Rebound kekerasan adegan ini terasa akrab! Indeks Shanghai melonjak seratus poin, jumlah saham yang naik di seluruh A-share mencapai rekor tertinggi tahun ini

8 April, pasar secara kolektif memantul kembali; indeks Shanghai (沪指) mencatat kenaikan panjang lebih dari 100 poin, sementara indeks Bursa Saham Keuangan Kreatif (创业板指) naik hampir 6%, dan indeks Sci-Tech 50 (科创50指数) naik lebih dari 6%. Hingga penutupan, indeks Shanghai naik 2,7%, indeks Shenzhen naik 4,79%, dan indeks Bursa Saham Keuangan Kreatif naik 5,91%.

Dilihat dari sektor, rantai industri AI meledak secara kolektif; konsep perangkat keras komputasi (compute power) melonjak cepat; sisi aplikasi AI tampil aktif; sementara konsep logam mulia naik secara kolektif. Dari sisi penurunan, konsep minyak dan gas mengalami penyesuaian secara kolektif.

Di seluruh pasar, lebih dari 5100 saham naik; 135 saham mengalami kenaikan batas (涨停), dan selama dua hari berturut-turut lebih dari 100 saham naik batas. Nilai transaksi dua bursa (Shanghai dan Shenzhen) mencapai 2,43 triliun yuan, meningkat dengan volume sebesar 24.3k yuan dibanding hari perdagangan sebelumnya.

Dari kemarin hingga hari ini, pasar A-share tampaknya berniat “menghormati” pergerakan tahun lalu: mula-mula menguji titik terendah, lalu mengalami kenaikan umum.

Ritmenya terasa akrab, tetapi bedanya adalah: kemarin tidak menghantam jurang dalam “4·7” tahun lalu, dan hari ini bahkan langsung melakukan perbaikan secara brutal; kenaikan jauh melampaui “4·8” tahun lalu, sehingga mempercepat laju kenaikan.

Data menunjukkan, hingga penutupan, indeks Shanghai mencetak kembali “kenaikan panjang 100 poin” yang sudah lama tidak terjadi, mendekati 4000 poin.

Untuk saham individu, secara keseluruhan 5174 saham di seluruh pasar ditutup menguat, melampaui 5136 saham pada 24 Maret, menjadi hari dengan performa terbaik di tahun ini.

Ini jelas karena:

Penurunan sebelumnya sudah tepat, dan sentimen optimistis hari ini juga sudah tepat; dana tambahan juga sudah tiba.

Data menunjukkan bahwa sejak puncak pada akhir Februari, harga saham rata-rata A-share (All A) mencapai penurunan maksimum pada 23 Maret sebesar 13,8%; sejak 23 Maret, indikator ini secara keseluruhan berangsur pulih perlahan. Jika dihitung dengan kenaikan 4,87% hari ini, kenaikan maksimum melebihi 9%. Namun, untuk kembali ke puncak terbaik tahun ini, masih perlu rebound sekitar 6% lagi.

Seperti disebutkan sebelumnya, hari ini juga merupakan hari yang sangat menguntungkan untuk rebound dari berbagai sisi.

Menurut laporan media pagi hari, Presiden AS Donald Trump pada hari Selasa menyatakan bahwa ia telah menyetujui kesepakatan gencatan senjata dua minggu dengan Iran. Dan kurang dari 12 jam sebelumnya, ia juga telah mengirim “ultimatum ala ‘hancurkan peradaban’” kepada pihak Teheran.

Menteri Luar Negeri Iran Araghchi menyatakan bahwa jika serangan dihentikan, dalam dua minggu ke depan kapal dapat melewati Selat Hormuz dengan aman.

Pandangan arus utama pasar menilai bahwa meskipun di saluran informasi masih ada “noise”, gencatan senjata dalam jangka pendek memberikan sinyal pelepasan yang menggembirakan atas ketegangan bagi pasar global. Untuk A-share, tidak mustahil untuk menjalani rangkaian perbaikan yang mirip dengan periode yang sama tahun lalu.

Namun, ada pula analis yang menyebutkan bahwa, apakah rebound pasar bisa berlanjut atau tidak, bergantung pada kapan pelayaran di Selat Hormuz dapat kembali normal. Harga minyak yang tetap tinggi masih menjadi risiko penurunan utama yang dihadapi perekonomian global, terutama Asia, karena banyak ekonomi sangat bergantung pada impor minyak mentah dari Timur Tengah. Selain itu, percaya terlalu cepat bahwa kisah “perdamaian permanen” mungkin sudah dimulai, barangkali masih terlalu dini.

Ditambah lagi dengan masuknya dana dari Northbound, candlestick bullish pertama dengan volume sudah muncul. Bagi para investor ritel, bisa “mengembalikan banyak darah” tentu kabar baik; dan setelah mengalami rebound kenaikan awal yang meluas, arah mana yang bisa menonjol menjadi inti baru pasar adalah fokus yang perlu diperhatikan ke depannya.

Secara umum, memilih yang “tren dasarnya memang sehat” atau yang “sangat undervalued sebelumnya, lalu perbaikan dengan volume di bagian bawah” adalah pemikiran yang layak.

Adapun hari ini di bursa, kami menilai ada beberapa arah yang patut diperhatikan. Tentu saja, itu semuanya wajah lama.

(1) Teknologi

Arah aplikasi AI mencatat kenaikan terbesar, tetapi rantai industri komputasi juga tidak boleh diremehkan.

Memasuki 2026, para pelaku pasar menyatakan bahwa multimodal tetap akan menjadi garis utama perkembangan inti AI. Di satu sisi, terus melakukan terobosan pada batas-batas multimodal, meningkatkan kemampuan penalaran kompleks dan kreasi konten; di sisi lain, melakukan penetrasi yang lebih ringan ke industri vertikal, menggabungkan perbaikan kepatuhan hak cipta dan sistem keamanan, untuk menciptakan lingkungan yang lebih pasti bagi terwujudnya komersialisasi skala besar.

Menurut Western Securities (西部证券), CPO dipercepat menuju penggunaan komersial dengan dorongan dari pemimpin industri dan seterusnya; industri melakukan inovasi berbagai jalur teknologi seperti LPO, NPO, dan XPO. Saat ini berada pada tahap awal percepatan industri; tiga tahun ke depan adalah periode jendela pengamatan utama ketika tingkat penetrasi CPO meningkat cepat, sementara struktur rantai pasok dan pembagian nilai dalam rantai industri secara bertahap dibentuk.

(2) Logam mulia

Kejatuhan harga minyak juga menyediakan likuiditas untuk pasar logam mulia, memicu rebound harga emas dan perak.

Data terbaru yang diumumkan oleh Bank Rakyat Tiongkok menunjukkan bahwa hingga akhir Maret 2026, cadangan emas mencapai 74,38 juta ons, bertambah 820.1B ons dibanding akhir bulan sebelumnya. Ini merupakan pertama kalinya sejak Maret 2025 untuk peningkatan kepemilikan per bulan yang melebihi 8B ons. Ini juga menandai pembelian emas beruntun selama 17 bulan oleh bank sentral.

Data World Gold Council juga menunjukkan bahwa pada kuartal pertama 2026, pembelian emas bersih bank sentral global mencapai 215 ton, melanjutkan tren pembelian bersih jangka panjang.

Menurut Minsheng Securities (民生证券), di bawah narasi makro seperti ekspansi berlebih mata uang global, melemahnya kredibilitas dolar AS, serta meningkatnya situasi geopolitik dan naiknya risiko inflasi AS putaran kedua yang potensial, pembelian emas berkelanjutan oleh bank sentral global semakin memperkuat nilai emas sebagai aset pelindung risiko (safe haven) dan fungsinya dalam mempertahankan nilai; ruang kenaikan harga emas di masa depan masih cukup besar.

(3) Keuangan besar seperti sekuritas dan asuransi

Dari sisi valuasi, menurut Wind, sektor keuangan non-bank sebelumnya mengalami penurunan selama 8 minggu berturut-turut. Hingga 7 April, price-to-book ratio sektor sekuritas sekitar 1,2 kali, menampilkan ciri yang jelas: profitabilitas tinggi dan valuasi rendah.

Dari sisi pemberitaan, menurut data terbaru dari Bursa Efek Shanghai, jumlah pembukaan akun baru A-share di Shanghai pada bulan Maret tahun ini melebihi 4,6 juta akun, naik 82,38% secara bulanan (month-on-month) dan naik 50,10% secara tahunan (year-on-year). Pada kuartal pertama, total jumlah pembukaan akun baru A-share di Shanghai mencapai 12,04 juta akun, naik 61,15% year-on-year.

Ada institusi yang menilai bahwa sebelumnya, dipengaruhi oleh faktor transaksi dan sebagainya, pusat valuasi sektor sekuritas mengalami penyesuaian terus-menerus. Saat ini, dibandingkan secara horizontal dengan investment bank internasional dan dibandingkan secara vertikal dengan berbagai industri di A-share, valuasi sektor sekuritas sudah disesuaikan ke tingkat yang wajar. Penyesuaian sektor ini sudah mendekati akhir, sehingga peluang untuk kenaikan lanjutan (补涨) pada sektor sekuritas diperkirakan bagus di tahap berikutnya.

（Sumber: Economic Daily News (每日经济新闻)）