ETF Logam Industri Penghua naik lebih dari 1%, ritme siklus tembaga dan aluminium tidak berubah, fokus pada peluang kenaikan logam yang tertinggal

Pada sisi kabar (newsflow), ekspektasi meredanya sementara konflik Iran-Irak/AS, imbal hasil obligasi pemerintah AS (US Treasury) bergerak turun, dolar AS stabil, logam industri terus memantul. Di antaranya, tembaga LME 3 bulan +1,8%, aluminium +5,6%, sedangkan tembaga SHFE +0,3%, aluminium +3%.

Institusi mencatat, di sisi komoditas, dalam jangka pendek pergerakannya masih mengikuti dinamika Iran-Irak/AS, dengan memberi perhatian pada peluang “aluminium mengejar ketinggalan” (peluang pengejaran ketinggalan aluminium). Dalam jangka menengah-panjang, dasar ekonomi dan meningkatnya proses de-globalisasi mendorong optimasi struktur penawaran-permintaan, tren belum berubah: 1) jangka pendek, meskipun konflik Iran-Irak/AS memicu kekhawatiran inflasi dan membatasi penurunan suku bunga oleh The Fed, komoditas logam industri belum kembali ke jalur kenaikan, namun dengan mempertimbangkan, di satu sisi, sejak transaksi penurunan suku bunga pada Agustus 2025, pada sisi penawaran dan permintaan untuk komoditas unggulan yang diwakili tembaga dan aluminium telah terjadi perubahan industri yang jelas, dan di sisi lain, Amerika Serikat saat ini memiliki kontrol yang kuat terhadap minyak dan ketergantungan ekonomi terhadap minyak menurun, tekanan inflasi terkendali, serta probabilitas The Fed menaikkan suku bunga lebih rendah, sehingga harga komoditas saat ini kemungkinan besar memiliki penopang. Pada saat yang sama, aluminium di Timur Tengah akibat kerusakan fasilitas serta putusnya rantai pasok karena konflik, kapasitas yang berhenti beroperasi secara bertahap semakin banyak, khususnya jika probabilitas eskalasi konflik saat liburan lebih besar, maka perlu memberi perhatian pada prospek pemulihan/kenaikan lanjutan harga aluminium. 2) jangka menengah-panjang, dasar ekonomi dan de-globalisasi yang membuat perebutan sumber daya antarnegara meningkat, ritme siklus tembaga dan aluminium tidak berubah, dan pusat harga cenderung naik.

Di sisi ekuitas, aluminium sebaiknya diposisikan lebih dulu, tembaga memiliki nilai: dari perspektif siklus, meskipun konflik Iran-Irak/AS sulit diprediksi, di satu sisi, jika ditarik mundur dari valuasi yang masuk akal, kapitalisasi pasar perusahaan pemimpin tembaga-aluminium mengandung bantalan keamanan yang relatif besar pada posisi komoditasnya, sehingga nilai masih menonjol. Di sisi lain, baik untuk skenario stagflasi maupun pemulihan, peleburan aluminium juga diuntungkan dan layak diperhatikan, serta besarnya pengurangan kapasitas berhenti di Timur Tengah cukup untuk mengimbangi potensi pelemahan permintaan yang ada.

Dari perspektif nilai, ekuitas tembaga dan aluminium pada akhirnya akan dinilai ulang (re-pricing): 1) pusat jangka panjang komoditas stabil namun cenderung naik—dalam konteks de-globalisasi, harga pusat komoditas sumber daya bertumbuh seperti tembaga dan aluminium akan terangkat. Pertama, dari dimensi mata uang, kepercayaan terhadap dolar saat ini terus kehilangan nilai, dan ketika ketidakpastian global menghadapi tantangan, pelonggaran moneter kemungkinan besar merupakan opsi yang pasti; Kedua, dari dimensi penawaran-permintaan, akibat faktor seperti keamanan negara, nasionalisme, dan penipisan sumber daya, pasokan komoditas sumber daya seperti tembaga dan aluminium terhambat serta tren biaya yang meningkat sudah menjadi keniscayaan; Ketiga, perkembangan AI yang cepat mendorong kuat permintaan listrik global, sehingga tembaga dan aluminium yang terpengaruh sisi penawaran-permintaan juga diuntungkan. 2) gunakan pertumbuhan atau dividen untuk kompensasi risiko—valuasi saham tembaga dan aluminium di dalam negeri umumnya lebih rendah daripada luar negeri, dan atribut pertumbuhan tembaga domestik serta atribut “dividen” (red-bali) aluminium sama-sama membantu menaikkan valuasi.

Per 7 April 2026 pukul 10:43, Indeks tema Saham Terindustrialisasi Logam Non-Besi (CITIC Industrial Nonferrous Metals Theme Index) (H11059) naik kuat 1,17%, saham konstituen Tian Shan Aluminium naik 5,03%, Shenshuo Shares naik 3,90%, Tongkuang High-Tech naik 3,87%, sedangkan Dianyuan Energy, Yunnan Aluminium Shares dan saham-saham lain ikut menguat. ETF Industri Logam Non-Besi (Penglue) (159162) naik 1,09%, harga terbaru 0,84 yuan.

ETF Industri Logam Non-Besi Penglue mengikuti secara ketat Indeks Tema Logam Non-Besi Industri (H11059). Indeks ini mengambil sebagai sampel 30 saham emiten dengan kapitalisasi pasar lebih besar yang bisnisnya melibatkan tembaga, aluminium, timbal-seng (lead-zinc), logam tanah jarang, dan industri lain, sebagai sampel indeks untuk mencerminkan kinerja keseluruhan saham bertema logam non-besi industri.

Data menunjukkan, per 31 Maret 2026, 10 saham teratas berdasarkan bobot pada Indeks Tema Logam Non-Besi Industri (H11059) masing-masing adalah Luoyang Molybdenum, Northern Rare Earth, China Aluminum, Yunnan Aluminium Shares, Xiamen Tungsten, Xingye Silver and Tin, Tian Shan Aluminium, Shenshuo Shares, Tongling Nonferrous, dan Dongyangguang. Total bobot dari 10 saham teratas tersebut mencapai 54,07%.