025, “berhenti jatuh dan mulai stabil” tetap menjadi nada utama industri properti.

Sebagai pemimpin perantara properti domestik, Lelong (Beike) berpotensi memperoleh manfaat langsung dari pemulihan industri properti. Yang lebih penting, seiring perlambatan proses urbanisasi, pasar penjualan properti mulai memasuki era rumah persediaan, yang secara langsung menguntungkan Lelong (Beike).

Menurut informasi dalam laporan riset perusahaan sekuritas Fangzheng, dalam empat tahun terakhir, proporsi transaksi rumah second di seluruh negeri meningkat dengan cepat dan pada akhir 2024 mencapai level tertinggi sepanjang masa sebesar 46%, yang menunjukkan bahwa pasar rumah second secara bertahap menjadi komponen penting dalam pasar properti. Selain itu, seiring meningkatnya tekanan pengembang untuk melakukan penjualan (mengurangi stok), Lelong (Beike) juga akan memiliki ruang yang lebih besar untuk memainkan nilai dirinya.

Untuk perkembangan di masa depan, pendiri bersama Lelong (Beike), ketua dewan, dan CEO Peng Yongdong menyatakan, “Menatap ke depan, kami sangat yakin terhadap perkembangan jangka panjang perusahaan di bawah strategi ‘satu badan, tiga sayap’, dan kami akan terus berinvestasi secara konsisten pada penerapan AI.”

Melimpahnya informasi, interpretasi yang akurat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance

Penanggung jawab: Wang Yong